藏在財務報表里面的5個秘密
第一懊纳、營收增長背后豬肉注水秘密蚓炬。
如果一個企業(yè)連續(xù)兩年，應收賬款絕對值上升增幅秘狞，超過營業(yè)收入上升增幅叭莫，說明這家公司賺錢沒有增長，只是收到了很多白條烁试。
個人理解：1雇初、應收賬款是往來科目，如果對方不付款减响，余額會不斷增加靖诗；2、營業(yè)收入是損益類科目支示，當年的營業(yè)收入只在當年體現刊橘，不會累計到第二年。
當應收賬款絕對值高于營業(yè)收入颂鸿，就可以考慮：1促绵、是不是往年的應收賬款沒有收回，賬齡有多長？2败晴、能不能收回浓冒，有沒有壞賬風險？
第二位衩、流動資產增長背后豬肉注水秘密裆蒸。
如果一個企業(yè)連續(xù)兩年，存貨絕對值上升增幅糖驴，超過營業(yè)收入上升增幅僚祷，說明這家運營出現了很大的問題，產品根本賣不出去贮缕。
個人理解：1辙谜、存貨屬于生產成本的一種。存貨絕對值增加感昼，同樣技術條件下装哆，生產的產品也就越多；2定嗓、產品越多蜕琴，理論上，營業(yè)收入也應該增加宵溅，且大于存貨絕對值凌简。
如果營業(yè)收入絕對值低于存貨，可能出現了以下情況：1恃逻、產品不滿足市場需求雏搂，賣不出去；2寇损、產品以等于或者小于生產成本的價格銷售凸郑，也就是打折促銷；3矛市、銷售體系出現問題芙沥，不能實現從產品到收入的轉變。無論哪一種對投資者來說浊吏，都是高風險的信號憨愉。
第三、提前發(fā)現破產前兆的秘密卿捎。
如果一家公司流動負債遠遠大于流動資產，說明這家公司接近破產了径密。
個人理解：1午阵、流動資產，企業(yè)在一年或者超過一年的營業(yè)周期內可以變現的資產；2底桂、流動負債植袍，企業(yè)在一年或者超過一年的營業(yè)周期內需要償還的債務。
流動資產大于流動負債籽懦，也就是到了資不抵債的地步于个。我們可以從兩方面考慮，一是增加流動資產暮顺，譬如通過融資貸款舉債增加流動資金厅篓；二是減少（延緩）流動負債。譬如公司有很燒錢市場前景很好的新項目捶码，且獲得債權方諒解羽氮，寬限償債期限。否則企業(yè)會面臨著資金斷裂破產風險惫恼。
第四档押、提前發(fā)現金礦的秘密。
如果一家公司經營活動現金流凈額祈纯，遠遠大于凈利潤令宿，說明這家公司有隱蔽的盈利能力，可能是一個金礦腕窥。
個人理解：1粒没、經營活動現金流凈額遠遠大于凈利潤，我們可以從兩方面進行分析油昂，一是業(yè)務形式和內控流程決定了凈利潤低于經營現金流凈額革娄，譬如預收賬款，收入分期確認冕碟；譬如內部審批流程過長造成的應付賬款積壓拦惋；我們可以通過賬齡分析其合理性。二是安寺，企業(yè)有做小凈利潤的動機厕妖，譬如避稅。2挑庶、經營活動現金流凈額預示著企業(yè)有很好的自我造血能力言秸。
第五、精準判斷盈利能力的秘密迎捺。
一家企業(yè)的自由現金流（=經營現金流-資本支出）举畸，是這家企業(yè)當年的真金白銀收入，比凈利潤更真實凳枝，更難作假抄沮，衡量公司盈利能力更準確跋核。
個人理解：1、凈利潤操縱空間遠大于現金流叛买，更換會計核算方法砂代，利用關聯(lián)方輸送，具體操縱方式這里不一一列舉率挣。簡言之相信凈利潤還不如相信現金流刻伊，至少銀行對賬單上的流水是真金白銀；2椒功、經營活動現金流考驗的是一個企業(yè)自我造血的能力捶箱，資本支出是由于購置經營長期資產而在當期支付的款項。經營現金流能夠覆蓋資本支出蛾茉，獲得的自由現金流才是企業(yè)可以自由支配的現金流讼呢。畢竟現金為王。
財務報表的分析谦炬，以上是五個很好的切入點悦屏，由點及面，更需要配合財務分析指標來閱讀企業(yè)年報键思〈∨溃看樣子是第二節(jié)課會學習的內容。感謝小熊老師的授課吼鳞。
