一、市場表現(xiàn)
本周滬鋁呈現(xiàn)寬幅震蕩的走勢允趟，主力1705合約收于13760元恼策，周下跌170元。
技術(shù)上潮剪，近期滬鋁在三角形中震蕩涣楷，上方有下行壓力線，下方支撐線在13500附近抗碰。40天均線漲勢明顯放緩狮斗。
二、影響因素及分析
受環(huán)保措施影響弧蝇，預(yù)焙陽極平均價(jià)格增加50元至3485元碳褒，動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格上漲30元至625元，但氧化鋁價(jià)格已從2月末的2895元看疗，下降至2760元沙峻。總體而言两芳，電解鋁成本未出現(xiàn)大幅變動(dòng)摔寨，維持在13200元附近。
根據(jù)鋁融網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示怖辆，今年前兩個(gè)月是复，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量548.5萬噸，同比增加15.6%竖螃。對于部分自備電廠的電解鋁冶煉企業(yè)而言淑廊，仍可獲得300-400元冶煉利潤。因此斑鼻，即使在限產(chǎn)蒋纬、去產(chǎn)能政策壓力下，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量依舊增長。
預(yù)期當(dāng)電解鋁冶煉成本緊貼現(xiàn)貨價(jià)格蜀备，甚至出現(xiàn)虧損時(shí)关摇，結(jié)合政府限產(chǎn)、去產(chǎn)能政策的引導(dǎo)碾阁，才能真正實(shí)現(xiàn)電解鋁行業(yè)的供給側(cè)改革输虱。
周四LME鋁全球庫存合計(jì)200.8萬噸，較上周四減少7.7萬噸脂凶。周四國內(nèi)電解鋁現(xiàn)貨主要庫存合計(jì)115.1萬噸宪睹，較上周四增加2.9萬噸。上周SHFE鋁庫存增加4.8萬噸至26.9萬噸蚕钦。維持國外庫存下降亭病，國內(nèi)庫存上升格局。
周四凌晨嘶居，美聯(lián)儲如期宣布加息罪帖，上調(diào)聯(lián)邦基金目標(biāo)利率25個(gè)基點(diǎn)。全球市場已提前做出反應(yīng)邮屁，3月上旬整袁，1年期美國國債收益率就已增至1%附近。故美聯(lián)儲宣布加息后佑吝，市場未出現(xiàn)劇烈波動(dòng)坐昙。反而因耶倫偏鴿派的言論，美元指數(shù)大幅下跌芋忿，鋁市出現(xiàn)小幅反彈炸客。
現(xiàn)貨方面，周四A00鋁錠現(xiàn)貨貼水再度擴(kuò)大盗飒，對當(dāng)月合約平均貼水180元∪铝浚現(xiàn)貨市場整體成交不佳。
三逆趣、結(jié)論與操作建議
限產(chǎn)政策影響曇花一現(xiàn)蝶溶，但成本支撐較為有力，若鋁價(jià)繼續(xù)下跌宣渗，下方支撐將逐步體現(xiàn)抖所，鋁融網(wǎng)認(rèn)為屆時(shí)是布局多單的好時(shí)機(jī)。
