短期資金保障系數(shù)是指公司能迅速變現(xiàn)的資產(chǎn)用以償還一年內(nèi)到期的有息負(fù)債和利息支出的倍數(shù)西采。短期資金安全系數(shù)是指公司能夠變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)、可變現(xiàn)的投資資產(chǎn)用以償還到期流動(dòng)負(fù)債和利息支出的倍數(shù)乃坤。
概念定義
這是兩個(gè)財(cái)譯特有的財(cái)務(wù)指標(biāo)苛让。
短期資金保障系數(shù)是指公司能迅速變現(xiàn)的資產(chǎn)用以償還一年內(nèi)到期的有息負(fù)債和利息支出的倍數(shù)。
短期資金安全系數(shù)是指公司能夠變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)湿诊、可變現(xiàn)的投資資產(chǎn)用以償還到期流動(dòng)負(fù)債和利息支出的倍數(shù)狱杰。
如何對(duì)短期資金保障系數(shù)和短期資金安全系數(shù)分析
短期資金保障系數(shù)是確保公司有無足夠現(xiàn)金及快速變現(xiàn)資產(chǎn)用于償還一年內(nèi)到期的有息負(fù)債及期利息的償付能力關(guān)鍵指標(biāo)，最低標(biāo)準(zhǔn)值為1厅须。在此基礎(chǔ)上仿畸，短期資金保障系數(shù)越大，公司償債能力就越有保障朗和，公司存續(xù)就越安全错沽。而短期資金保障系統(tǒng)在0-1之間的公司，短期償債能力較弱眶拉，當(dāng)引起注意千埃，值越低，風(fēng)險(xiǎn)越大忆植。
短期資金安全系數(shù)是確保公司有無現(xiàn)金放可、可供變現(xiàn)的流動(dòng)性資產(chǎn)及可變現(xiàn)的投資資產(chǎn)用以償付企業(yè)流動(dòng)負(fù)債及相應(yīng)利息的償付能力關(guān)鍵指標(biāo)，最低標(biāo)準(zhǔn)值為1朝刊。在此基礎(chǔ)上耀里，短期資金安全系數(shù)越大，公司償債能力就越有保障拾氓，公司存續(xù)就越安全冯挎。短期資金安全系數(shù)在0-1之間的公司，表明公司短期償債能力已經(jīng)很弱咙鞍，應(yīng)當(dāng)引起注意房官，值越低，風(fēng)險(xiǎn)越大续滋。
當(dāng)短期資金保障系數(shù)在企業(yè)不存在有息債務(wù)的情況下易阳，有可能表現(xiàn)為負(fù)值。此時(shí)吃粒，企業(yè)的短期償債能力極高潦俺。
短期資金保障系數(shù)與短期資金安全系數(shù)分析的意義
?短期資金保障系數(shù)是用以分析公司有無債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)
當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金不足以償還需要?jiǎng)傂詢陡兜挠邢鶆?wù)及支付債務(wù)利息的能力時(shí)，投資者需要考慮的是徐勃，企業(yè)有無可以快速變現(xiàn)的其他資產(chǎn)以滿足債務(wù)償付的需要事示。
短期資金安全系數(shù)是用以分析企業(yè)清算時(shí)，能否清償一年內(nèi)到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)
這是假設(shè)當(dāng)企業(yè)面臨清算時(shí)或不能持續(xù)經(jīng)營時(shí)僻肖，考量企業(yè)能否具有償還流動(dòng)負(fù)債的能力肖爵，在特別情況下需要考慮的一個(gè)指標(biāo)。通常情況下臀脏，企業(yè)持續(xù)經(jīng)營劝堪，其流動(dòng)性資產(chǎn)與流動(dòng)性負(fù)債均在流動(dòng)周轉(zhuǎn)之中冀自，是不需要考慮這一層影響的，但如果企業(yè)面臨清算秒啦，或者不能持續(xù)經(jīng)營下去的情況下熬粗，則需要重視該指標(biāo)。如長生生物余境，如果企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)還能償還流動(dòng)負(fù)債及相關(guān)利息驻呐，則投資者還能分配剩余收益，否則的話芳来，有可以將顆粒無收含末。
二者均是用以觀察企業(yè)償付能力的指標(biāo)，值越大表示償付能力越強(qiáng)即舌，而小于1時(shí)佣盒，則通常表示償付能力不足。對(duì)于償付能力不足的企業(yè)顽聂，要著重留意公司是否存在到期不能償還債務(wù)沼撕，是否存在債務(wù)違約的可能性。
本指標(biāo)可以不用區(qū)分不同行業(yè)的企業(yè)芜飘，無論是重資產(chǎn)企業(yè)還是輕資產(chǎn)企業(yè)均適用于本指標(biāo)彌補(bǔ)了資產(chǎn)負(fù)債率在這方面的不足务豺。
案例說明
正常情況下的短期資金保險(xiǎn)系數(shù)與短期資金安全系數(shù)
日機(jī)密封（300470.sz）在正常情況下的短期資金保險(xiǎn)系數(shù)與短期資金安全系數(shù)值一般均在1以上，表明公司當(dāng)前沒有償債能力方面的風(fēng)險(xiǎn)嗦明。
短期資金保險(xiǎn)系數(shù)與短期資金安全系數(shù)偏低的情況
牧原股份（002714.sz）就最近一期的財(cái)報(bào)來看笼沥，牧原股份的短期資金保障系數(shù)及短期資金安全性均不足，雖然公司股價(jià)在對(duì)豬肉價(jià)格一致性看好的前提下娶牌，漲幅不小奔浅，但實(shí)際上，牧原股份償還短期債務(wù)仍有一定的問題诗良，如果豬肉價(jià)格并并如市場所預(yù)期般上漲汹桦，那牧原股份的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)非常大。
短期資金保險(xiǎn)系數(shù)與短期資金安全系數(shù)極差的情況
金洲慈航（000587.sz）是一家已經(jīng)公告了債務(wù)違約的公司鉴裹，其因無法償還即將于2019年5月15日到期的債券投資者回售部分的債務(wù)1.4億舞骆，還不是爆出來最大的雷。其“17金洲01”債于2017年4月5日發(fā)生径荔，規(guī)模5.2億督禽，期限三年，其中第二年末投資者可以選擇回售总处。盡管公司曾將票面利率從6.9%上調(diào)至9%狈惫，但仍有部分投資者選擇回售，本息計(jì)1.4億鹦马。
我們從金洲慈航的短期資金保障系數(shù)看到胧谈，金洲慈航該指標(biāo)已經(jīng)跌至0.17了忆肾，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于1的標(biāo)準(zhǔn)值，而其短期資金安全系數(shù)也僅錄得0.74菱肖，也已經(jīng)遠(yuǎn)離安全邊際線客冈。事實(shí) ，這種情況在金洲慈航已經(jīng)持續(xù)很長一段時(shí)間了蔑滓。
短期資金保險(xiǎn)系數(shù)與短期資金安全系數(shù)極為優(yōu)秀的情況
塔牌集團(tuán)（002233.sz）的短期資金保險(xiǎn)系數(shù)與短期資金安全系數(shù)，在最近一期的財(cái)務(wù)報(bào)表上遇绞，就表現(xiàn)得極為優(yōu)秀键袱，從圖中可以看到，公司的短期資金保障系數(shù)為-19.5倍摹闽，表明公司財(cái)務(wù)費(fèi)用表現(xiàn)為凈利息收入且沒有有息債務(wù)蹄咖，而同期的短期資金安全系數(shù)為4.7倍，亦表明公司即使無法持續(xù)經(jīng)營付鹿，償還流動(dòng)負(fù)債及本息亦沒有任何風(fēng)險(xiǎn)澜汤。
短期資金保險(xiǎn)系數(shù)與短期資金安全系數(shù)極是兩個(gè)針對(duì)償債能力極為有效的財(cái)務(wù)指標(biāo)，能清晰地傳達(dá)出公司償債能力的強(qiáng)弱舵匾，并且不受行業(yè)不同的影響俊抵，實(shí)際效果較資產(chǎn)負(fù)債率更佳。
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