美國(guó)證券市場(chǎng)已經(jīng)走了十年牛市笙僚，而中國(guó)證券市場(chǎng)十年前的位置和現(xiàn)在的位置相差無(wú)幾。但是單看波動(dòng)率灵再，中國(guó)的證券市場(chǎng)反而會(huì)更大肋层，特別是個(gè)股。
很多股民會(huì)把中國(guó)的證券市場(chǎng)的簡(jiǎn)單解釋為不成熟翎迁，但是不要忘了中國(guó)證券市場(chǎng)才誕生二十多年栋猖，處在市場(chǎng)的初級(jí)階段，所以這個(gè)解釋是牽強(qiáng)的汪榔，因?yàn)榇蠖鄶?shù)初級(jí)階段的證券市場(chǎng)蒲拉，是一個(gè)沒(méi)有成交量的市場(chǎng)，而中國(guó)證券市場(chǎng)相反是一個(gè)大幅度波動(dòng)的市場(chǎng)痴腌。
大幅度波動(dòng)的市場(chǎng)是因?yàn)榇嬖谑袌?chǎng)的攪水者雌团、投機(jī)者，同時(shí)市場(chǎng)機(jī)制有缺陷士聪，已經(jīng)是市場(chǎng)發(fā)展到一定階段才會(huì)有的锦援，我們的市場(chǎng)到現(xiàn)階段到底是哪里出現(xiàn)問(wèn)題了呢？
中國(guó)股票市場(chǎng)現(xiàn)階段由于期權(quán)的短腿剥悟，造成了市場(chǎng)的極大不穩(wěn)定灵寺。雖然開(kāi)展了期權(quán)曼库，但期權(quán)的交易受到諸多限制，股民參與期權(quán)門(mén)檻極高略板，導(dǎo)致交易量太低毁枯，無(wú)法對(duì)市場(chǎng)形成有效的穩(wěn)定制約作用。我們?yōu)槭裁磿?huì)認(rèn)為期權(quán)很重要叮称？
歷史上出現(xiàn)過(guò)類(lèi)似期權(quán)的權(quán)證后众，權(quán)證交易由于機(jī)制的不完善，從而引起爆炒颅拦，給市場(chǎng)帶來(lái)很大的傷害，因此很多人認(rèn)為期權(quán)的全面放開(kāi)會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)更大的波動(dòng)教藻，但這個(gè)認(rèn)識(shí)是不全面的距帅，特別是開(kāi)放了股指期貨以后，問(wèn)題是變化的括堤，要整體認(rèn)識(shí)碌秸。
成熟市場(chǎng)下期權(quán)的作用主要體現(xiàn)在這三個(gè)方面：
1、有權(quán)利沒(méi)有義務(wù)的杠桿
2悄窃、正確操作低買(mǎi)高賣(mài)讥电，維護(hù)股市穩(wěn)定
3、股災(zāi)時(shí)轧抗，持有股票太多可以買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán)對(duì)沖
單看股票市場(chǎng)恩敌，美國(guó)市場(chǎng)的交易量是沒(méi)有中國(guó)大，但美國(guó)的金融衍生品市場(chǎng)巨大横媚，期權(quán)交易量巨大纠炮，還有不少場(chǎng)外交易，如果把這些期權(quán)交易換算成對(duì)應(yīng)的股票交易灯蝴，則中國(guó)的交易量就遠(yuǎn)不如美國(guó)了恢口，而且美國(guó)的證券市場(chǎng)比中國(guó)要穩(wěn)定的多。
使用期權(quán)進(jìn)行交易的好處就是對(duì)流動(dòng)性的要求很低穷躁，因?yàn)槠跈?quán)是帶有自然的杠桿的耕肩，我們要買(mǎi)股票，我們必須有股價(jià)相對(duì)應(yīng)的資金问潭，沒(méi)有就要融資猿诸，我們買(mǎi)入股指期貨，市場(chǎng)波動(dòng)下方向不對(duì)的時(shí)候狡忙，我們會(huì)要追加保證金或者被強(qiáng)平两芳，而期權(quán)則不會(huì)面臨這個(gè)問(wèn)題。
這微觀的差別到宏觀層面在發(fā)生股災(zāi)的時(shí)候會(huì)表現(xiàn)的特別明顯去枷，因?yàn)楣善钡娜谫Y會(huì)因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)撤退或者要求更高的利息怖辆，股指期貨的保證金也會(huì)增加是复，股指期貨的強(qiáng)平壓力也會(huì)讓你多拿資金，但股災(zāi)下大家都有流動(dòng)性需求的時(shí)候竖螃，流動(dòng)性反而因?yàn)楣蔀?zāi)而離開(kāi)股市淑廊，造成股市的流動(dòng)性枯竭而進(jìn)一步下跌，引發(fā)正反饋導(dǎo)致越跌則流動(dòng)性越少特咆，流動(dòng)性越少則更跌季惩，這是中國(guó)股災(zāi)很重要的一個(gè)原因，比如2015年的杠桿牛市就是因?yàn)榇罅康募痈軛U資金推高股市腻格，最后發(fā)生踩踏下跌画拾，千股跌停。
但如果此時(shí)有期權(quán)菜职，市場(chǎng)同時(shí)還有牛市的預(yù)期青抛，那么就會(huì)有大量的做多期權(quán)的資本了，這些資本做多期權(quán)與做多期指不一樣酬核，做多認(rèn)購(gòu)期權(quán)蜜另，空方是無(wú)法讓他們的期權(quán)爆倉(cāng)的。所以期權(quán)對(duì)于我們非常重要嫡意，不僅體現(xiàn)在證券市場(chǎng)举瑰，同樣期貨市場(chǎng)也非常重要。
