人類面臨著四大基本約束，那就是：東西不夠；生命有限彬呻；相互依賴；需要協(xié)調(diào)柄瑰。
開啟第四模塊——需要協(xié)調(diào)
第129講丨股份有限責(zé)任制的興起
股份有限責(zé)任公司興起于16-17世紀(jì)的歐洲闸氮，這種制度是一種偉大的發(fā)明湖苞，它具有三個特征：第一是股份的可轉(zhuǎn)讓性隆箩；第二是公司的經(jīng)營期是無限的理澎；第三是每一位股東只承擔(dān)有限的責(zé)任。
實踐下來它有三個非常大的優(yōu)點(diǎn)：第一镀琉，它能夠籌集到巨額的資金凡壤；第二硝烂，資金的來源非呈ㄑ睿可靠华烟；第三喂链，公司可以追求非常遠(yuǎn)大的事業(yè)匈仗。
第130講丨刺破公司的面紗
最早提出要“刺破公司面紗”的例子火架，是發(fā)生在1955年的一宗“ 退休老兵住房案 ”淆游。到后來在1961年陕凹，又發(fā)生了另外一個更經(jīng)典的案子传趾，那是“ 游泳池責(zé)任案 ”。另外一個最常被引用的例子泥技，是1966年紐約州的“ 出租車責(zé)任案 ”浆兰。
雖然有限責(zé)任制是一種偉大的發(fā)明，但這個原則并不是絕對的珊豹，有時候我們應(yīng)該采取相反的原則簸呈，那就是“刺破公司面紗”的原則。每當(dāng)我們采用這種原則的時候店茶，都是我們覺得個人而不是公司應(yīng)該承擔(dān)更大的責(zé)任的時候蜕便。
第131講丨M&M定律：邀人入股還是問人借錢？
1-一家公司的價值只取決于它賺錢贩幻、盈利的能力轿腺，而不取決于它融資的方式到底是股權(quán)還是債權(quán)。
2-對M&M定律的挑戰(zhàn)：稅制影響出資人收益丛楚。
3-多方博弈催生股權(quán)與債權(quán)結(jié)合族壳。
正是因為這樣，公司內(nèi)部治理的問題從來就不是靠一招就能夠解決的趣些，而是靠一攬子的方案仿荆，多管齊下、八仙過海才能夠得到解決坏平。這當(dāng)中就形成了一門學(xué)問拢操，到現(xiàn)在還是一門非常開放的學(xué)問、不斷進(jìn)步的學(xué)問舶替，這門學(xué)問叫做公司治理（Corporate Governance ）令境。
第132講丨所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離
股份有限責(zé)任公司的一個天然缺陷，那就是經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)分離的問題坎穿。經(jīng)營者和所有者要追求的目標(biāo)是不一樣的展父，所有者追求什么？很簡單玲昧，就是要回報、就是要錢篮绿，公司要在合理合法的范圍內(nèi)給他們多掙錢孵延，這是他們要求的，別的他們都不管亲配。
而公司的經(jīng)營者尘应，他們追求什么惶凝？他們關(guān)心更多的津貼，Perks犬钢，更大的權(quán)力苍鲜，Power，更大的名聲玷犹，也就是Prestige混滔，簡稱3P。
經(jīng)營者不擁有或者擁有很少公司的股權(quán)歹颓，而公司的所有者他們的股權(quán)是非常稀薄的坯屿，他們既沒有積極性，也往往缺乏專業(yè)的知識來監(jiān)管公司日常的運(yùn)作巍扛。
第133講丨股東文化和利益相關(guān)者文化
公司治理的兩種流行文化：一種叫股東文化领跛，一種叫利益相關(guān)者文化。這兩種文化都有它的市場撤奸，都有它流行的區(qū)域吠昭。
第134講丨信托原則和商業(yè)判斷原則
在英美股份制公司里面，他們的兩個治理原則：一個叫信托原則胧瓜，另外一個叫商業(yè)判斷原則怎诫。所有者和經(jīng)營者之間微妙的關(guān)系，可以根據(jù)這兩個原則——信托原則和商業(yè)判斷原則——來協(xié)調(diào)處理贷痪。
1. 信托原則：一仆不侍二主
2. 商業(yè)判斷原則：用人勿疑幻妓，疑人勿用
3. 跟利益相關(guān)者文化相比，股東文化下股東和經(jīng)理之間關(guān)系更融洽
4. 信息不對稱程度決定公司融資與管理結(jié)構(gòu)
第135講丨清官難理家務(wù)事：環(huán)聯(lián)公司案
1. 范高科案訴訟理由：經(jīng)理違反信托原則
2. 范高科應(yīng)訴理由：用人勿疑劫拢，疑人勿用
3. 清官難理家務(wù)事：法官判決爭議及后續(xù)影響
第136講丨惡意收購的重要功能
簡單地說肉津，公司之間的收購是解決一個老問題，經(jīng)營權(quán)和管理權(quán)分離問題一個非常有力的舱沧、有效的辦法妹沙。只有這樣來理解公司之間的并購才是合理的，公司之間的并購才有意義熟吏，惡意收購其實不是惡意的距糖，是有效的、有用的牵寺。
新模塊——商業(yè)模式和競爭政策
第137講丨法律經(jīng)濟(jì)學(xué)的緣起
法律經(jīng)濟(jì)學(xué)是一門交叉學(xué)科悍引，這一門學(xué)問的起點(diǎn)，我們可以定在1890年美國通過謝爾曼法——也就是反托拉斯法的那個時候起帽氓。美國的謝爾曼法（The Sherman Act）1890年頒布趣斤，距今127年了。這套法律專門打擊兩種行為：一個是限制貿(mào)易的行為黎休，第二是壟斷行為浓领。
這整場運(yùn)動的創(chuàng)始人是一位名叫艾倫·戴瑞德（Aaron Director ）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家玉凯。他用純真的眼光、天真的發(fā)問來改變?nèi)藗儗Ψ磯艛喾ǖ膫鹘y(tǒng)看法联贩。法律經(jīng)濟(jì)學(xué)的含義（law and economics ）漫仆，不是法律再加一點(diǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)，它也不是經(jīng)濟(jì)法泪幌，它是從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來看待法律現(xiàn)象的一門學(xué)問盲厌。
第138講丨反托拉斯法：是否有罪取決于如何解釋
世界公認(rèn)反壟斷法起源于1890年美國的《謝爾曼法》。
1. 《謝爾曼法》第一部分：合同聯(lián)合或密謀限制貿(mào)易即非法座菠。
2. 《謝爾曼法》第二部分：壟斷或企圖壟斷為重罪狸眼。
3. 反壟斷法執(zhí)行重點(diǎn)不在于證據(jù)，而在于如何解釋浴滴，即不斷翻新的理論和視角拓萌。
第139講丨美國鋁業(yè)公司案：做大就是錯？
1945年判決的“美國訴美國鋁業(yè)公司案”：
1. 美國鋁業(yè)公司：一個勵志的創(chuàng)業(yè)故事
2. 樹大招風(fēng)：美國政府盯上鋁業(yè)公司
3. 一個引人深思的判決：拆分美國鋁業(yè)公司
漢德法官（Learned Hand升略，1872年1月27日 - 1961年8月18日）微王。
這位漢德法官是美國司法史上一位非常著名的法官，在我們講侵權(quán)法的時候提到品嚣，有一個公式是專門計算卷入意外的各方所應(yīng)該承擔(dān)責(zé)任的大小炕倘，這個計算公式就叫漢德公式。侵權(quán)法里面有這么一個公式翰撑，以他的名字命名的罩旋。漢德法官判決說：“是的，企業(yè)在自己的行業(yè)內(nèi)擁有足夠強(qiáng)的市場支配地位眶诈，這本身就是違法的涨醋。”
第140講丨相關(guān)市場的判定無從定則
市場集中度的計算方法逝撬，那就是跟企業(yè)相關(guān)的數(shù)據(jù)除以跟市場相關(guān)的數(shù)據(jù)浴骂。在這里面，跟企業(yè)相關(guān)的數(shù)據(jù)——分子是比較清楚的宪潮；但跟市場相關(guān)的數(shù)據(jù)溯警，也就是怎么才能正確地劃分相關(guān)市場，這沒有一個標(biāo)準(zhǔn)的答案狡相。有些人希望把相關(guān)市場說得大一點(diǎn)梯轻，有些人則想把相關(guān)市場說得小一點(diǎn)，這當(dāng)中并沒有科學(xué)的標(biāo)準(zhǔn)谣光。
用美國巡回法院法官伊斯特布魯克（Frank Easterbrook）的話來說檩淋，尋找正確的相關(guān)市場是一種徒勞無功的游戲，它通常是你定了要什么樣的結(jié)果才有什么樣的論據(jù)萄金，我們要盡量避免使用這種方法蟀悦。
案例： 3Q大戰(zhàn)——騰訊是否擁有市場支配地位，結(jié)論： 用動態(tài)眼光看待相關(guān)市場氧敢。
第141講丨網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和路徑依賴
1. 網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)：用戶越多日戈，價值越大
2. 路徑依賴：昨天的選擇決定今天的行為
為了修正市場失敗，政府應(yīng)該對不恰當(dāng)?shù)穆窂揭蕾囎龀鲆龑?dǎo)孙乖。
第142講丨市場是有效的：鍵盤布局的神話
案例：網(wǎng)約車補(bǔ)貼用戶的經(jīng)濟(jì)學(xué)理由
利息理論告訴我們浙炼，人是有遠(yuǎn)見的，人是能夠預(yù)期未來的唯袄，你就不會束手無策弯屈，你就不會無所作為。所以我們昨天在模型里面說的那種“市場失敗”的現(xiàn)象恋拷，在現(xiàn)實生活當(dāng)中只有在特定的情況下才會發(fā)生资厉。那就是產(chǎn)品、方案蔬顾、標(biāo)準(zhǔn)是沒有主人的宴偿，沒有私有產(chǎn)權(quán)的，人們沒有積極性去從中獲利的诀豁，而且人是完全沒有遠(yuǎn)見的窄刘，人是鼠目寸光的。
現(xiàn)實生活中舷胜，互聯(lián)網(wǎng)約車平臺娩践，就是一種具有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的交易平臺。無論是司機(jī)還是乘客烹骨，都愿意聚在同一個平臺上面翻伺，同一個平臺上面集聚的司機(jī)和乘客數(shù)量越大，這個平臺的價值就越高展氓。所以當(dāng)時兩大互聯(lián)網(wǎng)約車平臺穆趴，滴滴和快的聯(lián)手對用戶進(jìn)行補(bǔ)貼，到了勝負(fù)局面逐漸明朗的時候遇汞，他們又減緩對用戶的補(bǔ)貼未妹。
這種做法是促進(jìn)競爭的做法，這種做法是避免人們陷入低效的路徑依賴的做法空入，這種做法是盡早召集人們來到一個可信的络它、有希望的、有前途的平臺的做法歪赢，而不是勾結(jié)化戳、壟斷、不正當(dāng)競爭的做法。
第143講丨自然壟斷的難題：電話公司越多越好嗎点楼？
1. 自然壟斷：有些企業(yè)規(guī)模注定要大
2. 硬性分拆大企業(yè)帶來效率低下的難題扫尖，原來的規(guī)模效應(yīng)大打折扣，經(jīng)營成本掠廓、交易費(fèi)用反而上升换怖。
3. 自然壟斷領(lǐng)域如何引入競爭？事前公開拍賣招標(biāo)蟀瞧，通過市場競爭來解決自然壟斷效率問題的辦法沉颂。
4. 動態(tài)競爭比靜態(tài)訴訟更加有力
第144講丨勾結(jié)定價如何可能
勾結(jié)定價面臨種種障礙，所以自然的勾結(jié)定價總是趨于瓦解悦污，只有通過行政力量支持的勾結(jié)才可能長久地維持下去铸屉。兩家企業(yè)哪怕是在進(jìn)行勾結(jié)定價，也不能確保它們獲得的是最大的利潤切端。
第145講丨傾銷策略：洛克菲勒的發(fā)家史
掠奪性定價和傾銷彻坛，都指定價過低。
在美國的反壟斷歷史上帆赢，最早的反傾銷大案就是“美國政府訴標(biāo)準(zhǔn)石油案”小压，我們知道美國標(biāo)準(zhǔn)石油公司的創(chuàng)始人約翰·洛克菲勒（John D. Rockefeller，1839年7月8日–1937年5月23日）椰于，曾經(jīng)是美國歷史上最富有的人怠益。
洛克菲勒說：“ 我的理想，就是要把我們的石油產(chǎn)品瘾婿，做成標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品蜻牢，我們要讓石油產(chǎn)品的生產(chǎn)、運(yùn)輸和使用過程偏陪，都變得安全和高效抢呆。 ”洛克菲勒能賺那么多錢，不是因為他剝削了人民笛谦，而是因為他給人民提供了巨大的機(jī)會和福利抱虐。但，標(biāo)準(zhǔn)石油公司被告上了法庭饥脑，最后美國最高法院判標(biāo)準(zhǔn)石油公司犯了傾銷罪恳邀，處罰是美國標(biāo)準(zhǔn)石油公司被肢解成34個子公司，還要交納巨額的罰款灶轰。
洛克菲勒的曾孫評價說——巨大的市場份額本身不是錯谣沸，但取得這個巨大市場份額的競爭手段卻是錯的。這種評價笋颤，公平嗎乳附？
第146講 | 傾銷策略——詹尼斯訴松下傾銷案
一般來說，掠奪性定價或者傾銷是一個兩步曲：第一步是要把成本弄得足夠低，把競爭對手趕出市場赋除；第二步是當(dāng)自己的市場份額達(dá)到一定程度以后阱缓，就開始重新漲價埠况，剝削消費(fèi)者。
美國最高法院判標(biāo)準(zhǔn)石油犯有“掠奪性定價罪”——那是在1911年屑埋。到了1986年栓票，美國最高法院又判決了另外一起掠奪性定價案（Matsushita v. Zenith Radio，1986）匹中。
美國最高法院判詹尼斯公司敗訴。
這是美國最高法院，自從1911年判美國標(biāo)準(zhǔn)石油公司犯了掠奪性定價罪以后滚停，經(jīng)過了75年后，重新對問題有了新的認(rèn)識的里程碑——1986年松下案的判決粥惧。
這是說键畴，人們普遍相信的傾銷或者掠奪性定價的兩步曲，其實是不現(xiàn)實的突雪。而在商業(yè)社會里面起惕，絕大部分的傾銷，其實就是生產(chǎn)力提高的證明咏删。反傾銷罪其實是一個借口惹想，是貿(mào)易保護(hù)的一個借口。
第147講丨捆綁銷售——IBM案
賣家要消費(fèi)者同時購買A和B這兩種產(chǎn)品督函，這樣嘀粱，賣家就不僅在A產(chǎn)品上賺了錢，而且他還能在B產(chǎn)品上也賺錢辰狡，他不僅能夠在A產(chǎn)品上享受一定的壟斷地位锋叨，而且可以借助捆綁銷售，把他在A產(chǎn)品上的壟斷優(yōu)勢擴(kuò)張到B產(chǎn)品上面去宛篇。法律經(jīng)濟(jì)學(xué)的創(chuàng)始人戴瑞德（Aaron Director）對這種說法就不以為然娃磺。他提出一個天真的問題，那就是壟斷者為什么能夠賺兩次利潤呢叫倍？他在銷售自己具有壟斷地位的產(chǎn)品A產(chǎn)品的時候偷卧，如果覺得自己的定價還不夠高，他還能夠多賺一點(diǎn)錢段标，他直接對產(chǎn)品A的定價做調(diào)整不就行了嗎涯冠？
案例：美國政府訴IBM案，IBM賣的不是紙張逼庞，賣的是服務(wù)蛇更。IBM公司是根據(jù)紙張的使用量，來對用戶進(jìn)行區(qū)別定價的。
賣家進(jìn)行捆綁銷售有其他目的派任。其中一個重要的目的砸逊，就是對消費(fèi)者進(jìn)行區(qū)別對待，進(jìn)行價格歧視掌逛，這么做师逸，是能夠促進(jìn)生產(chǎn)、促進(jìn)交易豆混、減少無謂的損失的篓像。
第148講丨捆綁銷售——微軟案
美國反壟斷法歷史上另外一件大案。那是1998年“美國政府訴微軟捆綁案”皿伺。1998年5月18日员辩，美國司法部以及美國20個州，包括華盛頓特區(qū)在內(nèi)的司法部檢察官共同起訴美國微軟公司鸵鸥，告它涉嫌違反美國的《反壟斷法》奠滑。而核心的訴訟，是指微軟違反《反壟斷法》第二部分妒穴。
比爾·蓋茨后來發(fā)表辯護(hù)文章宋税，講了一個道理，他說：“操作系統(tǒng)發(fā)展的歷史讼油，本身就是一部捆綁的歷史杰赛。”
第一汁讼，微軟有沒有給競爭對手造成準(zhǔn)入的障礙淆攻。第二，微軟聲稱他們的所作所為不是捆綁嘿架，而是整合瓶珊。第三，那就是微軟的競爭耸彪，到底是友好競爭還是惡意競爭伞芹。
這個案子到了上訴法院，上訴法院的法官似乎就更明白蝉娜，微軟做的事情其實是促進(jìn)競爭唱较，而不是破壞競爭的。上訴法院的法官說：微軟的所作所為是整合（integration）召川，不是捆綁（bundling）南缓。所以微軟沒罪。
但是微軟在美國的麻煩結(jié)束了荧呐，在歐洲的麻煩又來了汉形。歐盟控告微軟在自己的操作系統(tǒng)上纸镊，免費(fèi)捆綁媒體播放器。這次微軟就沒那么幸運(yùn)了概疆，在2008年歐盟的法院駁回微軟的上訴逗威，罰微軟14億美元。
值得思考的是岔冀，像微軟公司這樣具有市場支配地位的平臺型公司凯旭，不斷地在自己的軟件上增加新的功能，擠壓競爭者的生存空間使套，我們應(yīng)不應(yīng)該事前給它設(shè)定一個合理的限度罐呼？這個限度在哪里？
第149講丨最低零售價限制（1/4）
在1911年邁爾斯博士案當(dāng)中童漩，有最低零售價限制的做法弄贿，以及美國最高法院認(rèn)為它違反《反壟斷法》的理由。接著在2007年美國最高法院矫膨，又推翻了自己當(dāng)年的判決。
第150講丨最低零售價限制（2/4）
最低零售價限制背后的經(jīng)濟(jì)學(xué)原因期奔，最低零售價限制確實能夠顯著地侧馅，甚至完全地消滅它們之間的價格競爭。但是競爭是無所不在的呐萌，減少了價格維度上面的競爭馁痴，零售商之間就會在價格以外的維度——也就是服務(wù)的維度展開競爭。
所以這種做法肺孤，會促進(jìn)零售商之間提供服務(wù)的積極性罗晕，而這是廠家所希望達(dá)到的效果。最低零售價限制赠堵，在削弱了同一個品牌不同零售商之間的競爭的同時小渊，增強(qiáng)了不同品牌之間的競爭，這對消費(fèi)者而言是利遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于弊的茫叭。
簡單地說酬屉，最低零售價限制這種做法，歷史上早就有了揍愁，但是在1911年被美國最高法院判作違法呐萨。經(jīng)歷了49年，也就是差不多半個世紀(jì)之后莽囤，經(jīng)濟(jì)學(xué)家終于給出了理由充分的解釋谬擦。又再經(jīng)歷47年，差不多也是半個世紀(jì)朽缎，美國最高法院才接受經(jīng)濟(jì)學(xué)家的建議惨远，正式修正自己的錯誤蔚舀，讓最低零售價限制變得合法。
第151講丨最低零售價限制（3/4）
在1911年到2007年的96年當(dāng)中锨络，不是風(fēng)平浪靜的赌躺，當(dāng)中有過幾宗重大的相關(guān)案件。這些案件的判決羡儿，使得里根公司和它的律師團(tuán)隊有了十足的信心礼患，覺得最低零售價限制這件事，能夠重新殺回美國最高法院掠归，能夠有重見天日缅叠、平反昭雪的一天。
這96年當(dāng)中發(fā)生了最重要的是兩件大事：第一是分區(qū)銷售合法化了虏冻；第二是最高零售價限制合法化了肤粱。這兩種商業(yè)行為的合法化，最終為最低零售價限制合法化鋪平了道路厨相。
最低零售價限制的經(jīng)濟(jì)學(xué)理由就在于领曼，它要通過限制價格的競爭，鼓勵零售商在服務(wù)的維度上面展開競爭蛮穿，防止一些不提供服務(wù)的零售商庶骄，搭那些提供服務(wù)的零售商的順風(fēng)車。防止別人搭順風(fēng)車践磅，這是核心問題单刁。分區(qū)銷售這種商業(yè)模式，背后的機(jī)制也是一樣的府适。
關(guān)于垂直銷售限制之爭的第一場戰(zhàn)役羔飞，1967年，發(fā)生了“施文自行車案（United States v. Arnold, Schwinn & Co.）”檐春。1977年逻淌，又發(fā)生了“電視機(jī)銷售案（Continental Television v. GTE Sylvania）”。劃分銷售區(qū)域合法了喇聊。
第二場戰(zhàn)役恍风，戰(zhàn)役的起因，是1968年的“Albrecht報紙案（Albrecht v. Herald Co. ）”誓篱。報社敗訴朋贬。不僅維持最低零售價限制是違法的，維持最高零售價限制也是違法的窜骄。這個判決一下來就是29年锦募。直到1997年，又發(fā)生了“可汗汽油案（State Oil Co. v. Khan, 522 U.S. 3）”邻遏。最高零售價限制合法了糠亩。
到了2007年虐骑，里根公司臨門一腳，又再次把最低零售價限制送進(jìn)了美國最高法院赎线，最后使得最低零售價限制也變得合法了廷没。這當(dāng)中經(jīng)歷了整整96年。三場戰(zhàn)役打下來垂寥，垂直銷售限制算是在美國合法了颠黎。
第152講丨最低零售價限制（4/4）
不管是最低零售價限制、最高零售價限制滞项，還是銷售區(qū)域的劃分狭归，它們都有一個共同的特點(diǎn)：表面上看，它們都是一種限制貿(mào)易的行為文判、限制貿(mào)易的約定过椎，但從另外一個角度看，它們又引導(dǎo)了經(jīng)銷商在另外的一些維度展開了競爭戏仓，提供了更多的增值服務(wù)疚宇。
這是垂直銷售限制積極的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義。
總的來說柜去，我們國家的《反壟斷法》對于垂直銷售限制灰嫉，也是有嚴(yán)格規(guī)定的。我國《反壟斷法》第十四條規(guī)定：
禁止經(jīng)營者與交易相對人達(dá)成下列壟斷協(xié)議：第一嗓奢，固定向第三人轉(zhuǎn)售商品的價格；第二浑厚，限定向第三人轉(zhuǎn)售商品的最低價格股耽。
也就是說，轉(zhuǎn)售價格限制是被我國《反壟斷法》第十四條所禁止的钳幅。
其實這樣的禁令物蝙，是沒有充分考慮到垂直銷售限制在美國100多年的實踐史。在這過去100多年里面敢艰，人們對垂直銷售限制的認(rèn)識發(fā)生了很大的改變诬乞，我們的《反壟斷法》并沒有充分地吸收當(dāng)中的經(jīng)驗教訓(xùn)。
當(dāng)然钠导，我們國家的《反壟斷法》震嫉，除了第十四條限制了垂直銷售限制以外，還在第十五條規(guī)定了許多例外的情形牡属。它規(guī)定：
為了改進(jìn)技術(shù)票堵、研究開發(fā)新產(chǎn)品的是例外；為了提高產(chǎn)品質(zhì)量逮栅、降低成本悴势、提高效率的是例外窗宇；為了提高中小經(jīng)營者經(jīng)營效率，增強(qiáng)中小經(jīng)營者競爭力的是例外特纤；為了實現(xiàn)節(jié)約能源军俊、保護(hù)環(huán)境的是例外；因為經(jīng)濟(jì)不景氣捧存，為了緩解銷售量嚴(yán)重下降或者生產(chǎn)明顯過剩的是例外粪躬。
當(dāng)我們把所有這些例外都加在一起，第十四條跟第十五條共同發(fā)生作用以后矗蕊，整個《反壟斷法》的效果是怎么樣呢短蜕？很多人說樣樣都是例外，加起來總的效果就是零了傻咖。
但我自己的看法是朋魔，效果可能比零還差，可能是負(fù)的卿操。因為如果《反壟斷法》既沒有第十四條也沒有第十五條警检，那么商人該干什么就干什么。但是有了第十四條害淤，又有了第十五條以后扇雕，執(zhí)法機(jī)關(guān)就有了一個巨大的酌情空間，這當(dāng)中有巨大的不確定性窥摄，這對生產(chǎn)者和經(jīng)營者而言镶奉，就是一個巨大的風(fēng)險。
第153講丨本身原則和理性原則
反壟斷執(zhí)法當(dāng)中兩種不同的執(zhí)法原則：其中一種叫本身違法原則崭放，簡稱“本身原則（per se illegality）”或者簡稱per se rule哨苛，另外一種執(zhí)法的原則叫“理性原則（或稱合理原則，rule of reason）”币砂。
1. 本身原則：只要做了就違法建峭。2. 理性原則：是否違法要看具體條件。
法律的條文是靜態(tài)的决摧，層出不窮的案件是動態(tài)的亿蒸；法律約束了人們的行為，但層出不窮的案件掌桩，又會倒過來影響法律的改變边锁。
第154講丨讓子彈飛一會兒——假陽性和假陰性
第一類錯誤（type I error），假陽性錯誤拘鞋，意思是你認(rèn)錯人了砚蓬，把不具備你所指特征的對象當(dāng)做是具備這種特征的對象了。你要捉一個壞人盆色，你捉錯了壞人灰蛙，捉了一個好人祟剔，這時候你犯的是假陽性的錯誤。
依此類推摩梧，假陰性的錯誤指的是放錯壞人了物延，你把那些本來就具備你想要確定特征的對象，當(dāng)做是不具備這些特征的對象而放過了仅父。
第一類錯誤和第二類錯誤叛薯，是具有此消彼漲關(guān)系的。在反壟斷領(lǐng)域：放錯壞人遠(yuǎn)不如抓錯好人危害大笙纤。今天新經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展耗溜，有許多新的商業(yè)模式涌現(xiàn)出來，政府有關(guān)的管理部門也應(yīng)該奉行相同的管理哲學(xué)省容，做彈性管理抖拴，做園丁式的管理，做底線管理腥椒。新的業(yè)務(wù)模式產(chǎn)生了阿宅，先讓它存活一段時間，看看問題在哪里笼蛛，看看商業(yè)機(jī)構(gòu)本身是不是已經(jīng)有能力解決問題洒放，再來監(jiān)管、再來立法滨砍。
第155講丨反思反壟斷法
法律經(jīng)濟(jì)學(xué)這門交叉學(xué)科往湿，其實就是從反壟斷法的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析開始的。
波斯納：反壟斷法懲罰成功者偏袒失敗者惋戏。
科斯：我被反壟斷法煩透了煌茴。當(dāng)價格上升的時候，法官就說這是壟斷日川；當(dāng)價格下降的時候，法官就說這是掠奪性定價或者說是傾銷矩乐；當(dāng)價格不變的時候龄句，法官又說這是一種價格勾結(jié)。法官到底想怎么樣呢散罕？經(jīng)濟(jì)學(xué)家一旦看見自己看不懂的分歇、沒看過的商業(yè)模式，就會想到反壟斷法欧漱，他們怎么就不好好想想职抡，當(dāng)中是不是有經(jīng)濟(jì)學(xué)的規(guī)律在里面呢？
第三季度復(fù)盤丨經(jīng)濟(jì)制度如何理順人際關(guān)系误甚？
整個第三季度的內(nèi)容可以總結(jié)為三個關(guān)鍵詞： 信任缚甩、合作和競爭谱净。這是人際關(guān)系當(dāng)中緊密度遞增的三個階段。
1. 建立信任就是減少意外
2. 主動付出容易取信于人擅威，恰當(dāng)補(bǔ)償可以激發(fā)忠誠
3. 成本越低責(zé)任越大
4. 管理的核心就是防止資源被欺負(fù)
5. 強(qiáng)行調(diào)節(jié)工資會破壞企業(yè)活力
6. 不公平的合約可以糾正不公平的關(guān)系
7. 清晰的關(guān)系能使企業(yè)活力大增（有限責(zé)任公司）
8. 有效才能做大壕探，而不是做大了就會有效
9. 技術(shù)進(jìn)步史就是一部捆綁的歷史
10. 垂直限制能夠促進(jìn)品牌之間的競爭
11. 傾銷策略容易自毀長城
12. 反壟斷法寧可錯過，不可殺錯
背后的機(jī)理是人與人之間必須合作郊丛，但到處都是不靠譜的人李请、不靠譜的事。怎么樣才能減少遇上這些人厉熟、這些事的機(jī)會导盅，辦法就是合約的選擇、制度的建立揍瑟。
第156講丨對反壟斷法的四層認(rèn)識
四個學(xué)派白翻，剛好構(gòu)成了對商業(yè)行為和競爭政策四個層面的認(rèn)識。
1. 哈佛學(xué)派：用靜態(tài)模型分析商業(yè)行為月培。經(jīng)濟(jì)學(xué)模型和真實世界之間的關(guān)系嘁字，跟語法和語言之間的關(guān)系非常相像。每當(dāng)語言發(fā)生了變化杉畜，語法的描述就要跟進(jìn)纪蜒。同樣，市場競爭是劇烈變化的此叠，現(xiàn)實生活當(dāng)中的每一個具體案例纯续，構(gòu)成了市場競爭邏輯的整體。每當(dāng)模型和現(xiàn)實不符的時候灭袁，我們不能要求現(xiàn)實改變得像模型那么完美猬错，而是要讓模型變得跟現(xiàn)實更加貼近。
2. 芝加哥學(xué)派：供應(yīng)者和需求者從不競爭茸歧。相反芝加哥學(xué)派要做的事情倦炒，就是要解構(gòu)企業(yè)，解構(gòu)產(chǎn)品软瞎，解構(gòu)企業(yè)之間的關(guān)系逢唤，解構(gòu)市場上的營銷策略。他們對一個一個案件涤浇，對一種一種的商業(yè)行為鳖藕，也就是一種一種《反壟斷法》限制的罪行進(jìn)行研究。芝加哥學(xué)派對反壟斷法的貢獻(xiàn)比哈佛學(xué)派要更進(jìn)一步只锭。
3. 奧地利學(xué)派：市場不需要反壟斷管制著恩。芝加哥學(xué)派的方法。那好像是一個人拿著一塊塊磚頭在審視，說這塊磚頭這里有毛病喉誊，那一塊磚頭也不應(yīng)該這么來放邀摆。這不是每一塊磚頭的問題，是這整整一堵墻就不該建的問題裹驰。他們認(rèn)為競爭本來就是開放的隧熙，競爭本來就是多元的，競爭模式的涌現(xiàn)本來就是不可預(yù)測的幻林，學(xué)者和官員都是后知后覺的贞盯，最好不要管那么多。
4. 弗吉尼亞學(xué)派：反壟斷法是一種尋租工具沪饺。公共選擇學(xué)派又被稱為弗吉尼亞學(xué)派躏敢，是因為這個學(xué)派最早的許多先驅(qū)人物，他們都是在弗吉尼亞的幾所大學(xué)里面任教的整葡。他們換了個角度件余，解釋為什么錯漏百出的反壟斷法，竟然在世界各地還那么受歡迎遭居，原因是有很多人都從中得利了啼器。
第157講丨小心思和大現(xiàn)象——宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)為何難
宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)這個概念，是在上世紀(jì)三四十年代俱萍，英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯所創(chuàng)立的經(jīng)濟(jì)理論開始風(fēng)行以后端壳，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)這個概念才出現(xiàn)的。
1. 微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)：關(guān)注需求與供給
“ 個人主義的主觀價值論 ”枪蘑，是整個微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)损谦，任何一宗交易都是以個人的偏好和選擇為依據(jù)的。
2. 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)：研究加總變量之間的關(guān)系
它所考察的變量是由無數(shù)具體的交易匯總起來的抽象概念岳颇。困難之一：加總變量之間因果關(guān)系難確定照捡。困難之二：微觀動機(jī)與宏觀現(xiàn)象因果關(guān)系不顯著。困難之三：影響因素多而案例數(shù)據(jù)少话侧。困難之四：經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象和政策措施之間存在時間滯后栗精。困難之五：政府很難把裁判員和運(yùn)動員的身份分開。
第158講丨貨幣的起源
我們?nèi)粘Ｊ褂玫恼Z言是一種自發(fā)秩序瞻鹏，貨幣也是一種自發(fā)秩序术羔。貨幣最大的作用在于人們相信它有用。
貨幣作用之一：避免交易中雙重偶然性的要求
貨幣作用之二：降低質(zhì)量檢驗成本
貨幣作用之三：增加市場交易量乙漓，而正因為這樣，世界上絕大多數(shù)的社會都會采用這樣那樣的商品來作為貨幣释移。
第159講丨商業(yè)銀行創(chuàng)造貨幣
500多年前叭披，16世紀(jì)英國的伊麗莎白鑄幣局局長格雷欣（Thomas Gresham，1519 - 1579），發(fā)現(xiàn)了所謂“劣幣驅(qū)逐良幣”的規(guī)律涩蜘。
那就是嚼贡，一個社會一旦確定了用某種商品來作為貨幣，這種商品在流通當(dāng)中的質(zhì)量就會發(fā)生變化同诫。質(zhì)量較高的品種會被人們保存下來粤策，質(zhì)量較低的會留在流通當(dāng)中，質(zhì)量不高的貨幣會把質(zhì)量較高的貨幣驅(qū)趕出流通的領(lǐng)域误窖。這就是人們常說的“劣幣驅(qū)逐良幣定律（Gresham‘s law: Cheap money drives out valuable money. ）”叮盘。劣幣驅(qū)逐良幣是對的，是符合經(jīng)濟(jì)效率的：“劣幣就是有效率的貨幣（ Cheap money is efficient money. ）霹俺∪岷穑”
商業(yè)銀行創(chuàng)造貨幣的過程，商業(yè)銀行創(chuàng)造貨幣的能力跟法定準(zhǔn)備金率成反比丙唧。
任何一家商業(yè)銀行都有可能遇到兩類困難：第一是流動性的困難愈魏，那是商業(yè)銀行體系本身所固有的；另一類的困難是資不抵債的困難想际，那是由于經(jīng)營不善造成的培漏。
對第一類困難我們應(yīng)該出手相救；對第二類困難我們可能應(yīng)該讓它自生自滅胡本。但是要區(qū)分到底是哪種困難牌柄，在現(xiàn)實中并不容易。這是為什么學(xué)者和官員打瘪，經(jīng)常就金融問題進(jìn)行爭論的原因之一友鼻。
第160講丨中央銀行的作用
一個國家發(fā)行的貨幣是這個國家發(fā)行的負(fù)債證明書；誰發(fā)行貨幣誰就能夠憑空地占有一定的社會資源闺骚，經(jīng)濟(jì)學(xué)上稱為鑄幣利差或者鑄幣稅彩扔；各國的中央銀行都有一個基本的任務(wù)，那就是控制和調(diào)整一個國家貨幣的發(fā)行量和流通量僻爽；同時還要充當(dāng)商業(yè)銀行最后貸款人的角色虫碉。
第40周問答丨比特幣的局限
貨幣的最大作用就在于人們相信它有用。所以今天的比特幣胸梆，確實也可以用來交換敦捧、用來儲值，甚至用來投資碰镜。但問題是兢卵，比特幣跟其他曾經(jīng)用過的各種貨幣一樣，也還存在著自身的各種問題绪颖，它還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到完美的地步秽荤。它能不能夠流行起來，能不能夠被人民和政府所承認(rèn)，又會不會被其他的窃款、更完善的電子貨幣所取代课兄，都是未知之?dāng)?shù)。
各國發(fā)行貨幣或者說超額發(fā)行貨幣晨继，其實是一個比丑的過程烟阐，不是一個比美的過程。只要你超發(fā)貨幣的速度比別人低一點(diǎn)紊扬，那你國家的貨幣就比別的國家的貨幣更堅挺一點(diǎn)蜒茄，五十步笑百步。一個國家的貨幣發(fā)行到底有多克制珠月，取決于其他的國家到底有多不克制扩淀。
商業(yè)銀行創(chuàng)造貨幣，背后支撐就是一個信念或者說是信用啤挎。大家總相信驻谆，別人借了錢都是會還的，整個社會就建立在這種信念庆聘、這種信用上面胜臊。它當(dāng)然也是脆弱的，一旦出現(xiàn)重大的判斷失誤伙判，金融業(yè)就容易陷入危機(jī)象对。
第161講丨通貨膨脹的根源
經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直以來，分析通貨膨脹的一般性理論框架宴抚，那就是貨幣數(shù)量論勒魔。貨幣流通量乘以貨幣流通的速度，等于一個社會里面貨物的總量乘以平均物價菇曲。用符號來代表就是：
MV=PY
M指的是貨幣總量冠绢，V是貨幣的流通速度，P是平均物價常潮，Y是社會的貨物總量弟胀。
我們稍微做一個移項就能夠看到，一個社會的平均物價跟這個社會的貨物總量成反比喊式。換句話說孵户，貨物總量越大產(chǎn)生通貨膨脹的機(jī)會就越低。
而同時岔留，這個社會的平均物價也跟貨幣流通總量成正比夏哭，貨幣流通總量越大產(chǎn)生通貨膨脹的機(jī)會也越大；同時它也跟貨幣流通的速度成正比献联，貨幣流通的速度越快通貨膨脹的機(jī)會也越大方庭。
也就這么一個四個變量之間的簡單關(guān)系厕吉，貨幣數(shù)量論，這是到今天為止經(jīng)濟(jì)學(xué)家理解通貨膨脹的最基本框架械念。
關(guān)于通貨膨脹成因的兩個經(jīng)濟(jì)學(xué)派：一派認(rèn)為通貨膨脹是由各種各樣不同的原因造成的，因此他們提出來的對抗通貨膨脹的措施也是各種各樣的运悲；另外一派經(jīng)濟(jì)學(xué)家龄减，他們一成不變地認(rèn)為，造成通貨膨脹的原因只有一個班眯，那就是錢發(fā)多了希停，解決的辦法也非常簡單，那就是減少發(fā)鈔署隘，控制貨幣發(fā)行量宠能。
第162講丨通貨膨脹的過程
貨幣要經(jīng)過一段時間才逐漸在整個社會里面攤勻的現(xiàn)象，被稱為“坎蒂隆效應(yīng)（Cantillon Effect）”磁餐。
通貨膨脹是錢太多了违崇，錢不值錢。錢不值錢什么意思诊霹？錢相對于物來說不值錢了羞延。所以在整個通貨膨脹發(fā)生的過程中，財富主要以錢的形式保存的人會受損脾还；而財富主要以物的方式保存的人會相對得益伴箩。
而懲罰漲價的人，買房的人鄙漏，限制他們所采取的行動嗤谚，并不能改變正在發(fā)生通貨膨脹的這個事實。槍斃信使并不能改變壞消息怔蚌，英文有句諺語叫 Don't shoot the messenger巩步，不要槍斃信使，說的就是這個意思媚创。
通貨膨脹是一種無形的稅收渗钉。不同資產(chǎn)配置的人之間會有財富轉(zhuǎn)移，私人和政府之間也會發(fā)生財富轉(zhuǎn)移钞钙。
第163講丨通貨膨脹與失業(yè)
英國有一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家鳄橘，威廉·菲利普斯（A·W·Phillips，1914年11月18日-1975年3月4日）芒炼，他在1958年發(fā)表了一篇論文瘫怜，題目叫《1861年-1957年英國失業(yè)與貨幣工資變化率之間的關(guān)系（The Relationship between Unemployment and the Rate of Change of Money Wage Rates in the United Kingdom, 1861-1957）》。他研究的是兩個變量之間的關(guān)系本刽，一個是失業(yè)率鲸湃，一個是貨幣工資的變化率赠涮。
貨幣工資變化率跟失業(yè)率之間的反比關(guān)系，這本來是符合常理的暗挑，容易理解的笋除。
后來的經(jīng)濟(jì)學(xué)家把當(dāng)中的一個重要概念改了一下，那就是把貨幣工資變化率改為通貨膨脹率炸裆。他們畫出了一個新的圖掏呼，橫坐標(biāo)不變唇牧，都是失業(yè)率俺陋，但縱坐標(biāo)就從貨幣工資變化率變成了通貨膨脹率疹尾。
這時候經(jīng)濟(jì)學(xué)家又再往前跨一步，他們說：根據(jù)英國的統(tǒng)計數(shù)據(jù)惯殊，失業(yè)率跟通貨膨脹率之間存在著反向的關(guān)系酱吝，通貨膨脹率越高失業(yè)率越低；相反土思，失業(yè)率越高通貨膨脹率也就越低务热。
1968年兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家浪漠，一位是我們熟悉的弗里德曼（Milton Friedman）陕习，另外一位是埃德蒙·費(fèi)爾普斯（Edmund Phelps，1933-）损合，他們兩位獨(dú)立發(fā)表了他們的論文，認(rèn)為在長期內(nèi)律适，不存在通貨膨脹率和失業(yè)率之間的反向關(guān)系遏插。如果政府反復(fù)地使用通貨膨脹來對付失業(yè)的話捂贿，失業(yè)就減不下去了，到時候有可能會出現(xiàn)通貨膨脹和失業(yè)同時并存的現(xiàn)象胳嘲。這就是所謂的滯脹——既存在通貨膨脹厂僧，又存在經(jīng)濟(jì)停滯的現(xiàn)象。
到今天了牛，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都有一個共識颜屠，那就是在長期看來辰妙，菲利普斯曲線是垂直的。也就是說在長期而言甫窟，不論通貨膨脹率是多高多低密浑，失業(yè)率或者就業(yè)率都是一個比較固定的常數(shù)。
垂直的菲利普斯曲線（Phillips Curve）粗井，是今天大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的一個共識肴掷。
第164講丨通貨膨脹與匯率
匯率的三個決定因素：
第一，國與國之間對真實資源的供給和需求背传；
第二，一個國家貨幣發(fā)行量的變化台夺；
第三径玖，一個國家的政府對外幣兌換所施加的各種管制。
經(jīng)濟(jì)學(xué)里面非常重要的“不可能三角定律”（The law of impossible trinity）：任何一個國家在三個可取的選項當(dāng)中颤介，也就是資本的自由流動梳星、匯率的穩(wěn)定性和本國貨幣流通量的控制權(quán)這三者當(dāng)中，只能任意選擇兩個滚朵，不能三個兼有冤灾。
第41周問答 | 通脹期間買房好不好？
貨幣這種協(xié)調(diào)工具打磨得好的一個重要標(biāo)準(zhǔn)辕近，就是一個國家的價格水平應(yīng)該是穩(wěn)定的韵吨。央行獨(dú)立性越高，通貨膨脹率越低移宅。央行應(yīng)專心對付通脹归粉，不宜兼顧太多職責(zé)。避免通脹的最佳辦法就是控制貨幣發(fā)行漏峰。匯率過高或過低都不好糠悼，只有合適的匯率才最好。
假期即將結(jié)束浅乔，休息倔喂，休息一下！
