【圓桌論壇】高端裝備專場
演講摘要
在下午的“高端裝備專場”圓桌論壇中弧蝇，中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊欣喧、大米創(chuàng)投董事長艾民、天風(fēng)天睿副總經(jīng)理陳實(shí)应役、深圳高新投人才基金副總經(jīng)理劉麗麗情组、博將資本創(chuàng)始合伙人羅闐燥筷、元?jiǎng)?chuàng)資本創(chuàng)始人王浩、五岳投資合伙人吳曉珊院崇、天創(chuàng)資本合伙人姚國龍圍繞高端裝備制造這一話題進(jìn)行了探討肆氓。本次論壇由中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊主持。
現(xiàn)場回放
演講實(shí)錄
米磊：大家下午好底瓣！我們本場的主題是高端裝備谢揪，也就是先進(jìn)制造，各位嘉賓可以用幾分鐘時(shí)間簡單介紹一下各自的情況以及投資方向捐凭。我是來自于中科創(chuàng)星的米磊拨扶，我們專注于硬科技，主要是在天使領(lǐng)域茁肠，圍繞中科院包括科研院所患民，把他們技術(shù)成果轉(zhuǎn)化出來，目前已經(jīng)孵化190多家企業(yè)官套，主要還是在硬科技領(lǐng)域酒奶。下面請艾總蚁孔。
艾民：我是來自大米創(chuàng)投的艾民奶赔，我簡單介紹一下我自己，我原來是做投資銀行的杠氢，做了18年站刑、第一批保代。在2014年底鼻百，響應(yīng)總理創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的號召創(chuàng)立了大米創(chuàng)投〗事茫現(xiàn)在管理兩支基金，第一支基金主要是三家上市公司欣旺達(dá)温艇、科陸因悲、合康變頻的董事長等產(chǎn)業(yè)投資者來投資的，第二支基金主要是上市公司欣旺達(dá)還有香港上市公司勺爱，主要是投智能制造晃琳、人工智能、工業(yè)4.0琐鲁。早期我們也投天使卫旱，中期的也投，第二支基金我們重點(diǎn)投成長性围段，未來我們也會(huì)布局一些早期的項(xiàng)目顾翼。第三支基金是聯(lián)合高等級理工院校在中國制造之都東莞做一個(gè)先進(jìn)制造業(yè)股權(quán)基金，力爭抓住這個(gè)行業(yè)發(fā)展的機(jī)遇奈泪。好适贸，謝謝灸芳！
陳實(shí)：謝謝主持人，感謝有這個(gè)機(jī)會(huì)在投中做這個(gè)分享拜姿，我是陳實(shí)耗绿，來自天風(fēng)天睿。天風(fēng)天睿是一家投資公司砾隅，我們從2013年到現(xiàn)在基金管理規(guī)模大概150億误阻，投資方向是TMT、文化娛樂等晴埂，優(yōu)勢主要是依附于母公司究反，我們投后服務(wù)可以給企業(yè)帶來更多的金融牌照服務(wù)，不光是資金的支持儒洛，還能給它帶來資本化的運(yùn)作精耐，包括其他金融牌照的服務(wù)。高端制造是我們一直在看的琅锻，因?yàn)檫@塊是符合國家總體戰(zhàn)略的方向卦停，這個(gè)方向在這個(gè)過程中整體的市場空間是最大的，所以在這個(gè)領(lǐng)域里我們覺得未來的空間足夠大恼蓬、方向足夠好惊完。謝謝大家！
劉麗麗：各位同行处硬，大家好小槐，我是深圳高新投的劉麗麗，高新投應(yīng)該是深圳本土一家時(shí)間非常久的機(jī)構(gòu)荷辕，公司成立1994年凿跳，經(jīng)過23年的發(fā)展，整個(gè)集團(tuán)公司業(yè)務(wù)板塊非常豐富疮方，我們現(xiàn)在基本上是做股權(quán)投資控嗜，但是我們集團(tuán)業(yè)務(wù)板塊基本含股權(quán)投資、融資擔(dān)保骡显、金融產(chǎn)品等疆栏，是一個(gè)綜合性的金融服務(wù)集團(tuán)，現(xiàn)在整個(gè)集團(tuán)總資產(chǎn)大概在20多億蟆盐，每年凈利潤大概10億承边，從回報(bào)率來看還是非常不錯(cuò)的。我們的客戶群非常多石挂，覆蓋了深圳市的中小企業(yè)博助，范圍非常廣，我們現(xiàn)在主要投的也是比較多前期的痹愚，都是一些中小微企業(yè)富岳，大概每年樣本量是1500多家蛔糯，所以在這里面我們可以發(fā)現(xiàn)非常多的投資機(jī)會(huì)，包括早期投的歐菲光等窖式。我們和深圳市政府成立了一支基金蚁飒，主要是為了支持高新人才創(chuàng)業(yè)，我們作為其中一家管理單位來管理這支基金萝喘。
羅闐：大家好淮逻，也感謝投中給博將資本的一個(gè)機(jī)會(huì)，我是博將資本的創(chuàng)始合伙人羅闐阁簸。我們是2005年在上海成立爬早，經(jīng)過12年的發(fā)展，我們完成了全球的布局启妹，主要是中美兩國筛严，在中國是北、上饶米、深桨啃，在美國基本上是硅谷、洛杉磯檬输。從分布上可以看出博將資本整個(gè)投資偏好照瘾，我們主要是聚焦在一級市場的投資和服務(wù)，目前人民幣的規(guī)模差不多65億褪猛，每年在十億美元左右网杆。其實(shí)在深圳我們投了不少TMT領(lǐng)域羹饰，今天講的主題高端制造伊滋，我們基本上在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)地方有布局，比如機(jī)器人队秩，包括人工智能笑旺。我們今天剛好有一個(gè)合伙人在河南參加全國先進(jìn)制造業(yè)的會(huì)議，在深圳我們投了人工智能馍资，像數(shù)為科技等等筒主。我們在B、C輪可能少投一些鸟蟹，可能基本上在天使輪發(fā)展階段乌妙。大致情況是這樣，謝謝大家建钥！
王浩：大家下午好藤韵，我們元?jiǎng)?chuàng)資本是投資中國原創(chuàng)，支持中國創(chuàng)業(yè)者熊经。這個(gè)新的基金泽艘，元?jiǎng)?chuàng)資本重點(diǎn)還是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)欲险，過去十年無疑是中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)快跑的時(shí)間點(diǎn)，接下來是新技術(shù)匹涮，類似于人工智能天试、大數(shù)據(jù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)包括制造業(yè)然低，所以我們元?jiǎng)?chuàng)資本不像各位投了那么多領(lǐng)域喜每，我們聚焦新技術(shù)來改造傳統(tǒng)行業(yè)，包括制造業(yè)雳攘。
吳曉珊：大家好灼卢，我是吳曉珊，來自五岳投資来农，五岳投資是深圳本土的一家機(jī)構(gòu)鞋真，我們成立于2011年。創(chuàng)業(yè)6年了沃于，很感慨涩咖，因?yàn)槲覀冞@么多年致力于先進(jìn)制造業(yè)。今天我沒有想到會(huì)場還有這么多人繁莹，因?yàn)檫@幾年制造業(yè)是比較受冷落的檩互。我們實(shí)際上得益于制造業(yè)的，就是有核心技術(shù)壁壘制造業(yè)的發(fā)展咨演。在宏觀經(jīng)濟(jì)下行的這些年包括資本市場前一段時(shí)間也不是特別正常的情況下闸昨，我們得益于這些企業(yè)的發(fā)展。事實(shí)上如果你有核心的技術(shù)壁壘薄风，這些企業(yè)日子過得很好饵较，而我們也一樣，其實(shí)日子過得并不難遭赂，我們期待更多的人關(guān)注這個(gè)領(lǐng)域循诉，我們也始終相信一點(diǎn)我們堅(jiān)持走下去，一定會(huì)很好撇他。
姚國龍：大家下午好茄猫！我是來自天創(chuàng)資本的姚國龍。我們是天津的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)困肩，我們成立于2006年划纽，現(xiàn)在正在籌備40億的基金，主要面向裝備制造锌畸。我們的投資方向主要是制造業(yè)勇劣，現(xiàn)在投資的有裝備制造、TMT等蹋绽，基本上還是以裝備制造為主芭毙，當(dāng)然我們現(xiàn)在隨著發(fā)展筋蓖，隨著更多的人工智能、大數(shù)據(jù)改造裝備制造退敦、中國智造2025戰(zhàn)略的提出粘咖，各方面也有部署。
先進(jìn)制造業(yè)的投資回報(bào)與速度
米磊：剛才都介紹了各自基金的情況和投資的領(lǐng)域侈百，下面我想先拋一個(gè)問題瓮下。大家都知道過去十年整個(gè)中國的發(fā)展可能更多是圍繞互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的領(lǐng)域钝域，實(shí)際上在這方面的投資回報(bào)率可能也是比較高的讽坏，為什么在座的今天要討論這個(gè)高端裝備，相對來說是先進(jìn)制造業(yè)例证，這個(gè)行業(yè)對國家未來整個(gè)發(fā)展有什么重要性路呜，以及大家認(rèn)為投資先進(jìn)制造業(yè)，除了情懷织咧，我們的投資回報(bào)率怎么樣胀葱，是不是投先進(jìn)制造業(yè)就不如互聯(lián)網(wǎng)做游戲呢？我想請兩位女士給我們講講笙蒙。
劉麗麗：我們這邊大概投了先進(jìn)制造跟高端裝備有33家左右抵屿，在我們總的投資中，比例約不到30%捅位。這30多家企業(yè)里面轧葛，目前的情況大概是通過IPO并購?fù)顺龅挠?家，這8家的回報(bào)率大概是在37倍艇搀。還有5家是通過并購?fù)顺瞿虺叮驗(yàn)闀r(shí)間很短，只有一年的時(shí)間中符，回報(bào)率大概是3倍姜胖。還有大概10家企業(yè)是通過轉(zhuǎn)讓的方式退出的，這個(gè)回報(bào)率也是在3倍左右淀散，剩下的是還沒有退出的。因?yàn)槲覀円矝]有投資過互聯(lián)網(wǎng)的企業(yè)或者之類的蚜锨，所以對比不是很明顯档插。從現(xiàn)在統(tǒng)計(jì)出來的數(shù)據(jù)看，感覺回報(bào)率還可以亚再，沒有想象中那么差郭膛。這是我們機(jī)構(gòu)的情況。
米磊：大多數(shù)退出了氛悬？
劉麗麗：大概有20來家退出了则剃。
米磊：這里面失敗率有多少耘柱？
劉麗麗：我們那個(gè)機(jī)構(gòu)比較特別，剛剛講我們機(jī)構(gòu)1994年開始做棍现，最開始做融資擔(dān)保调煎，如果在深圳內(nèi)的機(jī)構(gòu)就知道我們公司融資擔(dān)保做得非常好，核心一點(diǎn)就是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力己肮，所以我們死掉的企業(yè)就一家士袄，我們機(jī)構(gòu)跟其他機(jī)構(gòu)的差別就在這點(diǎn)。一百家企業(yè)現(xiàn)在死掉的就一家谎僻。
米磊：投的是A輪為主娄柳？
劉麗麗：全部投的是A輪以前，因?yàn)槲覀儤I(yè)主主要是中小微企業(yè)艘绍，我們比較善于發(fā)現(xiàn)這個(gè)階段企業(yè)的價(jià)值赤拒。
米磊：好，吳總诱鞠。
吳曉珊：說到回報(bào)的問題需了，先進(jìn)制造業(yè)的回報(bào)其實(shí)不差的“慵祝可能到目前為止最低的肋乍，就是我們自己機(jī)構(gòu)上市最低的回報(bào)應(yīng)該是凱中科技，目前回報(bào)大概是6倍敷存，目前上市最高的回報(bào)是15倍墓造。但是事實(shí)上，我覺得真正的回報(bào)在后面锚烦，比如說這個(gè)企業(yè)2011年我們投的觅闽，那時(shí)候5000萬的利潤，這種企業(yè)回報(bào)怎么可能低涮俄。如果說到失敗蛉拙，到目前我們30多家企業(yè)里有一家企業(yè)算是失敗，拿回了80%的本金彻亲。其他的企業(yè)都是正向回報(bào)孕锄，有一些企業(yè)的回報(bào)比較好。我們進(jìn)入先進(jìn)制造業(yè)領(lǐng)域苞尝，不是出于情懷而是真正看好畸肆，而且我們團(tuán)隊(duì)始終專注于此，我們相信堅(jiān)持的力量宙址。
米磊：大家退出各方面還是不錯(cuò)轴脐。另外姚總、王總、大家大咱，剛才的話題有沒有補(bǔ)充的恬涧？
艾民：我認(rèn)為整個(gè)智能制造德國已經(jīng)是工業(yè)4.0了，而中國還處在工業(yè)2.0階段碴巾，這里面的空間是非常大的溯捆，包括大家也提到投的一些不錯(cuò)的回報(bào)。我們基金成立時(shí)間比較短餐抢，不到三年现使，投的第一個(gè)天使，我們現(xiàn)在回報(bào)已經(jīng)20多倍了旷痕。9月份剛簽的一個(gè)巨頭投它一個(gè)億碳锈，這是行業(yè)龍頭，就是無人駕駛核心零部件企業(yè)欺抗。如果是從全球視野去做投資的話售碳，我認(rèn)為中國智能制造、工業(yè)4.0有很多的機(jī)會(huì)绞呈。比如去年我們投的一個(gè)做智能制造核心零部件企業(yè)贸人，到現(xiàn)在不到一年時(shí)間，已獲得近四倍回報(bào)佃声，明年就報(bào)IPO了艺智。投的另一個(gè)做鋰電池核心零部件企業(yè)，不到一年時(shí)間也已獲得四倍多回報(bào)圾亏，明年也準(zhǔn)備報(bào)IPO十拣。我覺得這里面反而是機(jī)會(huì)很大，我們投的一些包括手游動(dòng)漫類的也有發(fā)展志鹃，但是沒有投的智能制造項(xiàng)目跑得這么好夭问，所以我們現(xiàn)在是專注于做智能制造。
米磊：姚總在這個(gè)領(lǐng)域應(yīng)該投了很長時(shí)間曹铃，能不能跟我們分析一下現(xiàn)在我們做先進(jìn)制造業(yè)缰趋，大家可能投的發(fā)展比較慢，我們投互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展比較快陕见，你怎么看秘血？
姚國龍：互聯(lián)網(wǎng)肯定是爆發(fā)性比制造業(yè)強(qiáng)，當(dāng)時(shí)有一個(gè)合作伙伴推給我們淳玩，就一個(gè)游戲直撤，大概上線前推給我們，最后上線半年回報(bào)并不高蜕着。我覺得互聯(lián)網(wǎng)總體資金回報(bào)并不高，為什么？做互聯(lián)網(wǎng)就是一個(gè)贏者通吃的局面承匣，失敗率比較高蓖乘。更多人看到的是一個(gè)明星項(xiàng)目，但資金回報(bào)率并不高韧骗。我們第一大股東是中科院嘉抒，經(jīng)過幾年投資以后現(xiàn)在退了一部分，這幾年投資投了五十多個(gè)項(xiàng)目袍暴。
中國怎么也是制造大國些侍，中國制造2025、工業(yè)強(qiáng)國前進(jìn)過程中確實(shí)會(huì)出現(xiàn)很多機(jī)會(huì)政模，通過智能制造改造包括中國制造2025岗宣，提出很多原材料、基礎(chǔ)工業(yè)淋样、基礎(chǔ)元器件的創(chuàng)新耗式，這里面都會(huì)出現(xiàn)很多機(jī)會(huì)。實(shí)際上我們做投資也知道趁猴，包括我們做機(jī)器人這么多年刊咳，真正核心的零部件基本上是日本，所以這里面肯定會(huì)出現(xiàn)很多的機(jī)會(huì)儡司。中國人最不缺的就是努力娱挨，不缺的是聰明才智，只是大家沉下心來做捕犬，對我們創(chuàng)業(yè)投資來也一樣跷坝，我們愿意陪著這些創(chuàng)業(yè)者，把中國的制造業(yè)更加的強(qiáng)大或听。
王浩：大家剛才討論這個(gè)回報(bào)的問題我并不關(guān)心探孝，每個(gè)人做的不一樣，階段不一樣誉裆，剛才美女劉總介紹回報(bào)率30倍顿颅，我都很吃驚躬窜。
劉麗麗：我們那個(gè)是從九幾年開始做的羹幸。
王浩：還要考慮時(shí)間周期的問題高诺。做基金也好剑逃，做投資也好翻擒，每個(gè)基金要知道你喜歡宠进、你擅長的可训。我一直跟我同事也在講淤堵，你要做你喜歡又擅長的東西耀鸦，你要選擇制造業(yè)柬批、選擇高端裝備也好啸澡、選擇互聯(lián)網(wǎng)也好，你做你擅長的東西才能跑贏這個(gè)市場氮帐，這是我們基本要考慮的問題嗅虏。
先進(jìn)制造的未來何在
米磊：下面問一下劉總和羅總，你認(rèn)為我們做先進(jìn)制造業(yè)未來的機(jī)會(huì)在什么地方上沐？就是你們最看好哪方面皮服？
羅闐：因?yàn)槲覀冏铋_始是做中后端，基本上能達(dá)到十倍就非常開心参咙。高端制造領(lǐng)域非常寬泛龄广，中國新的四大發(fā)明，碳材料作為新的發(fā)明之一蕴侧。新材料這塊如果你進(jìn)入時(shí)間比較早择同，比如說我們在2015年投了一家公司是做LED，但是它是IC LED戈盈。如果從我們投資的階段來講奠衔，也就是可能會(huì)產(chǎn)生巨大的收益。當(dāng)時(shí)說四百倍塘娶，就是它市場很大归斤，就是上萬億的市場，所以所有人都可以用IC LED刁岸。它的特點(diǎn)是解決了驅(qū)動(dòng)的問題脏里，原來所有驅(qū)動(dòng)都要用變壓器，但這些污染是非常厲害的虹曙，我們投這個(gè)企業(yè)是把這個(gè)都省掉了迫横，直接就可以驅(qū)動(dòng)不用變壓器。未來趨勢酝碳，關(guān)于新能源汽車的問題矾踱，圍繞新能源汽車材料都是非常好的前景。電動(dòng)汽車最麻煩的不是在充電就是在充電的路上疏哗，能不能說實(shí)現(xiàn)一個(gè)太陽能的轉(zhuǎn)化呛讲？這樣就可以在里程數(shù)上有一個(gè)突破，然后充電樁的瞬間充電返奉，可以充電贝搁、太陽能轉(zhuǎn)化這些都是天馬行空的想象。我覺得這個(gè)想象是非常好的趨勢芽偏，如果有人做這樣的創(chuàng)業(yè)雷逆，國家資本是肯定非常有興趣投你、關(guān)注你污尉。
陳實(shí)：謝謝劉總還給了一點(diǎn)空間膀哲。智能制造這塊范圍確實(shí)蠻大的往产，國家七大戰(zhàn)略新興行業(yè)細(xì)掰來看都跟智能制造有關(guān)，然后算算新材料等太、新能源汽車捂齐、生物技術(shù)都跟高端制造有關(guān)蛮放，高端制造是所有這些行業(yè)的基礎(chǔ)缩抡，尤其是現(xiàn)在來看。包括工業(yè)4.0是傳統(tǒng)制造的升級包颁，其實(shí)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)改變了很多的行業(yè)瞻想，改變制造行業(yè)可能將來在工業(yè)4.0，里面未來可能有一些AI娩嚼、有一些人工智能蘑险、有一些互聯(lián)網(wǎng)連接、有一些人機(jī)連接岳悟、機(jī)機(jī)連接這些東西佃迄。看高端制造首先看行業(yè)贵少，我們做任何投資首先以行業(yè)為主呵俏，這個(gè)行業(yè)必須一個(gè)朝陽行業(yè)。如果你看這個(gè)行業(yè)的增長率在GDP的兩倍以上滔灶，這個(gè)行業(yè)理論上來講是一個(gè)值得投資的行業(yè)普碎。只要這個(gè)行業(yè)值得投資，圍繞這個(gè)行業(yè)的高端制造录平，我們覺得就可以投資的麻车。包括現(xiàn)在來看新能源汽車是一個(gè)很典型的，這個(gè)東西雖然從現(xiàn)在來看新能源汽車本身很貴斗这，它本身要充電动猬，它有很多問題，但因?yàn)樗菄夜膭?lì)支持的一個(gè)行業(yè)表箭，包括政策的扶持赁咙、包括資金的扶持都在這個(gè)行業(yè)有投入，所以這個(gè)市場的增長燃逻、發(fā)展速度是非承蚰浚快的。為什么剛才吳總說的那個(gè)正極收入能夠翻番伯襟，我們投的負(fù)極材料也是這樣的猿涨，今年預(yù)計(jì)有八千萬，因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)本身是一個(gè)朝陽行業(yè)姆怪。在這個(gè)高端制造的一塊叛赚，我想說首先選定一個(gè)行業(yè)澡绩，包括剛才說的IC LED照明也是一個(gè)行業(yè)，因?yàn)槔锩嬗泻芏嗉?xì)分俺附，包括發(fā)光件肥卡、分裝、控制都是一個(gè)高端制造行業(yè)鏈事镣，這個(gè)行業(yè)會(huì)替代傳統(tǒng)的照明步鉴，因?yàn)樗葌鹘y(tǒng)光亮都要高，體積要小璃哟，所以未來高端制造是在各個(gè)行業(yè)發(fā)揮它的作用》兆粒現(xiàn)在提智能制造和高端制造可能還有一些區(qū)別，可能現(xiàn)在我們對智能制造理解更多是自動(dòng)制造随闪。未來來講阳似，其實(shí)智能制造可能帶有一些AI的水平在里面，怎么理解铐伴？它其實(shí)是有一個(gè)工業(yè)大腦或者是有一個(gè)工業(yè)數(shù)據(jù)庫撮奏，然后它本身在這個(gè)制造過程中能夠有自我認(rèn)知、自我優(yōu)化当宴、自我調(diào)整的作用畜吊，它在收集數(shù)據(jù)和制造數(shù)據(jù)、升級數(shù)據(jù)的時(shí)候能夠自動(dòng)匹配哪些參數(shù)是可以的即供、參數(shù)是用戶需要的定拟。在這個(gè)過程中，它能夠自我調(diào)節(jié)達(dá)到最優(yōu)逗嫡，這才是我們未來談的智能制造青自。
談到這里要談一點(diǎn)，可能跟未來的消費(fèi)升級有關(guān)驱证。消費(fèi)升級是定制化服務(wù)延窜，跟高端制造的切入點(diǎn)是一個(gè)生產(chǎn)線。現(xiàn)在已經(jīng)有幾家公司在做這個(gè)事情抹锄，本身不生產(chǎn)逆瑞，但是可以把機(jī)床租給你用，想生產(chǎn)什么就生產(chǎn)什么伙单，包括定制服裝获高、定制家居。這是一個(gè)比較初級的方向吻育，這個(gè)方向慢慢往后走需要一個(gè)很強(qiáng)大的高端制造平臺(tái)支持念秧。未來投資的領(lǐng)域，可能是在相關(guān)的軟件和相關(guān)配套的控制等各個(gè)細(xì)分行業(yè)作為主要方向布疼。
米磊：其實(shí)對高端制造來說摊趾，今年國稅總局剛剛出臺(tái)一個(gè)政策币狠，如果是投資于初創(chuàng)的企業(yè)，就是成立時(shí)間在幾年之內(nèi)砾层，投資的時(shí)候它的投入小于3000萬元漩绵，人數(shù)應(yīng)該少于100人。同時(shí)在投資期當(dāng)年和投資期第二年研發(fā)投入占到總投入20%以上肛炮，不但這個(gè)企業(yè)本身是有稅收減免止吐，對于所有的LP和基金都是整個(gè)稅收的減免。也就是說铸董，投資回報(bào)率除了正常跟其他行業(yè)相比祟印，如果投高端制造，因?yàn)閲矣泄膭?lì)粟害，對于LP募資的時(shí)候，可以告訴他可以減稅颤芬，自己也可以減稅”現(xiàn)在整個(gè)國家的政策引導(dǎo)，無論是從財(cái)務(wù)站蝠、稅收減免汰具，包括引導(dǎo)基金，還有后續(xù)配套很多政策都是在鼓勵(lì)高端制造菱魔。我覺得這個(gè)方向還是非常好的留荔。
舉一個(gè)我們投資的案例，我覺得挺有意思的澜倦。這個(gè)企業(yè)投資時(shí)間只有兩三年聚蝶，但是去年開始爆發(fā)，但爆發(fā)另外的市場藻治，本來是科研和工業(yè)碘勉，結(jié)果美容市場爆發(fā)了。因?yàn)樗麄儼l(fā)現(xiàn)拿皮秒激光器給女士美容祛斑效果非常好桩卵。它又有一個(gè)新的需求起來了验靡，Iphone出了一個(gè)全面屏，也要用皮秒激光器加工雏节，所以胜嗓，這是一個(gè)非常典型高端的儀器，增長還是很快的钩乍，超過我們預(yù)期辞州。
投資高端制造 要看技術(shù)也要看人
我想再問一下各位嘉賓，你們對投資高端制造的心得件蚕，還有投資邏輯孙技，通過什么判斷認(rèn)為這個(gè)團(tuán)隊(duì)更能把這事做成产禾？
艾民：首先高端制造業(yè)，中國現(xiàn)在人力成本越來越貴牵啦，人口紅利不再亚情，機(jī)器取代人，我們要趕上國際智能制造的水平哈雏，這里面有非常好楞件、非常多的機(jī)會(huì)。從我們大米來說裳瘪，我覺得核心是要全球視野看項(xiàng)目土浸、選項(xiàng)目，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)從國際的視野要有領(lǐng)先優(yōu)勢彭羹，像我們投的第一個(gè)天使項(xiàng)目黄伊，從硅谷挖掘并回國創(chuàng)業(yè)，它的技術(shù)是全球最領(lǐng)先的派殷，確保了我們的回報(bào)率还最。投了兩年之后，現(xiàn)在已經(jīng)20多倍了毡惜，有一個(gè)行業(yè)巨頭也投了它一個(gè)億拓轻。再一個(gè)是我們有很好的產(chǎn)業(yè)背景，我們關(guān)系非常好的上市公司董事長包括上市公司合伙人資源经伙，我們投了以后有很多后端的服務(wù)扶叉。
陳實(shí)：首先這個(gè)行業(yè)的未來發(fā)展前景是什么樣子，只有對這個(gè)行業(yè)具體分析做判斷帕膜。我們母公司是天風(fēng)證券枣氧，在所有行業(yè)里都有優(yōu)秀的研究員，這是我們做投資判斷的基礎(chǔ)泳叠。高端制造核心來講是一個(gè)技術(shù)行業(yè)作瞄，所以對團(tuán)隊(duì)的判斷是非常重要的，這個(gè)團(tuán)隊(duì)是否掌握核心技術(shù)危纫，是否有技術(shù)的行業(yè)背景∽诨樱現(xiàn)在能夠投的新材料跟新技術(shù)來講，它要么是一種軍民融合的种蝶，就是從軍隊(duì)出來的一些技術(shù)契耿，然后民用化；另外是科技成果轉(zhuǎn)化螃征，大學(xué)的成果通過有市場經(jīng)驗(yàn)的人把它挖掘出來搪桂，在市場上能夠變現(xiàn)，這是我們大概在看的大幾塊，這個(gè)項(xiàng)目值不值得投踢械、能不能投酗电、這個(gè)項(xiàng)目未來大概價(jià)值有多少，這是我們做的事情内列。
劉麗麗：我們以前主要是看中技術(shù)撵术，從這幾年開始感覺競爭非常激烈之后，我們看技術(shù)跟人话瞧，可能人還重一點(diǎn)嫩与，人這塊主要是看團(tuán)隊(duì)綜合能力，第二個(gè)是看老板的交排。
羅闐：博將資本在智能制造這塊布局了不少企業(yè)划滋，比如有一家海水淡化企業(yè)，我們會(huì)看它核心的發(fā)明專利埃篓，就是一個(gè)海水進(jìn)去出來能喝的淡水在國際上也是屬于領(lǐng)先的处坪。我們今天講的主題是比較大的，我們會(huì)反向推斷團(tuán)隊(duì)都许，就是在這些領(lǐng)域能夠占有世界領(lǐng)先的一些壁壘稻薇，這樣就會(huì)做出投資，投完以后也是照著我們預(yù)計(jì)的方向去發(fā)展胶征。在智能制造這塊，目前來講桨仿，我覺得安全邊際實(shí)際上比互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還是高一點(diǎn)睛低。我們做AI算法的嵌入式解決方案，其實(shí)也是從算法過渡到一個(gè)智能制造服傍，就做一個(gè)嵌入式的解決方案钱雷。這樣門檻的話，在競爭領(lǐng)域當(dāng)中它是趨于一個(gè)領(lǐng)先的地位吹零。
王浩：投資邏輯可能是往兩頭走罩抗，怎么樣理解往兩頭走？一個(gè)制造公司也一樣灿椅，要不掌握核心技術(shù)套蒂，如果沒有核心技術(shù)，很有可能90%的毛利只有10%茫蛹。所以操刀，我覺得在這個(gè)行業(yè)第一是看你的核心技術(shù)。另外一方面婴洼，從我的邏輯來講骨坑，如果核心技術(shù)沒那么高的企業(yè)，另外一方面可能是從制造行業(yè)和高端制造來看柬采，大數(shù)據(jù)欢唾、物聯(lián)網(wǎng)且警、人工智能改造是一個(gè)大方向，這樣可能對團(tuán)隊(duì)來說跨界融合能力比較強(qiáng)礁遣。
舉一個(gè)例子斑芜，像我們投資了一家企業(yè)在過去30年是高端品牌，技術(shù)確實(shí)也是一流亡脸，因?yàn)樗亲鲠t(yī)療器械跟移動(dòng)端結(jié)合起來押搪，再加上有一個(gè)大數(shù)據(jù)能夠把這些聯(lián)合起來，現(xiàn)在它在全國有超過300多家三甲醫(yī)院浅碾。這也是一個(gè)方向大州。
吳曉珊：我一直在說我們是有壁壘的先進(jìn)制造業(yè)，什么是有壁壘垂谢？各位說的都是我們要關(guān)注的原則厦画，但是我們有一個(gè)最基本的判斷，投資成長期滥朱，最基本是判斷客戶好不好根暑。如果有好的客戶，基本充分證明是有一定的技術(shù)壁壘徙邻，同時(shí)在管理排嫌、人才、銷售上缰犁，都是有一定的壁壘淳地，這是我們的第一判斷原則。
姚國龍：我們投資邏輯跟前面說的基本差不多帅容，但有一點(diǎn)颇象，我們對產(chǎn)業(yè)的趨勢非常看重并徘，行業(yè)一定要投對遣钳，不要投錯(cuò)，這是最主要的麦乞。像我們投裝配建筑業(yè)也是一樣蕴茴，把行業(yè)投對了，這個(gè)企業(yè)發(fā)展起來就快一些路幸。
米磊：因?yàn)闀r(shí)間關(guān)系荐开，我們今天的分享就到這里。最后我簡單說兩句简肴，實(shí)際上投先進(jìn)制造對整個(gè)中國來說是極其重要的晃听。在座的各位不只是要為社會(huì)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值，其實(shí)在投先進(jìn)制造的時(shí)候，我們是給中國創(chuàng)造很重要的社會(huì)價(jià)值能扒，能夠幫助中國從中國制造走向中國創(chuàng)造佣渴，讓中國從過去的一個(gè)大國走向一個(gè)強(qiáng)國，尤其是總書記到2050年中國要建設(shè)成為科技強(qiáng)國初斑。未來30年辛润，中國有一批世界級硬科技企業(yè)崛起才能支撐中國這個(gè)目標(biāo)，所以见秤，我們投資先進(jìn)制造業(yè)就是希望給中國培養(yǎng)一批世界級的冠軍砂竖。它可能不像互聯(lián)網(wǎng)那樣，但是它在自己的領(lǐng)域把一個(gè)材料鹃答、一個(gè)芯片做到世界第一乎澄，整個(gè)國家都強(qiáng)大了，我相信在做這個(gè)事情的過程中测摔，所有參與者都會(huì)得到既有很好的財(cái)務(wù)回報(bào)置济，又有很好的精神回報(bào)，謝謝大家锋八！
【主題演講】工業(yè)生物技術(shù)與綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展
演講摘要
中國科學(xué)院微生物研究所研究員挟纱、博士羞酗、博士生導(dǎo)師；中國科學(xué)院天津工業(yè)生物技術(shù)研究所副所長李寅在“工業(yè)生物技術(shù)與綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展”主題演講中提到工業(yè)生物技術(shù)是以活細(xì)胞或者酶為工具紊服，生產(chǎn)燃料整慎、材料、化學(xué)品或進(jìn)行物質(zhì)加工的先進(jìn)物質(zhì)轉(zhuǎn)化模式围苫，可推動(dòng)財(cái)富綠色增長的實(shí)現(xiàn)。李寅表示由于合成生物學(xué)的發(fā)展撤师，在工業(yè)生物技術(shù)領(lǐng)域有三大技術(shù)特別值得關(guān)注：人工制成細(xì)胞工廠剂府、天然藥物仿生合成，綠色生物工藝剃盾。
現(xiàn)場回放
演講實(shí)錄
李寅：非常感謝投中邀請我來參加這個(gè)年會(huì)腺占，同時(shí)也是向各位介紹研究成果。剛才有一個(gè)非常好的高端裝備的論壇痒谴，米磊博士主持得很好衰伯，也是在硬科技做得非常好的典范。
我們回到這個(gè)地方积蔚，我們講講生物技術(shù)意鲸，特別是生物技術(shù)在我們看來加入“工業(yè)”兩個(gè)字實(shí)際上是圍繞著制造業(yè)體系，如何滲透制造業(yè)，如何支撐綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展怎顾，可能是我們一個(gè)重要的主題读慎。我們這個(gè)研究所后面會(huì)有介紹，實(shí)際上是一個(gè)新的研究所槐雾。
今天提到很多詞夭委，中國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)都是在面臨下行的壓力或者說經(jīng)濟(jì)的新常態(tài)，但是如果在全球范圍內(nèi)來看募强，我們一直在說的或者這幾十年在說的都是人口株灸、能源、資源擎值、環(huán)境慌烧、氣候變化等問題。特別是當(dāng)前我們說環(huán)境幅恋、社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)增加杏死，我們?nèi)绾我砸环N新的方式、新的模式來持續(xù)獲得財(cái)富的增長可能也是我們各位投資人關(guān)注的問題捆交。從科技角度上來說淑翼，科技或者創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的模式實(shí)現(xiàn)核心還是要靠科技。
我們今天說的這個(gè)生物技術(shù)品追，就是生物工程玄括，一般是現(xiàn)代生物技術(shù)，只是以現(xiàn)代生命科學(xué)為基礎(chǔ)肉瓦，結(jié)合其他科學(xué)跪腹，像化學(xué)、物理學(xué)嘿歌、工程學(xué)钾麸、計(jì)算科學(xué)等的交叉，用來改造生物體或者加工可再生的生物質(zhì)原料來獲得我們某些產(chǎn)品或者形成某些新的技術(shù)工藝鲫趁，這是目前我們所定義的生物技術(shù)斯嚎。
一說起生物技術(shù)，大家說得最多的就是生物醫(yī)藥挨厚，因?yàn)楦杏X生物醫(yī)藥是目前最大的生物技術(shù)堡僻，這是沒有問題的。但是除了生物醫(yī)藥之外疫剃，大家也關(guān)注到醫(yī)療保健跟大健康息息相關(guān)钉疫。除了跟人類相關(guān)的醫(yī)療技術(shù)，在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域也很廣泛巢价，無論是在媒體還是在投資的角度來說牲阁，大家都對轉(zhuǎn)基因有不同的認(rèn)識(shí)固阁。我個(gè)人在這個(gè)地方的觀點(diǎn)，在轉(zhuǎn)基因方面要讓公眾有選擇權(quán)咨油，轉(zhuǎn)基因在科學(xué)上是沒有問題的您炉。第三個(gè)方面在工業(yè)領(lǐng)域是我們重點(diǎn)關(guān)注的，我們說現(xiàn)在的工業(yè)只是一個(gè)化學(xué)役电、化工鏈赚爵，對我們來說是生物鏈，通過生物技術(shù)的方法來生產(chǎn)出目前能夠支撐我們?nèi)粘Ｉ畹牟牧戏ㄉ⑹称芳较ァ⑨t(yī)藥。
我們給工業(yè)生物技術(shù)的簡單定義是以活細(xì)胞或者酶為工具霎挟，生產(chǎn)燃料窝剖、材料、化學(xué)品或進(jìn)行物質(zhì)加工的先進(jìn)物質(zhì)轉(zhuǎn)化模式酥夭，最重要的是實(shí)現(xiàn)財(cái)富綠色增長赐纱。
傳統(tǒng)的技術(shù)是可以實(shí)現(xiàn)財(cái)富的增長，但是它同時(shí)會(huì)帶來很多污染的排放熬北，因?yàn)樗芏鄷r(shí)候是基于要素的驅(qū)動(dòng)疙描，基于我們化石能源使用所帶來的財(cái)富增長。綠色的生物技術(shù)同樣可以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長包括就業(yè)讶隐、GDP等起胰，但是不會(huì)帶來同比例的污染增長，這是我們社會(huì)可持續(xù)發(fā)展必須考量的目標(biāo)巫延。在這個(gè)過程中效五，大家會(huì)知道有一個(gè)非常重要的驅(qū)動(dòng)因素也是合成生物學(xué)，被稱為是我們未來顛覆性技術(shù)炉峰，也被認(rèn)為是目前第三次生物技術(shù)革命畏妖。大家在深圳對華大基因是非常了解的。如果按照人類所希望的目標(biāo)把基因信息寫在生物體內(nèi)疼阔，我們就有可能按照我們認(rèn)為的想法來設(shè)計(jì)任意一個(gè)可以為工業(yè)服務(wù)的新生物體瓜客。在我們回頭看科學(xué)，在合成生物學(xué)領(lǐng)域竿开，自然生命的范疇不斷突破。包括第一個(gè)全合成化學(xué)基因組在生命體中的復(fù)制玻熙，我們可以合成自然不存在的生命遺傳物XNA否彩，我們現(xiàn)在可以創(chuàng)建出非天然的氨基酸所形成的基因組序列，我們也可以打破自然界原有功能限制嗦随，賦予核糖體新功能列荔。
由于合成生物學(xué)的發(fā)展敬尺，在工業(yè)生物技術(shù)領(lǐng)域有三大技術(shù)是特別值得大家關(guān)注，第一大是人工制成細(xì)胞工廠贴浙，實(shí)際上就是作為一個(gè)人工合成的微生物砂吞，利用再生原料，生產(chǎn)有機(jī)化學(xué)品崎溃、新品子蜻直。細(xì)胞工廠是我們現(xiàn)在制造戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)核心的技術(shù)支撐。舉一個(gè)例子袁串，丙二醇是生產(chǎn)聚酯纖維原料PTT的關(guān)鍵原料概而，市場需求達(dá)百萬噸，在生物基材料領(lǐng)域目前發(fā)展非常之快囱修，應(yīng)該說綜合產(chǎn)能全世界達(dá)到三千多萬噸赎瑰。第二個(gè)趨勢就是天然藥物仿生合成，中國有一大批天然藥物都是通過種植這些植物提取出來的破镰，但是目前合成生物學(xué)的發(fā)展可以把從植物中合成出的所有基因拿出來放到一個(gè)啤酒發(fā)酵罐中提取出來餐曼。青蒿素?cái)?shù)的前提就是青蒿酸，除了青蒿素還有紫杉醇等鲜漩。還有一個(gè)新的進(jìn)展就是嗎啡類藥物源譬，原來或者是通過化學(xué)合成，或者通過生物檢查提取出來宇整，也可以通過微生物發(fā)酵方式生產(chǎn)瓶佳。第三個(gè)重大趨勢就是綠色生物工藝，它可以降低能耗物耗鳞青、減少污染物排放霸饲，它對環(huán)境的保護(hù)是非常大的。我相信大家都吃過頭孢菌素五和核黃素臂拓，這些已經(jīng)在工業(yè)上運(yùn)行了十幾年的歷史顯著證明了他們可以很顯著降低能耗厚脉、降低廢水材料，甚至降低成本胶惰。在全球范圍內(nèi)特別像OECD對生物工業(yè)有一個(gè)非常樂觀的估計(jì)傻工，在目前來說我們說工業(yè)生物在整個(gè)生物技術(shù)里大概只占5%不到的份額，他們預(yù)計(jì)2030年工業(yè)生物技術(shù)對整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的貢獻(xiàn)能夠達(dá)到三分之一孵滞。
我們這個(gè)研究所是一個(gè)中國科學(xué)院和天津市共建的研究所中捆，它大概現(xiàn)在是五百多人的體量。這個(gè)研究所的戰(zhàn)略使命就是構(gòu)建工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生態(tài)路線來促進(jìn)生物學(xué)的工業(yè)化坊饶，我們說原來是生物科學(xué)為生物科學(xué)泄伪，生命技術(shù)歸生命技術(shù)，但是現(xiàn)在他們之間的橋梁已經(jīng)不是那么明顯匿级。
圍繞著剛才所說的三個(gè)重大趨勢蟋滴，研究所做了一些工作染厅，比方說我們在利用生物質(zhì)原料生產(chǎn)生物塑料。第一個(gè)例子是丁二酸津函，目前在山東建設(shè)成了5萬噸級生產(chǎn)線上肖粮。第二個(gè)是D-乳酸，中試成本低于國外50%尔苦，現(xiàn)在在山東建設(shè)成了萬噸級的生產(chǎn)線涩馆。這些對減少中國石油量做了貢獻(xiàn)。我們還有一個(gè)比較重要的產(chǎn)品叫L-丙氨酸蕉堰，現(xiàn)在我們做成一步生物發(fā)酵工藝凌净，它的毛利率可以達(dá)到50%以上。當(dāng)前制造業(yè)普遍下行的情況屋讶，一個(gè)單一產(chǎn)品能夠達(dá)到50%以上的毛利率完全是技術(shù)創(chuàng)新取得的成果冰寻，而且這一家企業(yè)就這一個(gè)技術(shù)在新三板里面是被追捧的企業(yè)。
研究所在植物組分皿渗、色素斩芭、香料、營養(yǎng)化合物建成了完成的體系乐疆，一步一步把它生產(chǎn)出來划乖，其中我們以一個(gè)人造皂苷為例，用一千平米的工業(yè)發(fā)酵車間挤土，生產(chǎn)一年可以實(shí)現(xiàn)替代十萬畝種植面積琴庵。這樣一個(gè)技術(shù)的大部分使用，將來顯著降低耕地的情況仰美。
我們這個(gè)研究所是一個(gè)新所迷殿，成立不到五年時(shí)間，專利有397項(xiàng)咖杂，PCT申請國際專利18項(xiàng)庆寺，有9項(xiàng)進(jìn)入國家階段，授權(quán)專利101件诉字。我們目前已經(jīng)和全國二十多個(gè)省市百家企業(yè)形成了合作關(guān)系懦尝，目前我們是每四天形成一個(gè)發(fā)明專利，每兩天和一個(gè)企業(yè)簽訂合作協(xié)議壤圃。我們研究所目前成立一個(gè)專業(yè)運(yùn)營平臺(tái)叫BLOINN陵霉，我們是把平臺(tái)+人才+環(huán)境+資本+運(yùn)營，聚焦了一批生物制造企業(yè)和海內(nèi)外創(chuàng)新項(xiàng)目伍绳。為了打造這樣的產(chǎn)業(yè)環(huán)境撩匕，我們也想借助這樣的平臺(tái)做一個(gè)小廣告，今年11月8號在天津墨叛，我們非常歡迎大家能夠來共同見證這些年國內(nèi)外生物工業(yè)止毕、工業(yè)生物的快速發(fā)展，在里頭尋找機(jī)會(huì)漠趁。我們BLOINN也設(shè)立一些種子基金扁凛，我們結(jié)合國家合成生物學(xué)創(chuàng)新中心，計(jì)劃發(fā)起一支5億元產(chǎn)業(yè)基金闯传，專注于合成生物學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新企業(yè)谨朝，我們也是在這個(gè)場合下歡迎各位感興趣的GP能夠在會(huì)后和我們很好的談一談這些事情。
最后我總結(jié)一下甥绿，我們做中國生物工業(yè)的發(fā)起者或者引領(lǐng)者還是有些使命感字币，這個(gè)使命感就是我們所說的“三化”，就是我們的長遠(yuǎn)目標(biāo)共缕，我們希望通過種植模式的改變通過農(nóng)業(yè)工業(yè)化的發(fā)展洗出，必須通過工業(yè)技術(shù)推動(dòng)工業(yè)綠色化發(fā)展，希望新技術(shù)向產(chǎn)業(yè)滲透提高工業(yè)競爭力图谷，我們希望工業(yè)化的發(fā)展實(shí)現(xiàn)財(cái)富美好翩活、環(huán)境美好的未來，謝謝各位便贵！
主持人：感謝李博士的精彩演講菠镇。中國健康產(chǎn)業(yè)正迎來歷史性機(jī)遇，預(yù)計(jì)未來5年有望達(dá)到10萬億左右的產(chǎn)值承璃。在居民收入水平提升利耍、人口老年化加速、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)逐漸完善的背景下盔粹，接下來10年中國醫(yī)療器械行業(yè)將迎來行業(yè)發(fā)展的黃金期隘梨，醫(yī)療器械高端化和進(jìn)口替代是推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的主要?jiǎng)恿Α?/p>
【主題演講】重塑世界格局的中國力量-國產(chǎn)醫(yī)療器械新機(jī)遇
演講摘要
鼎鑫資本合伙人鄧寧在主題為“重塑世界格局的中國力量——國產(chǎn)醫(yī)療器械新機(jī)遇”演講中表示，中國的醫(yī)療市場前景非常巨大玻佩，中國科研力量正在逐步崛起出嘹，國家政策大力支持醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)，整個(gè)醫(yī)療領(lǐng)域正在進(jìn)入人才紅利期咬崔，資本市場投入也在持續(xù)加大税稼。這五點(diǎn)構(gòu)成了中國力量現(xiàn)在正在重塑世界醫(yī)療格局，中國將成為世界上另外一個(gè)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的主體垮斯。
在這個(gè)巨大醫(yī)療變革下郎仆，鄧寧認(rèn)為以下一些投資機(jī)遇值得關(guān)注。
首先順應(yīng)國家政策兜蠕，重點(diǎn)看好進(jìn)口替代扰肌；第二，重點(diǎn)關(guān)注分級診療下來的基層醫(yī)療方向熊杨；第三曙旭，在一些大病種挖掘一些具體項(xiàng)目盗舰；第四個(gè)是藥械組合；第五點(diǎn)是大數(shù)據(jù)的應(yīng)用桂躏，像人工智能钻趋、精準(zhǔn)醫(yī)療都有非常多的應(yīng)用場景。另外剂习，在線支付蛮位，包括遠(yuǎn)程診療這些大數(shù)據(jù)應(yīng)用場景都會(huì)非常多。
現(xiàn)場回放
演講實(shí)錄
非常感謝投中鳞绕，今天很高興能夠參加此次會(huì)議失仁，也非常榮幸能夠在各位在座的專業(yè)投資人和投資機(jī)構(gòu)來分享一下我們在醫(yī)療領(lǐng)域的一些看法和體會(huì)。今天我演講的主題是“重塑世界格局的中國力量”们何，為什么選這個(gè)主題呢萄焦？因?yàn)槲医酉聛硌葜v的內(nèi)容跟大會(huì)的主題是十分契合的，也就是中國目前正在崛起垂蜗，中國力量正在重塑整個(gè)世界醫(yī)療格局楷扬。
中國醫(yī)療正在發(fā)生一個(gè)巨大的變革 醫(yī)療領(lǐng)域正在進(jìn)入人才紅利期
接下來我將從三個(gè)方面來為各位分享，第一個(gè)是中國醫(yī)療正在發(fā)生一個(gè)巨大的變革贴见，在這種變革下分享一下我們投資策略和關(guān)注到的一些投資機(jī)會(huì)烘苹。中國醫(yī)療發(fā)生的變革，我會(huì)從五個(gè)小點(diǎn)來跟大家分享片部，第一點(diǎn)就是中國醫(yī)療市場前景非常大镣衡，這是國家一直都有共識(shí)的地方。第二是中國的科研力量正在崛起档悠，這一點(diǎn)可能跟一些人的認(rèn)識(shí)有一些不同廊鸥。第三點(diǎn)是整個(gè)醫(yī)療領(lǐng)域正在進(jìn)入一個(gè)人才紅利期。接下來包括國家的一些政策辖所，資本市場一直是非常支持治療產(chǎn)業(yè)的發(fā)展惰说。
首先，經(jīng)濟(jì)和社會(huì)極大的推動(dòng)整個(gè)醫(yī)療的需求缘回。包括人均收入不斷提高吆视，人口老齡化的趨勢十分顯著，我相信這兩點(diǎn)大家一直是非常有共識(shí)的酥宴。我想強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)就是中國目前人均的醫(yī)療器械費(fèi)用僅僅只是6美元啦吧，對比發(fā)達(dá)國家的100美元還有不少差距，說明了本身中國醫(yī)療器械市場是擁有非常大的潛力和機(jī)會(huì)的拙寡。
第二授滓，中國生命科學(xué)技術(shù)和醫(yī)療技術(shù)都在迎來爆發(fā)臨界點(diǎn)。一是中國技術(shù)的突破，Cell雜志同日刊登3篇中國學(xué)者論文般堆；二是在孝，中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，以及對科學(xué)的持續(xù)投入和人才的積累淮摔，導(dǎo)致中國的生命科學(xué)技術(shù)和醫(yī)療技術(shù)發(fā)展突飛猛進(jìn)浑玛。另外，國家大力鼓勵(lì)醫(yī)療技術(shù)創(chuàng)新噩咪，國家加快創(chuàng)新新醫(yī)療器械審批，包括未來會(huì)有越來越多的創(chuàng)新藥物很可能在國內(nèi)同步上市极阅，甚至包括在全球上市胃碾。
值得我們關(guān)注的一點(diǎn)是，中國醫(yī)療技術(shù)水平開始與國際水平同步接軌筋搏，一是中國醫(yī)療市場十分大仆百，中國擁有海量的醫(yī)療數(shù)據(jù)，像精準(zhǔn)醫(yī)療奔脐、人工智能這些先進(jìn)技術(shù)在國內(nèi)始終有大量的應(yīng)用俄周。另外，醫(yī)生和監(jiān)管機(jī)構(gòu)理念正在發(fā)生蝶變髓迎，他們更主動(dòng)積極擁抱新的技術(shù)革命峦朗。這個(gè)月我參加了一個(gè)會(huì)，各種專家排龄、各種教授對于新的技術(shù)其實(shí)是持一個(gè)非常開放波势、非常歡迎的態(tài)度。
按購買力平價(jià)計(jì)算的中國基礎(chǔ)科研投入情況圖表橄维，可以清楚看到中國科研研發(fā)投入是持續(xù)增長的尺铣，到了2014年已經(jīng)超過3000億美元，同比已經(jīng)超過歐盟争舞，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了日本凛忿，僅次于美國【捍ǎ可以這樣說店溢，中國的醫(yī)療技術(shù)和中國的生命科學(xué)技術(shù)已經(jīng)到達(dá)了一個(gè)臨界點(diǎn)，處于一個(gè)爆發(fā)的前夜流译。
第三逞怨，國家政策一直大力支持醫(yī)療產(chǎn)業(yè)。比如推出多項(xiàng)市場化政策福澡，包括鼓勵(lì)公立醫(yī)院改革叠赦、醫(yī)藥分開、醫(yī)生多點(diǎn)執(zhí)業(yè)、分級診療除秀。行業(yè)監(jiān)管新規(guī)定糯累，包括創(chuàng)新產(chǎn)品加速審批，仿制藥一致性評價(jià)册踩。此外泳姐，國家一直在鼓勵(lì)創(chuàng)新人才的引進(jìn)，包括“千人計(jì)劃”的政策暂吉，深圳市政府的“孔雀團(tuán)隊(duì)”激勵(lì)政策胖秒，這種扶持力度都是非常大的。
第四慕的，醫(yī)療領(lǐng)域人才紅利期阎肝。從1978年至今，累計(jì)出國留學(xué)總?cè)藬?shù)超過400萬肮街，大部分是高層次人才风题。其中醫(yī)療領(lǐng)域，在哈佛大學(xué)醫(yī)學(xué)院嫉父，中國人就有兩千多人沛硅，華人是創(chuàng)新藥的主力軍，像貝達(dá)绕辖、信達(dá)等摇肌。我們有理由相信在中國巨大的機(jī)遇下，更多的創(chuàng)業(yè)者會(huì)涌現(xiàn)到醫(yī)療領(lǐng)域引镊，人才紅利在醫(yī)療領(lǐng)域會(huì)得到一個(gè)充分的釋放朦蕴。
我想主要的創(chuàng)業(yè)者可以分為以下三類，第一類就是歸國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)弟头，而且這個(gè)歸國的速度呈現(xiàn)明顯加速的態(tài)勢吩抓，像今年8月份的報(bào)道哈佛博士歸國普利瑞，他們看到了中國巨大的市場機(jī)遇赴恨，毅然回國發(fā)展疹娶，也是非常看重國內(nèi)的科研場景伦连，側(cè)面也在推動(dòng)中國科研往前走雨饺。第二類是中國本土具有專業(yè)背景的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，當(dāng)我們看到一些本土創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)時(shí)惑淳，依然會(huì)對他們非常有信心额港。第三類創(chuàng)業(yè)者就是連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，又與外部技術(shù)團(tuán)隊(duì)融合歧焦，這樣強(qiáng)強(qiáng)融合反而能產(chǎn)生一些化學(xué)效應(yīng)移斩，達(dá)到非常好的效果。
因此，我們相信向瓷，在中國巨大機(jī)遇下肠套，更多的創(chuàng)業(yè)者會(huì)涌入醫(yī)療領(lǐng)域，人才紅利會(huì)得到充分的釋放猖任。
第五你稚，就是資本市場持續(xù)對于醫(yī)療投入是一個(gè)加大的狀況。我們來看全國的數(shù)據(jù)朱躺，2016年整個(gè)醫(yī)療健康行業(yè)并購超過400家企業(yè)刁赖，金額超過1800億元。上百家上市公司跨界殺入醫(yī)療健康領(lǐng)域长搀。
A股市場一直非常支持健康醫(yī)療行業(yè)乾闰，持續(xù)給予醫(yī)藥醫(yī)療板塊非常高的市盈率，40倍-60倍的市盈率盈滴。同期對比，邁瑞在海外上市的市盈率只有18倍轿钠，所以邁瑞堅(jiān)持回歸A股巢钓。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，專業(yè)醫(yī)療投資機(jī)構(gòu)今年已經(jīng)達(dá)到200家疗垛，如果要包括含醫(yī)療方向的機(jī)構(gòu)可能會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過這個(gè)數(shù)據(jù)症汹。另外，我們還觀察到贷腕，藥械結(jié)合會(huì)越來越緊密背镇，像一些大型的上市公司今年也紛紛收購醫(yī)療市場，加速藥品和機(jī)械的融合泽裳，加速形成閉環(huán)瞒斩。
綜上所述，中國的醫(yī)療市場前景非常巨大涮总，中國科研力量正在逐步崛起胸囱，國家政策大力支持醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)，整個(gè)醫(yī)療領(lǐng)域正在進(jìn)入人才紅利期瀑梗，資本市場投入也在持續(xù)加大烹笔。這五點(diǎn)構(gòu)成了中國力量現(xiàn)在正在重塑世界醫(yī)療格局，我們非常相信中國將成為世界上另外一個(gè)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的主體抛丽。
醫(yī)療器械領(lǐng)域的投資策略
接下來分享一下我們在醫(yī)療器械領(lǐng)域的投資策略谤职。
醫(yī)療健康領(lǐng)域是一個(gè)非常健關(guān)鍵的領(lǐng)域。我本人學(xué)生物學(xué)工程亿鲜，也算是科班出身允蜈，但其實(shí)這個(gè)領(lǐng)域是非常難的，依然強(qiáng)調(diào)投資就是投人、投團(tuán)隊(duì)陷寝、投企業(yè)锅很。
首先我們會(huì)重點(diǎn)看創(chuàng)始人企業(yè)家精神，具體來講就是要有大的格局凤跑、有擔(dān)當(dāng)爆安、有服務(wù)社會(huì)的精神。例如仔引，團(tuán)隊(duì)從2011年開始創(chuàng)業(yè)扔仓，經(jīng)過6-7年的時(shí)間終于研發(fā)成功，這種對產(chǎn)品的執(zhí)著和追求咖耘，是我們要找的企業(yè)家精神翘簇。
第二點(diǎn)，主要看一個(gè)團(tuán)隊(duì)的研發(fā)和銷售合理的搭配儿倒。如果企業(yè)有了一定先進(jìn)技術(shù)版保，它的銷售收入基本上能夠做到2000萬元。如果說它的銷售收入要做到5000萬甚至1億元夫否，這就需要企業(yè)除了擁有一定的研發(fā)技術(shù)彻犁，還需要有比較好的研發(fā)渠道和銷售團(tuán)隊(duì)，而且一定要熟悉中國的醫(yī)療市場凰慈，熟悉中國的商業(yè)環(huán)境和熟悉中國的注冊資本汞幢。因此，我們覺得整個(gè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的研發(fā)和銷售的搭配是十分合理微谓、是十分必要的森篷。比如康納生物從深圳引入一個(gè)非常專業(yè)、有多點(diǎn)研發(fā)經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)豺型，兩者強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合仲智，形成了比較好的化學(xué)效應(yīng)。在短短不到五年時(shí)間姻氨，銷售規(guī)模就已經(jīng)過億源坎藐，可以說是一個(gè)小小的奇跡。
第三點(diǎn)哼绑，我們還會(huì)看企業(yè)的組織體系建設(shè)岩馍，是否有一個(gè)長遠(yuǎn)的規(guī)劃，而不僅僅是只是技術(shù)本身抖韩。我們更希望和企業(yè)是具有一個(gè)平臺(tái)性的體系蛀恩，在這個(gè)平臺(tái)上有一系列產(chǎn)品的延伸。
在這個(gè)巨大醫(yī)療變革下茂浮，我們關(guān)注以下一些投資機(jī)遇双谆。
首先順應(yīng)國家政策壳咕，重點(diǎn)看好進(jìn)口替代。我們依然覺得進(jìn)口替代是投醫(yī)療的一個(gè)重點(diǎn)方向顽馋。簡單地說就是把國外先進(jìn)技術(shù)吸收過來谓厘，通過各種方法不斷降低成本，通過微創(chuàng)新和再創(chuàng)新使得國產(chǎn)的戰(zhàn)爭達(dá)到同等進(jìn)口產(chǎn)品甚至超越進(jìn)口產(chǎn)品的水平寸谜。我們沿著進(jìn)口替代的路線竟稳，先后投資了一系列中早期醫(yī)療器械項(xiàng)目，比如博輝瑞進(jìn)熊痴，它是做生物材料的公司他爸。
第二個(gè)大的方向，重點(diǎn)關(guān)注分級診療下來的基層醫(yī)療方向果善。為什么會(huì)關(guān)注這個(gè)基層醫(yī)療方向呢诊笤？主要有以下三點(diǎn)定铜，一是中國的醫(yī)療市場和海外市場有很大不同乓土，其實(shí)并不能完全對照美國的先進(jìn)技術(shù)或者歐洲先進(jìn)技術(shù)，我們相信國內(nèi)一定有屬于屬于中國特色的醫(yī)療產(chǎn)品和服務(wù)易猫。其二鄙煤，我們相信好的醫(yī)療服務(wù)不僅要為條件較好的人群服務(wù)许赃，而且要為更有需求的基層人民服務(wù)。其三馆类，中國的醫(yī)療市場是一個(gè)非常大的藍(lán)海市場，全國基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)超過了90萬家弹谁，國家近幾年也在一直大力支持基層醫(yī)療的建設(shè)乾巧。這些都說明中國在持續(xù)加大基層醫(yī)療建設(shè)的投入≡し撸康納生物主打產(chǎn)品健康一體機(jī)覆蓋人群是超過60萬沟于，它配合當(dāng)?shù)卣粌H采集和測量當(dāng)?shù)鼐用竦臄?shù)據(jù)，而且還會(huì)將這些數(shù)據(jù)統(tǒng)一上傳植康，這樣就打通了整個(gè)基層醫(yī)療和上級醫(yī)療部門互聯(lián)互通的問題旷太。其實(shí)它做的是一個(gè)非常有益的事，也是一個(gè)有利于國計(jì)民生的事情销睁。
第三個(gè)大的方向供璧，我們會(huì)在一些大病種挖掘一些具體項(xiàng)目，比如消化道冻记，膠囊胃鏡產(chǎn)品本身是彌補(bǔ)傳統(tǒng)胃鏡的產(chǎn)品睡毒，它能夠更加無創(chuàng)、更加快速檢測冗栗，我們判斷像膠囊胃鏡是一個(gè)非常大的領(lǐng)域演顾。另外像心血管供搀、骨科，我們也在挖掘大的機(jī)會(huì)钠至。
第四個(gè)是藥械組合葛虐，包括膠囊給藥，它是通過膠囊將藥物精準(zhǔn)地送到人體指定的部位棉钧，然后在小腸壁上注射藥屿脐，物效果非常好。另外是載藥球囊掰盘，有非常好的治療效果摄悯。
第五點(diǎn)是大數(shù)據(jù)的應(yīng)用，像人工智能愧捕、精準(zhǔn)醫(yī)療都有非常多的應(yīng)用場景奢驯。另外，在線支付次绘，包括遠(yuǎn)程診療這些大數(shù)據(jù)應(yīng)用場景都會(huì)非常多瘪阁。
以上就是我的一些分享，我們將繼續(xù)助力優(yōu)秀的醫(yī)療器械企業(yè)邮偎，期待與各位共同推動(dòng)中國變革的醫(yī)療力量管跺。
請關(guān)注，謝謝禾进！
【圓桌論壇】生命科學(xué)專場
演講摘要
在下午的“生命科學(xué)專場”圓桌論壇中豁跑，仙瞳資本董事長劉牧龍、信中利資本高級合伙人泻云、聯(lián)合執(zhí)行總裁陳丹艇拍，鼎鑫資本合伙人鄧寧，澳銀資本合伙人李晉宠纯，德諾資本創(chuàng)始合伙人林云峰卸夕，軟銀中國資本合伙人劉纓，美敦力中國基金 執(zhí)行董事施永輝婆瓜，恒泰華盛總經(jīng)理伍秀婷就生命科學(xué)話題進(jìn)行了探討快集，本場論壇由仙瞳資本董事長劉牧龍主持。
現(xiàn)場回放
演講實(shí)錄
劉牧龍（主持人）：感謝投中提供這個(gè)場合跟大家交流廉白，也感謝在場的來賓个初。在這里由我主持本次的專場，下面請各位嘉賓做一個(gè)自我介紹猴蹂。我是來自于仙瞳資本的劉牧龍勃黍，仙瞳主要做生命科技領(lǐng)域的投資比較多一點(diǎn)，所以今天由我來給大家做這一場主持晕讲。
陳丹：我叫陳丹覆获，我來自于信中利資本马澈，是信中利的高級合伙人，同時(shí)也是負(fù)責(zé)公司大健康板塊的投資弄息。信中利成立于1999年痊班，算是最老的一批PE和VC機(jī)構(gòu)，現(xiàn)在管理規(guī)模120多億摹量，投資的企業(yè)大概七八十家涤伐。我們是2015年掛牌新三板，現(xiàn)在在新三板上掛牌的PE/VC機(jī)構(gòu)也是比較少的缨称，大健康領(lǐng)域是我們公司所謂九大板塊中非常重要的一環(huán)凝果，今天非常有幸參加投中年會(huì)，謝謝睦尽！
鄧寧：大家好器净，我是鼎鑫資本的鄧寧，主要合伙人都是來自于國內(nèi)一線頂級機(jī)構(gòu)当凡。鼎鑫資本主要專注于中早期投資山害，目前我們管理的資金規(guī)模已經(jīng)超過了三十億。我們主要是專注于Pre-A輪和A輪投資沿量，而且絕大部分是獨(dú)家投資浪慌。
李晉：大家好，我叫李晉朴则，現(xiàn)在是澳銀資本的合伙人权纤。澳銀資本有人民幣基金，也有美元基金乌妒。我們目前主要投資階段是在早期投資A輪為主汹想，主要投資領(lǐng)域基本上70%是在A輪投資，還有少部分TMT芥被。
林云峰：大家好，我叫林云峰坐榆，我是德諾資本的創(chuàng)始合伙人拴魄，德諾資本是一個(gè)國際基金，最主要針對兩個(gè)領(lǐng)域席镀，一個(gè)是醫(yī)療健康領(lǐng)域匹中，還有一個(gè)是創(chuàng)新科技。我們現(xiàn)在管理的基金大部分是美元基金豪诲，但是隨著中國醫(yī)療技術(shù)還有很多新項(xiàng)目的出現(xiàn)顶捷，我們認(rèn)為非常有前景，所以我們未來會(huì)很大精力放在中國市場屎篱。在過去的投資里服赎，我們堅(jiān)持專注葵蒂、國際化，另外在退出方面保持靈活重虑，所以有很多國際并購?fù)顺龅陌缸蛹叮芨吲d今天和大家對話。
劉纓：我叫劉纓缺厉，我是軟銀中國資本的合伙人永高，可能大家覺得TMT是它投資擅長領(lǐng)域，實(shí)際上我們現(xiàn)在的醫(yī)療投資已經(jīng)是占了整個(gè)基金三分之一還要多的量提针，我們同期管理的有美元基金命爬，也有人民幣基金。我們現(xiàn)在投資醫(yī)療會(huì)在三個(gè)方向上辐脖，醫(yī)療器械還有生物技術(shù)饲宛，還有醫(yī)療服務(wù)。
施永輝：大家好揖曾，我叫施永輝落萎，是美敦力中國基金的執(zhí)行董事。美敦力在全球大概150多個(gè)國家有這樣的業(yè)務(wù)炭剪，在中國有20多年運(yùn)營歷史练链，去年的業(yè)務(wù)收入差不多有110億人民幣。在中國做直接投資奴拦，美敦力做了十幾年媒鼓，投資過中國最早的也是處于行業(yè)領(lǐng)袖地位的幾家很重要的醫(yī)療器械公司，比威高控股错妖，比如最近在香港上市的一家全國領(lǐng)先的外科企業(yè)公司绿鸣。美敦力醫(yī)療基金是由原先美敦力中國醫(yī)療團(tuán)隊(duì)出來做的這支基金，到現(xiàn)在差不多有兩年時(shí)間暂氯，我們最主要的投資方向還是一些中早期的醫(yī)療器械設(shè)備和尦蹦＃科服務(wù)公司。我們是希望和醫(yī)療創(chuàng)業(yè)者以及在座的投資同行一起打造更好的生態(tài)環(huán)境痴施，把更好創(chuàng)新的醫(yī)療技術(shù)產(chǎn)品帶給中國的患者擎厢，謝謝！
伍秀婷：大家好辣吃，我是來自恒泰華盛的伍秀婷动遭，很高興今天參加這個(gè)會(huì)議，也見到臺(tái)下有很多以前跟我們深度合作的朋友神得。我們是一家在2013年成立的私募基金厘惦，以一級市場的投資股權(quán)和并購為主，我們的合伙人都是來自于原來的大牌PE基金還有券商和投行哩簿，所以我們的投資策略也是比較清晰的宵蕉。過去大概跟我們通過定增和各種方式合作的上市公司有四十多家酝静。我們項(xiàng)目有很明確的退出通道，并且通過一些跟上市公司的深度合作來提高我們投資人的投資回報(bào)率国裳，比如跟施總原來也是有過合作形入。其實(shí)這樣的案例在現(xiàn)在我們這個(gè)基金有很多類似的案例，我們會(huì)跟產(chǎn)業(yè)投資人深度合作做一些基金或者共同做一些項(xiàng)目缝左，產(chǎn)業(yè)投資人會(huì)帶來很多資源亿遂。我們成立到現(xiàn)在在醫(yī)療上面投了比較大的項(xiàng)目，包括邁瑞醫(yī)療渺杉。我在基金里面主要負(fù)責(zé)醫(yī)療板塊的投資蛇数，希望各位尤其是做中早期的GP以后可以多多跟我們交流，謝謝是越！
劉牧龍（主持人）：謝謝各位耳舅！今天討論的主題定得非常好，叫生命科技倚评。其實(shí)大家可能在醫(yī)藥醫(yī)療投資上講醫(yī)藥投資浦徊、醫(yī)療投資講得多一些，但是以生命科技作為今天主題的概括天梧，我覺得是非常有深意的盔性，在座的嘉賓以投醫(yī)療器械為主，包括有投醫(yī)藥的呢岗，所以我是有非常好的了解冕香。今天討論圍繞兩個(gè)主題展開，一個(gè)是跟人工智能有關(guān)后豫，這是將來市場上大家關(guān)注度非常高的一個(gè)話題悉尾。我們今天講的就是人工智能在醫(yī)療上面的應(yīng)用，我們目前把它叫做醫(yī)學(xué)人工智能挫酿，這是一個(gè)构眯。另外一個(gè)環(huán)節(jié)也是一直持續(xù)的投資熱點(diǎn)，那就是精準(zhǔn)醫(yī)療早龟，自從奧巴馬2015年提這個(gè)概念惫霸，持續(xù)地受到資本市場的關(guān)注。我們今天就圍繞這兩個(gè)話題展開討論拄衰。下面我們先說一下醫(yī)學(xué)人工智能有關(guān)的話題它褪。
人工智能+醫(yī)療應(yīng)用場景基層先行 研發(fā)需入高端醫(yī)院
李晉：其實(shí)澳銀對人工智能這塊一直是非常關(guān)注的饵骨，因?yàn)閺奈覀兊睦斫鈦碇v翘悉，我們覺得人工智能其實(shí)不屬于一個(gè)品牌，也不屬于一個(gè)行業(yè)居触，它其實(shí)是屬于一類技術(shù)的盒子妖混。在我們公司內(nèi)部專門有一個(gè)小組老赤，我們是希望把它作為底層技術(shù)打通，它不只是適用于醫(yī)療制市，其實(shí)在TMT領(lǐng)域也有很多應(yīng)用抬旺。具體分為兩個(gè)層面，一個(gè)是在技術(shù)層祥楣，還有一個(gè)是在應(yīng)用層开财。目前我們看了很多人工智能的項(xiàng)目，我們的感覺是目前在圖象識(shí)別误褪、在語音識(shí)別領(lǐng)域來講责鳍，我們覺得在技術(shù)領(lǐng)域還是相對比較成熟的，或者在這個(gè)領(lǐng)域來講國內(nèi)公司或者跟國際一流廠家并沒有太大差距兽间，甚至有些地方會(huì)更強(qiáng)历葛，像科大訊飛這些公司都是比較知名的。在技術(shù)領(lǐng)域嘀略，我們的理解來講恤溶，如果是在一些成熟領(lǐng)域，初創(chuàng)公司其實(shí)機(jī)會(huì)并不是特別大帜羊，除非是在特別細(xì)分的領(lǐng)域咒程，更多機(jī)會(huì)是在BAT巨頭。在這方面如果是作為并購逮壁，其實(shí)想象空間并不那么大孵坚，所以我們會(huì)關(guān)注在應(yīng)用層的項(xiàng)目。應(yīng)用層項(xiàng)目在醫(yī)療這邊現(xiàn)在大家看得比較多的是跟影像與跟病理的結(jié)合窥淆，因?yàn)樵趫D像識(shí)別領(lǐng)域卖宠，目前技術(shù)領(lǐng)域已經(jīng)比較成熟了，這也是為什么在這個(gè)方向大家看得比較多的原因忧饭。
事實(shí)上我看下來扛伍，個(gè)人的感覺還是不特別成熟，為什么這么講词裤？首先從識(shí)別的技術(shù)角度來講刺洒，我們看能達(dá)到的技術(shù)水平差別并不是那么大，我們覺得在技術(shù)層面還有很多需要提升的東西吼砂。另外是在臨床這塊逆航，大家知道病理方面，病理切片方面也是要求比較高的渔肩，醫(yī)院醫(yī)生需要非常多年的經(jīng)驗(yàn)因俐。總體來講，我們覺得還是有很大的提升空間抹剩。
劉纓：國內(nèi)做醫(yī)療圖像撑帖、AI這塊，我們的感覺是在三五年里面有銷售的可能性很小澳眷，我覺得這可能跟同行業(yè)的溝通起來也是這樣的胡嘿，但是我們還是會(huì)布局，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為這還是一個(gè)方向钳踊。人工智能對于醫(yī)療來講衷敌，我們可能更多認(rèn)為它是一個(gè)工具，因?yàn)樗惴ǘ家粯油氐伞Ｎ矣X得每個(gè)公司不同的一點(diǎn)在于它真的花了很多東西去做逢享，我覺得這是一個(gè)不太容易的事情，這是一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的事情吴藻，比如這個(gè)團(tuán)隊(duì)瞒爬，它真的很能夠跟這些醫(yī)院溝通好。現(xiàn)在在大醫(yī)院里看片子的醫(yī)生是不屑于用的沟堡，除非你是有批文或者是有收費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)可能可以〔嗟現(xiàn)在我們能看到的就是在基層醫(yī)院的應(yīng)用，隨著精準(zhǔn)醫(yī)療的深入航罗，我覺得還會(huì)投放得更多禀横，但是在基層醫(yī)院看片子的醫(yī)生基本是沒有的。通過一定的篩選可能能把一定的病患量真正在基層醫(yī)院里發(fā)現(xiàn)粥血。我們也配備了一個(gè)國家醫(yī)保政策柏锄，國家醫(yī)保政策為什么向下沉？實(shí)際上地方財(cái)政收入复亏，它希望把醫(yī)保趾娃、社保能夠用在當(dāng)?shù)兀辉敢獠』及厌t(yī)保帶到上一級的醫(yī)院缔御。國家的政策和地方的醫(yī)院已經(jīng)有基層醫(yī)療的需求抬闷，我們現(xiàn)在看到人工醫(yī)療能夠應(yīng)用的場景可能真的是在基層，而不是在很高端的醫(yī)院耕突。但是你說去做模型笤成、去做研發(fā)還是必須要在高端醫(yī)院進(jìn)行。
技術(shù)或能倒逼人工智能融入醫(yī)院場景
施永輝：其實(shí)我也想提醒一點(diǎn)眷茁，就是人工智能在醫(yī)療中的應(yīng)用炕泳，它是很特殊的環(huán)境，醫(yī)療是一個(gè)高度監(jiān)管的行業(yè)上祈，我們看人工智能在很多方面培遵，替代一些基本的審計(jì)性工作挣磨，如果你拿一個(gè)人工智能診斷的東西拿到病人或者醫(yī)院里用，將來出了事情那后果追責(zé)是比較嚴(yán)重的荤懂。醫(yī)院很難冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，這在很多程度上制約了人工智能在監(jiān)管層面的推動(dòng)塘砸。
但人工智能作為醫(yī)生輔助來用的节仿，我覺得這點(diǎn)是比較明確的。從我們看人工智能能夠怎么樣提高治療效果掉蔬，應(yīng)該說是診斷和治療效果兩方面廊宪，我們可以從軟件和硬件兩個(gè)層面去考慮它帶來的變化，軟件其實(shí)更多的是影像女轿，比如業(yè)內(nèi)很多家公司都在做深度學(xué)習(xí)影像識(shí)別的工具箭启。另外一個(gè)是硬件，不能算完全的人工智能蛉迹，它應(yīng)該是半人工智能傅寡，做手術(shù)切除那一項(xiàng)最終還是要靠醫(yī)生決定，但是它通過機(jī)器學(xué)習(xí)方法和機(jī)器精準(zhǔn)制造和定位可以減輕一些人工的誤差北救。比如醫(yī)療影像這塊更為成熟一些荐操。剛才兩位已經(jīng)講了很多，我能補(bǔ)充的是這塊目前還是作為一個(gè)醫(yī)生最終診斷的工具珍策，比如像FDA現(xiàn)在走在行業(yè)的前面托启，它能把圖像識(shí)別生成參數(shù)給醫(yī)生判斷，這樣是判斷臨床診斷風(fēng)險(xiǎn)和收益的結(jié)果攘宙。
在現(xiàn)在的市場上已經(jīng)有關(guān)于這樣的軟件在推屯耸，實(shí)際上最終的使用還需要一點(diǎn)時(shí)間。另外蹭劈，我覺得付費(fèi)方式也是一個(gè)問題疗绣，因?yàn)樽罱K如果說它是一個(gè)工具，最終是針對醫(yī)生或者是針對醫(yī)院铺韧，必須有一個(gè)支付方持痰，但它又不提供直接的治療效果，這點(diǎn)要看什么樣的醫(yī)院去做祟蚀，現(xiàn)在進(jìn)展還非常不清楚工窍。至少我們現(xiàn)在看到大多數(shù)的大醫(yī)院，他們自己覺得我的人通過了很好的培訓(xùn)前酿，不用人工智能也能做患雏，我的患者沒法承擔(dān)這個(gè)增加的額外成本，醫(yī)院也沒法花這個(gè)錢罢维。這塊隨著技術(shù)的推進(jìn)可能也要倒逼一下淹仑，什么樣的醫(yī)院會(huì)使用這種合適的場景。
看好手術(shù)定位的人工智能產(chǎn)品
對于我們自己來講，我們在美國和中國對制造類的智能產(chǎn)品還是看得比較多的匀借，我們相對來說更看好帶有手術(shù)定位的人工智能產(chǎn)品颜阐，比如現(xiàn)在大家都知道達(dá)芬奇的手術(shù)技術(shù)；另外是做神經(jīng)和手術(shù)定位的公司吓肋，這個(gè)公司能夠很好把手術(shù)部位定位凳怨，這樣能夠減少醫(yī)生的誤差。近期內(nèi)這種所謂半智能的產(chǎn)品是鬼，我覺得投資機(jī)會(huì)相對大一些肤舞。
伍秀婷：我很同意剛剛李總和施總說的，其實(shí)現(xiàn)在人工智能在技術(shù)層面均蜜，我們國家的水平跟國外的差距并不大李剖，但在人工智能和醫(yī)療結(jié)合這部分，我覺得未來的競爭更多是在醫(yī)療大數(shù)據(jù)囤耳，因?yàn)橹挥姓嬲莆兆銐蚨嗟拇髷?shù)據(jù)篙顺，你的人工智能才會(huì)越做越好。現(xiàn)在人工智能在國內(nèi)的應(yīng)用充择，一方面是影像普通的讀取慰安，還有一些輔助診斷。我們國家確實(shí)也存在醫(yī)患供求比較緊張的現(xiàn)狀聪铺，所以確實(shí)也需要人工智能來解決這一個(gè)難題化焕，現(xiàn)在像各大巨頭，和阿里投資的萬東也嵌入了人工智能醫(yī)療的結(jié)合铃剔，包括百度也專門成立一個(gè)事業(yè)部做該部分的投資撒桨，所以未來這一定是一個(gè)投資的方向。我相信未來在某些公司能掌握足夠多醫(yī)院大數(shù)據(jù)的時(shí)候键兜，人工智能和醫(yī)療才能有完美的結(jié)合凤类，就像現(xiàn)在大家知道病例書寫是比較混亂的。我相信臺(tái)下有很多中早期的機(jī)構(gòu)也開始布局醫(yī)療大數(shù)據(jù)普气，未來我們也希望能有這樣一家醫(yī)療大數(shù)據(jù)公司出來谜疤，跟人工智能有完美的結(jié)合。另外现诀，在輔助診斷這塊夷磕，其實(shí)人工智能是可以解決遠(yuǎn)程診斷和慢病管理的需求，所以我們認(rèn)為這一塊應(yīng)該也是以后人工智能一個(gè)比較有可能應(yīng)用的領(lǐng)域仔沿。
人工智能+醫(yī)療收費(fèi)是難題
林云峰：在人工智能里坐桩，我們內(nèi)部是把它做這樣一個(gè)劃分，它其實(shí)涉及到臨床診斷封锉，二是遠(yuǎn)程監(jiān)控绵跷，三是對于藥物研發(fā)膘螟。我覺得遠(yuǎn)程監(jiān)控方面，剛才伍總這邊講到的是慢病管理以及從里頭總結(jié)一些治療方案的問題碾局。還有一個(gè)是新藥的研發(fā)荆残，因?yàn)槿斯ぶ悄艿囊耄热缥覀冊诳淳w的預(yù)測净当，通過人工智能計(jì)算機(jī)的算法大大縮短了時(shí)間内斯。也包括了基因和某些晶體可能導(dǎo)致的一些影響，所以我們發(fā)現(xiàn)CRO公司也在逐步往這個(gè)方向靠攏蚯瞧。簡單來說對人工智能是一個(gè)還需要時(shí)間來培養(yǎng)的機(jī)會(huì)，但是這里頭有兩波人品擎，一方面是原來搞IT的往人工智能轉(zhuǎn)埋合，還有一類是原來做醫(yī)藥或者做醫(yī)療方面的他們能拿得到電子病例，只要他們能夠把這個(gè)處理得比較好萄传，引入一些新的算法甚颂，這樣反而有可能把電子病例這些資源串起來，尤其是醫(yī)院和藥廠之間的資源秀菱。從用戶這里收錢是很大的問題振诬，但是從藥廠以及醫(yī)院倒是有可能，但是怎么把這個(gè)利益鏈構(gòu)造起來是非逞芰猓考驗(yàn)人的赶么。一般IT類的公司，我們發(fā)現(xiàn)能做好的不是特別多脊串。
劉牧龍：謝謝幾位嘉賓的精彩分享辫呻，我學(xué)習(xí)了一下，談一點(diǎn)自己的心得體會(huì)琼锋。第一個(gè)是人工智能是一個(gè)非常熱的話題放闺，但是我們在討論人工智能和醫(yī)療的時(shí)候顯然沒有那么熱。剛才幾位嘉賓談了一下自己的觀點(diǎn)缕坎，做了精彩的分享怖侦。我想有幾個(gè)關(guān)鍵詞可以重復(fù)一下，一個(gè)是數(shù)據(jù)谜叹，第二個(gè)是輔助匾寝，第三個(gè)是應(yīng)用。我想再補(bǔ)充一下荷腊，連起來旗吁，我們把它叫串聯(lián)、聯(lián)通停局，這是一個(gè)關(guān)鍵詞很钓，我認(rèn)為基本反映了人工智能在醫(yī)學(xué)上的應(yīng)用或者醫(yī)療上應(yīng)用總體的特點(diǎn)香府。數(shù)據(jù)的痛點(diǎn)在哪兒？數(shù)據(jù)的痛點(diǎn)在聯(lián)通码倦，因?yàn)獒t(yī)療的數(shù)據(jù)不像普通的數(shù)據(jù)那么容易把它打通企孩，所以數(shù)據(jù)是人工智能的基石。第二個(gè)就是輔助袁稽，剛才施總也講到勿璃，講得非常好。人工智能在醫(yī)療上的應(yīng)用其實(shí)目前我們認(rèn)為最恰當(dāng)?shù)亩ㄎ皇禽o助推汽，所有直接把人工智能應(yīng)用到醫(yī)學(xué)上的應(yīng)用都是要非常慎重的补疑，這里涉及到安全的問題。還有一個(gè)詞就是應(yīng)用歹撒，那么怎么樣應(yīng)用人工智能基礎(chǔ)技術(shù)的發(fā)展呢莲组？我想要嵌入到基礎(chǔ)的細(xì)分上，這里就不展開了暖夭，各位投資人可能要把關(guān)注點(diǎn)放在應(yīng)用上锹杈，定位放在輔助上，痛點(diǎn)放在聯(lián)通上迈着。
下面我們進(jìn)入另外一個(gè)討論的話題就是精準(zhǔn)醫(yī)療竭望，我想這也是這幾年來大家持續(xù)關(guān)注的。我們首先請信中利的陳總給大家做一個(gè)分享裕菠。
精準(zhǔn)醫(yī)療的投資度尚不集中
陳實(shí)：謝謝劉總咬清。剛才聽了各位對人工智能的分享，其實(shí)我也很想講兩句奴潘，但是我覺得其實(shí)每一點(diǎn)都有嘉賓點(diǎn)到了枫振。一樣的，人工智能聽起來很不錯(cuò)萤彩，但是我覺得真真正正能夠在短的時(shí)間內(nèi)變成現(xiàn)實(shí)的可能還是在精準(zhǔn)醫(yī)療這個(gè)領(lǐng)域會(huì)有一些企業(yè)粪滤，不管是初創(chuàng)的，還是國際的大藥企雀扶，在這個(gè)方面確實(shí)有比較大的突破來改變現(xiàn)在整個(gè)醫(yī)療的狀況杖小。說起來精準(zhǔn)醫(yī)療，其實(shí)也就是兩段了愚墓，一段就是精準(zhǔn)的診斷予权，一段就是精準(zhǔn)的治療，不論是在診斷這個(gè)環(huán)節(jié)還是在治療環(huán)節(jié)浪册，其實(shí)我們都能夠看得到很多不同的點(diǎn)扫腺，而且我覺得在精準(zhǔn)治療這個(gè)領(lǐng)域來講跟傳統(tǒng)醫(yī)療相比有比較大的分別，因?yàn)榫珳?zhǔn)醫(yī)療我覺得假設(shè)的條件村象，以前更多的時(shí)候我們不太清楚我們的病到底什么原因笆环，我們只能根據(jù)經(jīng)驗(yàn)攒至，醫(yī)生做診斷，包含很多中醫(yī)上尤其如此躁劣，我只是根據(jù)你的脈象迫吐，而說不出機(jī)理。而精準(zhǔn)醫(yī)療账忘，分析到你因?yàn)橛羞@樣的基因志膀，導(dǎo)致跟其他基因相比更容易患某些疾病。當(dāng)然大家都知道基因只是我們?nèi)カ@得或者患上某些疾病一個(gè)基本的原因，我們還有很多外部的，比如飲食習(xí)慣或者你的生活習(xí)慣、你所處的地理位置等，我覺得還有好多先舷。但是不管怎么說，我覺得有一個(gè)是科學(xué)家能夠從基因的角度對你這個(gè)人未來可能發(fā)生的疾病做提前的預(yù)防，同時(shí)當(dāng)你患上這種疾病以后能夠給予非常精準(zhǔn)的一個(gè)治療。從投資人的角度广鳍，我認(rèn)為精準(zhǔn)醫(yī)療方面的投資是非常有價(jià)值和有意義的荆几。
那么來看一看我們現(xiàn)在所處的投資領(lǐng)域吓妆，在精準(zhǔn)診斷上看，我們看到有上中下游三段吨铸，上游是一些儀器提供商行拢，我們看到儀器提供商都是大公司壟斷了。其實(shí)中國大部分的投資機(jī)會(huì)可能是集中在中游诞吱，我們提供醫(yī)療診斷的服務(wù)舟奠，有很多很多家，不同的公司可能在這個(gè)地方布局房维，但實(shí)際上在這個(gè)地方沼瘫，哪一家比哪一家更有競爭優(yōu)勢其實(shí)也很難講。還有一點(diǎn)是跟剛才話題相關(guān)的咙俩，就是人工智能的應(yīng)用耿戚，我覺得在現(xiàn)在的階段太早的了，因?yàn)槿斯ぶ悄艿谝粋€(gè)是算法阿趁，第二個(gè)是數(shù)據(jù)膜蛔，現(xiàn)在這個(gè)階段我們很多數(shù)據(jù)沒有獲取的時(shí)候無論我的算法多么好可能都不可能應(yīng)用到我們實(shí)際的行業(yè)中去。對于我們講脖阵，基因診斷除了上游皂股、中游還有一個(gè)下游，就是我做完診斷以后這些數(shù)據(jù)意味著什么命黔？還有一個(gè)比較大的就是對于醫(yī)療數(shù)據(jù)怎么讀取或者怎么解釋呜呐，這樣一批公司就斤，我覺得也是非常有投資價(jià)值的。
這個(gè)是我就簡略說一下卵史。
然后說到治療這塊战转，也就是我得了某種疾病，可能在過去我真正不太清楚我得了什么病要吃什么藥以躯，而精準(zhǔn)醫(yī)療就是要從這樣一個(gè)角度去知道原來你是因?yàn)橐粋€(gè)主要的原因是在這個(gè)方面槐秧，那么我針對你這個(gè)主要方面把錢花在刀刃上。我覺得應(yīng)該這么講忧设，作為一個(gè)大健康的投資刁标，最近這幾年還是看到了很多在這方面有比較好的建樹公司。還有一點(diǎn)令人欣喜的是現(xiàn)在的精準(zhǔn)醫(yī)療的投資集中度沒有那么高是因?yàn)槲覀冞€沒有掌握到一個(gè)好的技術(shù)可以一個(gè)藥治療很多種或者廣普的址晕，我覺得是沒有的膀懈。它非常分散，所以也足夠讓我們不同的投資人在相關(guān)領(lǐng)域找到相對應(yīng)的投資標(biāo)的谨垃。我覺得這點(diǎn)跟傳統(tǒng)的醫(yī)療投資相比是一個(gè)很大的分別启搂。
我的分享就到這里。
劉牧龍（主持人）：謝謝陳總刘陶，有請鼎鑫鄧總胳赌。
鄧寧：陳總分享得非常好。精準(zhǔn)醫(yī)療是一個(gè)非常大的領(lǐng)域匙隔，里面出現(xiàn)的投資機(jī)會(huì)疑苫，我們也看到非常多。就像剛才陳總講到的纷责，有基因檢測捍掺、3D打印，包括我之前講到的一些膠囊給藥再膳，準(zhǔn)確來說也是一個(gè)精準(zhǔn)醫(yī)療挺勿。醫(yī)療市場是非常大的，比方谷歌3D打印喂柒，精準(zhǔn)醫(yī)療很多就是在于大數(shù)據(jù)的應(yīng)用和臨床的結(jié)合不瓶，谷歌的3D打印是更精細(xì)化、更個(gè)性化為個(gè)人定制胳喷，這樣的需求是相當(dāng)大的湃番。
像谷歌的3D打印技術(shù)在美國去年僅僅只是有一個(gè)相關(guān)草案的出臺(tái)，相關(guān)政策吭露、法規(guī)還是在不斷完善吠撮。我想精準(zhǔn)醫(yī)療跟上一個(gè)話題人工智能有類似的，就是在監(jiān)管層明顯處于落后，比如剛才我提到像一些膠囊給藥到底是定義為器械還是藥物泥兰，到目前沒有一個(gè)明顯的界定弄屡。包括目前谷歌的3D打印缺乏一些臨床指導(dǎo)意見、臨床指導(dǎo)制度鞋诗，這方面是不斷完善的膀捷。總體來說削彬，整個(gè)精準(zhǔn)醫(yī)療是一個(gè)非常大的方向全庸，但是我們投資人還是需要細(xì)細(xì)分別每個(gè)細(xì)分的方向，可能未來監(jiān)管的道路還需要比較長的路去走融痛。
劉牧龍（主持人）：謝謝壶笼！
施永輝：我們站在生態(tài)系的角度看行業(yè)整體的機(jī)會(huì)，如果我們看醫(yī)療技術(shù)以后的方向上不外乎是：一能不能更好的提高臨床效果雁刷，二是減少對病人的傷害覆劈，三是成本更低。
臨床效果里面是怎么樣增加治療的靶向性沛励，從診斷的角度责语、治療的角度都是這樣的。從減少創(chuàng)傷的角度就是能吃藥解決的就不要開刀目派，能開的最好創(chuàng)口少一點(diǎn)坤候，能微創(chuàng)就不要做大的開創(chuàng)。我們其實(shí)在減少肢體創(chuàng)傷方面址貌，在醫(yī)療技術(shù)方面也有很多機(jī)會(huì)铐拐，其實(shí)行業(yè)內(nèi)很多的徘键，國內(nèi)很多公司也在推练对，像開胸的產(chǎn)品，很多人年紀(jì)大沒辦法接受這樣的創(chuàng)傷吹害，用微創(chuàng)的方法去做螟凭。我們也合作過這樣的案例，用這種方法去推進(jìn)它呀，用微創(chuàng)的治療方法減輕對病人的損傷螺男，不一定是行業(yè)特別大的機(jī)會(huì)，也可以說是小而美的機(jī)會(huì)纵穿，但是它的投資機(jī)會(huì)是非常高的下隧，也值得我們投資人關(guān)注。
林云峰：關(guān)于精準(zhǔn)治療谓媒，我還想補(bǔ)充一下淆院，首先精準(zhǔn)醫(yī)療，我們德諾德本這邊是正當(dāng)其時(shí)句惯，一方面是這個(gè)技術(shù)比較成熟土辩，一個(gè)是大家不要去看檢測類不要單看病前檢測支救，還有腫瘤的檢測，它在已經(jīng)接受完治療以后持續(xù)的檢測拷淘，也就是說每三個(gè)月做一次檢測這個(gè)量是巨大的各墨。所以，為什么我們很看好這塊启涯，就是未來它的市場巨大贬堵，因?yàn)獒t(yī)生能接受的、病人能接受這樣的東西结洼，而且它精準(zhǔn)度更高了扁瓢。比如，現(xiàn)在腫瘤檢測類可以做到萬分之一或者更高的精準(zhǔn)度了补君，這是一方面引几。
另外一方面是關(guān)于治療類的，我們一點(diǎn)看法就是對藥物研發(fā)挽铁，以及制藥企業(yè)影響非常巨大伟桅。因?yàn)榫珳?zhǔn)醫(yī)療的推進(jìn)最后是把病人更細(xì)的細(xì)分，對不同類型的病人做一個(gè)小的群組叽掘，可能某一些化學(xué)類的藥物對他是有效的楣铁。所以，未來我們的CRO會(huì)發(fā)生一點(diǎn)很微妙的變化更扁，制藥企業(yè)會(huì)更細(xì)分盖腕，也為中小企業(yè)提供了一些機(jī)會(huì)，一些更多的新藥會(huì)推出市場浓镜。
精準(zhǔn)醫(yī)療溃列，大家都講得很好，是不是它沒有問題呢膛薛？其實(shí)不是的听隐，我們看最大的問題是它太貴了，比如那個(gè)小女孩艾米莉接受白血病的治療花了47.5萬美金哄啄，其實(shí)這對精準(zhǔn)醫(yī)療的推進(jìn)有很大的障礙雅任。我們一方面看到這個(gè)路還有一定的距離，但是這個(gè)方向是對的咨跌，我們只能在精準(zhǔn)醫(yī)療里面選擇沪么，比如從藥物研發(fā)再往檢測、再往深度治療類锌半，這是我們遵循的路徑在走禽车，供大家參考。
劉牧龍（主持人）：謝謝！感謝幾位嘉賓的精彩分享哭当，我坐到下面學(xué)習(xí)猪腕，也談點(diǎn)自己的感想。仙瞳在2010年時(shí)投資主題里就包括精準(zhǔn)醫(yī)療钦勘。談到精準(zhǔn)醫(yī)療這個(gè)行業(yè)發(fā)展和投資上的一些現(xiàn)狀陋葡，我總結(jié)一下大概是兩個(gè)重點(diǎn)的詞語，一個(gè)是機(jī)遇彻采，一個(gè)是挑戰(zhàn)腐缤。
陳總可能談機(jī)遇多一些，駱總和其他幾位談挑戰(zhàn)多一些肛响。還有一個(gè)關(guān)鍵詞是應(yīng)用岭粤，我認(rèn)為所謂應(yīng)用問題實(shí)際上是一個(gè)落地問題，就是我們談精準(zhǔn)醫(yī)療特笋，但是真正這個(gè)精準(zhǔn)醫(yī)療怎么樣落地成商業(yè)模式剃浇，怎么樣去落地成在醫(yī)療上的產(chǎn)品應(yīng)用，這是值得投資人和產(chǎn)業(yè)人思考的一個(gè)問題猎物。因?yàn)檎嬲プ龅臅r(shí)候虎囚，需要下手的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)沒有那么多可以下手的投資機(jī)會(huì)蔫磨。
精準(zhǔn)醫(yī)療是一個(gè)大的系統(tǒng)淘讥，分狹義上的精準(zhǔn)醫(yī)療，也分廣義上的堤如。廣義上的精準(zhǔn)醫(yī)療應(yīng)該包括精準(zhǔn)診斷蒲列、精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)、精準(zhǔn)預(yù)防搀罢、精準(zhǔn)治療蝗岖、精準(zhǔn)藥物開發(fā)，所以它是一個(gè)大的生態(tài)體系魄揉。這些生態(tài)體系是相互協(xié)同剪侮、相互促進(jìn)拭宁。精準(zhǔn)醫(yī)療是我們精準(zhǔn)醫(yī)療的基礎(chǔ)洛退，沒有精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)就不會(huì)有精準(zhǔn)醫(yī)療。我們?yōu)槭裁匆珳?zhǔn)呢杰标？是因?yàn)檫€不夠精準(zhǔn)兵怯。哪些地方不夠精準(zhǔn)呢？越復(fù)雜的地方越不精準(zhǔn)腔剂，所以媒区，這些提供了我們投資者思路，比如說駱總剛才重點(diǎn)談到了像腫瘤醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的應(yīng)用。這是關(guān)于精準(zhǔn)醫(yī)療袜漩，總體上我們?nèi)タ此靼帧⒄J(rèn)識(shí)它的視角。
最后我談一點(diǎn)自己的感受宙攻，精準(zhǔn)的技術(shù)很有意思奠货，和人工智能也很有關(guān)系。精準(zhǔn)的過程就是一種智慧的過程座掘，人工智能在精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)递惋、精準(zhǔn)醫(yī)療上一定上能用的，其實(shí)我們不能光講數(shù)據(jù)溢陪，數(shù)據(jù)以后怎么解讀是非常重要的萍虽，這里是非常典型的人工智能。
最后形真，分享一下我們的一個(gè)關(guān)注的方向杉编，那就是精準(zhǔn)的藥物開發(fā)。我們在這里做一個(gè)展望咆霜，藥物開發(fā)一直是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)王财、高投入，大家非常痛苦的領(lǐng)域裕便，因?yàn)槭÷史浅８呷蘧唬ǖ腻X實(shí)在是太多了。我想人工智能也好偿衰，是精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)的手段挂疆，在藥物開發(fā)領(lǐng)域的應(yīng)用會(huì)帶來一次藥物精準(zhǔn)開發(fā)的一次革命，我們在不遠(yuǎn)的未來一定能看到藥物開發(fā)的成功率下翎，借助這個(gè)手段會(huì)逐步的提高缤言。
最后感謝各位投中舉辦的討論，感謝各位來賓视事，感謝嘉賓的精彩分享胆萧，謝謝各位！
