“Entrepreneur”一詞起源于法國廓推，然而在這片被賦予了浪漫氣質(zhì)的土地上刷袍，商業(yè)和商人的概念以及 entrepreneurs 這個團(tuán)體，似乎和周圍的環(huán)境顯得有些格格不入樊展。
談起西歐的投資創(chuàng)業(yè)呻纹，人們的第一印象很少是法蘭西的三色旗。法國公眾對于 entrepreneurship 和 startups 這些概念也仍然持有懷疑態(tài)度专缠。
法國&創(chuàng)業(yè)
在巴黎的街頭雷酪，那些夾著煙、涂著紅唇畫著眼妝的高挑女子涝婉，踩著高跟短靴大步走過哥力；
從每周四傍晚開始，河邊嘁圈、街邊的酒吧省骂、
住宅區(qū)的里里外外便擠滿了party狂歡的青年學(xué)生，這樣的景象一直持續(xù)到凌晨2點最住，
每晚延續(xù)到周日的凌晨才得以停歇；
在沒有信號的地鐵里怠惶，乘客以極為悠閑的姿態(tài)捧著一本古典或當(dāng)代長篇小說涨缚，
龐若無人地閱讀至地鐵到站；
即使在巴黎，操著英語的旅客在店鋪里進(jìn)行日常消費也會遇到阻礙脓魏，畢竟在這個國家兰吟，多數(shù)大學(xué)生也只能掌握一些蹩腳的法式英語。
除了文化惰性之外茂翔，法國的創(chuàng)業(yè)者還面臨著行政混蔼、法律、政治珊燎、教育等多方的阻力惭嚣。
復(fù)雜繁重的稅收系統(tǒng)：在2012年，差不多有五分之一的初創(chuàng)企業(yè)被稅務(wù)審查悔政，是前一年的兩倍之多晚吞。這一過程中耗費的時間和人力，對于創(chuàng)業(yè)公司來說都可謂是巨大的成本谋国。
繁冗的行政體系：在公司創(chuàng)立一年后槽地，行政事務(wù)開始變得越發(fā)繁瑣起來。在法國生活工作最令人恐慌的事情之一芦瘾，就是無休止的書面文件捌蚊。比如去銀行開設(shè)一個普通的賬戶，就需要1個小時近弟，以及多達(dá)上百頁的各類合同和簽名 逢勾。而各類手續(xù)幾乎都需要寫信和郵局寄送的方式，這也極大地降低了社會效率藐吮。
嚴(yán)苛勞工法鑄就的”鐵飯碗”：法國嚴(yán)苛的勞工法與創(chuàng)業(yè)公司強調(diào)的靈活性大相徑庭溺拱。國家對于員工的保護(hù)政策方面，一個10人企業(yè)接受的要求竟同大公司一樣谣辞。在隨便一個創(chuàng)業(yè)孵化器里迫摔，你經(jīng)常可以聽到這樣的對話：”當(dāng)然了泥从，團(tuán)隊里招幾個程序員并不難句占。但是一旦事情突然出現(xiàn)差錯，我們幾乎不可能及時縮減團(tuán)隊規(guī)模躯嫉∩春妫” 事實上，即使是雇傭也并不輕松——法國人與大多數(shù)國家的勞工相比祈餐，每周的工作時擂啥、每年的工作周與一生中法定的工作年份都要少很多。
教育與創(chuàng)業(yè)的隔離：法國諸多公立大學(xué)的教學(xué)過于重視理論帆阳，卻對Business相關(guān)的事物表現(xiàn)出不屑哺壶。著名的巴黎第九大學(xué)的一個朋友告訴我：”Most lecturers teach theory for the sake of theory.” 他在商學(xué)院的所有課程，只有一門用到了案例分析。
然而事情有時也有轉(zhuǎn)機山宾。2012年奧朗德上任法國總統(tǒng)后至扰，提出將資本稅收加倍至60%。這個新政策將對創(chuàng)業(yè)公司造成直接的打擊资锰。在法國敢课，若想扭轉(zhuǎn)一項政府的決議，往往需要數(shù)以百萬計的公民參與示威游行或罷工绷杜。然而這一次直秆，僅僅65000名創(chuàng)業(yè)者在Facebook上發(fā)起的名為”Angry Pigeon”的抗議活動，就在次日改變了政府的決議接剩。
與此同時切厘，法國的政治體系和教育現(xiàn)狀也在朝著更加積極友好的方向發(fā)展。最新修改的勞工法在解雇職工限制懊缺、工時長短疫稿、加班費、勞動時間安排上都有不小的改動鹃两，比如職工每周平均工作時長從35小時調(diào)整為46小時遗座。盡管工會對于此項決議的罷工游行從三月初一直持續(xù)到現(xiàn)在，法國政府和總理瓦爾斯依然在近期決定俊扳，將采取強硬手段推進(jìn)勞動法改革途蒋。
而在高等教育方面，雖然法國學(xué)校對于商業(yè)的態(tài)度普遍消極馋记，但是教學(xué)過程中大量的數(shù)學(xué)訓(xùn)練和廣泛的學(xué)科體系依然幫助學(xué)生建立了出色的批判和抽象思維号坡。況且，即使課程中缺乏案例分析梯醒，學(xué)生還是可以通過實習(xí)來積累實踐經(jīng)驗宽堆。法國公立大學(xué)為所有學(xué)生安排了特定的實習(xí)期，并對實習(xí)公司所在的行業(yè)根據(jù)各門學(xué)科進(jìn)行嚴(yán)格的規(guī)定茸习。
公立大學(xué)過于重視理論而脫離實踐的弊端畜隶，其實在拿破侖執(zhí)政時期就有所體現(xiàn)。因此在拿破侖的帶領(lǐng)下号胚，Grandes écoles（英文可譯作 “Elite Schools”）體系開始出現(xiàn)籽慢。它獨立于法國的大學(xué)系統(tǒng)，每間學(xué)校通過全國性的獨立筆試和口試只選拔出幾百名學(xué)生猫胁。Grandes écoles 學(xué)費在多數(shù)家庭的可支付范圍內(nèi)箱亿，有時甚至向?qū)W生免去學(xué)費。他們在法國歷史中為國家的發(fā)展做出過巨大的貢獻(xiàn)杜漠，其中不乏政治家极景、商人察净、科學(xué)家驾茴、作家和哲學(xué)家盼樟。
法語中有一個詞叫做 “Polyvalent”，直譯可以說是”多才多藝的”锈至，這個詞可以很好地描述法國學(xué)生的狀態(tài)晨缴。
無論是法國的學(xué)生還是白領(lǐng)，他們對于信息技術(shù)的熟練運用令我印象深刻峡捡。法國年輕人能更加熟練地使用辦公軟件的各種功能击碗，幾乎全體學(xué)生上課時都使用電腦做筆記。而在各類工作情景中们拙，他們也普遍具有使用效率工具提升工作質(zhì)量的意識稍途。
法國教育環(huán)節(jié)中對團(tuán)隊合作的重視也引人注目。即使小組討論有時顯得效率不高砚婆，他們也一定堅持所有人共同完成械拍。雖然法國年輕人在生活中顯得懶散隨意，但是一旦進(jìn)入小組作業(yè)狀態(tài)装盯，卻能夠在連續(xù)數(shù)個小時內(nèi)只討論有關(guān)議題的話題坷虑。
因此，即使法國學(xué)校的風(fēng)氣中存在對Business的厭惡埂奈，但是從一些教育細(xì)節(jié)中可以窺見過多的理論教學(xué)并不會真的阻礙這些年輕人成長為擁有多項技能和團(tuán)隊合作精神迄损、能夠快速融入互聯(lián)網(wǎng)時代的出色企業(yè)家。
在這些人當(dāng)中账磺，就生長著Entrepreneurs這樣的群體芹敌。他們似乎天生具備高度自發(fā)性、年輕垮抗、與“草根”的特質(zhì)氏捞，這決定了他們能夠在這片土地上以另一種姿態(tài)生長。
這些人在Meetup上（社區(qū)活動平臺借宵，聚集共同興趣愛好者幌衣，并發(fā)布各種主題的線下活動）尋找自己的同伴。他們坐在巴黎老房子的木質(zhì)樓梯上聽Sam Altman座無虛席的演講壤玫，大膽地用并不流利的英文提出問題豁护。在法國大文豪的昔日聚集地花神咖啡館里找不到他們的身影，取而代之的欲间，也許是塞納河邊和小街巷里一家外觀毫不起眼的咖啡店楚里、一棟小樓里不分晝夜的擁擠公寓、或是一個空間寬敞設(shè)備齊全的Coworking Café...人以群分猎贴，這些法國的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者固執(zhí)地突破傳統(tǒng)文化的束縛班缎，在法國蝴光、在巴黎占有不可取代的一席之地。
Paris Paris Paris
如普世對于法國的認(rèn)識一樣达址，巴黎在法國創(chuàng)業(yè)圈的地位也無可替代蔑祟。有一個說法是：FrenchTech = ParisTech. 這從一方面反映出資產(chǎn)分布的地理不均衡：巴黎的VC deals占據(jù)了全國的80%，而南特沉唠、里爾疆虚、波爾多、里昂满葛、圖盧茲等其他法國大城市只占20%径簿。
如果你想在法國過一個節(jié)奏相對快一些的生活、找到更多可以用英語交流的朋友嘀韧、遇到文化多元且思想開放的群體篇亭、找到充滿熱情的合作伙伴，那么小巴黎（指1-20區(qū)）也許是法國土地上唯一的選擇锄贷。畢竟巴黎之外的地方都被叫做”Province”译蒂，即”外省”。
加速器VS孵化器
同時肃叶，巴黎地區(qū)也集中了全國228個創(chuàng)業(yè)孵化/加速器中的80座蹂随。
在中文里，”孵化器”的所指比較廣義因惭，涵蓋了加速器(Accelerator/Accélérateur)和孵化器(Incubator/Incubateur)這兩個概念岳锁。但是在法國和美國，兩者定義的區(qū)別還是非常清晰的：
Incubator接受的是有想法卻不成熟的團(tuán)隊蹦魔，而Accelerator則是針對已經(jīng)初具原型的創(chuàng)業(yè)公司激率。前者更多提供的是一個 coworking 空間、幫助其建立勿决、完善商業(yè)模式（創(chuàng)新階段）乒躺，后者則為創(chuàng)業(yè)公司提供一個完整的加速成長項目（成長階段從申請加速、項目篩選低缩、早期投資嘉冒、導(dǎo)師制到 demo day 等）。
法國的這些孵化器可以按類別劃分為：獨立品牌孵化器咆繁、政府讳推、學(xué)校和企業(yè)等。
獨立品牌孵化器
走在奧斯曼時期建成的巴黎街巷里玩般，你非常有可能和隱藏在路邊不起眼建筑物內(nèi)的獨立品牌孵化器擦身而過银觅。他們沒有酷炫的外墻，沒有被約束在特定的產(chǎn)業(yè)園區(qū)內(nèi)坏为，唯一能夠引人注意的究驴，或許就是門前那個酷炫的logo镊绪，和出入其中衣著混雜不一的人們。法國的獨立品牌孵化器洒忧，在理念和運營上已經(jīng)非常接近YC的模式蝴韭，不過他們也同時為孵化團(tuán)隊提供場地等硬件上的支持。
NUMA2011年成立跑慕，原名Le Camping万皿，堪稱法國最有名的加速器摧找。每一期為12家創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊提供連續(xù)4個月的孵化項目核行。至今109個孵化企業(yè)中，85%仍在市場上活躍蹬耘。截止2015年3月芝雪，已有超過1400萬歐元被投入NUMA的孵化項目。于2015年起開始換取所投公司股份的5%作為回報综苔。
L’Accélérateur除了前幾個月的集中加速孵化之外惩系，也會為每個創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊提供資金支持或者幫助項目組織募資活動（來自內(nèi)部的投資在2萬至5萬歐之間，外部最多60萬歐元如筛；前四輪總共至多100萬歐元）堡牡。它注重項目的長期”投資”，幫助項目實現(xiàn)長遠(yuǎn)的社會和經(jīng)濟(jì)價值（目前的說法是數(shù)十年之久）杨刨。相應(yīng)地晤柄，它占據(jù)的股份也高達(dá)8%到15%。L'Accélérateur同時兼顧創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊成員個人的發(fā)展妖胀，在幫助他們事業(yè)成就的同時芥颈，注意為個人的提升提供指導(dǎo)。
The Family投資孵化的企業(yè)并換取3%的股份赚抡。除了資本爬坑，它為創(chuàng)業(yè)公司提供的資源還有來自大科技公司的免費互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品和服務(wù)，包括Amazon Webservices, Paypal, Facebook等涂臣。
這些獨立品牌孵化器也非常重視社區(qū)發(fā)展和品牌建設(shè)盾计。
NUMA 會每周舉辦兩場午餐會，所有人都可以在線提交申請之后赁遗，帶著自己做的午餐和甜品加入署辉，與其他參與者交流、分享故事吼和。
而 The Family 會定期舉辦主題講座涨薪，由合伙人、連續(xù)創(chuàng)業(yè)者炫乓、導(dǎo)師等提供全英文的演講和問答環(huán)節(jié)刚夺。他們在五月底還邀請到了 YC 的 CEO Sam Altman献丑。The Family 還從視覺形象等里里外外打造出特立獨行的風(fēng)格。
政府背景孵化器
2016年底侠姑，巴黎的La Halle Freyssinet將落成一所世界最大的創(chuàng)業(yè)孵化器创橄。面積達(dá)3萬平方米，可接納1000家科技創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊莽红，耗資兩億歐元妥畏。這座孵化器緊鄰塞納河畔，坐落在法國國家圖書館西側(cè)安吁。
現(xiàn)在已有規(guī)模較大的是巴黎企業(yè)發(fā)展署 Paris&Co醉蚁，巴黎市政府每年為其提供千萬級歐元的財政撥款。旗下的20多家孵化器覆蓋了包括電競鬼店、信息技術(shù)网棍、金融和旅游等多個領(lǐng)域，是巴黎最大的企業(yè)孵化器網(wǎng)絡(luò)妇智。迄今已接待了500家創(chuàng)業(yè)公司或團(tuán)隊滥玷，孵化成功率將近80%，2013年所有孵化團(tuán)隊的營業(yè)額就有4億歐元巍棱。Paris&Co比較特別的一點是惑畴，它會為創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊提供相關(guān)行業(yè)內(nèi)資源的對接，比如一些業(yè)務(wù)互通的大型法企航徙。
然而政府支持的孵化器或多或少地繼承了法國傳統(tǒng)的 bureaucracy 色彩如贷，效率和效果有待觀望。從法國多位政要的公開發(fā)言中可以窺見捉偏，La Halle Freyssinet 這座世界最大孵化器的誕生多數(shù)是政府在經(jīng)濟(jì)不景氣的背景下促進(jìn)就業(yè)和刺激經(jīng)濟(jì)的應(yīng)急手段倒得。它的投資完全來自于法國電信Free公司和科技大亨Xavier Niel的私人資產(chǎn)。Niel稱這筆投資是出于對年輕人的支持夭禽，而他自己并未獲得什么好處霞掺。
而Paris&Co也存在相似的弊病。最近新晉的創(chuàng)業(yè)公司 NeverEatAlone 在 Paris&Co 參與了一場對AirFrance進(jìn)行Pitch的培訓(xùn)讹躯。聯(lián)合創(chuàng)始人之一坦誠告訴我菩彬，整個培訓(xùn)的流程和內(nèi)容依然脫不了“套路”，對團(tuán)隊并沒有明顯的幫助潮梯。
學(xué)校背景孵化器
很多工程師學(xué)校骗灶、綜合性大學(xué)、商學(xué)院都擁有自己的孵化器秉馏。
比如巴黎的EPITA工程師學(xué)校內(nèi)部的加速器Startup42耙旦，專注于Hackers群體。每年兩個加速期萝究，每期4個月免都，每期只孵化7個創(chuàng)業(yè)公司锉罐。迄今為止已經(jīng)完成了6期，這也是名字的由來绕娘。Startup42非盈利脓规，不向孵化項目收取任何費用，也不占股险领，所有加速資金由EPITA的校友捐贈侨舆。有一點特別的是，即使很多法國創(chuàng)業(yè)者的英語能力較弱绢陌，Startup42依然非常鼓勵和強調(diào)所有入駐團(tuán)隊成員用英語交流挨下，為項目長期的國際化擴張蓄力。
企業(yè)背景孵化器
Microsoft Ventures 是微軟在法國的孵化器下面，只針對基于微軟技術(shù)的創(chuàng)業(yè)項目复颈，目的是推廣和強化微軟的技術(shù)和應(yīng)用價值。值得注意的是沥割，微軟是少數(shù)幾家將孵化器設(shè)置在法國的硅谷大公司之一，比如Google就把創(chuàng)業(yè)基地選址在了倫敦和以色列的特拉維夫凿菩。
說到孵化器机杜，法國還有一個特殊的“French Tech Ticket”項目（“法國科技之門”），與本土孵化器中的41家合作衅谷，專門服務(wù)于全球各地的創(chuàng)業(yè)者椒拗，幫助他們在法國創(chuàng)立公司。第一期從722個申請者中選出23家創(chuàng)業(yè)公司获黔，參與長達(dá)12個月的孵化項目蚀苛，公司業(yè)務(wù)涵蓋生物醫(yī)療、智慧城市玷氏、電商堵未、農(nóng)業(yè)、體育盏触、清潔能源渗蟹、機器人和互聯(lián)網(wǎng)等多個領(lǐng)域。舉辦方在不占據(jù)資產(chǎn)的情況下獲得45000歐元的投資額度赞辩。第二期預(yù)計選出70個創(chuàng)業(yè)項目雌芽。整個孵化過程，充分利用了孵化器可能閑置的空間和資源辨嗽。聯(lián)合創(chuàng)始人還將擁有移民和居住政策上的支持世落。
法國+中國
中法在政治經(jīng)濟(jì)上的友好合作關(guān)系，也在創(chuàng)業(yè)孵化上有所體現(xiàn)糟需。
中國法國工商會(CCI France Chine)匯聚了在中國發(fā)展業(yè)務(wù)的法國企業(yè)屉佳，目前已發(fā)展了1603名會員来破，致力于幫助他們對接中法資源、入駐中國市場忘古。
ACECE（海外留學(xué)人員創(chuàng)業(yè)者協(xié)會）是在中國駐法使館教育處管理下徘禁，在法正式注冊的非營利性協(xié)會。協(xié)會以服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者為宗旨髓堪，和蘇州送朱、上海等市政府合作，每年舉辦全法創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽干旁，幫助中法創(chuàng)業(yè)者在法或在中國發(fā)展業(yè)務(wù)驶沼。
“Create@Alibaba Cloud Startup Contest”（諸神之戰(zhàn)）是阿里巴巴在全球發(fā)起的創(chuàng)業(yè)比賽，幫助海外創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊進(jìn)入中國市場争群。巴黎賽區(qū)的比賽由阿里云與 Paris&Co回怜、海外留學(xué)創(chuàng)業(yè)者協(xié)會（ACECE）和長江商學(xué)院（CKGSB）聯(lián)合主辦。當(dāng)然諸如此類的創(chuàng)業(yè)比賽還有不少换薄，也都有擁有相當(dāng)?shù)囊?guī)模玉雾。
Sino-French Economic and Trade Cooperation Zone of Chateauroux France（中法夏斗湖經(jīng)貿(mào)合作區(qū)）將建成開易法國教育及研發(fā)中心，為身在法國的中國創(chuàng)業(yè)者提供孵化空間轻要。園區(qū)內(nèi)的企業(yè)可同時享受中國复旬、歐盟及法國國家和地方政府的各項優(yōu)惠政策。
證券&上市
法國”新三板”
泛歐交易所（Euronext） 是由荷蘭阿姆斯特丹證券交易所冲泥、法國巴黎證券交易所驹碍、比利時布魯塞爾證券交易所、葡萄牙里斯本證券交易所合并而成凡恍，總部位于巴黎志秃。除了提供股本及金融衍生品交易外，泛歐交易所還提供清算和信息服務(wù)嚼酝。以2006年初的數(shù)據(jù)計算房铭，泛歐交易所上市公司的總市值達(dá)到2萬9千億美元闻伶，是世界上第五大證券交易所孤页。2006年6月洼怔，紐約證券交易所擊敗德國交易所，將泛歐交易所收入旗下又官，正式合并成為NYSE Euronext延刘，成為首個全球性的證券交易所。合并后的交易所把全球總部設(shè)在巴黎和阿姆斯特丹六敬。
EnterNext 是 EuroNext 的分支碘赖，成立于2013年，致力于幫助中小企業(yè)（市值低于10億歐元）進(jìn)入資本市場。而下屬的 AlterNext 則可以說是法國的”新三板”普泡，是歐元區(qū)中小企業(yè)的證券交易所播掷。自2005年設(shè)立以來，一共有330家企業(yè)在 AlterNext 上市撼班，總市值達(dá)450億歐元歧匈。其中2015年有27家科技公司上市，總市值為9.2億歐元砰嘁。
Venture Capitals
在歐洲市場的大背景下件炉，法國難免會被拿來與周邊各國對比。2015年矮湘，法國VC共融資9.6億歐元斟冕，覆蓋超過115筆交易。而這一數(shù)字對于德國來說是27億歐元缅阳，英國是33億歐元磕蛇，以色列16億，就連國土面積遠(yuǎn)不及法國的瑞典也已達(dá)到9億歐元十办。
同創(chuàng)業(yè)公司一樣秀撇，政府干預(yù)的陰影也籠罩了法國的VC界。幾乎所有的天使投資人和創(chuàng)業(yè)者都認(rèn)為橘洞，政治干預(yù)成為法國科技創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展的主要阻力捌袜，并向VC界尤其是法國之外的投資者傳遞了消極的信號。如果一個科技創(chuàng)業(yè)公司獲得了成功炸枣，那么它的政治意義往往超過盈利的重要性。
即使面臨著來自文化弄唧、社會和政府政策各方面的阻力适肠，法國的初創(chuàng)企業(yè)卻并不缺錢。2014年最大的十筆投資總額達(dá)到2.2億歐元候引；諸如 Deezer, Blablacar 和 Sigfox 等法國科技創(chuàng)業(yè)公司均宣布了在過去幾年間超過1億美元的融資侯养。
2015年Top 3的融資案例
Blablacar法國”Uber”、長途旅行的拼車平臺：2015年D輪達(dá)1.82億歐元澄干，其中包括來自Insight Venture Partners, Lead Edge Capital和Vostok New Ventures等境外資本的投資逛揩。
Sigfox目前全球唯一的物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)提供商：2015年2月完成1.13億歐元的D輪融資，來自德國 SK Telecom, Intel Capital, NTT Docomo 和 Telefonica麸俘。
Scality大數(shù)據(jù)存儲方案提供商：2015年D輪融資8100萬美元辩稽；今年已獲得來自HP Ventures的投資。歷史總?cè)谫Y額達(dá)到9200萬美元从媚。
除了法國本土的VC逞泄，法國初創(chuàng)企業(yè)也獲得了不少來自全球資本的支持。在法投資最活躍的國家依次是：美國、英國和瑞士喷众。安永2014年的調(diào)查顯示各谚，融資5千萬歐元以上的創(chuàng)業(yè)公司中，海外VC投資參與了其中的67%到千。
早期投資：2015年的統(tǒng)計結(jié)果顯示昌渤，歐洲的早期投資（50萬-200萬歐元）交易量有35%來自法國。法國在早期投資領(lǐng)域不斷涌現(xiàn)出一些微型風(fēng)投基金憔四，如Breega Capital,Kerala Ventures膀息。不少著名基金的合伙人也在獨立開設(shè)新的基金，例如Marie Ekeland創(chuàng)立的Daphni加矛。企業(yè)基金也表現(xiàn)出對早期startups投資的興趣履婉，比如法國最大電信運營商之一Orange旗下的Orange Digital Ventures。另外斟览，法國政府也非常鼓勵企業(yè)基金的發(fā)展毁腿。
VC市場上也活躍著一些投資圈耳熟能詳?shù)奶焓雇顿Y人，諸如 Xavier Niel, Fabrice Grinda, Pierre Kosciusko-Morizet, Oleg Tscheltzoff, Jean-David Blanc等苛茂。但是從人數(shù)上看已烤，仍然不足美國的25分之一、是英國的十分之一妓羊。
目前胯究，活躍的天使投資人領(lǐng)投、包括政府公募在內(nèi)的早期微型基金跟投的形式躁绸，開啟了法國在早期投資領(lǐng)域的新格局裕循。
公募基金：和其他國家不同，法國政府背景的公有投資銀行Bpifrance在公募投資領(lǐng)域扮演著重要角色净刮，覆蓋了所有投資階段剥哑。Bpifrance在2014年向5500家創(chuàng)業(yè)公司投資了11億歐元。并宣布從現(xiàn)在至2017年止淹父，將面向法國創(chuàng)業(yè)公司投資80億歐元株婴，并致力于幫助被投企業(yè)走出法國市場。
后期投資：相比之下暑认，投資后輪的基金較少困介。這一階段的主要參與者包括Bpifrance，Partech蘸际，Idinvest Partners和Elaia Partners等座哩。
此處列舉一些以上提及的、以及其他比較有代表性的法國風(fēng)投基金捡鱼，按管理資金量遞減的順序排列：
Idinvest Partners
成立于1997年八回，為處在成長過程不同階段的歐洲企業(yè)提供資金酷愧。我們管理的資產(chǎn)超過60億歐元，利用諸多互補性解決方案幫助企業(yè)成長缠诅，并通過私募基金直接進(jìn)行股權(quán)投資和私人債務(wù)投資溶浴。
關(guān)注領(lǐng)域：數(shù)字、醫(yī)療保健管引、清潔技術(shù)
投資對象：各個階段公司士败，現(xiàn)在已經(jīng)投資130多家初創(chuàng)公司
管理資金：15億歐元（VC基金部分）
Partech Ventures
成立于1982年，在巴黎褥伴、柏林和舊金山設(shè)有辦公室谅将。曾被評為歐洲和法國的最佳風(fēng)投機構(gòu)，并且是唯一一個躋身
關(guān)注領(lǐng)域：信息通訊技術(shù)
投資對象：從種子輪到較為成熟的科技公司重慢。已完成超過300項投資饥臂，成功退出70余家，退出金額達(dá)1億美元似踱。
管理資金：8.5億美元
Ventech
銀泰資本Ventech成立于1998年隅熙，國際化程度高——2007成立中國基金Ventech China（上海、北京）核芽，另在巴黎囚戚、德國和芬蘭設(shè)有辦公室。
關(guān)注領(lǐng)域：中國和歐洲的數(shù)字經(jīng)濟(jì)（互聯(lián)網(wǎng)轧简、媒體驰坊、移動、電商哮独，以及軟件拳芙、電信、基礎(chǔ)設(shè)施等方面的突破技術(shù)）
投資對象：主要投資處于發(fā)展早期的信息技術(shù)和生命科學(xué)公司皮璧，投資階段覆蓋早期至IPO和M&A态鳖，另為投資對象的各個發(fā)展環(huán)節(jié)提供支持。已投超過120家公司恶导，退出34家。
管理資金：6億美元
Alven Capital
2000年成立
關(guān)注領(lǐng)域：互聯(lián)網(wǎng)浸须，移動互聯(lián)網(wǎng)惨寿，企業(yè)服務(wù)
投資對象：種子輪和早期風(fēng)投，已投資70家公司删窒，退出40家
管理資金：2.5億歐元
ISAI
2009年成立
關(guān)注領(lǐng)域：互聯(lián)網(wǎng)
投資對象：早期互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司裂垦，投資覆蓋從種子輪到PE的各個階段，但通常緊跟天使輪之后投資肌索。標(biāo)準(zhǔn)設(shè)立非常明確蕉拢，體現(xiàn)出非常穩(wěn)健的投資策略。
管理資金：2億美元
Elaia Partners
2002年成立
關(guān)注領(lǐng)域：Digital Economy
投資對象：已投44家公司，退出10家
管理資金：1.35億歐元
現(xiàn)在&未來
從以上投融資的數(shù)據(jù)或多或少可以看出一些規(guī)律：
早期輪投資較多：據(jù)統(tǒng)計晕换，2015年里40%的投資都集中于種子輪午乓，剩余的部分里大多數(shù)在A輪。在B/C輪存在的斷層闸准，是造成法國創(chuàng)業(yè)落后于以色列益愈、英國和德國的原因之一。
估值低：像大部分歐洲創(chuàng)業(yè)企業(yè)一樣夷家，法國創(chuàng)業(yè)公司的估值相比于美國和中國來說普遍較低蒸其。超過半數(shù)的deals只有一百萬到五百萬歐元的融資量。而在退出方面库快，放眼整個歐洲摸袁，2015年只有法國沒有10億歐元以上級別的退出案例。
退出率高：和法國政府興建的孵化器一樣义屏，法國VC的做法也顯得過于急躁靠汁。法國VC的投資模式打破了美國投資者信奉的1/3準(zhǔn)則，他們盡可能避免投資組合破產(chǎn)的可能性湿蛔。雖然在短期內(nèi)膀曾，這一投資模式能直接產(chǎn)生資本量，間接促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和刺激就業(yè)阳啥，但是其長期的影響力卻是值得商榷的添谊。
國際化程度低：無論是資金來源還是退出都不夠國際化，導(dǎo)致資金在法國境內(nèi)循環(huán)察迟。
普遍著眼于ICT斩狱、醫(yī)學(xué)行業(yè)和硬件：其中，硬件領(lǐng)域的創(chuàng)新和投資要優(yōu)于任何其他歐洲國家扎瓶。前25筆最大deal中所踊，有1/4圍繞硬件。
盡管2015年的形勢并不樂觀概荷，人們對2016年依然持有積極的態(tài)度秕岛。據(jù)已有統(tǒng)計結(jié)果顯示，法國創(chuàng)業(yè)公司僅在2016年前6周就完成了77筆融資误证，其中包括點播式音樂收聽網(wǎng)站 Deezer(1億歐元),無人駕駛車輛 Navya(4100萬歐元) 和提供網(wǎng)頁優(yōu)化服務(wù)的公司 Cedexis(2280歐元)继薛。
并且境外基金和投資人也對法國的科技表現(xiàn)出更加濃厚的興趣，尤其在硬件愈捅、共享經(jīng)濟(jì)遏考、交通運輸、電信和廣告技術(shù)領(lǐng)域蓝谨。人們普遍認(rèn)為：
“France knows how to fuse internet & industry.
這一現(xiàn)象或許與法國的工程師高等教育息息相關(guān)灌具。工程師學(xué)院在法國的高等教育體系中占有重要位置青团，是法國獨一無二的精英教育。全法共224所工程師學(xué)院咖楣，分為三年制和五年制兩種督笆，其在法國的授予權(quán)甚至少于博士學(xué)位。
工程師教育的主要特點就是多層次的實習(xí)訓(xùn)練和大量的實用課程截歉。還有兩次或三次每次半年的工廠實習(xí)讓學(xué)生很早就大量的接觸了工業(yè)生產(chǎn)的實際情況胖腾。學(xué)校還非常強調(diào)多語言能力，要求學(xué)生至少掌握三種語言瘪松。
而據(jù)我了解咸作，越來越多擁有工程師學(xué)位的法國年輕人愿意投身到創(chuàng)業(yè)中。這時宵睦，他們出色的實踐能力和語言技能將勢必助力法國的科技創(chuàng)業(yè)獲得更飛速的發(fā)展记罚。
雖然法國曾經(jīng)的創(chuàng)投領(lǐng)域在歐洲僅次于英國，今日的地位卻早已被德國和斯堪的納維亞國家取代壳嚎。法國的創(chuàng)新細(xì)胞能否被進(jìn)一步激發(fā)桐智，將取決于整個社會是否具備打破傳統(tǒng)文化和政治桎梏更大的決心和勇氣。
* 斯堪的納維亞國家（一般指丹麥烟馅、挪威说庭、瑞典、芬蘭和冰島等北歐國家）
