? ? 因為最近一直在從事跨境支付相關(guān)工作胎围，不免接觸到網(wǎng)易考拉紊婉，這個中國發(fā)展最迅猛的跨境電商平臺药版。在與之接觸的過程中，也深入了解到網(wǎng)易喻犁。原來槽片，網(wǎng)易已經(jīng)變得這么強(qiáng)。
? ? ? 請先看一組數(shù)據(jù)：網(wǎng)易已經(jīng)成為中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域最亮眼的公司之一：去年該公司的收入和利潤分別增長了95%和42%肢础，分別達(dá)到34億美元和10億美元还栓；今年第一季度，收入和利潤繼續(xù)加速传轰，增速分別達(dá)到116%和95%剩盒。資本市場已經(jīng)對此做出積極反應(yīng)，目前網(wǎng)易的市值已經(jīng)超過250億美元慨蛙，在已經(jīng)上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司中辽聊，僅次于BAT和京東——2013年以來網(wǎng)易的股價增長了3.6倍纪挎，2014年以來增長了1.5倍，最近兩個多月上漲了50%——已經(jīng)有人將網(wǎng)易視為過去一年多以來的中概股之王跟匆。
那么網(wǎng)已過去一年的數(shù)據(jù)為什么如此炫目异袄？
1、游戲：至少到今年結(jié)束玛臂，我們?nèi)匀粫吹匠掷m(xù)的高增長隙轻，這很大程度上要歸功于去年推出的幾十款游戲的生命周期自然延續(xù)，以及今年新推出的游戲垢揩。
? ? ? 但這之后該公司的游戲業(yè)務(wù)可能會面臨增長的挑戰(zhàn)玖绿，就像在去年之前該公司所處的狀況——2012~2014年，網(wǎng)易的收入增長率為12.5%叁巨，12.1%和27.2%——因為當(dāng)它的游戲收入占到全部中國游戲市場的比重越來越大斑匪，要超越市場平均水平將變得越來越難。去年它和騰訊一共占了中國游戲行業(yè)整體收入的一半以上锋勺，而它的收入大約是騰訊的30%蚀瘸，騰訊的游戲收入已經(jīng)位于整體市場20~30%的增幅區(qū)間內(nèi)。
? ? ?然而從長遠(yuǎn)看庶橱，在用戶規(guī)模的高增長階段結(jié)束后贮勃，對用戶娛樂時間的爭奪和變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱，將成為行業(yè)爭奪的關(guān)鍵——既包括不同游戲類別之間苏章，游戲與其他娛樂方式之間寂嘉，也包括同一類游戲內(nèi)部不同游戲之間——目前騰訊可能占據(jù)了中國互聯(lián)網(wǎng)用戶最長的在線時間，并且擁有處于領(lǐng)導(dǎo)地位的第三方分發(fā)渠道枫绅。
? ? ?因此泉孩，2017年開始，網(wǎng)易在PC端游戲增長可能陷于停滯并淋、而移動端游戲的IP紅利期結(jié)束寓搬、并面臨新的游戲規(guī)則的情況，網(wǎng)易的增長可能將更依賴于在電商上的表現(xiàn)——主要是跨境購物電商考拉县耽。
2句喷、跨境電商：據(jù)說今年網(wǎng)易給考拉確定的內(nèi)部銷售目標(biāo)是100億元，中長期目標(biāo)是500~1000億元的規(guī)模兔毙。在過去的兩年主要受到電商業(yè)務(wù)的高速增長唾琼，網(wǎng)易的郵箱、電商及其他收入類目增長都在200%以上瞒御。
? ? ? 但問題是父叙，電商是低毛利業(yè)務(wù)，以自營電商為主的京東目前仍然處于盈虧線附近徘徊肴裙，并且最近受到了來自資本市場的壓力趾唱，而全部采用自營模式的考拉的毛利率目前仍然比京東低很多（不到10%），它需要面對的問題是蜻懦，即便實現(xiàn)了銷售規(guī)模目標(biāo)甜癞，它能否改善盈利水平，建立明顯的盈利趨勢宛乃？
? ? ?這還沒有考慮到隨著品類和規(guī)模的增加悠咱，貫徹某種有效的商品選擇標(biāo)準(zhǔn)的難度也會相應(yīng)增加，而這些標(biāo)準(zhǔn)對保證銷量和毛利率都至關(guān)重要征炼。如果網(wǎng)易不能回答這個問題析既，電商業(yè)務(wù)的增加，加上移動游戲化進(jìn)程的推進(jìn)谆奥，就可能在中短期內(nèi)構(gòu)成對盈利水平的拖累眼坏，現(xiàn)在這種拖累已經(jīng)很明顯，2011~2015年它的運(yùn)營利潤率分別為45.6%酸些，45.2%宰译，47.3%，40.7%魄懂，31.9%沿侈。
? ? ? 這樣一來，網(wǎng)易就可能失去其強(qiáng)大的現(xiàn)金流特征市栗，而這種形象也在過去的股價強(qiáng)勢中扮演了重要角色缀拭，而且在未來一段時間可能還會扮演不錯的角色。當(dāng)資本市場變得謹(jǐn)慎時填帽，往往就會對那些盈利能力不強(qiáng)智厌、且盈利趨勢不明確的公司失去耐心，同時會給那些盈利模式明確盲赊、盈利能力強(qiáng)大的公司給予溢價铣鹏。
3、廣泛的使用場景：目前能夠看得到的積極的因素是哀蘑，該公司擁有豐富的用戶場景诚卸，而這可能提高其游戲分發(fā)和推進(jìn)電商的效率和能力。在中國早期的互聯(lián)網(wǎng)公司中绘迁，網(wǎng)易走了一條與眾不同的道路：該公司從郵箱服務(wù)出發(fā)合溺，逐步拓展到新聞門戶、用戶社區(qū)缀台、電信增值棠赛、游戲、工具等領(lǐng)域。
現(xiàn)在網(wǎng)易旗下的郵箱服務(wù)擁有超過8億的用戶睛约，移動新聞客戶端的裝機(jī)量超過4億鼎俘，有道詞典的裝機(jī)量接近6億，僅它一家公司就擁有13個獨立域名辩涝，這在中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)贸伐，常常是那些完全從草根成長起來的公司的特征——盡管在移動領(lǐng)域它的地位可能被弱化，而這可能制約它在移動游戲領(lǐng)域的長期空間怔揩。
這幫助網(wǎng)易建立起了豐富的產(chǎn)品矩陣和較高的用戶護(hù)城河捉邢，而該公司從一開始就有意建立的社區(qū)氛圍，更是強(qiáng)化了用戶黏性商膊，比如即便是在新聞門戶領(lǐng)域伏伐，它也一直將“有態(tài)度的新聞”作為差異化定位，這為它吸引和留住了一群獨特的用戶晕拆，而這些用戶很可能也正好是它的潛在游戲用戶藐翎，和正有意無意建立的“有態(tài)度的電商”（比如它采取的考拉“精選”模式和正在嘗試的“嚴(yán)選”模式）的潛在用戶。
網(wǎng)易人是怎樣工作的潦匈？
“網(wǎng)易的文化是沒人管的文化阱高，任何小的團(tuán)隊都有完整建制，這在大公司中很難看到……網(wǎng)易內(nèi)部是窮創(chuàng)業(yè)茬缩，要人頭可以赤惊，但沒有市場費(fèi)用，都是在比較簡樸的環(huán)境下生存凰锡。沒有人談回報未舟，工資也很低，打贏了也沒有獎勵掂为，輸了會被干掉裕膀。”
內(nèi)部人士提到曾經(jīng)剛來一個新同事勇哗，負(fù)責(zé)網(wǎng)易旗下一個垂直網(wǎng)站昼扛，這個新同事向他所在部門的同事要現(xiàn)成的文章發(fā)布系統(tǒng)，因為通常這可以避免重復(fù)勞動欲诺，但網(wǎng)易創(chuàng)始人丁磊知道后表示了不滿抄谐，認(rèn)為這個新同事不應(yīng)該用別人的勞動，而是應(yīng)該自己從頭開始寫一遍扰法。
? ? 李學(xué)凌認(rèn)為這種文化培養(yǎng)了每一個團(tuán)隊的完整建制能力蛹含。也可能正是這種文化，幫助網(wǎng)易不僅從早期幾大新聞門戶中走出一條與眾不同的路塞颁，并在BAT的陰影下仍然能贏得自己獨立的位置浦箱。
總結(jié)：網(wǎng)易的每一步都扎實可靠吸耿，他的眼光并不是及時利益，不管是從郵箱酷窥、音樂咽安、電商，他的目的都是為了讓用戶喜歡上網(wǎng)易竖幔，從而獲得長遠(yuǎn)的利益板乙。網(wǎng)易人的拼搏與競爭是偷，也是其他從業(yè)者學(xué)習(xí)的榜樣拳氢。
