1国旷、這個時代你不可能每件事情都能提前想到∽葑幔現(xiàn)實一點的方式是，當(dāng)你遇到一些新事物议街、新變化時，快速地搞懂它璧榄，然后選擇是擁抱它還是遠(yuǎn)離它特漩。
2、如果沒有快速作為前提骨杂，你的搞懂涂身，價值會大打折扣。
3搓蚪、公司研究是非常有意思和有價值的一件事蛤售。在研究的過程中，你一定會發(fā)現(xiàn)一些別人不知道的事情妒潭，它能幫助你比市場更早地獲得信息悴能，關(guān)注到一些別人沒注意到的趨勢，甚至做出一些關(guān)鍵判斷雳灾。
4漠酿、公司研究也可以成為你認(rèn)識世界的一扇門，它結(jié)合了宏觀谎亩、中觀和微觀炒嘲，既能夠幫你理性地判斷大趨勢，也能培養(yǎng)你以小見大的能力匈庭。在這個過程中夫凸，你看人、看事的眼光都會變得更準(zhǔn)阱持。
5夭拌、搞懂一家公司的第一步是了解宏觀環(huán)境≈匝剩看清宏觀大背景能為你搞懂公司做出鋪墊啼止，同時看清這個公司和宏觀的密切程度是怎樣的，也決定了需要多大程度關(guān)注宏觀變化兵罢。
6献烦、宏觀環(huán)境有兩個層面：
一個是大的時代背景，你可以把它理解成趨勢卖词；
另一個是宏觀經(jīng)濟環(huán)境巩那，你可以把它理解成周期吏夯。
7、我們常說的“風(fēng)口”即横，其實很大程度上就是大的時代背景噪生。 任何行業(yè)本質(zhì)上都是時代的產(chǎn)物，不可避免地要跟時代的大趨勢發(fā)生關(guān)系东囚。
8跺嗽、宏觀環(huán)境分析的兩個小竅門：
第一， 是能找到領(lǐng)先指標(biāo)页藻，判斷這件事未來必然會發(fā)生桨嫁。比如說老齡化，中國現(xiàn)在還沒有老齡化份帐，但人口的年齡結(jié)構(gòu)擺在那璃吧，這是將來必然會發(fā)生的一件事。年齡結(jié)構(gòu)就是一個明顯的領(lǐng)先指標(biāo)废境。
第二畜挨， 是從常識的角度出發(fā)，大道至簡噩凹。比如說人們都希望自己生活質(zhì)量更高巴元，比如資源會自發(fā)向回報高的方向流動，比如科技會不斷提升效率驮宴，順應(yīng)這些方向上的事情务冕，在一個長期維度上就會是大趨勢。
9幻赚、關(guān)注長期明顯的大趨勢禀忆，積累對這種大趨勢的認(rèn)識，而不是去關(guān)注太碎太小的東西落恼。
10箩退、像房地產(chǎn)、汽車佳谦、資源品類的企業(yè)戴涝， 它們都屬于周期性行業(yè)，對宏觀經(jīng)濟特別敏感钻蔑，會隨著宏觀經(jīng)濟周期的波動而波動啥刻，研究這類公司，宏觀經(jīng)濟就顯得非常重要咪笑。
11可帽、判斷什么樣的公司對宏觀敏感也很簡單：
如果這家公司提供的是原材料或者是工業(yè)品，并且產(chǎn)品價格在歷史上存在周期性的大幅波動窗怒，那么我們認(rèn)為它是對宏觀敏感的映跟。
如果公司提供的產(chǎn)品是消費品蓄拣，那你就看它是必需品還是非必需品。前面已經(jīng)說了像大米那樣的必需品是對宏觀不敏感的努隙，所以非必需品球恤，就是對宏觀相對敏感的。
12荸镊、對宏觀敏感型的公司咽斧， 分析它的基本面，就要分析宏觀經(jīng)濟躬存，像房地產(chǎn)张惹、汽車、資源品优构。
對于宏觀不敏感的公司， 你也可以“無視”宏觀擾動而直接去了解行業(yè)和公司的特性雁竞。
對于中間部分的钦椭， 跟宏觀有聯(lián)系卻又沒有那么密切，它們受宏觀的影響往往是不對稱的碑诉。如果宏觀好彪腔，它們未必好，因為能不能從競爭者中脫穎而出进栽，還要看你后續(xù)的分析德挣，但如果宏觀差，它們多數(shù)都會受到波及快毛，所以對于它們的宏觀分析格嗅，要著重考察大環(huán)境的波動可能造成的風(fēng)險因素。
13唠帝、研究一家公司需要具備的宏觀視野屯掖，整體思路是要有大局觀。
兩個關(guān)鍵點：
第一襟衰，看明確的時代大趨勢贴铜，大趨勢沒那么復(fù)雜，它要么有領(lǐng)先指標(biāo)瀑晒，要么符合常識绍坝；
第二，根據(jù)公司產(chǎn)品的特性苔悦，評估公司對宏觀經(jīng)濟的敏感度轩褐。
14、證監(jiān)會關(guān)于行業(yè)劃分的一個分類標(biāo)準(zhǔn)：
（1）初級產(chǎn)成品玖详，包括農(nóng)林牧漁灾挨、有色金屬邑退、煤炭等資源品，鋼鐵劳澄、化工等初級工業(yè)品等地技；
（2）工業(yè)生產(chǎn)品及過程，包括建筑材料秒拔、機械設(shè)備莫矗、電氣新能源、電子砂缩、輕工作谚、建筑行業(yè)、交通運輸庵芭、軍工等妹懒；
（3）消費品及流通渠道，包括汽車双吆、家用電器眨唬、消費電子、食品飲料好乐、紡織服裝匾竿、商貿(mào)零售等；
（4）服務(wù)屬性蔚万，包括餐飲岭妖、旅游、文化傳媒反璃、互聯(lián)網(wǎng)昵慌、計算機軟件、通信淮蜈、教育废离、公用事業(yè)等；
（5）金融行業(yè)礁芦，包括銀行蜻韭、券商、保險和其他金融機構(gòu)柿扣；
（6）生物醫(yī)藥肖方，包括醫(yī)藥、醫(yī)療器械未状、醫(yī)院等俯画；
（7）房地產(chǎn)可單列一類，因為這的確是一個特殊的司草、且對經(jīng)濟有重大影響的行業(yè)艰垂。
15泡仗、投資人喜歡用 “賽道” 這個詞來描述一個行業(yè)，賽道理論很形象猜憎， 賽道多寬指的是市場規(guī)模娩怎，賽道多長指的是行業(yè)所處的階段，賽道是平坦還是崎嶇指的是行業(yè)的競爭格局胰柑。
16截亦、在考慮市場規(guī)模這個問題前，你需要先問自己一個更起點的問題柬讨，就是：
“這個行業(yè)提供的是怎樣的產(chǎn)品崩瓤，解決了什么問題”。
這是一個最根本的問題踩官， 回答它就是回答了市場在哪里却桶，市場是否有痛點。同時蔗牡，這個問題也是回答市場規(guī)模大小的基礎(chǔ)颖系。
17、分析一個互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分行業(yè)的時候蛋逾，會問這么一個問題：
它是改造傳統(tǒng)行業(yè)集晚？替代傳統(tǒng)行業(yè)窗悯？還是創(chuàng)造了新產(chǎn)品区匣？
對這個問題的回答，某種意義上也是對這個行業(yè)的定義蒋院。
18亏钩、所謂改造，就是改善原有行業(yè)里某個環(huán)節(jié)的效率欺旧， 例如節(jié)省交易成本姑丑，改造產(chǎn)業(yè)鏈、去中介化辞友。
19栅哀、所謂替代，就是把線下的東西往線上搬称龙， 比如新聞資訊應(yīng)用替代了報紙留拾、互聯(lián)網(wǎng)電影票替代了傳統(tǒng)影院售票，等等鲫尊。
原有的行業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)的替代作用下痴柔，會損失一大部分份額甚至被淘汰掉。替代關(guān)系我們喜歡用“滲透率”來衡量疫向，比如現(xiàn)在80%看電影的人是通過網(wǎng)絡(luò)購票的咳蔚。
20豪嚎、最后一種情況是創(chuàng)造了新的服務(wù)或產(chǎn)品，或者發(fā)現(xiàn)新的商業(yè)模式谈火。
比如滴滴剛開始的服務(wù)侈询，通過APP叫出租車，可以理解這是對于傳統(tǒng)路邊叫車堆巧、電話叫車的一種替代妄荔，但滴滴后來推出的專車服務(wù)，該把它定義成對傳統(tǒng)租車公司的改造還是替代呢谍肤？其實都不是啦租，因為在此之前傳統(tǒng)的租車都還稱不上是一個行業(yè)，專車屬于沒有被滿足的需求荒揣，所以把專車定義為一種全新的服務(wù)更確切篷角，也能幫助我們更好地預(yù)估它的發(fā)展空間。
21系任、在考察行業(yè)空間之前恳蹲，最好再明確一點，那就是這個行業(yè)是供給驅(qū)動俩滥，還是需求驅(qū)動的嘉蕾。
供給還是需求驅(qū)動的概念來源于經(jīng)濟學(xué)， 你可以把它理解成霜旧，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要動力是來自供給一方错忱，也就是公司，還是需求一方挂据，也就是消費者以清。
22、供給和需求的關(guān)系崎逃，對我們做行業(yè)分析有很大啟示掷倔，說到底，行業(yè)的空間是由需求決定的个绍。但對于大部分新經(jīng)濟行業(yè)勒葱，供給創(chuàng)造需求的特點就很明顯。
比如蘋果創(chuàng)造iPhone之前巴柿，人們并不覺得自己有這樣的需求凛虽，用手機打打電話、發(fā)發(fā)短信就感覺良好篮洁，是蘋果定義了智能機涩维，后來智能機才成為人們生活中不可缺少的需求。這是典型的供給驅(qū)動的例子。
但比如汽車瓦阐，行業(yè)已經(jīng)發(fā)展到成熟階段蜗侈，它的市場取決于有多少人有買車的意愿和支付能力，而不是汽車廠商造了多少量車睡蟋。
23踏幻、供給創(chuàng)造需求的行業(yè)，往往體現(xiàn)出特別強的爆發(fā)力戳杀，一旦挖掘到合適的需求该面，就看有多少有效供給，行業(yè)前景無限信卡；
但需求推動的行業(yè)隔缀，則要踏踏實實的，根據(jù)潛在的需求傍菇，來測算行業(yè)的天花板猾瘸。
24、行業(yè)空間也就是行業(yè)規(guī)模丢习，最簡單的算法就是銷量乘以單價牵触。
你如果能把一個行業(yè)拆解成銷售有多少，單價是多高咐低，然后兩者相乘揽思，就是這個行業(yè)的規(guī)模。 這個時候如果你能找到權(quán)威機構(gòu)的數(shù)字是最方便的见擦，包括行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)钉汗，或者有公信力的行業(yè)第三方等等。
25锡宋、第一種改造型儡湾， 行業(yè)的價值體現(xiàn)在對于原有行業(yè)效率的改進特恬。理論上這個行業(yè)所創(chuàng)造的價值执俩，不會超過原行業(yè)的成本，否則就變得越改越?jīng)]效率了癌刽。所以分析這類行業(yè)的空間役首，原行業(yè)成本是一個重要因素；
第二種替代型显拜， 行業(yè)的空間取決于原有行業(yè)的規(guī)模和新業(yè)態(tài)可能達(dá)到的滲透率衡奥；
第三種創(chuàng)造型， 行業(yè)的空間則完全不受原有行業(yè)限制远荠，而是取決于它自身解決了什么樣的新需求矮固。
26、判斷行業(yè)空間，首先要弄明白兩個問題：
第一档址，這個行業(yè)的商業(yè)模式盹兢，可以通過回答“提供了什么產(chǎn)品，解決了什么問題”來找到答案守伸。
第二绎秒，它目前是供給驅(qū)動還是需求驅(qū)動，通常新興行業(yè)供給驅(qū)動的情況多一些尼摹，而成熟行業(yè)更多由需求驅(qū)動见芹。
對這兩個問題有了答案之后，我們就可以構(gòu)建起一個分析行業(yè)空間的基本框架蠢涝，并且找到這個框架里的重要指標(biāo)玄呛。
27、一般分析行業(yè)所處的階段和二，產(chǎn)業(yè)生命周期理論算是比較經(jīng)典的方法了把鉴，不過還有一套更先進、更完整的理論儿咱，是結(jié)合了傳播學(xué)和硅谷兩個經(jīng)典的理論庭砍， 一個是“創(chuàng)新的擴散過程”，另一個是“技術(shù)成熟度曲線”， 非常好用怕敬。
28貌亭、一個新事物，當(dāng)被全市場10%～25%的人接受時揭北，擴散速度會突然加快。
這個規(guī)律同樣可以用在產(chǎn)業(yè)上吏颖，也就是我們可以根據(jù)一種產(chǎn)品的市場滲透率搔体，來判斷這個行業(yè)處在什么發(fā)展階段，判斷它未來是會擴張得更快半醉，還是已經(jīng)過了最快的那個階段了疚俱。
如果我們畫一個坐標(biāo)圖，橫坐標(biāo)是行業(yè)發(fā)展階段缩多，依次是引入期呆奕、增長期、成熟期衬吆、衰退期梁钾，縱坐標(biāo)就是滲透率。我們就能畫出 一條倒“U”形的曲線逊抡，這條曲線我們把它叫做創(chuàng)新擴散曲線姆泻。
29、技術(shù)的發(fā)展往往有這么一個規(guī)律，無數(shù)公司拇勃、資本就像是敏銳的獵手蛾娶，一旦發(fā)現(xiàn)新技術(shù)被證明可行，因為害怕錯過潜秋，會立即跟進蛔琅。輿論也會添油加醋，形成一擁而上的氛圍峻呛。
但新技術(shù)往往不完美罗售，發(fā)展路上會有很多曲折。面對曲折钩述，投機者很容易陸續(xù)離場寨躁，在輿論的引導(dǎo)下，又會形成一種大家紛紛撤離的現(xiàn)象牙勘，甚至?xí)虼瞬暗秸嬲膭?chuàng)新者职恳。
經(jīng)歷了這么一波矯枉過正，新技術(shù)的成功和失敗都被放大方面。但是放钦，在缺乏關(guān)注、缺乏資源的情況下恭金，真正有競爭力的新技術(shù)仍然會緩慢發(fā)展操禀。也就是我們常說的，在短期我們往往高估新技術(shù)横腿，長期又往往低估它們颓屑。
新技術(shù)的發(fā)展的這個過程，體現(xiàn)在圖形上耿焊，就是 一條“N”形曲線揪惦， 經(jīng)歷一個小高峰后進入低谷，再慢慢走出低谷罗侯，這條曲線也就是技術(shù)成熟度曲線器腋。
30、在新技術(shù)發(fā)展初期歇父，行業(yè)會經(jīng)歷曲折蒂培，但經(jīng)過了這個階段再愈，等到技術(shù)成熟榜苫，相關(guān)產(chǎn)品會慢慢廣泛被市場接受，直到市場飽和翎冲，再走向衰落垂睬。
在圖形上，就體現(xiàn)為“N”形曲線和倒“U”形的曲線的結(jié)合，變成一條“M”形的曲線驹饺。
31钳枕、新事物先看供給要素，也就是產(chǎn)業(yè)的技術(shù)是否成熟赏壹，在此過程中鱼炒，產(chǎn)業(yè)和資本的追漲殺跌會放大新技術(shù)的波動，就構(gòu)成了技術(shù)成熟度曲線蝌借；
在技術(shù)相對成熟后才過度到需求昔瞧，需求有爆發(fā)的臨界點，和趨于穩(wěn)定的飽和點菩佑，就構(gòu)成了創(chuàng)新擴散曲線自晰。
兩條曲線的組合就是產(chǎn)業(yè)生命周期框架。 當(dāng)你錨定了一個行業(yè)究竟走到了哪里稍坯，未來還要走多遠(yuǎn)的時候酬荞，你會更從容地判斷它接下來的路要怎么走。
32瞧哟、誰能在這條賽道上取得領(lǐng)先混巧？也就是對競爭格局的判斷。
搞懂競爭格局勤揩，我們才能明白牲剃，眼前行業(yè)的這塊大蛋糕，到底有多少是屬于公司的雄可。
33凿傅、商業(yè)有它內(nèi)在的邏輯，規(guī)模巨大的市場数苫，一定會吸引眾多的參與者聪舒，競爭也會隨之激烈。遇到很多競爭對手的時候虐急，至少也說明路走對了箱残；反而沒有對手一騎絕塵的時候，雖然有可能是太領(lǐng)先了止吁，但也有可能是這個領(lǐng)域本身蛋糕太小了被辑。
34、第一敬惦，行業(yè)發(fā)展不同階段競爭強度不一樣盼理。
如果行業(yè)還處在高速增長期，即使是一些實力一般的玩家俄删，都有可能沖到市場上分一杯羹宏怔；而如果行業(yè)增長漸趨穩(wěn)定奏路，行業(yè)產(chǎn)能開始過剩，要比拼精細(xì)化的運營臊诊，低效率的玩家就沒有競爭力鸽粉，多余的產(chǎn)能就會被淘汰。
第二抓艳，如果行業(yè)仍在高速成長触机，即使領(lǐng)先者擁有可觀的份額，依舊是比較危險的玷或。因為每年釋放出來的空間都很大威兜，領(lǐng)先者隨時可能被顛覆。
比如說某公司在一個市場擁有50%份額庐椒，但市場每年增長一倍椒舵，那如果這個公司沒有跟隨行業(yè)增長，只是維持原樣约谈，一年過去份額就會跌去一半笔宿。這個現(xiàn)象在我們國家當(dāng)前很突出，因為大量行業(yè)都在快速成長棱诱。
35泼橘、競爭格局通常有哪幾種常見的“終局”，因為看得到“終局”迈勋，你會更容易知道炬灭，你要分析的公司存活的概率有多大、存活下來后發(fā)展的空間有多大靡菇。
“終局”一般有三種：
第一種是重归，強馬太效應(yīng)導(dǎo)致的一家獨大。 比如騰訊在社交領(lǐng)域厦凤，用戶這方面所有需求幾乎都能被滿足鼻吮，沒有太大動力選擇第二家的產(chǎn)品〗瞎模互聯(lián)網(wǎng)投資里常說的一句椎木，“老二非死不可”，說的就是這種格局博烂。
第二種是香椎，雙寡頭或者多寡頭的平衡， 比如視頻行業(yè)的格局禽篱。最初有幾十家視頻網(wǎng)站畜伐，后來像淘汰賽一樣，6進4谆级，4進3烤礁，3進2讼积。這種行業(yè)通常有一定的規(guī)模效應(yīng)肥照，領(lǐng)先者有一定優(yōu)勢脚仔，但也需要靠不停地投入資源來確保地位。
第三種是舆绎，相對分散百花齊放或者各領(lǐng)風(fēng)騷數(shù)年的行業(yè)鲤脏， 比較典型的就是內(nèi)容生產(chǎn)行業(yè)，如游戲吕朵、影視劇等等猎醇。這種行業(yè)本身門檻未必很高，也通常沒有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)或是規(guī)模效應(yīng)努溃，甚至規(guī)模到了一定程度后硫嘶，管理成本會比收入的增速更快，所以沒有辦法做到贏家通吃梧税。
36沦疾、當(dāng)你要考察一家公司所處的行業(yè)競爭格局的時候，你通常需要從這幾個角度去做功課：
第一第队，這個市場的規(guī)模決定了能吸引多少競爭者哮塞，如果現(xiàn)實的競爭激烈程度與此不符，那競爭者是不是遲早要來凳谦，或者說為什么不來忆畅；
第二，這個行業(yè)已經(jīng)進展到了什么階段尸执，是供不應(yīng)求家凯？還是供過于求？以及行業(yè)是否增速太快如失，會導(dǎo)致現(xiàn)有的競爭格局不穩(wěn)定肆饶；
第三，這個行業(yè)本身的特性岖常，將來更可能向壟斷驯镊、寡頭還是充分競爭的平衡狀態(tài)演變；
第四竭鞍，這個行業(yè)如果競爭態(tài)勢已經(jīng)相對平衡板惑，潛在的打破現(xiàn)有平衡的因素會是什么？
37偎快、怎么分析產(chǎn)業(yè)鏈博弈冯乘，一個簡單的方法，就是把上下游的企業(yè)都畫在一張圖上：
如果某一個環(huán)節(jié)集中了大量的公司晒夹，那通常這個環(huán)節(jié)競爭激烈裆馒、偏同質(zhì)化姊氓，也沒有定價權(quán)。
而如果某個環(huán)節(jié)對技術(shù)喷好、資本或者服務(wù)的要求特別高翔横，只有少數(shù)幾家甚至一家公司能搶占這一環(huán)節(jié)，那他們所在的環(huán)節(jié)就特別有議價能力梗搅。
38禾唁、產(chǎn)品方的弱勢一部分來自于門檻低、競爭激烈无切，但最主要的點還是在于同質(zhì)化荡短。 試想一把雨傘、一包紙巾哆键，這類產(chǎn)品必然依賴渠道的曝光掘托。
非同質(zhì)化的產(chǎn)品就不一樣，例如內(nèi)容行業(yè)籍嘹，雖然電視臺家大業(yè)大闪盔，雖然視頻網(wǎng)站已經(jīng)競爭到只剩主流的3家，但它們?nèi)蕴硬幻摳甙旱膬?nèi)容成本噩峦，只得接受優(yōu)秀內(nèi)容的價格一漲再漲锭沟。內(nèi)容方也就形成了百花齊放的業(yè)態(tài)，只要有獨特的競爭力识补，永遠(yuǎn)不會嫌入行太晚族淮。
39、當(dāng)你要從產(chǎn)業(yè)鏈的角度去考量一家公司的競爭格局的時候凭涂，有這幾個問題要問自己：
它所處的產(chǎn)業(yè)鏈的每個環(huán)節(jié)是什么祝辣；
每個環(huán)節(jié)的擁擠程度如何，進一步看切油，哪個環(huán)節(jié)更有議價能力蝙斜；
相對擁擠，或者說沒有議價能力的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)澎胡，提供的產(chǎn)品是否是同質(zhì)化的孕荠。
40、分析行業(yè)競爭格局：
首先攻谁， 結(jié)合行業(yè)規(guī)模和行業(yè)發(fā)展階段去看：行業(yè)規(guī)模越大稚伍，競爭往往越激烈；行業(yè)供過于求時競爭更激烈戚宦；如果行業(yè)仍高速發(fā)展个曙，即使是領(lǐng)先者也無法掉以輕心。
然后受楼， 你要根據(jù)行業(yè)本身特性去看它未來最可能的“終局”垦搬，但也要知道呼寸，商業(yè)戰(zhàn)爭沒有終點，總會存在新的維度去打破現(xiàn)有平衡的可能性猴贰。
最后对雪， 產(chǎn)業(yè)鏈博弈也是廣義的競爭，渠道為王并非空談糟趾，它反映的是渠道在產(chǎn)業(yè)鏈上更有定價權(quán)慌植，打破渠道壟斷的關(guān)鍵在于非同質(zhì)化的產(chǎn)品甚牲，而兼具渠道和產(chǎn)品的模式最能持久义郑。
資料整理來源：白洋老師《如何快速搞懂一家公司》課程
