文|秋思說財

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在基金定投中主要有三種投資方式歉提，一是低估值指數基金定投笛坦，二是普通定時定額定投，三是混合策略定投苔巨。在之前的三篇文章中版扩，主要探討了低估值指數基金投資問題，今天來看一下定時定額基金定投侄泽，在投資實踐中礁芦，有很多投資者利用這個方法，賺取了不錯的收益悼尾。

一柿扣、定時定額基金定投的基本原理

我們知道股票市場是不可預測的，而且是波動幅度很大的闺魏。股票基金投資為了防止單筆購買而買在高點被套窄刘，為了降低風險，采取定時定額定投的方法舷胜，來平攤成本娩践，利用市場的波動活翩，來獲取收益。

定時定額投資進場后翻伺，市場有三種情況材泄。

第一種情況是進場后，股票市場一直漲吨岭，因此基金凈值也是一直漲拉宗。這樣的投資，由于定投成本不斷增加辣辫，收益不會很高旦事，但是投資者感覺很舒服，基金一買急灭，很快就賺錢了姐浮。

比如從2017年下半年開始定投上證50指數、滬深300指數以及一些相關指數的主動型基金葬馋，在定投后不久卖鲤，就開始盈利。尤其是在進入2018年畴嘶，更是迅速上漲蛋逾，上證50指數創(chuàng)紀錄的18連陽，基金定投者紛紛開始賺錢窗悯。

第二種情況是進場后区匣，股票市場先下跌后上漲，基金定投會形成著名的微笑曲線蒋院。

這樣的投資沉颂，在下跌過程中定投者會比較難受，要忍受隨著定投悦污，虧損不斷加大的情況，這是對定投者心理最大的考驗钉蒲。這個下跌的過程可能很長切端，也可能比較短。繼續(xù)堅持顷啼，市場一旦反轉踏枣，就會盈利微笑曲線帶來的超額收益。這也是基金定投最大的魅力所在钙蒙。

比如在股災1.0后茵瀑，能夠在2015年6月12日大跌后敢于進場進行基金定投，隨后市場繼續(xù)下跌躬厌，又經歷了股災2.0和股災3.0马昨，在這種下跌情況下還能夠堅持定投，不斷降低定投成本，除創(chuàng)業(yè)板指數外鸿捧，都應該取得了豐厚的收益屹篓。這個超額收益，是能夠堅持在2年的市場下跌與震蕩行情中匙奴，克服恐懼心理堆巧，換來的微笑曲線收益。因為進入2018年泼菌，大家都在討論谍肤，上證50的牛市是不是來臨了。

第三種情況哗伯，進場后荒揣，股票市場先盤整再上漲。由于盤整不是下跌笋颤，在定投過程中只要能夠堅持乳附，也會取得不錯的收益。

從理論上說伴澄，一般情況下微笑曲線收益>先盤整再上漲收益>凈值一直漲的收益赋除，但是從定投體驗上，心理承受負擔正好相反非凌。

所以巴菲特才說举农，別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼敞嗡，這句話說起來很容易颁糟，做起來卻很難。

定時定額投資方法的傳播喉悴，很多投資者都是受《買基金為自己加薪》一書的影響棱貌，開啟了基金定投之旅。

在這個過程中箕肃，有投資者選擇的基金不錯婚脱，加上堅持勺像，取得了不錯的收益。而有投資者由于跟風明星基金吟宦，反而收益不如指數基金，選擇了放棄殃姓。

所以說瓦阐，一種投資方法，沒有絕對的好與不好區(qū)分垄分，只有適合不適合之說。只有形成自己的穩(wěn)定盈利模式薄湿，才是適合你的投資方法。

二偷卧、定時定額投資原則

定時定額投資原理簡單易懂，投資原則也非常簡單听诸，可以概括為四個方面。

第一晌梨，最高原則止盈不止損。

定時定額投資的最高指導原則就是止盈不止損仔蝌。根據前面提到的三種進場方式泛领，就可以看出，定投過程中敛惊，最關鍵的問題是在市場下跌的過程中渊鞋，能夠堅持定投，也就能夠迎來盈利的勝利果實瞧挤。

至于即使最糟糕的在股市高點進場锡宋，定投堅持多長時間可以盈利，可以閱讀《用數據告訴你特恬，基金定投多長時間能盈利执俩？》一文。

在定投過程中只重視結果癌刽，不在乎過程役首。要有強大的心理準備，做好賬目虧損無所謂妒穴，只有贖回時賺錢就好的信念。耐心是定投最好的朋友摊崭。

比如最近四天的股市大跌讼油，就顯示出市場上下波動的威力，越是在這個時候呢簸，越不能恐慌矮台，堅持定投乏屯，而且在有資金的情況下，可以適當補倉瘦赫，增加投資辰晕。

在1月30日和今天2月1日的大跌中，我不僅進行了定投确虱，而且還增加資金補倉含友。做到上漲賺利潤，下跌賺份額校辩。

在定投的過程中窘问，不需要止損，但是需要設定止盈點宜咒，適時止盈惠赫。因為中國股市熊長牛短，一旦有一定的盈利就需要止盈故黑，否則會做電梯儿咱，進入下一輪行情，使到手的盈利打水漂场晶。

目標低一些的10%就可以止盈混埠，然后接著定投岔冀。雖然盈利可能少一些使套，但是定投過程會比較舒服一些侦高。目標高一些的奉呛，希望一個經濟循環(huán)大周期盈利瞧壮，就可以把止盈點設置高一些咆槽，比如30%或者50%等秦忿，進行止盈。

總之定時定額投資一定要設定止盈目標潜秋，適時贖回胎许，要懂得買基金呐萨，更有懂得賣基金。

比如在2107年定投的主動型基金按照10%作為止盈點谜悟，采用部分贖回止盈方式蔚叨，國泰金龍行業(yè)混合基金一共止盈了四次扬蕊，興全和潤分級基金止盈兩次。

說明，國泰金龍行業(yè)混合基金由于進入2018年業(yè)績不佳，已經全部轉換為其他指數基金。興全和潤分級基金在2017年底全部贖回疟暖，開始新的定投欣舵。

第二，隨時進場越早投資越好遣疯。

定時定額投資不預測市場夭坪，只有有閑錢，就盡早入場。尤其是對于年輕人勾哩，越早投資越好。可以把定投看成零存整取的一種方式，一邊攢錢约谈，一邊理財獲得收益，一舉兩得的事情吗货。當然要有長期投資才能獲利的準備勇垛。

比如2015年如果開始進場定投50指數、恒生指數等，在今年都獲得了50%以上的收益边锁。我在2016年11月開始定投的富國中證紅利则拷，目前已經盈利20%以上。

當然也有從2017年5月開始定投的500指數基金，還在浮虧中岖常，等待時間的玫瑰，相信未來會獲得不錯的收益滨砍。

第三，定期檢查领追，去蕪存菁绒窑。

在定投過程中最重要的一個功課就是要定期檢查基金的業(yè)績舔亭，主要針對投資的主動型基金钦铺。

雖然我們在選擇基金時是考慮排名在前，業(yè)績優(yōu)良的基金洼哎，但是過去的業(yè)績，不代表未來的業(yè)績抽兆，所以要定期檢視所投基金是否符合當初買入時的標準辫红，如果不符合厉熟，比如業(yè)績持續(xù)下滑揍瑟，或者更換基金經理等情況绢片，這時就需要果斷贖回巢株，換入新的業(yè)績優(yōu)良的基金熙涤。

我認為定期去蕪存菁是選擇主動型基金進行定時定額投資非常重要的一個步驟，是一項重要的基本功悼沿。定投并不是傻傻的投，而是需要在定投過程中定期檢查優(yōu)化甚牲。

在基金優(yōu)化過程中丈钙，要靈活運用止盈不止損的原則著恩，因為有些基金如果不符合買入時標準，給予半年或者一年的觀察纵顾，仍然沒有起色伍茄，如果基金在虧損狀態(tài)，也需要果斷贖回施逾，截斷虧損敷矫，讓利潤奔跑。

比如我在2017年8月汉额，把業(yè)績沒有起色的定投虧損的長信量化中小盤股票和南方策略優(yōu)化混合兩只基金曹仗，全部轉換為景順滬深300指數增強燕侠，轉換非常成功货邓。

下面是2只基金的業(yè)績對比，業(yè)績差距是非常大蝗锥。

雖然一個是中小盤股虫埂，一個是大盤股澳窑，沒有可比性栗精，但是本身長信量化中小盤股票基金與同類比較也是業(yè)績不佳的新博。而景順滬深300指數增強基金則相反，業(yè)績是非常優(yōu)秀的倔撞。具體見下圖。

第四，建立完整的基金配置胡本。

做好資產配置是投資中控制風險的一個重要方法。在基金定投中同樣要做好基金的配置。

可以根據資產相關性確定基金配置組合。雞蛋不放在同一個籃子里，構建基金定投組合可以規(guī)避定投單一產品的風險泰偿。

下表中資產相關性較低的產品。

在在構建組合時紊扬，資產相關性越低越好腹缩，只有相關性小，才不會同漲同跌，來分散風險，定投效果才越好。

比如在2017年一九行情中岔留，如果全部買了有關創(chuàng)業(yè)板股票的基金进胯，會跌的很慘笨农。如果均衡配置切揭，300嗤谚、500和創(chuàng)業(yè)板相關股票基金都進行配置终畅，并且下跌中的創(chuàng)業(yè)板少配置和不配置炼蛤，只配置300和500相關股票的基金，就更加合理一些兽愤。這樣就避免上漲沒有你持有基金的份惯殊，而下跌卻一次都不少的尷尬境地闪湾。

比如我的基金定投中，既有紅利指數宏胯，300指數羽嫡， 500指數等寬基指數基金，也有醫(yī)藥肩袍、養(yǎng)老杭棵、環(huán)保、證券等行業(yè)指數基金氛赐，還有部分恒生中國和中國互聯(lián)網等港股美股指數基金颜屠，就是通過基金全方位配置，盡量做到布局全球主要股票市場鹰祸，達到降低風險甫窟，獲得穩(wěn)定收益的目的。

總之基金定投需要進行合理基金配置蛙婴，以不變應萬變粗井。

三、定時定額投資基金選擇

定額定額投資基金的選擇街图，既可以是主動型基金浇衬，也可以是指數基金。

選擇主動型基金的優(yōu)勢是餐济，一位優(yōu)秀的基金經理可以看做是你的資產管理者耘擂，讓他來替你管理資產，賺錢高額收益絮姆。劣勢就是選擇一個長期優(yōu)秀的基金經理和優(yōu)秀基金比較難醉冤。

因此選擇主動型基金進行定時定額投資需要做好定期檢視，每半年或者一年進行基金調整篙悯，去蕪存菁蚁阳，保證定投的良好收益率。

比如我選擇的景順滬深300指數增強基金鸽照，就是一只主動型基金螺捐，但是它與以往主動型基金不同的是，它不是全部主動，只有部分主動定血，所以也成為被動基金主動化赔癌。通過主要被動跟蹤300指數，加上部分主動量化澜沟，來獲得在300指數基礎上的超額收益届榄。

選擇指數基金的優(yōu)勢是不受基金經理人為因素的影響，有“長生不老”倔喂、能長期上漲和成本低的特點铝条，長期能夠獲得市場的平均收益。劣勢是被動跟隨指數席噩，不能夠獲得超額收益班缰。

建議投資小白選擇指數基金進行定時定額投資，有指數作為參照悼枢，有長期上漲的優(yōu)勢埠忘，長期堅持定投，能夠獲得不錯的收益馒索。

比如最基本的指數基金定投組合就是300指數和500指數的配置莹妒。投資小白可以從定投這兩只指數基金開始基金定投實踐。

總之绰上，定時定額基金定投是最基本的基金投資方式旨怠，掌握了投資原則，大膽開始實踐蜈块，并在實踐中不斷摸索鉴腻，總結出適合自己的具體操作方法，就可以通過基金定投獲得良好的收益百揭。