最近讀完了薛兆豐老師的《薛兆豐經(jīng)濟(jì)學(xué)講義》開(kāi)始重讀塔勒布的《反脆弱》，以前是覺(jué)得太難啃了就放棄了踱承，這次雖然還是有很多地方不懂浓体，但是讀到杠鈴策略這篇就特別有代入感，發(fā)現(xiàn)自己之前小看塔勒布了渐裸。
先看看他的基本思想：
1、高確定性的事件很少發(fā)生意外装悲，但一旦發(fā)生意外昏鹃，往往是滅頂之災(zāi)。
（所以不管在任何時(shí)候诀诊，都應(yīng)該問(wèn)問(wèn)自己洞渤，如果最壞的事情發(fā)生，自己能不能承受属瓣。）
2载迄、一次失敗可以導(dǎo)致N次辛苦累加的微小盈利總和在瞬間化為烏有。
（所以不要做風(fēng)險(xiǎn)中間態(tài)的投資抡蛙，因?yàn)橹虚g程度的風(fēng)險(xiǎn)最難辨認(rèn)护昧，一定要追求確定性，追求低風(fēng)險(xiǎn)甚至零風(fēng)險(xiǎn)投資溜畅。）
3捏卓、低概率的事情極少發(fā)生，但一旦發(fā)生，則可能賺取成千上萬(wàn)倍收益怠晴。
4遥金、在將大資金追求確定性的同時(shí)，保持小倉(cāng)位對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)投資的追求蒜田。
塔勒布怎么做的呢稿械，他采用杠鈴策略，即將80%-90%的資金投資于零風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)的冲粤，將10%-20%的資金用于高風(fēng)險(xiǎn)的投資美莫。
塔勒布通過(guò)在低風(fēng)險(xiǎn)投資的同時(shí)大量（數(shù)量）布局黑天鵝事件的賣方價(jià)外期權(quán)賺取了大量的財(cái)富。
比如說(shuō)梯捕，假設(shè)現(xiàn)在A市有做空樂(lè)視的期權(quán)厢呵，在樂(lè)視股價(jià)44元的時(shí)候，塔會(huì)買入4元的賣出期權(quán)傀顾。
因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候大家都看好樂(lè)視襟铭，即使有人看空也不會(huì)看空到4元的程度，最多可能看空到38元這樣的位置短曾。
換句話說(shuō)寒砖，這些認(rèn)沽期權(quán)很可能沒(méi)有任何行權(quán)價(jià)值，所以塔可以用極其便宜的價(jià)格買入大量的賣出期權(quán)嫉拐，比如說(shuō)2000元買了400000份哩都。
絕大多數(shù)時(shí)候，都不會(huì)發(fā)生樂(lè)視從44元跌至4元以下的事情婉徘，但是通過(guò)大量布局這樣的事件漠嵌，總會(huì)有那么一兩次押中。
而一旦押中了盖呼，比如說(shuō)樂(lè)視跌到2元了献雅，那么他就可以賺取成千上萬(wàn)倍的收益，2000塊錢可能就變成了800000元塌计。
這種投資，最大的風(fēng)險(xiǎn)就是損失本金2000元（而且大多數(shù)時(shí)候本金都是全部虧完的侯谁，但不要緊锌仅，因?yàn)榻痤~很小）墙贱，而收益卻是幾十萬(wàn)元热芹，說(shuō)白了就是風(fēng)險(xiǎn)和收益不對(duì)稱，通過(guò)無(wú)數(shù)次下注惨撇，期望就會(huì)對(duì)你有利伊脓。
所以我覺(jué)得搞點(diǎn)高風(fēng)險(xiǎn)的投資很有必要，比如融資加杠桿魁衙，搞搞分級(jí)B报腔，像塔勒布一樣搞搞價(jià)外期權(quán)株搔，買點(diǎn)杠桿基金，搞搞渦輪纯蛾，等等纤房。
但絕對(duì)不要all in，而應(yīng)該將絕大多數(shù)資金放在追求確定性的組合里翻诉，將少部分資金用于追求高風(fēng)險(xiǎn)收益比的投資炮姨，并且是用凱利公式的思想，重復(fù)多次布局碰煌。
思考題：買比特幣是一種杠鈴策略嗎舒岸？
這種思想最簡(jiǎn)單的應(yīng)用，就是分賬戶投資芦圾，一半資金搞指數(shù)一半資金搞股票蛾派，搞股票的一半里再分為一半搞低風(fēng)險(xiǎn)（藍(lán)籌）一半搞高風(fēng)險(xiǎn)（成長(zhǎng)、周期堕扶、困境反轉(zhuǎn)）碍脏。
