? ? ? 第三章章已介紹指數基金的品種楞抡，接下來就要知道“買什么”，“怎么買”析藕，“如何買”召廷，“如何賣”。第四章主要介紹“買什么”和“怎么買”。第五章主要介紹“如何買”和“如何賣”竞慢。
?? ? ? 第四章所要介紹的理念先紫，主要來自于兩位投資大師：一是格雷厄姆，他帶來了最基本的價值投資理念筹煮。二是約翰﹒博格遮精，他是指數基金的發(fā)明者，對指數基金投資的理解非常深刻败潦。
?? ? ? 格雷厄姆對價值投資總結出三個非常重要理論：價格與價值的關系本冲，即股票外在價格和內在價值之間的關系。能力圈劫扒，即對所要投資的品種非常了解檬洞。安全邊際，用比內在價值低的價格去買股票沟饥。
?? ? ? 常見的估值指標添怔，主要有四個，市盈率闷板，盈利收益率澎灸，市凈率，股息率遮晚。
?? ? ? 市盈率是最常用的一個估值指標性昭，定義：公司市值/公司盈利（PE=P/E）。靜態(tài)市盈率：取用公司上一個年度的凈利潤县遣，滾動市盈率：取用最近四個季度財報的凈利潤糜颠，動態(tài)市盈率：取用預估的下一年度的凈利潤。市盈率反映了我們愿意為獲取1元的凈利潤付出多少代價萧求，可估算市值其兴，適用于流通性好、盈利穩(wěn)定的品種夸政。周期行業(yè)（如證券元旬、航空、鋼鐵等）不適用于市盈率守问，虧損股也不適用匀归。
?? ? ? 盈利收益率等于市盈率的倒數。
?? ? ? 市凈率耗帕，PB=P/B（P代表公司市值穆端，B代表公司凈資產）。影響市凈率的因素：企業(yè)運作資產的效率（ROE）=凈利潤/凈資產仿便，ROE是企業(yè)所有經營指標中最關鍵的一個体啰。資產的價值穩(wěn)定性攒巍，資產價值越穩(wěn)定，市凈率的有效性越高荒勇。無形資產柒莉，如企業(yè)品牌，專利等沽翔，若以企業(yè)主要靠無形資產來經營常柄，市凈率沒多少參考價值。負債大增或虧損搀擂。企業(yè)的資產大多是比較容易衡量的有形資產西潘，并且是長期保值的資產時，比較適合用市凈率來估值哨颂。周期行業(yè)可使用市凈率估值喷市。有些特殊時間段，如短期經濟危機威恼，可使用市凈率估值品姓。
?? ? ? 股息率，用過去一年箫措，公司的現金分紅除以公司的市值腹备。分紅率，企業(yè)過去一年的現金派息額除以公司的總凈利潤斤蔓。
?? ? ? 盈利收益法挑選指數基金植酥，當盈利收益率大于10%時，開始定投弦牡，當盈利收益率小于6.4%時友驮，分批賣出。局限和適合品種：只適用于流通性較好驾锰、盈利較穩(wěn)定的品種卸留，盈利增長速度較快或者盈利波動較大的不適用。
?? ? ? 博格公式法挑選指數基金椭豫。決定股市長期回報率的最關鍵三因素：初始投資時刻的股息率耻瑟，它影響分紅收益，投資期內的市盈率變化赏酥，投資期內的盈利增長率喳整，它倆影響我們的資本利得收益。如何使用博格公式法挑選基金今缚，在股息率高算柳，市盈率處于歷史低位時買入低淡。
?? ? ? 不同類型指數使用不同策略投資姓言。
?? ? ? 第五章介紹懶人定投法瞬项。
?? ? ? 定投法的好處：不需要很多資金，對投資時機要求不高何荚，定投可分攤成本囱淋。
?? ? ? 定投的時間和定投金額如何選擇？定投時間：可以每月固定時間投餐塘，也可以每周的固定時間投妥衣，定投金額，按照每個人的現狀來戒傻。
?? ? ? 指數基金不是任何時候都適合定投的税手，需結合第四章介紹，在指數基金低估需纳、值得投資的時候定投芦倒。可使用無腦定投和改進定投來操作不翩，各有利弊兵扬。
?? ? ? 一次性投資的收益率計算：（期末總資產-期初總本金）/期初總本金。
?? ? ? 定投的總收益率計算：（期末總資產-投入總本金）/投入總本金口蝠。
?? ? ? 定投的年復合收益率：EXCEL表中IRR公式器钟。
?? ? ? 提高定投收益的五個小技巧：降低交易基金的費用，正確處理基金分紅妙蔗，定投頻率選擇傲霸，定期不定額的用盈利收益率法和博格公式法來定投。
