? ? ? ?提到復(fù)利，相信許多人都不會陌生——它曾被愛因斯坦譽(yù)為“世界第八大奇跡”贯涎，而眾多的投資理財書籍和專家也一直將復(fù)利奉為投資成功的不二法門骨坑。事實上，幾乎每一個投資者在初次見證了復(fù)利的巨大威力之后柬采，都會驚喜不已欢唾，都會相信依靠“復(fù)利致富”就是最佳的生財之道。對于一些投資新手來說粉捻，尤其如此礁遣。
? ? ? ?想必許多人都看過這樣一個經(jīng)典的例子：一位年輕人每年存下1.4萬元并將存下的錢都用于投資，每年獲得平均20％的投資收益率肩刃，那么40年后將擁有多少財富呢祟霍？正確的答案應(yīng)該是：1.0281億。這是一個許多人想都不敢想象的數(shù)字盈包。說句實話沸呐，這個例子曾經(jīng)深深地觸動了我的內(nèi)心，并讓我對復(fù)利致富的可行性深信不疑呢燥。不過長期在資本市場上摸爬滾打之后崭添，我才逐漸意識到：復(fù)利遠(yuǎn)沒有之前想象地那樣簡單。換句話說叛氨，我（估計還有許多投資者）被復(fù)利“忽悠”了呼渣。
? ? ? 首先棘伴，20％的復(fù)利并不是一個簡單的目標(biāo)。毫無疑問屁置，我們都知道投資是一場“馬拉松”而非“百米賽跑”焊夸，不應(yīng)該奢望一夜暴富，而要崇尚復(fù)利回報蓝角。然而阱穗，不少投資者對復(fù)利抱有不切實際的幻想，他們往往對20%以下的收益率嗤之以鼻使鹅，開口閉口就是30%揪阶，50%。事實上并徘，歷史的經(jīng)驗早已表明：20%的復(fù)合收益率已經(jīng)是人類長期投資的極限水平了遣钳，真正能達(dá)到這一水平的可謂是鳳毛麟角扰魂。我們不妨看看股神巴菲特麦乞，他在51年間（1965-2015年）的長期復(fù)合收益率也只有19.2%。因此劝评，對于絕大多數(shù)普通投資者來說姐直，合理的長期預(yù)期收益率應(yīng)為15%左右。
? ? ? ?其次蒋畜，復(fù)利并不是一個簡單的概念声畏。對于復(fù)利的概念，許多人只是片面地理解為“利滾利”姻成。因為從概念的角度來看插龄，投資者必須把所獲取的利潤全部加入本金以繼續(xù)賺取收益，才能在投資上獲得驚人的復(fù)利回報科展。不過根據(jù)復(fù)利的計算公式——總資產(chǎn)=本金×(1＋收益率)×期數(shù)均牢，可以看出復(fù)利成功的三大要素：本金的多少、收益率的高低才睹、期數(shù)（時間）的長短徘跪。在這三大要素中，本金和期數(shù)只能為正數(shù)琅攘，而收益率則可正可負(fù)垮庐。如果收益率為正，則為“利滾利”坞琴，例如收益率為10%哨查，則本金則以1.1倍的速度保持增長；如果收益率為負(fù)剧辐，則為“利虧利”解恰，例如收益率為-10%锋八，則本金則以0.9倍的速度不斷減少。由此可見护盈，真正的復(fù)利其投資收益率必須始終保持為正挟纱。
? ? ? 假設(shè)一位投資者第一年的收益率為50％，第二年收益率為-35％腐宋，以這樣的數(shù)據(jù)投資了20年紊服，結(jié)果會如何呢？答案是胸竞，20年后欺嗤，投資者要虧損22.4％。仔細(xì)分析一下卫枝，其實并不奇怪嗎煎饼。第一年收益率為50％，第二年收益率為-35％校赤，則兩年后資金相當(dāng)于原來本金的97.5%吆玖。如此持續(xù)20年，結(jié)果可想而知马篮≌闯耍可以看出，虧損的復(fù)利的“大忌”浑测，虧損會大幅削弱復(fù)利的效果翅阵。換句話說，真正的復(fù)利必須保證本金絕不虧損迁央。無怪乎掷匠，許多投資大師都將“本金絕不虧損”作為投資第一法則。
? ? ? ?最后岖圈，復(fù)利并不是一個簡單的行為讹语。想要實現(xiàn)復(fù)利，投資者必須保證每年能獲得穩(wěn)定的收益率幅狮。所謂“穩(wěn)定”募强，即投資者每年獲得收益率不能大起大落。當(dāng)然崇摄，大起大落除以前面所說的“盈虧不定”之外擎值，還有第二情況。例如逐抑，第一年收益率為20％鸠儿，第二年收益率為2％。如此一來，雖然投資者并沒有遭遇虧損进每，但復(fù)利的效果同樣會大打折扣汹粤。
? ? ? ?實際上，絕大多數(shù)投資者其實并不知道應(yīng)該如何才能實現(xiàn)穩(wěn)健的復(fù)利投資田晚。如果你去翻一翻投資理財方面的書籍和文章嘱兼，你會發(fā)現(xiàn)：絕大多數(shù)書籍和文章只會告訴你“什么是復(fù)利？”贤徒，“復(fù)利擁有巨大的威力”芹壕，卻很少有投資書籍或?qū)＜腋嬖V你“如何才能做到穩(wěn)健的復(fù)利”。而后者接奈，才是我們需要深究的踢涌。
? ? ? 那么， 普通投資者如何才能取得穩(wěn)健的長期復(fù)合收益率呢序宦？我們將在下一期的文章中揭曉答案睁壁，敬請關(guān)注！
