一喳坠、 蜘蛛俠來(lái)解釋股票價(jià)格和公司價(jià)值的關(guān)系
我們用蜘蛛俠來(lái)比喻公司價(jià)值和股價(jià)的關(guān)系鞠评，人們能從外面看到的外套是他的股價(jià)，而藏在衣服里面的肉身是他的價(jià)值：
1壕鹉、 公司股價(jià)真切體現(xiàn)公司價(jià)值剃幌，則衣服貼合肉身，這是理想狀態(tài)晾浴，可以根據(jù)他是否還生長(zhǎng)來(lái)做投資決定负乡，如果判斷出來(lái)他還要長(zhǎng)大，就可以買脊凰，反之就不買抖棘。整體風(fēng)險(xiǎn)不大，沒有泡沫狸涌。
2切省、 公司股價(jià)虛高，這樣的公司有泡沫帕胆，有投資風(fēng)險(xiǎn)朝捆，要么衣服被戳破，要么肉身長(zhǎng)起來(lái)去匹配衣服的大欣帘（幾乎很難右蹦，有時(shí)候有些企業(yè)看起來(lái)衣服很大，其實(shí)是身體確實(shí)很大）歼捐。
這類公司不是沒有價(jià)值何陆，只是股價(jià)被炒作得很高了，虛高的股價(jià)可能會(huì)掩蓋問題豹储。對(duì)于個(gè)人投資者而言贷盲，最好不要碰，公司如果不出惡性問題，這個(gè)泡沫會(huì)一直在巩剖，或長(zhǎng)身體擠掉泡沫铝穷，或者被戳破，就這三個(gè)情況佳魔。
公司內(nèi)部如果再出點(diǎn)什么問題曙聂，會(huì)被炸得粉身碎骨，而且這是做空機(jī)構(gòu)最喜歡的公司股票類型鞠鲜，特別是內(nèi)部還有點(diǎn)問題的時(shí)候宁脊，例如瑞幸咖啡案例。你要是有這個(gè)眼光看出問題贤姆，也可以參與做空榆苞，畢竟擠一擠泡沫能賺錢也兼帶做好事。
3霞捡、 股價(jià)沒能完全體現(xiàn)真實(shí)價(jià)值坐漏，衣不蔽體，這樣的公司有非常大投資價(jià)值碧信，這也是股神巴菲特最愿意投資的公司赊琳。
因?yàn)檫t早有一天股價(jià)會(huì)展示真實(shí)價(jià)值，會(huì)漲上來(lái)砰碴，這時(shí)買入就是白賺躏筏，考慮到公司未來(lái)的成長(zhǎng)性，還能賺更多衣式，小蜘蛛俠可能長(zhǎng)成大蜘蛛俠。
這只股票就是投資最好的選擇檐什。
4碴卧、 股價(jià)開始下跌，公司內(nèi)部已經(jīng)敗壞了乃正，這樣的公司是重大風(fēng)險(xiǎn)住册，絕對(duì)不要碰，如果這時(shí)股價(jià)虛高瓮具，要么一點(diǎn)別碰荧飞，要么做空它。
這樣的公司要么是被內(nèi)部人士丑聞曝光名党，要么是被做空機(jī)構(gòu)爆出造假等情況叹阔，可能就是從1-3號(hào)的蜘蛛俠變化而來(lái)。
股價(jià)是市場(chǎng)上天天可以看到的传睹，問題的關(guān)鍵是如何判斷公司的價(jià)值耳幢，公司價(jià)值也是在發(fā)生變化的，這就需要大家判斷這家公司是幾號(hào)蜘蛛俠。
判斷公司價(jià)值的方法睛藻，最出名的投資人沃倫·巴菲特和他合伙人查理·芒格用長(zhǎng)期價(jià)值理論及其分析方法启上，這些方法可以在他們的年會(huì)發(fā)言稿和推薦書籍中找到痕跡，例如《證券分析》店印、《巴菲特致股東的信》冈在、《窮查理寶典》等。
其他人包括投資業(yè)內(nèi)人士的投資經(jīng)理包券，乃至聽小道消息的散戶，都有各自判斷企業(yè)真實(shí)價(jià)值的方法院峡，至于誰(shuí)能真的辨別出兴使，這就是能投資成功，或虧損嚴(yán)重的根源照激。
所以要進(jìn)入股市发魄，先學(xué)會(huì)如何判斷企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。巴菲特能這么成功就是他能看穿衣服俩垃，洞察蜘蛛俠的肉身是否健康励幼，是否具有成長(zhǎng)性，這樣一對(duì)比就知道這家公司值不值得投資口柳，所以這么傳奇的連續(xù)投資成功經(jīng)歷苹粟，才能讓他成為福布斯富豪榜前三。
巴菲特和查理的原則是一旦持有就長(zhǎng)期持有跃闹，短期波動(dòng)根本不用管的嵌削，而且不熟悉的行業(yè)，不熟悉的企業(yè)不做望艺。
二苛秕、游戲驛站的歷史
?游戲驛站是目前世界上最大的視頻游戲零售商，在全球10個(gè)國(guó)家擁有5509家門店（截止2021年2月）找默。
1983年艇劫，游戲驛站的前身“巴貝奇”成立，憑借銷售任天堂掌機(jī)Game Boy等產(chǎn)品迅猛發(fā)展惩激，1993年已經(jīng)有300家門店店煞，通過并購(gòu)等方式到2000年有近900家門店。
2000年以后剛好電腦游戲開始盛行风钻，例如《星際爭(zhēng)霸》顷蟀，《生化危機(jī)2》等，加上索尼的PS2游戲機(jī)和微軟的XBOX游戲機(jī)骡技，生意火爆衩椒，同時(shí)發(fā)力了二手電子游戲的業(yè)務(wù)。
這時(shí)的業(yè)務(wù)分為4塊：
1、游戲軟件（主要是游戲光盤）毛萌；
2苟弛、新游戲硬件如PS2,XBOX等；
3阁将、二手電子游戲產(chǎn)品（二手光盤等）膏秫；
4、周邊產(chǎn)品及會(huì)費(fèi)等做盅。
2002年缤削， 游戲驛站在紐交所上市，上市當(dāng)天股票價(jià)格就從10元美股發(fā)行價(jià)漲到18美元一股吹榴，開局不錯(cuò)亭敢。
2004年的時(shí)候，電子游戲迅猛發(fā)展图筹，公司業(yè)績(jī)良好帅刀，股價(jià)逐步提升，并在2007年達(dá)到了62美元的歷史最高远剩。
游戲驛站可以說是兩三代美國(guó)人的童年記憶扣溺，小時(shí)候基本都有到游戲驛站買游戲機(jī)或光盤的經(jīng)歷。
2004-2015年瓜晤，中間做了一些互聯(lián)網(wǎng)方面的嘗試锥余，包括收購(gòu)一些公司，參與游戲制作等等痢掠，但都效果不明顯驱犹。
到2016年的時(shí)候，游戲機(jī)的兩張王牌PS（Playstation）和XBOX都推出了網(wǎng)絡(luò)版主機(jī)足画，不帶DVD光驅(qū)雄驹，客戶直接可以在網(wǎng)上下載游戲，這一招很致命锌云，加上其他互聯(lián)網(wǎng)方面的沖擊荠医，導(dǎo)致2017年業(yè)績(jī)下滑吁脱，股票掉到了18美元一股桑涎。
投資人已經(jīng)開始不看好這家公司了。
四種業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)占比兼贡，因?yàn)槭袌?chǎng)的變化而發(fā)生了變動(dòng)攻冷，請(qǐng)看2012年和2018年的數(shù)據(jù)對(duì)比：
1、 游戲軟件（光盤等）遍希，占比從42%等曼，降到30%；
2、 新游戲硬件禁谦，占比從17%胁黑，到21%；
3州泊、 二手電子游戲產(chǎn)品丧蘸，占比從27%降到23%；
4遥皂、 周邊產(chǎn)品及會(huì)費(fèi)等力喷，從14%增長(zhǎng)到26%。
銷售總額在2012年達(dá)到最高峰95億美元演训，之后逐年下降弟孟，2019年只有63億美元，少了1/3样悟。
從業(yè)績(jī)來(lái)源解讀一下就是：新游戲受網(wǎng)絡(luò)沖擊較大拂募，網(wǎng)上下載游戲代替了很多光盤游戲，業(yè)績(jī)大頭下滑明顯乌奇，而二手游戲也跟著受牽連没讲，畢竟沒那么多游戲光盤的貨源了。
硬件銷售會(huì)在PS和XBOX新品發(fā)售時(shí)升高礁苗，波動(dòng)較大爬凑。
周邊產(chǎn)品及會(huì)費(fèi)是和好市多Costco類似的，每年15美元试伙，每月領(lǐng)優(yōu)惠券和其他返利嘁信。
從2017年開始，游戲驛站就沒有盈利疏叨，一直在虧損潘靖。
業(yè)績(jī)不好，就一直在換CEO蚤蔓，一共換了5任卦溢，關(guān)閉了超過1000家門店，2021年還將繼續(xù)關(guān)閉近400家門店秀又。
縱觀游戲驛站的股票表現(xiàn)单寂，2002年2月上市以來(lái)，均價(jià)僅24美元/股吐辙，變現(xiàn)平平宣决，2020年四月股價(jià)都到了2.8美元一股，最近3年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)徹底使這家公司的股票成為垃圾股昏苏。
最糟心的是尊沸，2019年初游戲驛站試圖尋找買家收購(gòu)自己時(shí)威沫，沒人理睬。尷尬洼专，買不了身就只能自救棒掠。
2020年雖然業(yè)績(jī)下跌超過30%，但是有些利好消息讓投資者期待2021年能發(fā)生點(diǎn)什么：
1屁商、2020年初句柠，有包括前美國(guó)任天堂COO雷吉·菲爾斯-埃米在內(nèi)的3位董事加入董事會(huì)。公司表示將借助這三位新董事的經(jīng)驗(yàn)來(lái)走出困境棒假。
2溯职、寵物用品電商Chewy的創(chuàng)始人瑞安·科恩（Ryan Cohen）分兩次買進(jìn)游戲驛站股票，成為第二大股東帽哑，他想把游戲驛站打造成游戲行業(yè)的亞馬遜谜酒，然后給董事會(huì)提供建議和方向，表現(xiàn)出對(duì)公司的未來(lái)很有信心妻枕。
3僻族、2020年疫情期間，游戲市場(chǎng)有了機(jī)會(huì)可以逆勢(shì)增長(zhǎng)屡谐，因?yàn)橄M(fèi)者更多的宅家里玩游戲述么，而且索尼和微軟都發(fā)布了新一代游戲主機(jī)產(chǎn)品，數(shù)據(jù)上來(lái)看游戲驛站線上銷售漲了800%愕掏。
說了這么多度秘，投資者認(rèn)為2021年也許能在這幾方面有所突破，然后轉(zhuǎn)型成功饵撑，扭虧為盈剑梳。所以股價(jià)到了20美元一股左右。
三滑潘、游戲驛站公司到底值多少錢
對(duì)股價(jià)的判斷存在幾種不同的聲音：
1垢乙、 看漲，但漲得不多语卤。Telsey Advisory Group分析師Joseph Feldman表示未來(lái)12個(gè)月33美元的目標(biāo)價(jià)是比較合理的追逮。
2、 不漲不跌粹舵。PreMarket Prep聯(lián)合主席Dennis Dick表示20美元一股就已經(jīng)是上限了钮孵。
3、 看漲齐婴，漲得較多油猫。Srivastava教授按百思買（Best Buy）這家實(shí)現(xiàn)盈利的公司做參照估算稠茂，其股票交易價(jià)格是其銷售額的0.65倍柠偶，游戲驛站本財(cái)年設(shè)法做到了40億美元的銷售額情妖。他指出，如果把這一比率應(yīng)用到游戲驛站的話诱担，可得出股價(jià)為40美元毡证。
4、 看跌蔫仙。大多數(shù)分析師均認(rèn)為股價(jià)在12美元一股是合理的料睛。
結(jié)論是：如果股價(jià)高于40美元，那游戲驛站鐵定是2號(hào)蜘蛛俠摇邦，如果股價(jià)是20美元時(shí)恤煞，它就是1號(hào)蜘蛛俠了。
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