經(jīng)歷過2017年股價(jià)的狂奔，騰訊的腳步也終于慢下來了俊扳。游戲業(yè)務(wù)增長乏力途蒋，“頭騰”的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，人口紅利觸頂…2018年的騰訊可謂是各種水逆馋记，唱衰騰訊的聲音此起彼伏号坡。
作為一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭，騰訊從來都不缺乏爭(zhēng)議梯醒。7年投資了600多家公司宽堆，新增價(jià)值超過了騰訊市值本身的騰訊投資。不過茸习，與騰訊投資所獲得的收益形成對(duì)比的是畜隶，其屢創(chuàng)新低的股價(jià)。
自今年1月達(dá)到473.58港元的高點(diǎn)以來遭受重創(chuàng)号胚，騰訊的市值蒸發(fā)了1.3萬億港元代箭。此前，持有騰訊17年的第一大股東南非Naspers以405港元/股減持2%涕刚，持股比例下降至31.2%，套現(xiàn)769.41億港幣乙帮《拍可見，聰明的投資者提前跑路的姿態(tài)是正確的。
業(yè)內(nèi)人士看來驾茴，游戲業(yè)務(wù)的營收下滑是騰訊股價(jià)跳水的一個(gè)重大原因盼樟。?
游戲業(yè)務(wù)增長疲軟
8月15日，騰訊發(fā)布2018財(cái)年Q2財(cái)報(bào)锈至。財(cái)報(bào)顯示Q2騰訊智能手機(jī)游戲業(yè)務(wù)營收176億（人民幣）晨缴，環(huán)比下降19%。這份成績單峡捡，對(duì)于騰訊這樣的巨頭來說击碗，并不出彩！
游戲業(yè)務(wù)一直是騰訊的核心業(yè)務(wù)们拙，也是其最重要的盈利來源稍途。2017 年春節(jié)期間，《王者榮耀》曾一個(gè)月給騰訊帶來了30億元流水砚婆，創(chuàng)下了巨額營收械拍。然而，過高的收入導(dǎo)致《王者榮耀》成了眾矢之的装盯，隨之而來的是不絕于耳的質(zhì)疑聲坷虑。
事實(shí)上，在去年以來埂奈，人民日?qǐng)?bào)和新華社等兩家媒體批評(píng)騰訊已經(jīng)成為常態(tài)迄损。此前，新華網(wǎng)發(fā)表了一篇批評(píng)騰訊游戲嚴(yán)重戕害少年兒童身心健康的文章挥转，直指游戲猶如“精神鴉片”海蔽，對(duì)青少年身心造成了巨大的危害！
然而绑谣，自今年3月以來党窜，新游戲牌照發(fā)放審批制度趨嚴(yán)，受限于審批遲遲無法落實(shí)借宵，盡管《絕地求生》在海外的日活躍用戶數(shù)已經(jīng)達(dá)到1500萬幌衣，但騰訊無法對(duì)《絕地求生》系列游戲進(jìn)行商業(yè)化。這也是騰訊手游在Q2會(huì)出現(xiàn)下滑的原因之一壤玫。
另外豁护，對(duì)騰訊游戲業(yè)務(wù)打擊更大的是，8月13日欲间，騰訊的《怪物獵人：世界》在其游戲平臺(tái)WeGame下架楚里，股價(jià)應(yīng)聲下跌了3.4%。
雖說騰訊目前還是以游戲業(yè)務(wù)為核心營收來源猎贴，不過班缎，游戲業(yè)務(wù)顯然呈現(xiàn)疲態(tài)蝴光。因?yàn)?一旦出現(xiàn)任何負(fù)面消息，對(duì)騰訊的股價(jià)影響是巨大的达址。
廣告收入爆發(fā)蔑祟，成業(yè)績亮點(diǎn)
?與游戲業(yè)務(wù)的疲軟走向不同，騰訊半年報(bào)廣告收入爆發(fā)沉唠，騰訊網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)在第二季度收入141.10億元疆虚，實(shí)現(xiàn)同比39%及環(huán)比32%的增長。其中满葛，廣告業(yè)務(wù)主要包括社交廣告和媒體廣告径簿。
騰訊社交平臺(tái)（如微信）及其他廣告收入93.80億元，同比增長55%纱扭。主要是小程序和朋友圈的助力牍帚。今年上半年，騰訊大力推廣小程序乳蛾，微信朋友圈的廣告投放量于三月底從每用戶每天一條增加到了不超過兩條暗赶。這些改變，一定程度上加速了騰訊朋友圈廣告的收益肃叶。此外蹂随，目前騰訊的小程序正處于爆發(fā)式增長中，月活躍用戶數(shù)已超4億因惭。
還有岳锁，騰訊媒體廣告收入47.30億元，同比增長16%蹦魔，主要由騰訊視頻因內(nèi)容組合及廣告商贊助活動(dòng)帶來的增長激率，如投放于新聞、視頻及音樂中的廣告勿决。
此前《創(chuàng)造101》和《扶搖》的熱播乒躺，廣告贊助給騰訊帶來了不少錢。另外低缩，財(cái)報(bào)顯示嘉冒，騰訊的收費(fèi)增值服務(wù)注冊(cè)賬戶同比增長30%至1.54億，其中咆繁，騰訊視頻服務(wù)的訂購用戶數(shù)達(dá)7400萬讳推，同比增長121%。
某種程度上玩般，廣告業(yè)務(wù)的提升银觅，可能分散其游戲業(yè)務(wù)疲軟的風(fēng)險(xiǎn)。
騰訊與Facebook具有一定參照性
與騰訊有諸多類似的Facebook坏为，從基本面而言究驴，廣告業(yè)務(wù)一直都是其主要的盈利來源慨仿，其90%以上的收入來自于廣告。第二季度財(cái)報(bào)顯示纳胧，F(xiàn)acebook實(shí)現(xiàn)廣告收入為130.38億美元，月活用戶達(dá)到22.3億帘撰。
而作為社交巨頭跑慕，騰訊和Facebook的發(fā)展也有一定參照性。它們的生存根本都是以用戶為核心摧找，營收很大程度上都是靠巨大的流量賦予的核行。從用戶數(shù)據(jù)上看，微信用戶已達(dá)10億級(jí)別蹬耘，這個(gè)體量芝雪，目前國內(nèi)還沒有一家巨頭能和騰訊抗衡。
目前综苔，騰訊和Facebook的廣告收入相距在750億以上惩系，這意味著，騰訊的廣告業(yè)務(wù)還有巨大的增長空間如筛。
此前堡牡，摩根士丹利預(yù)計(jì)騰訊第二季度的在線廣告營收將同比增長40%，環(huán)比增長33%杨刨，形成反差的是晤柄，其分析師預(yù)計(jì)手機(jī)游戲營收第二季度將同比下降20%，環(huán)比下降18%妖胀。就結(jié)果而言芥颈，騰訊與摩根士丹利預(yù)計(jì)的情況相差不大。
今年二季度赚抡，盡管游戲業(yè)務(wù)還是騰訊的核心收入來源爬坑，不過，從增速看怕品，其廣告業(yè)務(wù)的增速更勝一籌妇垢。那么，廣告業(yè)務(wù)能否代替游戲業(yè)務(wù)成為騰訊的最重要收入拉動(dòng)力肉康？
廣告業(yè)務(wù)具備更高的增長空間
在中國市場(chǎng)中闯估，騰訊占據(jù)了較多的移動(dòng)入口的流量大關(guān)，微信+QQ吼和，游戲涨薪，音樂，視頻炫乓，支付......騰訊無孔不入刚夺，這些入口一定程度上可帶給騰訊廣告業(yè)務(wù)的增長空間献丑。目前來看，騰訊一直強(qiáng)調(diào)的多元化有著顯著效果的侠姑。
盡管從用戶數(shù)據(jù)上看创橄，微信用戶已達(dá)10億級(jí)別，觸摸頂部莽红，但這個(gè)超級(jí)APP內(nèi)還可持續(xù)深耕妥畏。據(jù)《中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報(bào)告2018》顯示，讓中國10億用戶產(chǎn)生了難以想象的粘性和依賴性的是微信安吁。
第一醉蚁，80%的用戶每天使用移動(dòng)社交應(yīng)用的時(shí)長在1小時(shí)以上。
第二鬼店，截至2017年年底网棍，排名前三位的典型社交應(yīng)用為微信朋友圈、QQ空間和新浪微博妇智，使用率分別為87.3%滥玷、64.4%和40.9%。
第三俘陷，截至2017年9月罗捎，微信日均登錄數(shù)量達(dá)到9.02億人，較去年增長17%拉盾，成為中國當(dāng)前使用人數(shù)最多的社交網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)桨菜。
而且，這也有益于小程序等服務(wù)平臺(tái)的崛起捉偏。
另外倒得，在數(shù)字內(nèi)容方面，騰訊在長視頻領(lǐng)域表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)夭禽。其數(shù)字內(nèi)容收入錄得同比大幅增長及環(huán)比高個(gè)位數(shù)增長霞掺。其中，騰訊視頻服務(wù)的訂購使用者數(shù)達(dá)7400萬讹躯，同比增幅達(dá)121%菩彬。
而作為主營業(yè)務(wù)的游戲版塊低迷，據(jù)瑞銀報(bào)告指出潮梯，騰訊在手游方面的情況不明朗骗灶，因缺乏新游戲推出，部分現(xiàn)有主要游戲流失市占率秉馏；《絕地求生》等新手游還未帶來可觀的收入耙旦；而現(xiàn)有的《王者榮耀》等老牌爆款手游尚缺乏重大更新來吸引用戶。
除了手游萝究，騰訊的端游業(yè)務(wù)也面臨難題免都。PC版《絕地求生》還需等待政府部門審批放行锉罐，變現(xiàn)推遲。
看來绕娘，貴為港股股王的騰訊脓规，也難免要在游戲業(yè)務(wù)上栽一個(gè)跟頭！而作為騰訊另外一個(gè)營收來源险领，廣告業(yè)務(wù)的變現(xiàn)能力顯得尤為重要抖拦。
