今天我們繼續(xù)解讀一家乳制品企業(yè)央星，光明乳業(yè)霞怀。
光明乳業(yè)股份有限公司成立于1996年，從事乳和乳制品的開發(fā)莉给、生產和銷售毙石，奶牛的飼養(yǎng)、培育颓遏，物流配送胁黑，營養(yǎng)保健食品開發(fā)、生產和銷售等業(yè)務州泊，是目前國內最大規(guī)模的乳制品生產、銷售企業(yè)之一漂洋。2016年實現(xiàn)銷售收入202.1億元遥皂，同比增長4.34%力喷，凈利潤4.66億元。2017年上半年實現(xiàn)銷售輸入109.2億元演训，同比增長6.33%弟孟，凈利潤3.87億元。
A样悟、現(xiàn)金流量=比氣長拂募，越長越好。
最近一年現(xiàn)金流量比率為36%窟她，現(xiàn)金流量允當比率為77%陈症，現(xiàn)金再投資比率為26.72%。現(xiàn)金流量比率和現(xiàn)金流量允當比率均低于100%震糖，但是其現(xiàn)金與約當現(xiàn)金比例為21.1%录肯，現(xiàn)金比例比較高，應收賬款周轉天數(shù)為29.2天吊说，還算不錯论咏。但相對于伊利股份的3.4天，可以看出光明和伊利相比還有很大的差距颁井。從現(xiàn)金流量的數(shù)據(jù)來看厅贪，公司的現(xiàn)金比率高于20%，可以判斷公司氣較長雅宾。
B养涮、經(jīng)營能力=翻桌率，越高越好秀又。
總資產周轉率為1.3>1单寂，存貨周轉天數(shù)為53.8天，經(jīng)營能力出色吐辙。
C宣决、獲利能力=這是不是一門好生意？越高越好
毛利率為38.7%昏苏，且近三年毛利率逐步提高尊沸，都超過30%辽慕，不錯敬拓。營業(yè)利潤率為4.8%，費用率為34%者祖，高于伊利股份的費用率29%孵构。從實際經(jīng)驗來看屁商，光明和伊利均需投入大量的營銷費用，如廣告颈墅、地推等等蜡镶，高費用率符合實際雾袱。凈利率3.3%，賺錢能力不是很好官还。2016年每股獲利0.5元芹橡，凈資產收益率為11.8%，只能說表現(xiàn)中規(guī)中矩望伦。凈資產收益率和伊利股份相比差距明顯林说。
D、財務結構=那根棒子屯伞，棒子的位置越高越好腿箩。
資產負債率為61.7%，略高于60%愕掏，2016年比2015年有所降低《让兀現(xiàn)金比例有21.1%，足以應對目前的負債率饵撑。長期資金占不動產及設備的比率為139.6%>100%剑梳，基本做到了以長支長。
E滑潘、償債能力=你欠我的垢乙，能還嗎？還越多越好语卤。
流動比率和速動比率分別為104.8%和74.5%追逮，說明公司有一定的償債能力，但是其速動比率不足粹舵，好在現(xiàn)金比例高钮孵，能夠應對短時間內的還債壓力。
從以上分析來看眼滤，光明乳業(yè)是一家財務數(shù)據(jù)中規(guī)中矩的企業(yè)巴席，和行業(yè)龍頭伊利股份還有較大差距。
