????在音頻版第4期的內(nèi)容里，我們提到一個絕大多數(shù)人終生背負的枷鎖：“追求百分之百的安全感” —— 我猜厅翔，有很多人“必須”回去重讀一下了……

????追求安全乖坠，其實總體上是正確的；可是刀闷，追求“安全感”熊泵，即，“安全的感覺” —— 常常是錯的甸昏，因為感覺通常是“原始的”戈次、“未經(jīng)斟酌的”、“未經(jīng)教育的”…… 教育是什么筒扒？教育的核心本質(zhì)就在于“糾正我們原本并不正確的感覺”，也在于“科學(xué)地使用知識打造升級過后更為靠譜的‘感覺’而后不斷校正”绊寻。

????追求 100% 的安全感花墩，那就只能是錯上加錯了。核心的理由在于：

????未來的最重要屬性之一就是“部分不可知”澄步。

????于是冰蘑，當我們考慮未來的時候，事實上就不存在100%的正確 —— 于是村缸，“不確定性”祠肥，事實上就是在我們針對未來做出任何決策之時必須在最基礎(chǔ)、最核心的層面上要考慮的因素梯皿。

? ??投資仇箱，是“面向未來的判斷與決策 ” ?，于是东羹，“萬一錯了”的情況是永遠不可能避免的剂桥，于是，我們只能退而求其次：

????盡量去做勝算超過 50% 的事情 —— 勝算當然越高越好属提，雖然無法完全達到 100%……

????“放棄一點點安全感”权逗，或者說，“不去追求 100% 的安全感”冤议，本質(zhì)上來看只不過是“平靜地接受現(xiàn)實”而已—— 雖然斟薇，一如既往，對大多數(shù)人來說恕酸，這一生最難接受的莫過于現(xiàn)實堪滨。

????與對待其它領(lǐng)域不同，在投資領(lǐng)域里蕊温，我們格外強調(diào)“避險”椿猎，盡量不去“冒險” —— 請重新閱讀音頻版 21 的文章惶岭，《投資的剛需是避險》。

????我們要躲避的最大風險是什么呢犯眠？排名第一的風險按灶，莫過于：

????從此再無機會

????套用賭徒們常說的一句話 —— “要想盡一切辦法留在賭桌上！” 因為一旦被清退筐咧，一旦離開了賭桌鸯旁，就再無任何機會。中國的古話說量蕊，“留得青山在铺罢，不怕沒柴燒”，其實說的也是同樣的道理残炮。

? ??籌碼越少的人韭赘，越容易“拼命”?——早晚有那么一刻，他們會突然大腦充血势就，而后“決定”押上全部身家…… “決定”兩個字之所以打上引號泉瞻，是因為那所謂的“決定”并非經(jīng)過冷靜思考，并非經(jīng)過合理判斷苞冯，只是那一瞬間倒向了那個選項袖牙，根本談不上決定，根本談不上選擇舅锄，完全是“鬼使神差”的被動行為鞭达。

????“把一切都押上去”之后所發(fā)生的事情，在這世界的各個角落里皇忿，歷史上重演了無數(shù)遍畴蹭。結(jié)果出現(xiàn)的那一瞬間之前還以為是“勇氣”的東西，在結(jié)果出現(xiàn)的那一瞬間突然顯得是“那么明顯地鳍烁、那么無以復(fù)加地愚蠢”……

????中國還有句老話撮胧，“不怕一萬，就怕萬一”老翘，說這話的時候芹啥，通常是指“壞事兒萬一出現(xiàn)了就很可怕！”

????這是對“小概率事件發(fā)生”的最樸素的感知 —— 雖然某個事件的概率小到萬分之一的地步铺峭，但這并不意味著說墓怀，一定要做到第一萬次才出現(xiàn)，事實上卫键，可能第一百次就出現(xiàn)了傀履；又，事實上，第一次就出現(xiàn)的概率钓账，與第十次出現(xiàn)碴犬，或者第一萬次出現(xiàn)的概率，其實是一樣的 —— 雖然都是萬分之一梆暮。

????國外也有相近的說法服协；只不過，老外比較好玩啦粹，不管啥事兒都想著造個“理論”偿荷、“定律”出來，比如唠椭，墨菲定律是這么說的：

????凡事只要有可能出錯跳纳，那就一定會出錯。

????另外一個“玩笑版”是這么演繹的：

????放在桌子上的蛋糕落在地毯上的時候有奶油的那一面沖著地毯的可能性與地毯的價格成正比……（也就是說贪嫂，你越心疼那塊地毯寺庄，那“無生命力”的蛋糕就越傾向于把你那塊地毯搞得更臟、更不容易復(fù)原……）

????可是力崇，當某個決策涉及到很大金額的時候斗塘，那“玩笑”就很可能是“生命不能承受之輕”了。若是那個決策涉及到“全部身家”餐曹，那結(jié)局則注定是無法挽回的結(jié)局 —— 接下來，背負著那個結(jié)果繼續(xù)活下去敌厘，光靠勇氣常常并不夠……

????所以台猴，為了回避那個最大的風險（從此再無機會），你作為投資者俱两，必須牢記且絕對不能觸犯的鐵律是：永遠不要押上全部饱狂！

????可惜，這么簡單的道理宪彩，很少被重視 —— 以后你會見到的休讳，有多大比例的人，大腦一充血尿孔，什么都聽不進去俊柔，甚至連打罵都不管用，非要“以身試法”不可活合。

????順帶說雏婶，開車不小心的人，事實上都是根本不懂這個道理的人…… 因為那風險所涉及的可是整個生命白指，押上去的比“全部資產(chǎn)”還要大不知道多少倍留晚，你說是不是應(yīng)該極度小心？可事實上告嘲，很少有人這么想错维，絕大多數(shù)人根本就無所謂奖地！

????接下來，我們再認真考慮一道“應(yīng)用題”：

????假設(shè)某人在參與一個公平的拋硬幣的賭博游戲（勝負概率恒定為 50%）赋焕；

????假設(shè)他總計有 100 元賭本奥额；

????請問，此人合理的單次最大賭注是多少元蹄咖？

????我們已經(jīng)知道纠拔，單次下注 100 元肯定是違背鐵律的了，那應(yīng)該是多少才合理呢蜜氨？

????每次輸贏的概率都是 50%械筛，而連續(xù) 2 次都輸?shù)母怕适?25%（0.5 x 0.5），連續(xù) 3 次都輸?shù)母怕适?12.5%……?

????這里是特別容易混淆的地方飒炎，也是“賭徒謬誤”的根源：

????每一次拋硬幣都是“獨立事件”埋哟，即，這一次的結(jié)果并不受之前結(jié)果的影響 —— 每一次都一樣郎汪，正面（Head） 的概率是 1/2赤赊，背面的概率同樣是 1/2；

????而“連續(xù)出現(xiàn)某一特定結(jié)果” 也是一個“獨立事件”煞赢。比如抛计，“HHHHHH”（Head 正面，Tail 背面）照筑，它出現(xiàn)的概率是 1.56%（1/64）吹截；而出現(xiàn)“HHHHHT”的概率同樣是 1.56%（1/64）—— 也就是說，雖然“HHHHH”已經(jīng)出現(xiàn)了凝危，但下一次結(jié)果加上之前的結(jié)果之后究竟是“HHHHHH”還是“HHHHHT”波俄，兩者概率是一樣的，相對來看是 1.56% : 1.56% = 1:1蛾默，還是相當于 1/2……

????（請仔細思考一下“要看相對值而不是絕對值”的思考模式在這里的作用…… 若是沒有元認知能力可咋辦呀懦铺？）

????換言之，即便單次最大賭注為 20 元人民幣支鸡，該賭徒依然有 3.13% 的可能性在 5 把之內(nèi)全部輸光冬念；即便是單次最大賭注為 10 元人民幣，也有千分之一的可能性一路輸光……千萬不要誤以為概率低到千分之一所以就肯定遇不到牧挣。?

????當然了刘急，投資者是不拋硬幣的 —— 嚴肅的投資者怎么可能去玩勝率小于或等于 50% 的賭博游戲呢？浸踩！合格的投資者無論有多少錢都一樣叔汁，一分錢都不肯在這種游戲上下注。

????有個著名的公式，“凱利判據(jù)”（Kelly Criterion）据块，對于“贏了有收益码邻，輸了的話，下的注就一點都拿不回來”的賭局另假，有個可以計算最優(yōu)單次下注占比?（相對于總賭本）的公式：

????f = [ p ( b + a ) - a ] / b

????注意：

????凱利判據(jù)不能直接應(yīng)用在股票房產(chǎn)投資行為上像屋，因為股票和房產(chǎn)投資決策失誤常常并不會導(dǎo)致“投資”如同賭局下注那樣“這次輸了的話就下的注一點都拿不回來”的情況。

其中边篮，

f 是合理下注占比（相對于總賭本）己莺；

a 是單次下注金額；

b 是每次下注 a 之后若是贏了的話能拿回的凈利戈轿；

p 是贏的概率……

于是凌受，假定賭局的設(shè)定如下：

每次下注 1 元賭贏的凈利為 1 元（a = 1，b = 1）思杯；

若是玩家有 60% 的勝算（p = 60%）胜蛉；

那么，f = 0.2 = 20%…… 即色乾，若是你有總賭本 100 元的話誊册，那么在這種情況下，最優(yōu)單次下注最高金額是 20 元暖璧。

針對音頻版25的文章里提到的那個披著“投資品類”外衣的“二元期權(quán)”案怯，讓我們用凱利判據(jù)算一下：

下注 1 元時（a = 1）

贏了拿回 1.8 元（b = 0.8）；

輸了什么都沒有澎办；

實際上的勝算只有 50%（p = 50%）

所以嘲碱，f = -0.125 …… 囧，竟然是負數(shù) —— 明顯就是根本不應(yīng)該參與的玩法么浮驳！

????數(shù)學(xué)公式可以慢慢消化悍汛，其原理可以自行研究（請搜索 wikipedia捞魁，關(guān)鍵字為 "Kelly Criterion"）…… 我們在這里舉這個例子要說明的是：

????你看至会，即便你竟然有本事在拋硬幣游戲中有 60% 的機會猜對（不是拋硬幣游戲中原本應(yīng)該的只有 50%），你的最大下注也只能是總賭本的 20% 才相對安全……

????換言之谱俭，在可能翻倍也可能賠光的投資中奉件，若是你只有 60% 的勝算，投資你的總資產(chǎn)的 20%昆著，本質(zhì)上已經(jīng)是“押上全部”了县貌！—— 這才是我們在這里要強調(diào)的重點。

????當然凑懂，還有另外一個顯而易見的重點：

????你看煤痕，同樣的事兒，有人可以有根有據(jù)地計算，有更多的人不僅不知道怎么算摆碉，甚至想都沒有想過塘匣，完全沒想到“竟然還可以算！” —— 這差別是不是有點太大了巷帝？

????很多人實際上完全不知道自己在“賭”什么…… 再加上人們常常高估自己的勝算忌卤，越是沒有知識的人越容易高估自己和自己的判斷（無知無畏），于是楞泼，本來 20% 都已經(jīng)相當于“押上全部”了驰徊，可偏偏不僅要押上更多，甚至干脆還要押上所有…… ?更有甚者堕阔，還有很多人棍厂，押上所有都嫌不夠，還要借錢炒（dǔ）股（bó）—— 顯然就是“專業(yè)自我悲劇制造者”坝∈摺勋桶！

????另外，關(guān)于“杠桿”（另外一個需要很多基礎(chǔ)知識的很大的話題）我們的建議不是“絕對不能使用杠桿”侥猬，而是例驹，“等你有本事算清楚之后再用不遲”…… 這就好像對普通人來說，“飛機那東西倒不是不能開退唠，就是得先用心學(xué)花時間練水平夠了才能飛”一樣鹃锈。另外一個樸素的建議是：投資起步者，在相當長一段時間里瞧预，事實上完全用不著杠桿屎债。

????絕大多數(shù)人起步的時候，是從“根本就沒錢去投資”開始的（我個人就是如此） —— 于是垢油，最初的時候只能靠出售自己的時間去換取收入（請重新閱讀《出售時間之前你要牢記的三條鐵律》）盆驹；而生活本身是有成本，于是滩愁，單位時間里的收入要超過同樣時間里的成本躯喇，才可能有所積蓄，而這積蓄還要優(yōu)先應(yīng)對生活中可能發(fā)生的意外…… 于是硝枉，要很久很久之后才能有機會擁有“可以被判無期徒刑的資金” —— 所以廉丽，在我們已經(jīng)懂得《要尊重資本量級的差異》（第 22 周）之后，更應(yīng)該珍惜自己千辛萬苦好不容易獲得的資本妻味。

????“通往財富自由之路”上正压，越是早期越是重要，因為無論是正負责球，都是同樣具備復(fù)利效應(yīng)的?—— 越往后焦履，這個效應(yīng)越明顯拓劝。很多人只不過是因為不懂最基本的道理，就從一開始就注定了敗局嘉裤，你不能這樣凿将，因為我已經(jīng)提醒過你：

? ??永遠不要押上全部！

????克制自己的沖動价脾，越是早期牧抵，資本金額越少，克制的難度越高侨把，克制不了的代價越大 —— 雖然這事兒證明起來很困難犀变！你想想是不是如此：

????到了某一時刻，我們很容易衡量我們得到的有多少秋柄，但我們幾乎毫無辦法去衡量我們“沒得到的究竟有多少”获枝，因為“根本就沒得到么！”

????事實上骇笔，上面這一小段話省店，是世界上所有安全專家（無論是適用于哪個領(lǐng)域的安全策略普及與教育，不管是醫(yī)療笨触、健康懦傍，還是消防、交通芦劣、教育粗俱，無一不是如此）長期全部不可避免地面臨的難題：

????在危險發(fā)生之前，如何向被教育者證明“那尚未發(fā)生的危險”有多可怕虚吟？

????在避險策略生效之時寸认，又如何向那些已經(jīng)躲避了危險的人證明那“并未實際發(fā)生的危險”（因為已經(jīng)避開）究竟實際上有多可怕？

????尤其是當那危險大到可以被稱之為“滅頂之災(zāi)”的時候……

????在“永遠不要押上全部”的基礎(chǔ)上串慰，或者反過來說偏塞，“為了用不著押上全部”，實際上要做的最重要的功課是：我如何盡量提高我的勝算邦鲫？最簡潔的答案是“提高自己的思考質(zhì)量” —— 最實際的答案是：“每周升級一個概念灸叼，就是比‘之前的我’思考質(zhì)量更高一點”…… 耐心點罷。

思考與行動

1. 我們在這篇文章里討論的是投資領(lǐng)域里的安全策略掂碱×耍“永遠不要押上全部”這個建議慎冤，在工作疼燥、學(xué)習(xí)、生活等其它領(lǐng)域里蚁堤，是否適用醉者？如果不完全適用但狭，因為什么？

2. 涉及人身安全的事情上撬即，你有沒有過“不小心押上全部”而不自知立磁？在這個領(lǐng)域里，“永遠不要押上全部”為什么格外適用剥槐？

3. 過往的文章里唱歧，已經(jīng)有太多關(guān)聯(lián)，請給自己安排個計劃粒竖，在一個月左右的時間里颅崩，把過往文章至少重新只字不差地閱讀一遍。