這篇文章跟大家聊一聊市盈率

大家知道股票的背后其實(shí)是一家一家的具體的公司昌腰，而每一只股票的市值之所以不同就是由于股票背后的公司盈利能力不一樣導(dǎo)致的。公司的盈利能力很強(qiáng)类腮，那么相對應(yīng)的這家公司也就會市值很高鉴裹，而公司盈利能力比較弱的話饱狂，相對應(yīng)的其在資本市場的市值也就會比較小痛侍。

而資本市場其實(shí)充滿了不理性朝氓，一家公司在資本市場上的市值很難會完全貼合它實(shí)際應(yīng)有的價(jià)值，總是會隨著公司的實(shí)際價(jià)值而上下波動主届。時(shí)而高估膀篮，時(shí)而低估，有的時(shí)候低估或高估的時(shí)間甚至?xí)L達(dá)數(shù)年之久岂膳。既然公司的市值與盈利能力是有直接關(guān)系的，那么我們通過公司的市值與公司實(shí)際的盈利能力的比值就可以大致的判斷這家公司的估值水平磅网，而這個(gè)指標(biāo)就是市盈率谈截。

市盈率是可以反映一家公司的現(xiàn)階段的市值相對于公司現(xiàn)階段的盈利能力的估值水平。具體的計(jì)算方法有兩種

第一種是市盈率=公司的總市值/公司的凈利潤

第二種是市盈率=股票價(jià)格/公司當(dāng)年的每股收益

公司的總市值=股票價(jià)格*股本數(shù)量

公司的凈利潤=公司當(dāng)年的每股收益*股本數(shù)量

說白了市盈率就是相對于公司的實(shí)際價(jià)值的估值倍數(shù)涧偷，假如公司每年賺1個(gè)億簸喂，而公司現(xiàn)在的市值是10個(gè)億，那就說明該公司的市盈率是10倍（10個(gè)億的市值/1個(gè)億的凈利潤）燎潮。假如你現(xiàn)在拿出了10個(gè)億全部投入到這家公司喻鳄，那么如果公司盈利不變的情況下，你投資這家公司每年能得到1個(gè)億的利潤确封，也就是說需要10年的時(shí)間才能收回成本除呵，剛好等于公司的市盈率，所以一家公司的市盈率也代表了當(dāng)公司盈利能力不變的前提下爪喘，你現(xiàn)在投資這家公司收回成本的時(shí)間颜曾。

這也就說明了為什么有些公司的市盈率非常高，而有些公司的市盈率卻很低秉剑。通常來說快速成長型公司（關(guān)于公司的分類可以參考我以前寫的文章）的市盈率會相對來說高一些泛豪，人們相信這家公司雖然現(xiàn)階段賺的錢不多，但是未來的盈利能力一定會有一個(gè)非常大的增長侦鹏，人們愿意為了公司未來的盈利水平而支付溢價(jià)（再回去看看上面的公式：公司市值不變的情況下诡曙，凈利潤增長了市盈率就會降低）

而穩(wěn)定增長型公司的市盈率會比快速增長型公司要低一些，緩慢增長型公司的市盈率是最低的略水，所以說公司的成長性越慢价卤，相應(yīng)的投資者也不會愿意為公司的未來而支付更多的溢價(jià)。當(dāng)然不同的行業(yè)的市盈率也是有區(qū)別的聚请，這里就要綜合來看了荠雕。

大家如果理解了市盈率的概念稳其，我們就可以來談?wù)勅绾瓮ㄟ^市盈率來判斷你買入一家公司的價(jià)格是高還是低了。我這里的要講的方法就是市盈率縱向?qū)Ρ确ㄕū埃簿褪怯脝沃还善辈煌瑫r(shí)期的市盈率來對比既鞠，因?yàn)槭杏蚀砹斯善眱r(jià)格的估值水平，所以我們可以很直觀的通過市盈率的高低來判斷現(xiàn)階段公司的估值與以往公司的估計(jì)比較起來是高還是低盖文。

這就好像你跟幾個(gè)人一起去買西瓜嘱蛋，有的人花了2元錢一斤買到手的，有的人花了3.5元買到手的五续，現(xiàn)在西瓜的價(jià)格的5元，如果你知道了在你之前人們買瓜的成本相信你就會很輕易的判斷出現(xiàn)在該不該花5元去買這只瓜了疙驾。

而買股票絕對不是買彩票，買股票是投資股票背后的公司函荣，如果你能計(jì)算出在你之前人們投資這家公司的價(jià)格相對于當(dāng)時(shí)的估值水平的高低，你就可以很容易的比較得出現(xiàn)在是不是該買入了扳肛。

可是市盈率這個(gè)概念是每天都會更新的傻挂，現(xiàn)在根本沒辦法看到過去某個(gè)時(shí)間點(diǎn)的市盈率。沒關(guān)系金拒，雖然沒辦法計(jì)算出每天的市盈率，但是有一個(gè)辦法可以計(jì)算出每年年底那天的市盈率是多少绪抛。其實(shí)也就是套用上面的那幾個(gè)公式。

因?yàn)殡m然沒辦法知道公司過去的市盈率沉迹，但我們卻能查到公司過往每天的股價(jià)走勢圖睦疫，而且通過公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，我們是可以知道公司那一年賺了多少利潤的鞭呕，所以計(jì)算公司過往市盈率的方法也就呼之欲出了：

比如我們計(jì)算公司年底的市盈率，就可以用公司當(dāng)年的市值除以公司當(dāng)年的凈利潤

年底的市盈率=年底的市值/凈利潤

或者用公司年底那天的股價(jià)除以公司當(dāng)年的每股收益

年底的市盈率=年底的股價(jià)/每股收益

你可能要問了：為什么一定是年底的市盈率呢葫松？其實(shí)是因?yàn)槭杏室彩峭ㄟ^一段時(shí)間公司的盈利能力計(jì)算得出的，所以我們?yōu)榱藴?zhǔn)確起見就以年為單位來計(jì)算咕娄。

舉個(gè)例子：我之前持有了一頓時(shí)間的海天味業(yè)珊擂，就算一算海天的以往的市盈率吧费变，列個(gè)表：

其中淺綠色的都是能查到的，市值就用股價(jià)乘以總股本就能得出挚歧。

市盈率的計(jì)算公司上面都有寫過吁峻，可以看下海天現(xiàn)在的市盈率是35.42，相對于過往的3年可以說是接近于2015年底最高的36.72的市盈率水平了用含，那么我們再來看下海天2015年底的時(shí)候的股價(jià)

從15年年底過后的一段時(shí)間股價(jià)就開始下跌了啄骇，之后就持續(xù)了一段時(shí)間痴鳄，直到17年的3月份才開始再度上揚(yáng)到現(xiàn)在的價(jià)位缸夹。雖然公司經(jīng)過了一段時(shí)間的發(fā)展，盈利能力較以前有所提升，但是相應(yīng)的股價(jià)也已經(jīng)由原來的34到了現(xiàn)在的40多元壹蔓，從市盈率的角度來看公司現(xiàn)在的股價(jià)相對于現(xiàn)在的盈利能力的估值已經(jīng)與15年年底的估值倍數(shù)相仿。

未來股價(jià)的走勢沒辦法判斷披摄，不過對于像海天這種穩(wěn)定增長型的公司來說勇凭，如果是我的話我會在這個(gè)節(jié)點(diǎn)拋掉而去尋找下一個(gè)處于低位的穩(wěn)定增長型公司疚膊，然后等到新公司到了高位時(shí)再拋出虾标，這樣循環(huán)，具體的估值方法就如上面所說傀蚌。

當(dāng)然這里所講的方法僅僅是一個(gè)方面蘸吓，實(shí)際要確定是否該投一家公司還要考慮很多種的因素善炫，不過這個(gè)方法還是非常實(shí)用的库继，至少你可以知道自己相對于其他投資于這家公司的人來說買入的價(jià)格是高還是低窜醉。