前面，我們介紹過最適合普通投資者的投資方法---投資指數(shù)基金，今天要介紹的是指數(shù)基金2.0版---增強(qiáng)指數(shù)基金。指數(shù)增加基金在跟蹤標(biāo)的指數(shù)的時(shí)候能獲得超額收益，如果我們能創(chuàng)建一個(gè)增強(qiáng)基金組合绘雁，就能輕松戰(zhàn)勝指數(shù)。
首由于增強(qiáng)基金只能在場(chǎng)外購(gòu)買援所，因此該組合不適合場(chǎng)內(nèi)交易的投資者庐舟。
我們先來看一看增強(qiáng)指數(shù)基金 是怎樣戰(zhàn)勝指數(shù)的：
一、增強(qiáng)500指數(shù)基金的比較如下（以下數(shù)據(jù)截圖來自天天基金網(wǎng)）：
第一列中的南方中證500（510500）是作為比較的場(chǎng)內(nèi)交易量指數(shù)基金住拭，這是一只ETF基金挪略，這只基金基本可以完美的跟蹤中證500 指數(shù)，我們就以這一只基金作為500指數(shù)的對(duì)比滔岳。華夏中證500也是一只場(chǎng)外指數(shù)基金杠娱，跟蹤指數(shù)稍有偏差。后面幾列的基金都屬于中證500的增強(qiáng)指數(shù)基金谱煤，可以看到在3個(gè)月以上的期間摊求，幾乎每一只增強(qiáng)基金的收益率都大大超越南方中證500。
下面刘离，這張圖是510500的累計(jì)收益率走勢(shì)與中證500的對(duì)比圖室叉，可以看到510500基本對(duì)中證500完美跟蹤的睹栖。也就是說，我們?nèi)绻〉门c中證500相同的收益率茧痕，直接購(gòu)買510500就可以了野来，場(chǎng)內(nèi)交易，申贖費(fèi)用都很低踪旷。如果我們希望取得超過中證500的收益曼氛，就需要投資后面的增強(qiáng)指數(shù)基金。
以下就是增強(qiáng)指數(shù)基金的累計(jì)收益率埃脏，藍(lán)色代表增強(qiáng)基金的收益率搪锣，黑色代表中證500指數(shù)，可以看到彩掐，在500指數(shù)走弱或者指數(shù)震蕩的時(shí)候，增強(qiáng)指數(shù)基金大概率都戰(zhàn)勝了指數(shù)灰追，但是在2015年的大牛市期間堵幽，有的指數(shù)基金，例如華泰博瑞量化先行500弹澎，就大幅跑輸了指數(shù)朴下，景順長(zhǎng)城也略微跑輸指數(shù)。也就是說苦蒿，在熊市和震蕩市殴胧，我們可以優(yōu)先配置增強(qiáng)指數(shù)基金，在牛市來臨之際佩迟，可以將指數(shù)增強(qiáng)基金切換至普通指數(shù)基金团滥。避免錯(cuò)失大牛市的漲幅，從下圖也可以看出报强，其實(shí)灸姊，指數(shù)增強(qiáng)基金在大牛市一般都是跑輸或者平行于指數(shù)，因此秉溉，即使切換為普通指數(shù)基金力惯，也不必?fù)?dān)心錯(cuò)失額外收益。
富國(guó)中證
創(chuàng)金和信中證500
景順長(zhǎng)城
建信中證
上證300的幾個(gè)增強(qiáng)指數(shù)基金也存在與中證500相同的趨勢(shì)召嘶。詳見下圖
再看看簡(jiǎn)單的收益率對(duì)比圖父晶，在15年大牛市的時(shí)候，各家增強(qiáng)指數(shù)基金基本是差不多跟上或者平行于指數(shù)弄跌，在之后的大跌和震蕩市中甲喝，增強(qiáng)指數(shù)基金就開始大幅度跑贏指數(shù)〉螅可以看到俺猿，滬深300的增強(qiáng)指數(shù)沒有在大牛市中大幅跑輸指數(shù)的茎匠，所以，滬深300就直接買增強(qiáng)指數(shù)基金就好押袍，如果保險(xiǎn)一點(diǎn)诵冒，確認(rèn)牛市之后在切換成510300也可以。當(dāng)然谊惭，話說最重要的還是在牛市高點(diǎn)順利將基金賣掉汽馋。
寫到這里，肯定有同學(xué)會(huì)問圈盔，增強(qiáng)指數(shù)基金這么牛豹芯，那為什么它普遍可以超越普通的指數(shù)基金呢？其實(shí)這里面的內(nèi)容比較復(fù)雜驱敲，也有比較多的人為因素铁蹈。
簡(jiǎn)單來說，就是這些增強(qiáng)指數(shù)基金使用了量化因子（例如ROE/ROIC/PEG等估值因子众眨，或者RSI/MACD等技術(shù)因子）評(píng)價(jià)全部股票握牧，在此基礎(chǔ)上，利用先進(jìn)的量化組合管理模型娩梨，使得組合里80%或是90%以上比重的股票來自對(duì)應(yīng)的指數(shù)成分股沿腰，同時(shí)，跟蹤誤差狈定、行業(yè)偏離颂龙、市值偏離全都控制在合理范圍之內(nèi)。
我們可以看到很多增強(qiáng)指數(shù)基金都有“量化”二字纽什，簡(jiǎn)單講就是將指數(shù)內(nèi)的幾百只股票用不同的指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比措嵌，將其在基金中所占的比例進(jìn)行調(diào)整，例如A股票本來應(yīng)該占基金的2%稿湿，例如由于最近季報(bào)某個(gè)指標(biāo)特別好铅匹，因此調(diào)高其所占比例。
另外饺藤，除了調(diào)整成份股權(quán)重包斑，指數(shù)增強(qiáng)基金里面還有部分量化選股倉(cāng)位：這也就是有時(shí)候我們會(huì)發(fā)現(xiàn)某些滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金里面會(huì)持有部分中證500成份股，反過來中證500指數(shù)增強(qiáng)里面會(huì)持有部分滬深300成份股涕俗。當(dāng)然罗丰，其比例一般不能超過10-20%。
