文/贏在青年
2018年8月6日，華夏等14家基金公司申報(bào)的養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批近哟，其中8只為目標(biāo)日期型基金驮审，6只為目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型產(chǎn)品。
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目前中國(guó)養(yǎng)老體系
縱觀全球吉执，建立政府疯淫、單位、個(gè)人責(zé)任共擔(dān)的三支柱養(yǎng)老保障體系是實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金可持續(xù)性的關(guān)鍵鼠证，第三支柱是該體系中富有效率的部分峡竣，是增強(qiáng)養(yǎng)老金制度靈活性、壯大養(yǎng)老金規(guī)模的重要一環(huán)量九。
根據(jù)OECD統(tǒng)計(jì)适掰，北美地區(qū)第三支柱發(fā)展較好，養(yǎng)老金結(jié)余相對(duì)充足荠列，加拿大类浪、美國(guó)的養(yǎng)老金規(guī)模均超過(guò)本國(guó)GDP的140%，而歐洲地區(qū)主要依靠基本養(yǎng)老金肌似，德國(guó)费就、法國(guó)的養(yǎng)老金結(jié)余不足本國(guó)GDP的10%。
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養(yǎng)老目標(biāo)基金概述
1.什么是養(yǎng)老目標(biāo)基金川队？
首先申明力细，養(yǎng)老目標(biāo)基金≠養(yǎng)老金。
養(yǎng)老目標(biāo)基金是一種創(chuàng)新型的公募基金固额，它以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值為目的眠蚂，鼓勵(lì)投資人長(zhǎng)期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略斗躏，合理控制投資組合波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)逝慧。
從美國(guó)的數(shù)據(jù)來(lái)看，截至2017年末，美國(guó)個(gè)人養(yǎng)老賬戶規(guī)模為8.9萬(wàn)億美元笛臣，在養(yǎng)老金體系中占比32%云稚。
其中，目標(biāo)日期基金和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金總規(guī)模超過(guò)1.5萬(wàn)億美元沈堡；而在2003年末静陈，這一數(shù)據(jù)僅為0.13萬(wàn)億美元。在短短十余年間踱蛀，美國(guó)養(yǎng)老目標(biāo)基金規(guī)模增長(zhǎng)逾11倍窿给。
2.養(yǎng)老目標(biāo)基金分類
養(yǎng)老目標(biāo)基金主要采用兩種投資策略——目標(biāo)日期策略和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略贵白。早在2006年率拒，美國(guó)就將目標(biāo)日期基金和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金納入了養(yǎng)老金計(jì)劃的合格默認(rèn)投資選擇；
英國(guó)將目標(biāo)日期基金作為國(guó)內(nèi)養(yǎng)老金二禁荒、三支柱計(jì)劃的默認(rèn)投資選擇猬膨；
加拿大超過(guò)半數(shù)的確定繳費(fèi)型計(jì)劃和第三支柱賬戶的默認(rèn)投資選擇是目標(biāo)日期和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。
2017年4月起呛伴，中國(guó)香港實(shí)施強(qiáng)制性公積金預(yù)設(shè)投資策略勃痴，這一策略與目標(biāo)日期基金相同：
（1）.目標(biāo)日期基金
簡(jiǎn)稱TDF，是以投資者退休日期為目標(biāo)热康，根據(jù)不同生命階段風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行投資配置的基金沛申。
假定投資者隨著年齡增長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力逐漸下降姐军，因此會(huì)隨著所設(shè)定目標(biāo)日期的臨近铁材，逐步降低權(quán)益類資產(chǎn)（股票、股票基金奕锌、混合型基金等）的配置比例著觉，增加非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例。
目標(biāo)日期基金多以退休日期命名惊暴，比如“華夏養(yǎng)老2040持有混合（FOF）”就主要是為將在2040年前后退休的人群設(shè)置的饼丘。
特點(diǎn)：一種一站式的養(yǎng)老金投資模式。無(wú)需費(fèi)心辽话，由專業(yè)人士管理調(diào)整肄鸽。
適合人群：投資小白o(hù)r比較忙無(wú)暇顧及賬戶資產(chǎn)管理
（2）.目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金
簡(jiǎn)稱TRF，根據(jù)特定的風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)設(shè)定權(quán)益類資產(chǎn)油啤、非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例的基金典徘。主要目的是為了向大眾提供具有不同層次風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)的投資方案。
特點(diǎn)：采用長(zhǎng)期相對(duì)固定的策略來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)配置村砂。
適合人群：對(duì)自己養(yǎng)老金投資的需求清晰烂斋、明確自身風(fēng)險(xiǎn)偏好，且有一定的市場(chǎng)投資經(jīng)驗(yàn)。
3.養(yǎng)老目標(biāo)基金的特征
（1）.長(zhǎng)期性
政府發(fā)布的《指引》中鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有汛骂、長(zhǎng)期投資罕模。
（2）.穩(wěn)健性
養(yǎng)老目標(biāo)基金以FOF的形式，在大類資產(chǎn)和基金經(jīng)理兩個(gè)層面分散風(fēng)險(xiǎn)帘瞭，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增值淑掌。
（FOF，中文叫做“基金中的基金”蝶念，投資標(biāo)的是基金抛腕，優(yōu)點(diǎn)是“優(yōu)中選優(yōu)”、“分散風(fēng)險(xiǎn)”媒殉、“均衡配置”）
（3）.成本低
《指引》鼓勵(lì)基金管理人設(shè)置優(yōu)惠的費(fèi)率担敌，讓利于民，支持投資者進(jìn)行長(zhǎng)期養(yǎng)老投資廷蓉。
（4）.名稱特殊性
養(yǎng)老目標(biāo)基金的名稱中必須包含兩個(gè)部分：一是“養(yǎng)老目標(biāo)”字樣全封；二是明確風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，eg穩(wěn)健型桃犬。在其它公募基金中刹悴，不得使用“養(yǎng)老”字樣。
（5）.運(yùn)作方式——定期開放
在封閉期內(nèi)不接受申購(gòu)贖回攒暇，管理人可以長(zhǎng)期投資布局土匀。
4.養(yǎng)老目標(biāo)基金怎么選？
挑選養(yǎng)老目標(biāo)基金核心是挑選基金管理人形用，要選擇綜合實(shí)力優(yōu)秀在養(yǎng)老金管理領(lǐng)域有豐富經(jīng)驗(yàn)積累的基金公司就轧。
市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，養(yǎng)老目標(biāo)基金的獲批和即將發(fā)行將在為A股市場(chǎng)帶來(lái)中長(zhǎng)期資金尾序。也有朋友調(diào)侃钓丰，養(yǎng)老基金這是要抄底股市，債市每币。目前A股的估值水平已回落至歷史最低位置携丁，現(xiàn)階段A股整體估值處于歷史底部區(qū)域，國(guó)家隊(duì)這是又出來(lái)?yè)毂阋肆恕?/p>
編輯：贏在青年
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