方世平—7月27日分析
昨日國際現(xiàn)貨黃金收報(bào)1798.10美元/盎司帘睦，現(xiàn)貨白銀收報(bào)24.67美元/盎司悠轩。
明日凌晨02:00 美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布利率決議及政策聲明,02:30 美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾召開發(fā)布會(huì)间狂。
新加坡大華銀行Lee Sue Ann：美聯(lián)儲(chǔ)在6月份的利率決議中提到的有關(guān)縮減QE的討論以及點(diǎn)陣圖，可能為啟動(dòng)縮減購債的討論提供了動(dòng)力火架。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在7月的利率決議中維持政策立場不變鉴象，在8月的杰克遜霍爾研討會(huì)上可能會(huì)看到縮減購債的首個(gè)示意，預(yù)計(jì)今年12月將完成首次縮減購債距潘。
英國國民西敏寺銀行：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在7月份的會(huì)議上就縮減QE展開廣泛討論炼列，官員們將提出可能的選擇，但最值得關(guān)注的消息可能來自發(fā)布會(huì)和8月份發(fā)布的會(huì)議紀(jì)要音比。政策聲明可能只有輕微的改動(dòng)俭尖，可能會(huì)提及德爾塔變種毒株的風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾在發(fā)布會(huì)上將表明洞翩，由于要取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)一步進(jìn)展仍有很長的路要走稽犁，所以不急于縮減購債，但他將清楚表明縮債的倒計(jì)時(shí)已經(jīng)正式開始骚亿。在就業(yè)市場改善方面他將表示樂觀已亥，但會(huì)提醒還有很長的路要走。預(yù)計(jì)他將稍微減少強(qiáng)調(diào)暫時(shí)性的通脹攀升来屠。
道明Stock：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)本周不會(huì)宣布改變其政策虑椎，市場參與者將從其措辭中尋找未來道路的線索震鹉。在最有可能的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)將對(duì)聲明做出有限的修改捆姜，在一定程度上承認(rèn)量化寬松前瞻性指引部分取得了進(jìn)展传趾。鮑威爾可能會(huì)承認(rèn)，委會(huì)已經(jīng)開始討論縮債泥技，但要達(dá)到“進(jìn)一步取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展”的標(biāo)準(zhǔn)仍有“一段路要走”浆兰。市場定價(jià)反映了謹(jǐn)慎樂觀的前景，但若美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出鷹信息珊豹，空頭可能會(huì)承壓簸呈。在很大程度上應(yīng)被視為已經(jīng)定價(jià)會(huì)議的情況下，認(rèn)為圍繞美元的風(fēng)險(xiǎn)較一個(gè)月前更為平衡店茶。
西太平洋銀行：我行預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將維持政策不變蜕便，但FOMC應(yīng)該會(huì)就經(jīng)濟(jì)前景、風(fēng)險(xiǎn)偏向忽妒，以及資產(chǎn)購買步伐討論提供更多指引玩裙；會(huì)后政策聲明將繼續(xù)視通脹壓力為暫時(shí)性。
梅隆銀行（Mellon）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)Vince Reinhart說道：我認(rèn)為鮑威爾比你幾周前想象的要輕松一些段直。對(duì)德爾塔變體的擔(dān)憂與對(duì)通脹的憂慮減輕以及對(duì)全球前景的擔(dān)憂增加有關(guān)。因此溶诞，（美聯(lián)儲(chǔ)）要拿出確鑿證據(jù)鸯檬，證明他們正在放緩資產(chǎn)購買速度的呼聲將會(huì)減弱一些。
機(jī)構(gòu)對(duì)51名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示螺垢，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在2022年加快縮減MBS的購買喧务，四分之三的分析師預(yù)計(jì)在8月末舉行的杰克遜霍爾會(huì)議上或者是9月舉行的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議中，將會(huì)釋放縮減購債的早期信號(hào)枉圃。近一半的受訪者認(rèn)為功茴，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在12月正式宣布縮減購債規(guī)模，71%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為孽亲，實(shí)際縮減將從2022年第一季度開始坎穿。8%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)首先縮減MBS購買，46%的人認(rèn)為縮減MBS和國債購買將以同等規(guī)模進(jìn)行返劲。
安聯(lián)的首席經(jīng)濟(jì)顧問埃里安在接受采訪時(shí)批評(píng)玲昧，那些將美國物價(jià)上漲描述為“暫時(shí)性”的評(píng)估聲音，對(duì)通貨膨脹是什么以及它如何在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中蔓延篮绿，存在根本性的誤解孵延；他表示：當(dāng)人們說通脹是孤立的事件、是暫時(shí)性的現(xiàn)象亲配，總讓我覺得好笑尘应。我認(rèn)為今天市場對(duì)通脹存在根本性的誤解惶凝，因?yàn)椤蠖鄶?shù)人很久沒有經(jīng)歷過它，當(dāng)然華爾街的大多數(shù)交易員也沒有經(jīng)歷過它犬钢；他指出梨睁，美國的二手車價(jià)格飆升至60多年來的最高水平，隨后是新車價(jià)格上漲和租車價(jià)格上漲娜饵，這表明通貨膨脹沒有得到遏制坡贺。他說，通脹鏈?zhǔn)怯羞壿嬁裳南湮瑁鼈冃枰獣r(shí)間遍坟，不幸的是，大多數(shù)人還沒有看到它們晴股，所以他們認(rèn)為一切都是孤立的愿伴，然而實(shí)際上，事實(shí)并非如此电湘，它們是相互關(guān)聯(lián)的隔节；對(duì)于本周美聯(lián)儲(chǔ)決議，埃里安表示寂呛，他并不指望新聲明將出現(xiàn)任何意外的鷹立場怎诫，而且美聯(lián)儲(chǔ)采用的新政策不再基于預(yù)測，而是基于結(jié)果贷痪，他還堅(jiān)持認(rèn)為通脹將繼續(xù)走高幻妓，美聯(lián)儲(chǔ)最終將不得不加快收緊步伐，他說：他們將嘗試調(diào)整市場劫拢，從非常漸進(jìn)地縮減開始肉津。這次通脹與我們幾十年來所經(jīng)歷的非常不同。
IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gopinath：新冠肺炎德爾塔變異毒株是影響全球經(jīng)濟(jì)前景的重要因素之一舱沧。我們尚未擺脫新冠疫情妹沙。美國當(dāng)前的通脹上行現(xiàn)象在很大程度上是暫時(shí)性的。如果美聯(lián)儲(chǔ)減碼QE熟吏，可能會(huì)引發(fā)新興市場金融條件趨緊距糖。
高盛分析師團(tuán)隊(duì)指出，由于美國服務(wù)業(yè)復(fù)蘇后勁不足分俯，全美GDP增速在進(jìn)入2022年之后料錄得顯著回落肾筐；該機(jī)構(gòu)指出，從當(dāng)前的狀況來看缸剪，即使疫情繼續(xù)緩和吗铐，其對(duì)民眾心理所造成的重挫仍會(huì)延續(xù)更久時(shí)間，這意味著無論是光臨娛樂休閑場所的意外杏节，還是在這一行業(yè)就業(yè)的需求都會(huì)在相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)受到遏制唬渗，這顯然會(huì)令美國經(jīng)濟(jì)喪失一大塊的拼圖典阵；高盛因此指出，美國經(jīng)濟(jì)將因?yàn)橐咔榭只诺某志眯匀栽俣仁倌魇牛辽僭谖磥硪荒臧霑r(shí)間內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速將重趨下行壮啊，于是，在今年底時(shí)撑蒜，失業(yè)率仍將高達(dá)4.4%歹啼，而非預(yù)估的4.2%，意味著失業(yè)人口仍要比疫情爆發(fā)前多出數(shù)百萬之多座菠。雖然今年美國全年GDP仍將有6.6%的增長狸眼，但是到2022年之后，經(jīng)濟(jì)增速就會(huì)再度腰斬浴滴。
日本央行行長黑田東彥表示拓萌，日本央行決定用外匯儲(chǔ)備購買海外綠色債券后，其外匯儲(chǔ)備的地理分布不會(huì)突然改變升略。他重申微王，購買外匯只是該行資產(chǎn)管理的一部分，而不是其貨幣政策的一部分品嚣。他還指出炕倘，將綠色債券作為主要政策設(shè)定的目標(biāo)，還有很長的路要走腰根。他排除了出售美元計(jì)價(jià)債券以購買歐洲綠色債券的可能性激才。其表示，如果日本發(fā)行主權(quán)綠色債券额嘿，外匯儲(chǔ)備不會(huì)被用來購買這些債券。
大華銀行分析師指出劣挫，紐元兌美元近期料在窄幅區(qū)間內(nèi)繼續(xù)盤整册养，因其受到的多空消息拉動(dòng)基本相抵，使其匯價(jià)難有上攻或下探突破當(dāng)前橫盤區(qū)間的動(dòng)能压固。一方面球拦，雖然新西蘭本國當(dāng)前受疫情影響甚微，但亞太周邊經(jīng)濟(jì)體疫情爆發(fā)的局面卻不可避免地溢出影響市場風(fēng)險(xiǎn)情緒帐我，拖累商品系貨幣走弱坎炼。但另一方面，新西蘭在疫情與經(jīng)濟(jì)前景上都更趨樂觀拦键，其貨幣政策因而注定將率先走向緊縮的背景谣光，卻令紐元走勢依舊強(qiáng)于澳元等關(guān)聯(lián)貨幣。
從技術(shù)日K線圖上來看芬为，美元指數(shù)收2連陰線萄金。美指上方壓力7月21日高點(diǎn)93.19蟀悦，下方支撐年線，美指支撐92.03氧敢，91.74日戈，阻力93.07，93.30孙乖。
歐元/美元支撐 1.1735浙炼，1.1703，阻力1.1881唯袄，1.1922
EURUSD：歐元兌美元昨日最高上探1.1841弯屈，最低觸及1.1761，收報(bào)1.1816越妈。
歐洲央行管委埃爾南德斯德科斯表示季俩，歐洲央行應(yīng)考慮在新冠疫情過后轉(zhuǎn)向其他資產(chǎn)購買計(jì)劃時(shí)，保留其緊急債券購買計(jì)劃的部分靈活性梅掠。他表示酌住，從購債計(jì)劃中學(xué)到的是，向經(jīng)濟(jì)中最需要的部分傾斜購債力量時(shí)的有效性和效率顯著提高阎抒。因此酪我，討論未來的購債計(jì)劃保留一些靈活要素的可能性是可取的。這些言論預(yù)示著且叁，當(dāng)政策制定者開始就如何將重點(diǎn)從抗擊危機(jī)轉(zhuǎn)向?qū)崿F(xiàn)通脹目標(biāo)展開正式談判時(shí)都哭，會(huì)議可能會(huì)很緊張。多年來一些官員擔(dān)心購債計(jì)劃會(huì)增加金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)逞带，削弱政府保持財(cái)政健康的動(dòng)力欺矫。
大華銀行表示，歐洲央行7月貨幣政策會(huì)議本應(yīng)是非重大事件展氓，但在其戰(zhàn)略評(píng)估報(bào)告發(fā)布后穆趴，會(huì)議變成了一個(gè)關(guān)鍵焦點(diǎn)，在該報(bào)告中遇汞，歐洲央行管委會(huì)同意了2%的中期對(duì)稱通脹目標(biāo)未妹，正如預(yù)期的那樣，歐洲央行7月修訂了利率前瞻性指引空入，采取了更為鴿派的立場络它；管委會(huì)還確認(rèn)了支持其物價(jià)穩(wěn)定任務(wù)的其他措施，即關(guān)鍵利率水平歪赢、資產(chǎn)購買計(jì)劃下的購買化戳、再投資政策和長期再融資操作，這一最新利率決議強(qiáng)化了我們的觀點(diǎn)轨淌，即由于服務(wù)業(yè)抑制了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)迂烁，以及新冠病毒帶來的長期挑戰(zhàn)看尼，歐洲央行將不得不在一段時(shí)間內(nèi)保持高度寬松貨幣政策，盡管目前還沒有討論盟步，但歐洲央行的鴿派傾向?qū)⒈砻鳎?022年月度購買量的減少總量將低于此前預(yù)期藏斩，從而排除任何有關(guān)縮減購債的猜測。
從技術(shù)日線圖上來看却盘，歐元收3連陽線狰域。上方壓力30日均線，下方支撐7月21日低點(diǎn)1.1750黄橘。
交易策略：如匯價(jià)反彈持穩(wěn)于1.1841之上兆览，可考慮輕倉做多，目標(biāo)為1.1881-1.1922塞关；如匯價(jià)反彈破敗1.1808繼續(xù)嘗試做空抬探，目標(biāo)1.1735-1.1703。
英鎊/美元 支撐 1.3717帆赢，1.3668小压，阻力1.3977，1.4058
GBPUSD：英鎊兌美元昨日最高1.3895椰于，最低觸及1.3765怠益，收報(bào)1.3880。
德意志銀行英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sanjay Raja在研報(bào)中指出瘾婿，預(yù)計(jì)英國央行將于2022年8月將基準(zhǔn)利率上調(diào)15個(gè)基點(diǎn)蜻牢，隨后在2023年2月和2024年5月再度分別加息25個(gè)基點(diǎn)∑悖“總的來說抢呆，經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)好于我們的預(yù)期。雖然第二季度的增長可能會(huì)符合我們當(dāng)前的預(yù)期笛谦，但進(jìn)入今年镀娶，復(fù)蘇勢頭超過了我們的預(yù)期”【竞保“我們還預(yù)計(jì)勞動(dòng)力復(fù)蘇將放緩，我們認(rèn)為這將增加勞動(dòng)力市場某些部分的工資壓力宝泵，盡管非常溫和”好啰。“與前一個(gè)緊縮周期不同的是儿奶，貨幣政策委會(huì)可能更關(guān)注央行的資產(chǎn)負(fù)債表框往，而不是政策利率”。
從技術(shù)日線圖上來看闯捎，英鎊收2連陽線椰弊。上方壓力半年線许溅，下方支撐10日均線。
交易策略：如匯價(jià)反彈持穩(wěn)于1.3895秉版，可考慮輕倉做多贤重，目標(biāo)為1.3977-1.4058；如匯價(jià)反彈破敗1.3847清焕，可繼續(xù)嘗試做空并蝗，目標(biāo)1.3717-1.3668。
黃金 支撐1785.70秸妥，1779滚停，阻力1811.50，1817.70
黃金昨日最高上探1805.30美元/盎司粥惧，最低下探觸1792.40美元/盎司键畴，最終收報(bào)1798.10美元/盎司。
美元指數(shù)已從5月底觸及的年初以來低點(diǎn)89.533上漲逾4%突雪。CFTC數(shù)據(jù)顯示起惕，上周美元凈多頭寸升至逾14個(gè)月以來的最高水平，標(biāo)志著匯市自今年第一季度以來出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變挂签。當(dāng)時(shí)對(duì)沖fund加大看跌押注疤祭，預(yù)期美國創(chuàng)紀(jì)錄的低利率將拖累美元。如果美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)后發(fā)表強(qiáng)硬立場饵婆，美元將進(jìn)一步上漲勺馆，但市場普遍認(rèn)為這不太可能。美聯(lián)儲(chǔ)從周二開始為期兩天的政策會(huì)議侨核。市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將維持政策不變草穆，但對(duì)于何時(shí)開始縮減購債規(guī)模以及縮減步伐等關(guān)鍵問題，投資者希望得到明確答案搓译。如美聯(lián)儲(chǔ)釋放出鷹信息悲柱，將打壓對(duì)黃金的需求。也有分析指出些己，由于冠狀病毒德爾塔變種造成的不確定性豌鸡，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)選擇采取更加謹(jǐn)慎的基調(diào)，并暗示可能推遲縮減購債規(guī)模段标，從而打壓美元涯冠，并提振金價(jià)。
DailyFX策略分析師楊燕表示：“市場也許低估了Delta變種可能給經(jīng)濟(jì)反彈帶來的不利影響逼庞，并使各國央行有理由推遲縮減刺激蛇更。”她補(bǔ)充說，從中期來看派任，如果各地央行繼續(xù)實(shí)施寬松的貨幣政策砸逊，金價(jià)將有更大的上漲空間。
OANDA亞太區(qū)高級(jí)市場分析師Jeffrey Halley說：“如果日線收盤價(jià)低于每盎司1790美元掌逛，意味著金價(jià)將進(jìn)一步修正师逸，下探每盎司1750.00美元的關(guān)鍵支撐位。然而颤诀，技術(shù)圖表顯示字旭，事實(shí)上，黃金正在這些水平上悄悄地進(jìn)行盤整崖叫，為恢復(fù)中長期上升趨勢做準(zhǔn)備遗淳。”
從技術(shù)日線來看心傀，黃金收小陽線屈暗。上方壓力60日均線，下方支撐7月19日低點(diǎn)1794脂男。
交易策略：若金價(jià)反彈持穩(wěn)于1801养叛，可考慮繼續(xù)做多，目標(biāo)為1811.50-1817.70宰翅，若金價(jià)下行跌破1792.40弃甥；可嘗試輕倉做空，目標(biāo)為1785.70-1779汁讼。
今天關(guān)注的主要數(shù)據(jù)面如下：
14:00 德國8月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)
20:30 加拿大6月核心CPI-普通年率(%)
20:30 美國6月批發(fā)庫存月率初值(%)
02:00 美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布利率決議及政策聲明
02:30 美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾召開發(fā)布會(huì)
