周三倔毙，北京銀行早盤突然暴跌逾5%埃仪，最后開始震蕩，最終收報9.00/股陕赃，跌幅5.46%卵蛉，股價創(chuàng)逾6個月新低。此外么库，民生銀行傻丝、無錫銀行等多只銀行股都出現(xiàn)了下跌。

銀行股上演“比誰跌得多”

最近诉儒，銀行股表現(xiàn)欠佳葡缰，最慘的當(dāng)屬民生銀行。

民生銀行自今年2月下旬以來持續(xù)下跌忱反，截至目前泛释，下跌幅度已超過15%。而與去年12月9.99元的高點相比温算，股價已經(jīng)跌超20%胁澳。

而進入4月份以來，中信銀行股價也是持續(xù)下挫米者，4月10日至今跌幅超過10%韭畸。而次新股張家港行的跌幅就更不用說了。

東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示蔓搞，4月至今僅5只銀行股是上漲的胰丁，其余的銀行股都出現(xiàn)不同程度的下跌。

(數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù))

強監(jiān)管風(fēng)向邏輯

銀行股如此不受市場待見喂分，究竟是為何呢锦庸？近期，銀監(jiān)會動作頻發(fā)蒲祈，3月底到4月初甘萧，銀監(jiān)會先后下發(fā)7份文件整治銀行業(yè)亂象，整治重點集中于同業(yè)梆掸、理財及債權(quán)業(yè)務(wù)扬卷。這被市場認為是銀行股表現(xiàn)不佳的主要原因。

國泰君安認為酸钦，銀監(jiān)會監(jiān)管文件核心在于嚴查各種違規(guī)行為怪得，受影響按嚴重程度從大到小依次是：理財業(yè)務(wù)>同業(yè)業(yè)務(wù)>信貸業(yè)務(wù)。靜態(tài)測算，股市受影響資金約500-1000億元徒恋，且會有時間緩沖蚕断，實質(zhì)影響甚微，市場或已過度反應(yīng)入挣。

銀行股何去何從亿乳？

那么，在監(jiān)管的持續(xù)發(fā)酵下径筏，銀行股將何去何從葛假？

中信建投表示，銀監(jiān)會密集出臺多項監(jiān)管政策匠璧，整體將提高大中型銀行的監(jiān)管成本桐款，中長期降低業(yè)務(wù)風(fēng)險咸这，減少系統(tǒng)性風(fēng)險的敞口和發(fā)生概率夷恍。但銀行當(dāng)期凈利潤將受到較大沖擊。原本市場預(yù)期2017年行業(yè)凈利潤達到5%左右媳维，環(huán)比2016年3%的增長微幅回升酿雪。但由于之前只有金融去杠桿的預(yù)期，對政策力度預(yù)期不足侄刽，因此預(yù)計銀行業(yè)凈利潤將下降2%左右指黎。市場對“銀行業(yè)績拐點本年出現(xiàn)”的預(yù)期需做出調(diào)整，短期銀行股股價面臨下行壓力州丹〈装玻考慮到央行主導(dǎo)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準尚未出臺，需等待后續(xù)金融去杠桿墓毒、嚴監(jiān)管政策出臺完畢后吓揪，銀行股價才會略有起色.

不過內(nèi)部機構(gòu)新機會猶存。申萬宏源首席策略分析師王勝指出所计，從基本面和監(jiān)管環(huán)境來看柠辞，當(dāng)前銀行薦股邏輯更看好大行。首先主胧，監(jiān)管趨嚴環(huán)境下叭首，對于MPA考核、去杠桿踪栋、同業(yè)融資規(guī)范等監(jiān)管調(diào)整壓力焙格，大行應(yīng)對更為從容，相對優(yōu)勢更顯著夷都。其次间螟，息差和不良企穩(wěn)的行業(yè)基本面向好核心邏輯，在大行的體現(xiàn)將更為明顯。最后厢破，股份行資產(chǎn)質(zhì)量壓力依然需要消化(和股份行相比荣瑟，優(yōu)質(zhì)城商行在業(yè)績和資產(chǎn)質(zhì)量方面表現(xiàn)更佳).

太平洋證券認為，監(jiān)管的加碼或會導(dǎo)致銀行收緊委外規(guī)模摩泪，短期市場流動性或會承壓笆焰，對銀行板塊有影響。但中長期來看见坑，行業(yè)的發(fā)展趨勢沒有改變嚷掠，在資產(chǎn)質(zhì)量邊際轉(zhuǎn)好和業(yè)績增速拐點將至的預(yù)期下，依然堅定看好銀行股荞驴，并認為隨著資產(chǎn)質(zhì)量壓力的釋放不皆，銀行板塊估值將得到進一步提升。海通證券也表示熊楼，目前市場整體對監(jiān)管擔(dān)憂大幅增加霹娄，對銀行業(yè)的預(yù)期趨于悲觀，但一季度或是銀行業(yè)績底部鲫骗，后續(xù)逐季業(yè)績將企穩(wěn)犬耻；雖然監(jiān)管壓力持續(xù)，但影響不會超過一季度执泰，最困難時期逐漸過去枕磁。

中泰證券指出，市場過于擔(dān)憂監(jiān)管政策术吝，必然帶來銀行股的超跌计济，這也帶來新的投資機會。銀行股核心投資邏輯還是宏觀經(jīng)濟排苍，只要經(jīng)濟不大幅度低于預(yù)期沦寂，銀行的估值是有底，目前投資具有很高安全邊際的纪岁。

銀行股迎破凈潮>>>

強監(jiān)管風(fēng)向下 12銀行股破凈

內(nèi)部表現(xiàn)分化>>>

銀行股表現(xiàn)差異明顯 市場看好強監(jiān)管下大行表現(xiàn)