一矗积、一個(gè)常用的指數(shù)估值指標(biāo)——市盈率
1.市盈率的高低，代表投資回本期限的長(zhǎng)短
但其實(shí)這是一個(gè)非常容易理解的指標(biāo)够庙，打個(gè)比方你就懂了：假如你準(zhǔn)備買一個(gè)蘋果園靠娱；老板打算以100萬的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給你，而這個(gè)蘋果園每年能賺10萬敛纲。那你可以思考這樣一個(gè)問題喂击，如果情況沒什么變化，蘋果園能夠保持盈利能力不變淤翔，你覺得買入后大概需要多少年回本呢翰绊？估計(jì)不用計(jì)算器你就會(huì)很快算出，需要大約10年。而這個(gè)10年回本的理念监嗜，就和市盈率的算思路是相似的谐檀。市盈率的一個(gè)計(jì)算公式，等于總市值除以凈利潤(rùn)裁奇。如果我們把蘋果園當(dāng)做一家上市公司桐猬，你要完全買下它，就需要將它所有股票都買下來刽肠。這所有股票的價(jià)格课幕，就是它的總市值，而對(duì)于這家蘋果園而言五垮，就是100萬元乍惊。
*注：總市值=總股本*股價(jià) 比如某公司發(fā)行了1000萬股股票，目前股價(jià)為1元放仗。對(duì)應(yīng)的公司總市值就為1000萬
而10萬是它每年的凈利潤(rùn)润绎，所以100萬的市值除以10萬的凈利潤(rùn)后，得到10诞挨，正是市盈率莉撇。另外，我們常用的市盈率計(jì)算公式還有一個(gè)惶傻，是當(dāng)前股價(jià)除以每股收益棍郎。其實(shí)相當(dāng)于把剛才那個(gè)公式，分子分母都同時(shí)除以了總股本银室。具體計(jì)算公式涂佃，可以參考講義區(qū)：
【公式1】
市盈率=總市值÷凈利潤(rùn)
（總市值=總股本×當(dāng)前股價(jià)）
【公式2】
市盈率=當(dāng)前股價(jià)÷每股收益
（每股收益=凈利潤(rùn)÷總股本）
所以，你可以形象地把市盈率理解為「回本期限」的概念蜈敢，假設(shè)企業(yè)盈利水平不變的情況下辜荠，一筆投資多少年可以收回成本。
2 . 市盈率的漲跌變化能說明什么抓狭？
市盈率的第二種計(jì)算方法：股價(jià)÷每股凈利潤(rùn)伯病。
如果股價(jià)升高，價(jià)格變得更貴了否过，市盈率會(huì)跟著上漲午笛。相反，如果股價(jià)降低苗桂，市盈率也會(huì)跟著下降药磺。當(dāng)然，前面我們說了誉察，跌不等于便宜与涡。更進(jìn)一步，市盈率指標(biāo)還看股價(jià)背后，有多少實(shí)際的利潤(rùn)支撐驼卖，這是與價(jià)值非常相關(guān)的氨肌。
一個(gè)重要提醒
不過，正式開始介紹怎么用市盈率估值法前酌畜，這里還得先給你做個(gè)很重要的提醒怎囚，市盈率估值不是萬能的。因?yàn)槭杏实挠?jì)算和凈利潤(rùn)直接掛鉤桥胞，只適合用來分析那些凈利潤(rùn)相對(duì)穩(wěn)定的綜合指數(shù)恳守，比如滬深300、中證500指數(shù)贩虾，或者是弱周期的行業(yè)指數(shù)催烘，比如醫(yī)療、食品行業(yè)指數(shù)缎罢。如果凈利潤(rùn)波動(dòng)過大伊群，用市盈率估值就不適用了。典型的就是某些周期性的行業(yè)策精，比如證券行業(yè)指數(shù)舰始，因?yàn)樽C券公司在熊市和牛市的時(shí)候凈利潤(rùn)差異非常大，只看市盈率就不太合適了咽袜。
3 . 哪里去看市盈率
這里和你分享一個(gè)網(wǎng)站——“理杏仁”丸卷，覆蓋了A股和港股的主要指數(shù)和相關(guān)數(shù)據(jù)，使用也比較方便询刹。雖然也是收費(fèi)的谜嫉，但很便宜。具體的網(wǎng)址范抓，我也放在了音頻下方的文字區(qū)骄恶，供你參考：https://www.lixinger.com/打開網(wǎng)站后，你可以在“指數(shù)列表”中匕垫，可以找到網(wǎng)站提供的所有指數(shù)的信息；當(dāng)然虐呻，你也可以在搜索框中象泵，直接檢索你要的指數(shù)。
4 . 選對(duì)市盈率
不過在正式開始操作前斟叼，估計(jì)有些細(xì)心的朋友會(huì)發(fā)現(xiàn)偶惠，網(wǎng)站上在市盈率PE的后面，又標(biāo)注了TTM朗涩，TTM是什么呢忽孽？其實(shí)我們通常說的市盈率，細(xì)分的話會(huì)有三種：靜態(tài)市盈率、滾動(dòng)市盈率兄一、動(dòng)態(tài)市盈率厘线。這3種市盈率的分子都是股價(jià)，但分母的計(jì)算方法略有不同出革，具體可以參考講義區(qū)列出的公式：
靜態(tài)市盈率=當(dāng)前股價(jià)÷最近1年每股收益
滾動(dòng)市盈率=當(dāng)前股價(jià)÷最近4個(gè)季度每股收益之和
動(dòng)態(tài)市盈率=當(dāng)前股價(jià)÷預(yù)測(cè)每股收益
簡(jiǎn)單說說這3種市盈率的區(qū)別：
第1種靜態(tài)市盈率造壮，它的分母用的是上一年年報(bào)的數(shù)據(jù)；
第2種滾動(dòng)市盈率骂束，考慮每股收益時(shí)耳璧，用的是最新4個(gè)季度的已有數(shù)據(jù)；
第3種動(dòng)態(tài)市盈率展箱，則是用分析師預(yù)測(cè)的每股收益數(shù)據(jù)旨枯。
標(biāo)有TTM的是第2種“滾動(dòng)市盈率”，相比其他2種市盈率混驰，滾動(dòng)市盈率一方面用了最新季報(bào)的數(shù)據(jù)召廷，時(shí)效性比較好；同時(shí)又避免了人為預(yù)測(cè)造成的誤差账胧，所以建議大家參考滾動(dòng)市盈率這個(gè)指標(biāo)竞慢。
如何用市盈率判斷指數(shù)是否便宜？
1 . 查看目前市盈率所處的百分位
2 . 利用百分位治泥，確定買賣區(qū)間
1）合理估值的線
2）畫出高估/低估的線
查詢估值及百分位的操作步驟
第一步：打開理杏仁這個(gè)網(wǎng)站筹煮，檢索你要查詢的指數(shù)
首先第一步就是打開“理杏仁”的網(wǎng)站，直接進(jìn)入搜索框居夹，搜索滬深300指數(shù)败潦，進(jìn)入指數(shù)的詳情頁面。（理杏仁網(wǎng)址：https://www.lixinger.com/）
第二步：我們來確定要查詢的估值指標(biāo)
進(jìn)入詳情頁面后准脂，你會(huì)發(fā)現(xiàn)網(wǎng)站展示的數(shù)據(jù)信息非常多劫扒，用市盈率估值法時(shí)，并不是都用得上狸膏。所以沟饥，你可以重點(diǎn)關(guān)注這樣2個(gè)信息。
1 . 選取滾動(dòng)市盈率——PE-TTM指標(biāo)
第一個(gè)湾戳，就是我們前面提到的滾動(dòng)市盈率的指標(biāo)：英文字母是PE-TTM贤旷。一般來說，進(jìn)入指數(shù)的詳情頁面會(huì)默認(rèn)選擇上這個(gè)指標(biāo)砾脑。如果你看到它的背景是灰色的幼驶，那說明已經(jīng)選中了，不需要再手動(dòng)操作韧衣。
2 . 選擇等權(quán)平均值選項(xiàng)
其次盅藻，我們?cè)倏此疫叺倪x擇框：這部分是針對(duì)滾動(dòng)市盈率TTM购桑，網(wǎng)站給提供的不同算法。建議你選擇第二個(gè)“等權(quán)平均值”這個(gè)選項(xiàng)氏淑。
第三步：確定數(shù)據(jù)分析區(qū)間
第四步：查看分位點(diǎn)
滬深300
中證500
