原創(chuàng)： ?價(jià)值人生?? ?life198012
? ? ? ? 從2009年下半年開(kāi)始做的價(jià)值投資，指數(shù)基金是最普通的價(jià)值投資攒发。在此之前，經(jīng)歷了一兩輪牛熊循環(huán)，積累了一些教訓(xùn)融击。牛市的做法熊市失效，熊市的做法牛市失效雳窟，趨勢(shì)投資的做法震蕩市失效尊浪，震蕩市的做法市場(chǎng)有了趨勢(shì)的時(shí)候失效。經(jīng)過(guò)讀書(shū)封救、復(fù)盤(pán)拇涤、實(shí)踐否定了一些長(zhǎng)期無(wú)效、跨市場(chǎng)無(wú)效的方法誉结，和一些即使有效也是偶然有效鹅士、也是人擠人不可持續(xù)有效的方法。最后確認(rèn)了指數(shù)基金可以取得二平的收益搓彻。
2009年上半年末開(kāi)始至2019年上半年末如绸，這十年里面取得了近3倍的收益，與標(biāo)普紅利全收益指數(shù)相當(dāng)旭贬。上證指數(shù)基本沒(méi)漲怔接，如果算上分紅，也略有上漲稀轨；深成指數(shù)不漲反跌扼脐，一是因?yàn)橥瑯硬缓旨t，二是因?yàn)?015年5月20日中小創(chuàng)擴(kuò)容納入了深成指拖累了收益奋刽。滬深300指數(shù)瓦侮、中證500指數(shù)、深100指數(shù)佣谐、中小板肚吏、創(chuàng)業(yè)板均有不同程度的上漲。滬深300全收益指數(shù)上漲了四成多狭魂。
（1）2009年下半年至2010年末是指數(shù)基金和公司組合實(shí)踐的初級(jí)階段罚攀。了解到了東博老股民的實(shí)驗(yàn)賬戶党觅，也可以用價(jià)值投資爭(zhēng)取一贏的收益。慢慢的指數(shù)化的價(jià)值投資體系形成了斋泄。
（2）2011年至2015年是價(jià)值投資收獲階段杯瞻。2010年末2011年初建立了自己的指數(shù)，建立自己的指數(shù)是可以約束操作頻率炫掐，有了對(duì)比魁莉，不是只跑贏滬深300指數(shù)就行。不像現(xiàn)在有了很多基本面類募胃、紅利類旗唁、價(jià)值類的指數(shù)，可以直接拿來(lái)對(duì)比摔认。市場(chǎng)2011年下跌了兩成多逆皮，我的組合只虧損了4%，是因?yàn)榕渲昧撕芏嚆y行公司参袱，只跌指數(shù)不虧錢(qián)电谣。2012年至2015年，隨著市場(chǎng)的上漲抹蚀，我用一兩成的倉(cāng)位換了一點(diǎn)分級(jí)A類剿牺，還配置了招商銀行，所以下跌很少环壤。但是當(dāng)時(shí)很多做藍(lán)籌公司的也認(rèn)為流動(dòng)性不足晒来，中小創(chuàng)下跌，藍(lán)籌炒不上去郑现，也不會(huì)獨(dú)立上漲湃崩。有機(jī)會(huì)還是買(mǎi)中小創(chuàng)，于是2015年下半年接箫，我換了奧拓電子攒读，2015年末市值再創(chuàng)歷史新高。
（3）2016年至2019年上半年是因果互相影響體系成熟階段辛友。因?yàn)榍懊孀龅帽容^順薄扁，又換成了中小市值的，所以從2016年開(kāi)始至2017年跑輸了滬深300指數(shù)废累。因?yàn)榱鲃?dòng)性差邓梅，所以中小創(chuàng)公司不行，藍(lán)籌公司有集中效應(yīng)邑滨。同一個(gè)原因日缨，不同的理解，也可以說(shuō)不同的解釋掖看，總之找原因是特別的不靠譜殿遂。也是因?yàn)橹暗捻樌?016年的食品飲料消費(fèi)行情诈铛、2017年的白馬行情、2018年銀行地產(chǎn)提前止跌的行情下墨礁，雖然也能創(chuàng)出歷史新高，又跌回了耳峦，結(jié)果顆粒無(wú)收恩静。慢慢的懂得了，自己還是容易受到市場(chǎng)風(fēng)格變化影響的蹲坷，多策略的配置是可以驶乾，但是自己不能受到市場(chǎng)風(fēng)格變化影響換近期好的策略⊙基本面類的策略指數(shù)也開(kāi)始雨后春筍的出來(lái)了级乐，于是，我用這些Smart Beta指數(shù)和這些指數(shù)的成份公司做組合了县匠。
十年來(lái)风科，我的投資體系從建立到成熟，從指數(shù)基金到公司組合乞旦，再到多策略的指數(shù)基金和公司組合的配置贼穆，現(xiàn)在基本上可以做到不受市場(chǎng)誘惑跑偏了。長(zhǎng)期在價(jià)值投資正確的道路上堅(jiān)持兰粉，多讀書(shū)故痊，多實(shí)踐，堅(jiān)持策略玖姑，知行合一愕秫，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健復(fù)利。
? ? ? ? 2019年上半年年內(nèi)收益39%焰络。
? ? ? ? 前十只持倉(cāng)：標(biāo)普紅利戴甩、中國(guó)平安、央視50舔琅、五糧液等恐、冀東水泥、興業(yè)證券备蚓、雙鷺?biāo)帢I(yè)课蔬、福耀玻璃、香港中小郊尝、中國(guó)國(guó)旅二跋。
? ? ? ? ?總倉(cāng)位：97%。
