第26周：什么是貪婪1

什么是貪婪演熟？對于貪婪，最直接最明了的定義大致如下：

貪婪就是想要原本并不屬于自己的東西摊鸡。

在投資領域里绽媒，“貪婪”像一個魔鬼，有著無數(shù)的化身免猾，無所不在是辕，幾乎總是“所向披靡”。如果你有哪一次被“貪婪”這個魔鬼擺了一道猎提，別驚訝获三，因為那實在是太正常了 —— 被擺了一道，竟然還沒死锨苏，就應該非常慶幸了疙教；被擺了一道，還沒死伞租，然后竟然還醒悟了贞谓，那就是不幸中的萬幸。

請注意上一段第一句話里的限定語“在投資領域里”…… 當我們認真探討某個話題的時候葵诈，我們應該首先確定一個邊界 —— 這世界很少有“放之四海皆準”的道理或者原則裸弦，大多數(shù)道理祟同，都有適用范圍。不要輕易混淆了邊界理疙，否則任何討論都會以混亂告終晕城。

最可怕的情況是這樣的：

很多人的貪婪，來自于無知窖贤。當人們想要一個并不屬于他們的東西的時候砖顷，那就是貪婪≡呶啵可是滤蝠，當他們那么做的時候，很可能他們并不知道那么做是貪婪槽奕，很可能他們并不知道那東西原本并不屬于他們几睛，他們理所當然地以為他們“原本就應該”擁有那東西……

舉個例子房轿，借錢不愿意給利息粤攒，就是一種貪婪。歷史上囱持，猶太人因為更早更堅定地明白金錢與時間的關系夯接，他們不僅收利息，還收復利 —— 可因此纷妆，長期被所有其他種族的人憎恨盔几，動不動就要“滅掉猶太人”，并且不止一次地付諸行動掩幢。

首先逊拍，利息就應該屬于放貸者；其次际邻，金錢在時間流動的過程中就會產(chǎn)生利息芯丧，于是，理論上來講世曾，這世界就沒有“沒有利息的錢”缨恒，哪怕是在特定的環(huán)境中可能是“負利息”。所以轮听，“不愿意支付利息”骗露，即“想要實際上屬于別人的錢” —— 你說這是不是極度貪婪？

關于利息如此血巍，那萧锉，關于投資回報率呢？2011 年到 2015 年期間述寡，中國境內(nèi)的民間借貸互聯(lián)網(wǎng)化 —— 也就是P2P柿隙，非趁悼遥火爆。當有平臺給出年化 25% 收益的時候优俘，實際上說明已經(jīng)危機遍地了京办。

你可以到網(wǎng)上搜一搜，看看大銀行的一年期整存整取存款利率是多少帆焕？這幾年大約都是 1.75% 左右惭婿。

我們知道一個基本的原理：

資本金額越大，獲取同樣收益率的難度越高叶雹。

用 100 元去賺取 10 元财饥，應該是易如反掌，然而折晦，用 100 億去賺 10 個億回來钥星，與前者之間的難度差異就天壤之別了。銀行的資本量級太大满着，所以谦炒，能給出的利息高不到哪里去 —— 銀行也要把錢借出去才能賺取“利差”。

民間小額短期借貸的利率一直不低风喇，但如若利率高到一定程度宁改，達到15% 以上，就已經(jīng)開始存在很高的系統(tǒng)風險魂莫。若是達到 25% 以上还蹲，基本上兩年內(nèi)（即8 個季度周期）必然崩盤。

為什么25%以上就基本上會在兩年之內(nèi)必然崩盤呢耙考？民間借貸一出現(xiàn)高利率的時候谜喊，就會產(chǎn)生“資金集結效應”——而大量的資金集結起來之后，需要找到合適的投資項目倦始，即斗遏，“真的可以用錢賺錢的方法”……可問題在于，到哪里去找能夠支撐那么大資金且能夠做到年化符合收益率高達 25% 以上的項目呢楣号？要知道整個國家的經(jīng)濟增長率（GDP）平均下來才是個位數(shù)的百分點……

可是最易，國內(nèi)頻繁出現(xiàn)各種“民間借貸重災區(qū)”，許多年來炫狱，連年不斷藻懒，說明什么？說明的是视译，絕大多數(shù)人根本不知道 15% 以上的投資回報率“很可能原本就不屬于自己”嬉荆，于是，無知無畏酷含。

無知無畏的結局通常都不好鄙早，很“遭罪”汪茧。所以很多的時候，貪婪真的并不一定是“犯罪”限番，因為常常并非故意舱污；貪婪最終肯定是“遭罪”，因為無知之下貪婪的人都很被動弥虐，都不知道怎么回事兒扩灯，就已經(jīng)在不得不承受那惡果了。

我們看看全球范圍內(nèi)頂級投資者的戰(zhàn)績：

巴菲特：伯克希爾-哈撒韋公司霜瘪，截至 2007 年的 43 年里珠插，復合年化增長率為 21.1%；

西蒙斯：文藝復興科技公司颖对，“大獎章”基金捻撑，自 1988 年成立以來，連續(xù) 30 年缤底，平均復合年化回報率高達 34%顾患；

格林布雷：哥譚基金，在 1985 年到 2005 年這 20 年間训堆，復合年化回報率達到了40%……

這都是“神一樣”的存在描验，那么白嘁，一個“及格水準”大概應該是什么樣的呢坑鱼？巴菲特其實同時也是個 PR 高手（Public Relations），雖然有很多“高級”投資者其實對巴菲特的評價并不高絮缅，但巴菲特確實是在公眾領域影響力最大的 —— 當然了鲁沥，我們有句話說，“文人相輕”耕魄，可實際上画恰，在投資領域里，“投資人之間的相輕”只有更多絕對不少吸奴。巴菲特給出的“參考標準”絕對是中肯的：

我必須確保買到的是在長期至少獲得15%復合年化收益率的股票允扇。

這還是在對行業(yè)對企業(yè)有深刻研究與認知的前提下 —— 這一點很重要，有知有畏则奥，才能有滋有味考润。大神格林布雷的一個類比特別精彩，值得牢記：買股票但不知道究竟買了什么读处，就如同手持火把穿過一個炸藥工廠糊治，你可能活下來，但是你仍然是個傻子罚舱。

15%井辜，這是個要記住的數(shù)字绎谦。不過，在此之前粥脚，還要回過頭來認真注意措辭：

復合年化回報率（或“收益率”）

每個人進入股票市場之后窃肠，都會看一段時間 K 線圖,因為：

剛開始啥都不懂，實在沒什么別的可看的刷允；

那 K 線圖很刺激人性铭拧，總是可以讓你感覺“所見即所得”……

看著那歷史波段，幾乎沒有任何一個新手腦子里沒有閃過這個念頭：“我要是在這里（高點）賣掉恃锉，然后在這里（低點）再買回來搀菩，哇，一定多賺很多破托！”

這是徹頭徹尾的幻覺肪跋，因為那只是市場歷史數(shù)據(jù)記錄，而不是幻想者未來可能的實際經(jīng)歷土砂。等有一天州既，自己真的身在其中就知道了，從自己身臨其境的視角望過去萝映，每時每刻的價格吴叶，都既看起來像最高點，又看起來像最低點序臂；并且蚌卤，一旦開始關注 K 線，基本上很難思考長期 —— 因為“活在當下”的感覺和沖動是那么強烈奥秆，自己的大腦分分秒秒都在被各種直覺所刺激逊彭，根本想不起來自己實際上在面對的是“漫步中的隨機”，分分鐘把自己變成賭客卻又好不自知 —— 又是一個不留神就已經(jīng)被“貪婪”這個魔鬼的變身所迷惑构订。

那如何判斷自己是不是“貪婪”了呢侮叮？如何判斷自己是不是又被“誘惑”了呢？后者看起來簡單點悼瘾，因為“先去看那價值是否足夠長期”就好像可以開始判斷了囊榜；前者實際上很難，雖然說起來很簡單亥宿。

很多的“貪婪”實際上來自于無知……

既然如此卸勺，我們好像就有了辦法：

擺脫無知——每天進步一點點，每天更有知一點點箩绍。

“無知的貪婪”之所以可怕孔庭，就是因為，“在當時當刻”，自己是沒辦法知道的圆到，甚至即便別人告訴自己了怎抛，也可能會因為自己當時當刻并不理解而繼續(xù)保留那“無知的貪婪”。

然而芽淡，每次我們回頭看到自己的貪婪的時候马绝，我們就多了一點“對付貪婪的經(jīng)驗”；每當我們看到別人貪婪的時候挣菲，也會多一點點“對付貪婪的經(jīng)驗”…… 尤其是當我們看到別人因為貪婪付出代價的時候富稻，我們更應該珍惜學習的機會。因為我們事實上應該感謝那些在我們犯錯之前犯錯的人們白胀，是他們讓我們看到了“后果”椭赋，乃至于讓我們明白不應該那么做……