1哀蘑，從過去兩次降準(zhǔn)的經(jīng)驗(yàn)看，在降準(zhǔn)啟動3個月之后的銀行理財(cái)收益率會出現(xiàn)顯著下降界酒，1年平均降幅在1%左右圣拄。
2，每次降息之后的新一輪國債利率都將隨之下降毁欣，不過降準(zhǔn)則對國債沒有影響庇谆，利率將保持不變岳掐。
3，央行降準(zhǔn)對于各個板塊和概念的影響不一饭耳，如果從行業(yè)而言串述，金融、地產(chǎn)等資金密集型行業(yè)都將獲益寞肖。
1纲酗、重磅！央行決定對普惠金融實(shí)施定向降準(zhǔn)政策
根據(jù)國務(wù)院部署新蟆，為支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)展普惠金融業(yè)務(wù)觅赊，聚焦單戶授信500萬元以下的小微企業(yè)貸款、個體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營性貸款栅葡，以及農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營茉兰、創(chuàng)業(yè)擔(dān)保、建檔立卡貧困人口欣簇、助學(xué)等貸款规脸，人民銀行決定統(tǒng)一對上述貸款增量或余額占全部貸款增量或余額達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行實(shí)施定向降準(zhǔn)政策 。凡前一年上述貸款余額或增量占比達(dá)到 1.5%的商業(yè)銀行熊咽，存款準(zhǔn)備金率可在人民銀行公布的基準(zhǔn)檔基礎(chǔ)上下調(diào)0.5個百分點(diǎn)莫鸭；前一年上述貸款余額或增量占比達(dá)到10%的商業(yè)銀行，存款準(zhǔn)備金率可按累進(jìn)原則在第一檔基礎(chǔ)上再下調(diào)1個百分點(diǎn)横殴。上述措施將從2018年起實(shí)施被因。
2、為何央行選擇此時降準(zhǔn)衫仑？
此次對普惠金融實(shí)施定向降準(zhǔn)政策梨与，是根據(jù)國務(wù)院部署對原有定向降準(zhǔn)政策的拓展和優(yōu)化，以更好地引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展普惠金融業(yè)務(wù)文狱。一方面粥鞋，原有定向降準(zhǔn)的領(lǐng)域主要是小微企業(yè)和“三農(nóng)”貸款，此次對普惠金融實(shí)施定向降準(zhǔn)政策不僅覆蓋了上述貸款瞄崇，還將政策延伸到脫貧攻堅(jiān)和“雙創(chuàng)”等其他普惠金融領(lǐng)域貸款呻粹，政策外延更加完整和豐富。另一方面苏研，對普惠金融實(shí)施定向降準(zhǔn)政策還對原有政策標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了優(yōu)化等浊，聚焦真小微、真普惠摹蘑，指向單戶授信500萬元以下的小微企業(yè)貸款筹燕、個體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營性貸款，以及農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營、創(chuàng)業(yè)擔(dān)保庄萎、建檔立卡貧困人口踪少、助學(xué)等貸款，政策精準(zhǔn)性和有效性顯著提高糠涛。
3、降準(zhǔn)八大影響與你的錢有關(guān)
01.多數(shù)銀行存款利率維持不變 少部分可能下降
降準(zhǔn)對銀行存款利率沒有直接影響兼犯，大部分銀行將維持不變忍捡。不過由于降準(zhǔn)之后銀行上繳的存款準(zhǔn)備金少了，可以利用的資金變多切黔，等于資金面變寬松砸脊。雖然存款基準(zhǔn)利率不變，但是銀行如果不差錢就可能將利率上浮幅度下調(diào)纬霞。
02.國債利率保持不變
國債的利率一般與存款利率密切相關(guān)凌埂，每次降息之后的新一輪國債利率都將隨之下降，不過降準(zhǔn)則對國債沒有影響诗芜，利率將保持不變瞳抓。
03.大額存單利率不受影響
大額存單與國債相同，利率都與存款利率掛鉤伏恐，目前大額存單利率普遍較基準(zhǔn)利率上浮40%孩哑，高起點(diǎn)、低利率早已遭受質(zhì)疑翠桦，如果利率再下調(diào)横蜒，對投資者的吸引力將會變得更小。本次降準(zhǔn)之后大額存單利率預(yù)計(jì)不會受到影響销凑。
04.降低銀行理財(cái)收益率
降準(zhǔn)對銀行理財(cái)?shù)目膳渲觅Y產(chǎn)會產(chǎn)生重要影響丛晌，會導(dǎo)致理財(cái)可投資資產(chǎn)的減少和資產(chǎn)收益率的下降，反過來會倒逼銀行理財(cái)收益率的下降斗幼。從過去兩次降準(zhǔn)的經(jīng)驗(yàn)看澎蛛，在降準(zhǔn)啟動3個月之后的銀行理財(cái)收益率會出現(xiàn)顯著下降，1年平均降幅在1%左右孟岛。
05.增加債券需求 債券利率將下行
降準(zhǔn)對銀行理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置有著重要影響瓶竭。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)低迷的情況下，降準(zhǔn)后商業(yè)銀行自營賬戶增加的資金未必會放貸款渠羞，但肯定會去買債券斤贰，債券利率必然會大幅下降。目前銀行理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置35%以內(nèi)是非標(biāo)資產(chǎn)次询，而65%以上是標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)荧恍，其中債券類資產(chǎn)的占比在60%左右。而市場上的債券供給是有限的，因而銀行理財(cái)可以買到的債券和利率都會下降送巡。
-P2P理財(cái)收益長期將走低
當(dāng)前摹菠，P2P作為互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)囊环N重要形式，已經(jīng)開始走進(jìn)了百姓的“錢袋子”骗爆。而此次央行降準(zhǔn)次氨，會不會對P2P產(chǎn)生影響呢？部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為摘投，降準(zhǔn)對開展個人信貸業(yè)務(wù)的P2P行業(yè)基本沒有影響煮寡。雖然降準(zhǔn)帶來的流動性增加，以及傳導(dǎo)出的貨幣總量增加犀呼，或?qū)⒔档蜕鐣w融資成本幸撕，也將對網(wǎng)貸平臺收益率產(chǎn)生影響，但不太可能出現(xiàn)大幅下降的情況外臂。整體來看坐儿，雖然網(wǎng)貸行業(yè)收益率水平短期內(nèi)不會明顯下跌，但長期預(yù)計(jì)仍將走低宋光。此外貌矿，降準(zhǔn)之后寶寶收益繼續(xù)下滑板上釘釘。
06.降準(zhǔn)股市影響
業(yè)內(nèi)人士表示跃须，降準(zhǔn)屬股市重大利好站叼，考慮到2008年以來歷次降準(zhǔn)后上證均高開低走甚至大跌，投資者需提防重復(fù)上演追高套牢的悲劇菇民。例如2015年2月4日央行公布降準(zhǔn)消息后尽楔，第二天滬深股市反而雙雙收跌。
業(yè)內(nèi)人士表示第练，央行降準(zhǔn)對于各個板塊和概念的影響不一阔馋，如果從行業(yè)而言，金融娇掏、地產(chǎn)等資金密集型行業(yè)都將獲益呕寝。
受益板塊一：資金敏感型品種
無論是銀行還是地產(chǎn)，都屬于資金敏感型品種婴梧。對于銀行而言下梢，降準(zhǔn)最大的利好在于可貸規(guī)模比例，據(jù)測算塞蹭，準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5%將為銀行帶來3700億元的資金釋放孽江，從貨幣乘數(shù)變化的角度計(jì)算，理論上將帶來15000億元左右的M2增加番电。相同的還有地產(chǎn)行業(yè)岗屏，雖然這種影響同樣有限辆琅。半年內(nèi)準(zhǔn)備金兩次下調(diào)，并不意味著對于地產(chǎn)開發(fā)商信貸控制的解禁这刷，但流動性預(yù)期有所好轉(zhuǎn)婉烟，不排除部分剛需入市的可能，至少成交量的些許好轉(zhuǎn)有利于緩解房企緊繃的資金鏈暇屋。作為利息敏感品種的保險股也會小幅受益似袁。前期關(guān)于放開交強(qiáng)險對于保險行業(yè)是突發(fā)利空。但降準(zhǔn)會增加降息預(yù)期率碾，進(jìn)而推動債券等資產(chǎn)價格上漲叔营，這點(diǎn)從國債指數(shù)去年以來的單邊上揚(yáng)走勢中就不難看出。而債券是保險公司的主要投資標(biāo)的所宰，其價格上揚(yáng)也有望對沖交強(qiáng)險放開的利空。
銀行概念股：浦發(fā)銀行畜挥、民生銀行仔粥、招商銀行、工商銀行蟹但、建設(shè)銀行躯泰、農(nóng)業(yè)銀行。
券商概念股：中信證券华糖、海通證券麦向、招商證券、長江證券客叉。
地產(chǎn)概念股：萬科A诵竭、保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)兼搏、金地集團(tuán)卵慰、華夏幸福、廊坊發(fā)展佛呻。
受益板塊二：大宗商品類
大宗商品裳朋，尤其是有色金屬，主要受兩個因素驅(qū)動吓著，一個是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求端鲤嫡，另一個則是對于流動性的預(yù)期。前者而言绑莺，至少上半年不會有明顯起色暖眼，但市場已有一定預(yù)期。配合全球流動性松動的預(yù)期紊撕，可能成為影響大宗商品走勢的超預(yù)期因素罢荡。
有色金屬概念股：銅陵有色、中國鋁業(yè)、江西銅業(yè)区赵、中金嶺南惭缰、鋅業(yè)股份。
受益板塊三：高分紅概念股
降準(zhǔn)雖然不等同于降息笼才，但隨著銀行間流動性的些許好轉(zhuǎn)漱受，銀行間市場的資金價格有望出現(xiàn)一定程度回落。資金價格的回落也會是民間借貸等資金信貸的投資回報(bào)率回落骡送。相比之下昂羡，藍(lán)籌股，尤其是始終能夠保持高分紅比例的藍(lán)籌股摔踱，其持有價值將有所突出虐先。目前正是年報(bào)陸續(xù)披露階段，對于高分紅派敷、低市盈率的藍(lán)籌股而言蛹批，正是一個長期價值凸顯的時候。
高送轉(zhuǎn)概念：眾信旅游篮愉、天保重裝腐芍、贏時勝、飛天誠信试躏、飛凱材料猪勇、東易日盛、東方通颠蕴。
07.樓市影響
對于購房者來說泣刹，近期層出不窮的刺激政策難免會引起一定程度的恐慌，松動的信貸讓購房者難以再期待價格下調(diào)回歸合理裁替。降準(zhǔn)以后銀行后續(xù)資金將更加寬裕项玛，房貸有望繼續(xù)寬松，購房者壓力持續(xù)降低弱判。所以購房者若繼續(xù)觀望可能會錯過最佳購房時機(jī)襟沮、增加購房成本，積極入市是比較明智的做法昌腰。
08.黃金市場無本質(zhì)影響
降準(zhǔn)對黃金的影響要從兩方面來看：一方面开伏，降準(zhǔn)之后市場上流動資金增加，將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長遭商，刺激居民消費(fèi)固灵，金價有望上漲；另一方面劫流，降準(zhǔn)之后銀行可放貸資金增加巫玻，市場上資金量增加丛忆，人民幣變得廉價了，美元則相對升值仍秤，而美元和黃金價格通常呈負(fù)相關(guān)關(guān)系熄诡。不過從整體來看黃金基本面持續(xù)偏弱，未來金價走勢不容樂觀诗力，而降準(zhǔn)對其則無本質(zhì)影響凰浮。
4、降準(zhǔn)是什么意思苇本？和降息有什么區(qū)別袜茧？
作為普通老百姓看到這條新聞時會有些許疑惑：降準(zhǔn)是什么意思？和降息又有什么區(qū)別瓣窄？
所謂降準(zhǔn)笛厦，就是降低存款準(zhǔn)備金，那么問題來了俺夕，什么是存款準(zhǔn)備金递递？
簡單來說，存款準(zhǔn)備金是指啥么，央行要將存款的一定比例交給銀行來保管，作為準(zhǔn)備金贰逾，而存款準(zhǔn)備金占銀行存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率悬荣。央行要求銀行上交存款準(zhǔn)備金是為了防止商業(yè)銀行盲目放貸，導(dǎo)致銀行沒有充足資金兌現(xiàn)儲戶的存款疙剑。
舉個栗子氯迂，降準(zhǔn)前，我國金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金率為20%言缤，那么銀行每收進(jìn)100元存款嚼蚀，就要上交20元給央行作為存款準(zhǔn)備金，剩下的80元才能去放貸管挟。如今轿曙，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5個百分點(diǎn)后，那么銀行可以放貸的金額就可以變?yōu)?0.5元了僻孝。
央行降準(zhǔn)是為了釋放銀行業(yè)的流動性导帝，讓市場上的錢多一些，根據(jù)2014年底銀行數(shù)據(jù)進(jìn)行粗略測算穿铆，央行降準(zhǔn)后您单，銀行釋放的基礎(chǔ)貨幣約在6000億元左右。
那么降準(zhǔn)和降息有什么區(qū)別呢荞雏？
降息是降低銀行的貸款利率虐秦，沒有增加市場資金量平酿，但可以改變資金的投向。其主要是為了鼓勵企業(yè)的投資行為悦陋，但不一定代表貨幣流通量就會因此增加蜈彼。降息主要有兩個作用：1、通過降低央行存款回報(bào)叨恨，讓錢進(jìn)入銀行之外的市場柳刮，提高交易活躍度；2痒钝、可以降低貸款的成本秉颗，提高產(chǎn)品的競爭力。所以簡單的來講送矩，降準(zhǔn)是投放流通貨幣蚕甥，降息是鼓勵投資。
5栋荸、降準(zhǔn)該如何操作菇怀？
說起來，寬松貨幣政策可以有很多種操作方式晌块。直接印鈔票是一種爱沟，降低存款準(zhǔn)備金率和貸款利率是一種，央行在公開市場上買入債券注資也是一種。如果是印鈔票，增加流通中的貨幣誓酒，大家就會覺得手里的錢“毛”了役听；而降準(zhǔn)、買入債券等，理論上就會使需要錢的企業(yè)和個人更容易地貸到款，一般可以刺激經(jīng)濟(jì)更快發(fā)展。
降準(zhǔn)铃辖，首先應(yīng)該弄清楚存款準(zhǔn)備金率到底是什么。存款準(zhǔn)備金率直接影響的是銀行手頭所有的流動性資金猪叙，因?yàn)檠胄袑τ谏虡I(yè)銀行是有規(guī)定的娇斩，商業(yè)銀行必須在央行存有一定比例的錢，這些錢是不能用于貸款的沐悦。比如銀行有100萬成洗，準(zhǔn)備金率是15%，那么只有85萬可以放貸藏否；如果降低到14.5%瓶殃，就有85.5萬可以用來放貸。
因此副签，降準(zhǔn)帶來的直接效果就是商業(yè)銀行可以用于貸款的錢增多了遥椿，市場上的流動資金也就多了基矮，但這和印鈔票是不能等同的——印鈔票是直接增加總的貨幣量，而降準(zhǔn)是將原來“凍結(jié)”的貨幣釋放出來冠场，總的貨幣量并沒有增加家浇，但二者都可以達(dá)到類似的效果，那就是增加市場上的流動資金碴裙。
那么降準(zhǔn)對我們普通居民手里的錢到底有什么影響呢钢悲？居民對于手里錢的變化感受最明顯的可能還是物價的變化，說降準(zhǔn)對于物價沒有影響那是不可能的舔株，但關(guān)鍵是影響有多大莺琳，以目前我國的物價水平來看的話，這種影響還是比較小的载慈，考慮到目前我國不少商品處于供大于求的狀態(tài)惭等，即便適當(dāng)?shù)脑黾由鐣鲃淤Y金，這類商品的價格受到的影響也不會太大办铡。
我們可以回顧一下歷史辞做。2008年11月，為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)危機(jī)寡具、“保增長”秤茅，中國的貨幣政策首次提出“適度寬松”；2年后童叠，中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升嫂伞，2011年度中央經(jīng)濟(jì)工作會議上，貨幣政策回歸“穩(wěn)健”拯钻。同樣，在經(jīng)歷了幾年的“穩(wěn)健”之后撰豺，2016年“略偏寬松”的說法粪般，也可以看作是在當(dāng)前較為低迷的經(jīng)濟(jì)局勢下的應(yīng)對舉措。
我們都對美國“量化寬松”（QE）的說法耳熟能詳污桦。其做法亩歹，則無非是在金融危機(jī)到來時，通過大量印鈔票的方式來制造和投遞流動性凡橱，穩(wěn)定市場的情緒和秩序小作。從結(jié)果看，至少對當(dāng)時美國乃至世界的經(jīng)濟(jì)秩序穩(wěn)定還是起到了作用的稼钩。
因此顾稀，如何看待從“略偏寬松”到“降準(zhǔn)”，得把很多事兒結(jié)合起來看坝撑。
