一、概念
昨天我們學(xué)習(xí)了“盈利能力”的第一個(gè)指標(biāo)——“毛利率”，它讓我們學(xué)會(huì)判斷一家公司是否具備長期穩(wěn)健的獲利能力。如果說一家公司的毛利確實(shí)不錯(cuò)，但是經(jīng)營企業(yè)的開銷也非常巨大武契，到頭來有可能還是賺不到錢的。就像生活中很多高薪家庭，他們收入很高咒唆、開銷也很大届垫，因此有可能每月結(jié)余并不多。
下面從收入開始分析钧排，有收入一定有成本敦腔，比如餐館里的菜，做這道菜的食材就是成本恨溜。收入減去成本等于毛利符衔。再類比個(gè)人的費(fèi)用支出，公司的也有公司的費(fèi)用糟袁。因此毛利減去費(fèi)用判族，得到營業(yè)利潤！
所以說项戴，為了多維度形帮、更客觀地評(píng)價(jià)一家公司的賺錢能力，我們除了關(guān)注“毛利率”周叮，還要關(guān)注“營業(yè)利潤率”和“營業(yè)費(fèi)用率”辩撑。“毛利率”代表這是不是一門好生意仿耽，“營業(yè)利潤率”說明的有沒有賺錢的真本事合冀！
現(xiàn)在你能在紙上寫出“營業(yè)收入、營業(yè)成本项贺、毛利君躺、營業(yè)費(fèi)用和營業(yè)利潤”五者之間的關(guān)系嗎？這點(diǎn)很重要开缎，一定要弄清楚哦棕叫！
毛利=營業(yè)收入-營業(yè)成本
營業(yè)利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)費(fèi)用
二、計(jì)算公式
1奕删、營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入俺泣。
2、營業(yè)費(fèi)用率=毛利率-營業(yè)利潤率完残，即下圖中“C1-C2”砌滞。
三、實(shí)例計(jì)算
繼續(xù)以“永輝超市”為例坏怪，計(jì)算其2017年的“營業(yè)利潤率”和“營業(yè)費(fèi)用率”
1、“營業(yè)利潤率”計(jì)算绊茧，分子铝宵、分母分別見“利潤表”中“營業(yè)利潤”和“營業(yè)收入”科目。分子：19.41億元，分母585.91億元鹏秋。代入公式尊蚁，得到營業(yè)利潤率=19.41/585.91=3.3%。
2侣夷、“營業(yè)費(fèi)用率”計(jì)算
2017“永輝超市”的“毛利率”為20.8%横朋，“營業(yè)利潤率”為3.32%，因此百拓，其營業(yè)費(fèi)用率=20.8%-3.3%=17.5%琴锭。
與財(cái)務(wù)說有點(diǎn)小差距，我覺得我算的沒錯(cuò)衙传，嘻嘻
補(bǔ)充說明下：我們?cè)谟谩懊?- 營業(yè)利潤”計(jì)算費(fèi)用率的過程中决帖，會(huì)出現(xiàn)兩種特殊情況，一是像茅臺(tái)這種蓖捶，和財(cái)報(bào)說相比結(jié)果相差有點(diǎn)大（茅臺(tái)費(fèi)用率分別為13.1%和22.9%）地回，二是有些公司的費(fèi)用率算出來是負(fù)的。比如“上海萊士”2015俊鱼、2016年兩年指標(biāo)刻像。以2016年為例，如果僅用毛利率-利潤率=63.7%-83.7%=-20%并闲，得到費(fèi)用率是-20%细睡。這好像不太符合邏輯！用生活常識(shí)想想焙蚓，費(fèi)用怎么可能是負(fù)的呢纹冤，難道科研費(fèi)用、營銷費(fèi)用都不用花錢嗎购公！但財(cái)報(bào)說上2016年的費(fèi)用率是14.4%萌京。
這是因?yàn)槌缭谇捌谶@個(gè)問題上進(jìn)行了迭代，改變了費(fèi)用率的計(jì)算方法宏浩，現(xiàn)在財(cái)報(bào)說按照下面的公式計(jì)算費(fèi)用率：
營業(yè)費(fèi)用率 = (銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用)/營業(yè)收入
分子為三個(gè)費(fèi)用相加知残，和以前兩者（毛利-利潤）相比，少計(jì)算了幾個(gè)東西比庄，分別是：
（1）資產(chǎn)減值求妹；（2）非經(jīng)營性收益，即投資之類的佳窑；（3）營業(yè)外支出制恍；（4）所得稅。
這個(gè)公式更合理一些神凑，但不能像MJ老師給的公式那樣净神，快速算出的費(fèi)用率何吝，需要去查細(xì)節(jié)科目的數(shù)據(jù)。
所以鹃唯，沒有特別的異常情況爱榕，營業(yè)費(fèi)用率這個(gè)指標(biāo)，我們的建議是：可以直接用“毛利率-營業(yè)利潤率”得到大致的數(shù)據(jù)坡慌，并結(jié)合其他指標(biāo)一起看黔酥；如果有異常（比如為負(fù)數(shù)），再用財(cái)報(bào)說來參考或者自己再看下細(xì)分科目洪橘，一般我們還是指導(dǎo)投資不是做會(huì)計(jì)跪者，不要糾結(jié)在一個(gè)指標(biāo)上。
四梨树、指標(biāo)判斷的判斷標(biāo)準(zhǔn)
“營業(yè)利潤率”和“毛利率”一樣坑夯，越高越好，但沒有具體的判斷指標(biāo)抡四，兩者都要在行業(yè)中進(jìn)行橫向?qū)Ρ取?/p>
上述兩項(xiàng)沒有明確的標(biāo)準(zhǔn)柜蜈，但“營業(yè)費(fèi)用率”可按下列指標(biāo)判斷一家公司在行業(yè)內(nèi)的相對(duì)地位：
1、營業(yè)費(fèi)用率<10%指巡，代表這家公司在行業(yè)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模很大淑履，是具有一技之長的公司，或是行業(yè)的前三甲藻雪。
2秘噪、如果營業(yè)費(fèi)用率不僅能<10%，還能<7%勉耀，那它不僅規(guī)模很大指煎，在經(jīng)營上的費(fèi)用也相當(dāng)節(jié)省。
3便斥、營業(yè)費(fèi)用率>20%至壤，可能出現(xiàn)在以下行業(yè)中：
（1）、自有品牌枢纠，廣告推銷的費(fèi)用非常貴像街。
（2）、尚未具有經(jīng)濟(jì)規(guī)模的公司晋渺，因?yàn)榉帜福I業(yè)收入）小镰绎，所以指標(biāo)高。
（3）木西、市場蓬勃發(fā)展畴栖，但仍需持續(xù)投入的行業(yè)。
（4）八千、需要不斷促銷驶臊，才有回頭客的行業(yè)挪挤，如超市。
（5）关翎、餐飲業(yè)。餐飲業(yè)的費(fèi)用率一般都在33%以上鸠信，所以餐飲業(yè)的毛利率也必須在50%以上才能持續(xù)經(jīng)營纵寝。
你所選的公司，毛利星立、利潤如何爽茴？費(fèi)用控制的怎么樣？在行業(yè)中屬于哪個(gè)水平呢绰垂？趕緊分析一下吧^.^
我所關(guān)注的永輝超市室奏，毛利率為20.8，營業(yè)費(fèi)用率為17.3劲装，屬需要不斷促銷胧沫，才有回頭客的行業(yè)，屬超市類的中上等企業(yè)吧占业。
MJ老師風(fēng)險(xiǎn)提示：如果一家公司毛利率绒怨、營業(yè)利潤率很差，甚至是負(fù)的話谦疾，一定是要避開南蹂，是不能投資的。
這是今天課程的思維導(dǎo)圖小結(jié)念恍，方便大家回顧復(fù)習(xí)六剥！
