當(dāng)下有必要加大貨幣政策力度嗎 | 2022.06.13 聯(lián)播精讀

1 第一條新聞 簽署命令發(fā)布《軍隊(duì)非戰(zhàn)爭(zhēng)軍事行動(dòng)綱要(試行)》

《綱要》著眼有效防范化解風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)、應(yīng)對(duì)處置突發(fā)事件,保護(hù)人民群眾生命財(cái)產(chǎn)安全遥金,維護(hù)國家主權(quán)、安全蒜田、發(fā)展利益稿械,維護(hù)世界和平和地區(qū)穩(wěn)定,創(chuàng)新軍事力量運(yùn)用方式冲粤,規(guī)范軍隊(duì)非戰(zhàn)爭(zhēng)軍事行動(dòng)組織實(shí)施美莫,對(duì)有效履行新時(shí)代軍隊(duì)使命任務(wù)具有重要意義。

《綱要》共6章59條梯捕,認(rèn)真總結(jié)以往遂行任務(wù)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)厢呵,廣泛汲取軍地相關(guān)理論成果,主要對(duì)基本原則傀顾、組織指揮襟铭、行動(dòng)類型、行動(dòng)保障短曾、政治工作等進(jìn)行了系統(tǒng)規(guī)范寒砖,為部隊(duì)遂行非戰(zhàn)爭(zhēng)軍事行動(dòng)提供法規(guī)依據(jù)。

注:非戰(zhàn)爭(zhēng)軍事行動(dòng)嫉拐,通常包括軍事威懾哩都、國際維和、反恐怖活動(dòng)婉徘、反走私漠嵌、緝毒咐汞、戒嚴(yán)、防暴平暴儒鹿、搶險(xiǎn)救災(zāi)化撕、支援國家社會(huì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)等。

2 時(shí)長最長的新聞 【沿著 足跡】江潮奔涌千帆競(jìng) 荊楚大地譜新篇

2012年以來挺身,四次赴湖北考察侯谁,查看長江沿線生態(tài)锌仅、深入疫情防控一線章钾、考察企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展等,為湖北經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展指明方向热芹。

3 與 產(chǎn)業(yè)/資本/政策 有關(guān)內(nèi)容

3.1 全國貨運(yùn)持續(xù)恢復(fù) 郵政快遞攬派雙增

5月份贱傀,國家鐵路累計(jì)發(fā)送貨物3.4億噸,同比增長6.6%伊脓,鐵路單月貨運(yùn)量再創(chuàng)歷史新高府寒。在重點(diǎn)物資保障方面尤為突出,累計(jì)發(fā)送糧食报腔、化肥502萬噸株搔,同比增長達(dá)28.2%。

高速公路貨運(yùn)量目前已恢復(fù)至正常水平九成左右纯蛾。與4月中旬相比纤房,5月20日以來,全國高速公路貨車流量及貨運(yùn)量日均增長10%左右翻诉。

隨著干線運(yùn)輸通道有效打通炮姨,全國物流分撥中心和基層服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)也基本解封,全國郵政快遞日均業(yè)務(wù)量已基本恢復(fù)至去年同期水平碰煌。

此外舒岸,5月份,全國重點(diǎn)監(jiān)測(cè)港口完成貨物吞吐量10.3億噸芦圾,完成集裝箱吞吐量2308萬標(biāo)箱蛾派,同比增長4.2%,水運(yùn)運(yùn)輸保持暢通高效个少。

3.2 多措并舉切實(shí)加大對(duì)水利項(xiàng)目的金融支持力度

中國人民銀行洪乍、水利部今天(6月13日)召開金融支持水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作推進(jìn)會(huì)議。

央行表示稍算,金融機(jī)構(gòu)要拓寬水費(fèi)收費(fèi)權(quán)等還款來源和抵押擔(dān)保方式典尾,圍繞國家水網(wǎng)主骨架和大動(dòng)脈、南水北調(diào)后續(xù)工程等水利重點(diǎn)領(lǐng)域糊探,依法合規(guī)加大金融支持力度钾埂。

4 今日隨筆

最近的財(cái)富管理50人青年學(xué)術(shù)論壇河闰,好像都是支持降息的,像前幾天我們記錄的高善文是這么說的:“考慮到同期中性利率水平加速下降褥紫,那么當(dāng)前的利率水平也可能就是緊縮性的姜性,至少遠(yuǎn)沒有簡(jiǎn)單對(duì)比所暗示的那樣寬松。

今天又看了幾位其他人的發(fā)言髓考,北大國發(fā)院黃益平是這么說的:首先支持“當(dāng)前情況下部念,貨幣政策的作用可能沒有財(cái)政政策作用大,要更多依靠財(cái)政政策來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)形勢(shì)”的觀點(diǎn)氨菇,但“降利率不僅有助于刺激信貸需求儡炼,還可以幫助企業(yè)減輕還本付息的壓力,緩解現(xiàn)金流緊張的困難查蓉,這對(duì)于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定也是有幫助的”乌询。

盡管從M2增長的數(shù)據(jù)看,當(dāng)前我國流動(dòng)性可能不是特別緊張豌研,但4月份新增貸款和新增社會(huì)融資總量非常低妹田,說明還有很多其他因素在遏制信貸需求。

貨幣政策除了能降低信貸成本鹃共,還有一個(gè)很重要的作用鬼佣,就是對(duì)市場(chǎng)發(fā)出重要的政策信號(hào)。從這個(gè)角度看霜浴,無論使用數(shù)量工具還是價(jià)格工具晶衷,都應(yīng)加大政策力度。這樣做的目的坷随,是要讓市場(chǎng)真切地感受到央行寬松政策房铭、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的決心非常大

目前央行每次降息的幅度都非常小温眉, 5個(gè)基點(diǎn)缸匪、10個(gè)基點(diǎn)或15個(gè)基點(diǎn),這樣政策效果可能會(huì)非常溫和类溢,市場(chǎng)可能將其解讀為央行“迫不得已”調(diào)整政策凌蔬。在某些場(chǎng)景下,這種小幅降息所釋放的信號(hào)甚至是緊縮性的:

e.g. 小微企業(yè)實(shí)際資金成本其實(shí)比貸款利率數(shù)據(jù)要高得多闯冷。因?yàn)檫@些小微企業(yè)往往處于產(chǎn)業(yè)鏈下游砂心,通脹水平并不高,所以實(shí)際利率水平非常高蛇耀,可能達(dá)到7%~8%甚至更高的水平辩诞。在這么高的實(shí)際利率水平下,降息5~10BP并不是寬松政策纺涤,甚至?xí)鸬骄o縮效果译暂,市場(chǎng)看來抠忘,這種信號(hào)是非常負(fù)面的。

所以外永,貨幣政策的一個(gè)重要作用就是引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期崎脉,宏觀管理很大程度上就是預(yù)期管理,貨幣政策必須要考慮到信號(hào)作用伯顶,要關(guān)注與市場(chǎng)的信息交流,通過“政策宣誓”穩(wěn)定市場(chǎng)情緒囚灼、提振投資者信心。

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