今天學(xué)習(xí)《五大數(shù)字力》中的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，以下是總體思維導(dǎo)圖盅惜。
為了方便復(fù)習(xí)吸耿，整體的圖文都是老師的原版，作業(yè)部分的圖文才是自己做完并且理解的酷窥，所有權(quán)歸“不讀財(cái)報(bào)就出局”咽安。
一、概念
這幾天我們研究了第二部分“經(jīng)營(yíng)能力”蓬推，講的是公司的三個(gè)重要資產(chǎn)：“應(yīng)收賬款妆棒、存貨和固定資產(chǎn)”一年能為公司做幾趟生意，大白話就是“翻桌率”如何沸伏，當(dāng)然是越高越好糕珊！
一家公司的經(jīng)營(yíng)能力，除了看“應(yīng)收賬款”和“存貨”這兩個(gè)指標(biāo)外毅糟，還要看整個(gè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率红选，它反應(yīng)了公司整體的經(jīng)營(yíng)能力狀況。也就是我們今天要研究的最后一個(gè)指標(biāo)：“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”姆另。
二喇肋、公式
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的公式是“營(yíng)業(yè)收入除以總資產(chǎn)”坟乾，是一個(gè)與效率有關(guān)的概念，即一年之內(nèi)蝶防，總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率越高甚侣，公司賺的錢就越多。也可以理解成“投入產(chǎn)出比”更好記憶间学，即
我們投入100元殷费，產(chǎn)出500元，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就是5低葫；
反之详羡，投入100元，產(chǎn)出5元嘿悬，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就是0.05实柠。
因?yàn)槎鄶?shù)行業(yè)都有淡旺季，分析一家公司的經(jīng)營(yíng)能力鹊漠，建議看年報(bào)主到。
采用中報(bào)、季報(bào)或月報(bào)的數(shù)據(jù)躯概，如果是旺季登钥，分析出來(lái)的結(jié)果會(huì)高估這家公司的經(jīng)營(yíng)能力；反之娶靡，如果用的是淡季的數(shù)據(jù)牧牢，則會(huì)產(chǎn)生低估的問題。
三姿锭、計(jì)算
“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”公式和前面“應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率”塔鳍、“存貨周轉(zhuǎn)率”思路是一樣的，把這三個(gè)指標(biāo)聯(lián)系起來(lái)呻此，會(huì)更容易記憶理解：
以“全聚德”為例轮纫，計(jì)算其2016年的“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”：
（1）分子：營(yíng)業(yè)收入（見利潤(rùn)表），為18.47億元焚鲜。
（2）分母：平均資產(chǎn)總額
在資產(chǎn)負(fù)債表中找到資產(chǎn)總計(jì)：期初資產(chǎn)總計(jì)（2015年）為18.6億元掌唾；期末資產(chǎn)總計(jì)（2016年）為19.8億元。
根據(jù)公式忿磅，得到：平均資產(chǎn)總額=（18.6+19.8）/2=19.2（億元）糯彬。
????????????????總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=18.47/19.2=0.96（次）
與財(cái)報(bào)說核對(duì)，結(jié)果一致葱她，計(jì)算完成撩扒！
四、判斷指標(biāo)
1吨些、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率介于1~2之間的搓谆，都是運(yùn)營(yíng)正常的公司炒辉。
數(shù)字接近1，表示公司經(jīng)營(yíng)能力比較普通挽拔；接近2辆脸，表示其經(jīng)營(yíng)能力非常優(yōu)秀但校。
2螃诅、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率<1，代表它是資本密集或奢侈品行業(yè)状囱，又叫“燒錢的行業(yè)”术裸。
知識(shí)拓展：企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)亭枷，帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì)額的增加袭艺。
即低價(jià)要能活，除非“轉(zhuǎn)”的快叨粘！
五猾编、傳統(tǒng)行業(yè)和燒錢行業(yè)的“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”
（1）一般傳統(tǒng)制造業(yè)，本身毛利率不高升敲，必須通過有效運(yùn)用公司投入的總資產(chǎn)來(lái)創(chuàng)造營(yíng)收答倡，不能讓資產(chǎn)閑置在公司倉(cāng)庫(kù)里，所以制造業(yè)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”>1驴党。流通業(yè)瘪撇、快銷類行業(yè)，產(chǎn)品賣的快港庄，資金周轉(zhuǎn)的就快倔既，自然會(huì)產(chǎn)生更多的利潤(rùn)，他們的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率通常都>2鹏氧。
（2）而燒錢的行業(yè)通常有：
a渤涌、天上飛的飛機(jī)；b把还、地上跑的高鐵/汽車实蓬；c、水上行駛的船笨篷；d瞳秽、金銀銅鐵與石油等原材料產(chǎn)業(yè)；e率翅、科技面板练俐、半導(dǎo)體行業(yè)。
燒錢的行業(yè)不可怕冕臭，也不是一定不好腺晾，只代表該行業(yè)每年需要大量投入資金更新設(shè)備燕锥，保持競(jìng)爭(zhēng)力，所以要確認(rèn)該公司有足夠的現(xiàn)金悯蝉。
最可怕的是明明每天在燒錢归形，但口袋里卻沒有錢！鼻由！
六暇榴、遇到燒錢行業(yè)財(cái)報(bào)的閱讀順序
遇到任何燒錢（資本密集）公司，一定要順著以下圖示箭頭的閱讀方法蕉世，對(duì)公司綜合分析蔼紧。
以“貴州茅臺(tái)”為例：
（1）看“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”：發(fā)現(xiàn)<1，知道這是一家燒錢的公司狠轻；
（2）看“手上現(xiàn)金”：是否滿足>25%奸例，判斷手上有沒有錢，越多越好向楼；如果不符合查吊，看“平均收現(xiàn)天數(shù)”指標(biāo)。
（3）看“平均收現(xiàn)天數(shù)”：是否<15天湖蜕，是不是收現(xiàn)金的公司逻卖？
上面這三個(gè)指標(biāo)中，第二項(xiàng)最重要重荠，因?yàn)榧幢闶翘焯焓宅F(xiàn)金箭阶、手上僅留一點(diǎn)點(diǎn)錢的公司，天下太平的時(shí)候沒事戈鲁，萬(wàn)一遇上金融危機(jī)仇参、景氣波動(dòng)，也是會(huì)出現(xiàn)重大危機(jī)的婆殿。
七诈乒、同行對(duì)比
“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”這個(gè)指標(biāo)建議一定在同行做對(duì)比：
（1）“釀酒行業(yè)”：由于釀酒行業(yè)對(duì)地理、工藝婆芦、水源怕磨、原料都有很高的要求，所以該行業(yè)均為資本密集型企業(yè)消约，“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”均<1肠鲫。
還是先看絕世美女“貴州茅臺(tái)”的五年財(cái)報(bào)指標(biāo)：
對(duì)“釀酒行業(yè)”的幾家公司以上三個(gè)指標(biāo)做了橫向?qū)Ρ龋?/p>
雖然是燒錢行業(yè)，茅臺(tái)手上現(xiàn)金高達(dá)59.2%或粮，而且逐年越來(lái)越多导饲。
第三點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)為：“平均收現(xiàn)天數(shù)”在“60~90天”內(nèi)都屬正常，茅臺(tái)的43.5天也是好上加好。
這幾家中的“古越龍山”渣锦，現(xiàn)金指標(biāo)逐年下降硝岗，到2016年只有6.8%，太危險(xiǎn)了袋毙。
（2）超市行業(yè)：
超市和釀酒相比型檀，它就不屬于”燒錢“的行業(yè)，所有公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均大于1听盖。
復(fù)習(xí)前面我們學(xué)習(xí)的指標(biāo)胀溺，在超市同行中分析：永輝超市的“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率及平均收現(xiàn)天數(shù)“三項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)都是非常亮眼的媳溺。
八月幌、總結(jié)和今日作業(yè)
上面是今天課程的思維導(dǎo)圖小結(jié)碍讯，方便大家回顧悬蔽。
五期D13：經(jīng)營(yíng)能力=翻桌率，越高越好（小結(jié)）
開始每天課程之前捉兴，先來(lái)看《五大數(shù)字力》總體思維導(dǎo)圖蝎困，方便新來(lái)的同學(xué)有個(gè)大體的概念。從導(dǎo)圖中倍啥，可以看到目前的學(xué)習(xí)進(jìn)度禾乘，我們每天學(xué)習(xí)一個(gè)指標(biāo)，最后完成財(cái)報(bào)的大盤點(diǎn)虽缕。
年前的課程始藕，我們學(xué)習(xí)了MJ老師《五大關(guān)鍵數(shù)字力》的第二部分“經(jīng)營(yíng)能力”，今天對(duì)這一部分進(jìn)行回顧小結(jié)：
一氮趋、三個(gè)概念
一般公司都有三個(gè)重要資產(chǎn)“應(yīng)收賬款伍派、存貨、固定資產(chǎn)”剩胁。
在分析判斷公司“經(jīng)營(yíng)能力”的時(shí)候诉植，我們要重點(diǎn)關(guān)注這三個(gè)資產(chǎn)，它們一年能為公司做幾趟生意昵观，即各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率如何晾腔！
為了方便理解和記憶，我們從生活中餐廳的翻桌率類比啊犬，認(rèn)識(shí)到以上這些資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率都是越多趟越好灼擂！
（1）平均收現(xiàn)天數(shù)：公司的“應(yīng)收賬款”在“流動(dòng)資產(chǎn)”中具有舉足輕重的地位。公司的應(yīng)收賬款如能及時(shí)收回觉至，公司的資金使用效率就能大幅提高剔应。
（2）存貨周轉(zhuǎn)率：越高，表明企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，說明產(chǎn)品在倉(cāng)庫(kù)停留的時(shí)間越短领斥，產(chǎn)品在市場(chǎng)上越暢銷嫉到。
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：類似于“投入產(chǎn)出比”，投入10w月洛，產(chǎn)出10w何恶，周轉(zhuǎn)率為1；投入100w嚼黔，產(chǎn)出10w细层，周轉(zhuǎn)率為0.1，也是越高越好唬涧。
二疫赎、公式復(fù)習(xí)
公式的計(jì)算是為了更好的理解概念。每個(gè)公式碎节，分子分母都代表了一定的含義捧搞。
這個(gè)部分三個(gè)指標(biāo)的計(jì)算公式，要串聯(lián)理解狮荔，因?yàn)橛?jì)算思路和表達(dá)的意思是相通的：
1胎撇、“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”與“平均收現(xiàn)天數(shù)”：
2、“存貨周轉(zhuǎn)率”與“平均在庫(kù)天數(shù)”：
3殖氏、“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”：
三晚树、指標(biāo)的判斷標(biāo)準(zhǔn)復(fù)習(xí)
各項(xiàng)科目的指標(biāo)是需要記憶的，可能一次不一定記得住雅采，空閑時(shí)候大家多看財(cái)報(bào)爵憎，并橫向比較，培養(yǎng)自己的財(cái)報(bào)感覺婚瓜，總結(jié)行業(yè)特征宝鼓，比如釀酒行業(yè)普遍總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都小于1，這時(shí)候就要看誰(shuí)錢多闰渔、誰(shuí)收款快席函。
1、平均收現(xiàn)天數(shù)：
（1）“平均收現(xiàn)天數(shù)”小于15天即可認(rèn)為是收現(xiàn)金的行業(yè)冈涧。比如“永輝超市茂附、元祖股份”等等。
（2）因?yàn)椤皯?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”在6次以上的都算經(jīng)營(yíng)不錯(cuò)的公司督弓，所以“平均收現(xiàn)天數(shù)”在60天~90天內(nèi)都屬于正常范圍营曼。
2、平均在庫(kù)天數(shù)：
（1）<30天愚隧，經(jīng)營(yíng)能力非常優(yōu)異蒂阱！
（2）30~50天，通常在流通業(yè)中屬于模范生了！
（3）50~80天录煤，經(jīng)營(yíng)能力不錯(cuò)鳄厌！
（4）80~100天，大多為B2B（公司對(duì)公司）業(yè)務(wù)妈踊！
（5）100~150天了嚎，工業(yè)類或原物料行業(yè)（如石油、鋼鐵等廊营，需求不旺盛）歪泳。
（6）>150天，要么能力不佳露筒、要么屬于特殊行業(yè)（如造船呐伞、造飛機(jī)、奢侈品慎式、房地產(chǎn)公司等）伶氢。
3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
（1）瞬捕、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率介于1~2之間的鞍历，都是運(yùn)營(yíng)正常的公司。
數(shù)字接近1肪虎，表示公司經(jīng)營(yíng)能力比較普通；接近2惧蛹，表示其經(jīng)營(yíng)能力非常優(yōu)秀扇救。
（2）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率<1香嗓，代表它是資本密集或奢侈品行業(yè)迅腔，又叫“燒錢的行業(yè)”。?
四靠娱、各指標(biāo)占比
1沧烈、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，占比50%像云；
2锌雀、平均在庫(kù)天數(shù)，占比25%迅诬；
3腋逆、應(yīng)收賬款天數(shù)，占比25%侈贷。
五惩歉、燒錢行業(yè)的財(cái)報(bào)閱讀順序
（1）看“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”：發(fā)現(xiàn)<1，知道這是一家燒錢的公司
（2）看“手上現(xiàn)金”：是否滿足>25%，判斷手上有沒有錢撑蚌，越多越好上遥；如果不符合，看“平均收現(xiàn)天數(shù)”指標(biāo)争涌。
（3）看“平均收現(xiàn)天數(shù)”：是否<15天露该，是不是收現(xiàn)金的公司？
上面這三個(gè)指標(biāo)中第煮，第二項(xiàng)最重要解幼，因?yàn)榧幢闶翘焯焓宅F(xiàn)金、手上僅留一點(diǎn)點(diǎn)錢的公司包警，天下太平的時(shí)候沒事撵摆，萬(wàn)一遇上金融危機(jī)、景氣波動(dòng)害晦，也是會(huì)出現(xiàn)重大危機(jī)的特铝。
六、延伸概念
1壹瘟、做生意的完整周期
這里我們學(xué)習(xí)了“如何不要錢也能做生意”鲫剿，這里不要錢也能做生意不是“空手套白狼、皮包公司”哦稻轨，從財(cái)報(bào)角度分析是灵莲，那些很牛逼的、經(jīng)營(yíng)能力超優(yōu)秀的公司才能做到這一點(diǎn)殴俱！
如果哪家公司“缺錢天數(shù)”是負(fù)的政冻，經(jīng)營(yíng)能力一定超棒~
2、快收慢付
理解了做生意的完整周期线欲，如果你是老板明场，怎么用最少的錢做生意呢？
首先李丰，縮短“平均收現(xiàn)天數(shù)”苦锨，減小做生意的周期，盡快收回資金趴泌！即“快收”：應(yīng)收賬款快快收回舟舒！
第二，拉長(zhǎng)“應(yīng)付賬款付款天數(shù)”踱讨，盡量用供貨商的錢魏蔗！即“慢付”：應(yīng)付賬款慢慢支付！
理論上很容易痹筛，但實(shí)際的生意場(chǎng)上莺治，如果你長(zhǎng)期拖付“應(yīng)付賬款”廓鞠，有可能供貨商就不和你合作了。
但如果一味的迎合供貨商谣旁，也會(huì)影響公司的現(xiàn)金流和競(jìng)爭(zhēng)力床佳。所以，生意場(chǎng)上需要智慧榄审！
3砌们、如果一家公司的經(jīng)營(yíng)開始走下坡，如何判斷是否有本錢撐一陣子搁进？
MJ老師來(lái)支招：
（1）手上現(xiàn)金要保持25%以上浪感，至少也要10%；
（2）盡量采取快收慢付的經(jīng)營(yíng)模式饼问；
（3）做生意的周期盡量足夠短影兽，越短越好！
做生意的完整周期＝平均在庫(kù)天數(shù)＋平均收現(xiàn)天數(shù)＝應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＋缺錢天數(shù)
（4）每一期的“營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量”莱革，是否能夠穩(wěn)定的大于零峻堰！即OCF應(yīng)該>0，能保證扎扎實(shí)實(shí)的有錢入賬盅视！
七捐名、學(xué)以致用
經(jīng)過這13天的學(xué)習(xí)，今天我們根據(jù)前面學(xué)習(xí)過的內(nèi)容闹击，一起來(lái)分析“美的集團(tuán)”的經(jīng)營(yíng)能力：
（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：近五年都大于1镶蹋，不是資本密集的行業(yè)，而且整體經(jīng)營(yíng)能力很不錯(cuò)拇砰。
（2）現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率：2014年將了以后梅忌，2015和2016逐年有上升，近二年都維持在10%以除破，代表這家公司的財(cái)務(wù)策略暫時(shí)穩(wěn)定。
（3）平均收現(xiàn)天數(shù)（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)）：三年平均天數(shù)是58左右是爭(zhēng)產(chǎn)范圍琼腔。
（4）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)：三年平均在40~50天左右
MJ老師一直說：對(duì)一支股票瑰枫，除了看財(cái)報(bào)，我們也要運(yùn)用生活常識(shí)和行業(yè)知識(shí)來(lái)驗(yàn)證財(cái)報(bào)的真實(shí)性丹莲。
美的集團(tuán)以家電產(chǎn)業(yè)為主光坝，涉足電機(jī)、物流等領(lǐng)域甥材，旗下分為四大業(yè)務(wù)板塊盯另，分別為大家電、小家電洲赵、電機(jī)及物流以家電產(chǎn)業(yè)為主鸳惯，涉足電機(jī)商蕴、物流等領(lǐng)域，旗下分為四大業(yè)務(wù)板塊芝发，分別為大家電绪商、小家電、電機(jī)及物流
對(duì)比同行數(shù)據(jù)：
伊利五年平均收現(xiàn)天數(shù)不到4天辅鲸，遙遙領(lǐng)先第二名格郁，甩開其他家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
而且伊利2016年缺錢天數(shù)為-20天独悴，近五年為-11天例书，不用錢就做生意的典范，棒棒噠刻炒！
從以上幾個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看决采，伊利股份的運(yùn)營(yíng)能力在行業(yè)中屬于非常優(yōu)秀的。
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八落蝙、總結(jié)和今日作業(yè)
上面是今天課程的思維導(dǎo)圖小結(jié)织狐，方便大家回顧。
