數(shù)倍增長(zhǎng)空間、一系列催化在即、全球龍頭將在A股誕生借尿，此高精尖的醫(yī)藥細(xì)分務(wù)必重視（中信建投）
近期有關(guān)“國(guó)際巨頭重金加碼細(xì)胞治療”的消息層出不窮。新基和吉列德在這一領(lǐng)域分別砸下90億和31.5億美元屉来；凱特制藥前高管新成立公司開(kāi)發(fā)通用型CAR-T路翻，成立數(shù)月即獲3億美元融資。
①?lài)?guó)內(nèi)龍頭對(duì)比海外巨頭至少還有一倍成長(zhǎng)空間茄靠。
全球細(xì)胞治療龍頭凱特茂契、巨諾和藍(lán)鳥(niǎo)市值分別為120億、100億和85億美元慨绳，而我國(guó)龍頭公司金斯瑞的LCAR-B38M有望成為First-in-Class藥物掉冶，市值僅57億美元。
②兩大預(yù)期差：
一是臨床價(jià)值與商業(yè)價(jià)值仍被低估脐雪。市場(chǎng)普遍觀點(diǎn)是細(xì)胞治療只能用于復(fù)發(fā)難治血液腫瘤厌小，但中信建投表示隨著研發(fā)推進(jìn)，細(xì)胞治療將用于非復(fù)發(fā)難治血液腫瘤及實(shí)體瘤战秋，帶來(lái)的空間巨大璧亚。
二是商業(yè)化進(jìn)程的超預(yù)期，中美細(xì)胞療法科研實(shí)力相近获询，當(dāng)下美國(guó)覆蓋大約20個(gè)靶點(diǎn)或靶點(diǎn)組合涨岁，而我國(guó)已覆蓋43個(gè)靶點(diǎn)或靶點(diǎn)組合，且政策開(kāi)始明朗化吉嚣。
最快有望在2019年上半年實(shí)現(xiàn)有條件商業(yè)化梢薪。
③未來(lái)一年的催化劑頗多。
2018年上半年尝哆，南京傳奇的LCAR-B38M或成我國(guó)第一個(gè)在美國(guó)申報(bào)臨床的細(xì)胞治療產(chǎn)品→6月ASCO大會(huì)上細(xì)胞治療臨床進(jìn)展發(fā)布→10月AdaptImmune的NY-ESO-1實(shí)體瘤臨床II期試驗(yàn)預(yù)計(jì)將完成主要臨床結(jié)果評(píng)價(jià)收集→2019年上半年秉撇，我國(guó)有望出現(xiàn)第一個(gè)申報(bào)有條件上市的細(xì)胞治療產(chǎn)品，由凱特制藥明星團(tuán)隊(duì)組建的美國(guó)Allogene申報(bào)通用型CAR-T臨床。
④相關(guān)公司：
如細(xì)胞治療產(chǎn)品安全性評(píng)價(jià)市場(chǎng)空間在15-21億之間琐馆，且隨新增靶點(diǎn)推進(jìn)规阀，增量不容小覷，對(duì)標(biāo)昭衍新藥瘦麸；
慢病毒載體是CAR-T細(xì)胞治療產(chǎn)品生產(chǎn)的關(guān)鍵原料谁撼，市場(chǎng)空間在10億左右，以和元上海（三板）等為代表的慢病毒供應(yīng)商正在崛起滋饲。
