Q1甫题、分析員是吃青春飯，這個歲數(shù)沒必要去當分析師涂召。是這樣的嗎坠非？
A：拼新財富排名的工作強度確實比較大，才會有這樣吃青春飯的情況果正，這種現(xiàn)象一般在賣方炎码，排名好就能被買方挖走，這是一種情況秋泳。但另一種是中小機構(gòu)的分析師潦闲，他們的工作強度并不高，以我看到的一些情況迫皱，他們的工作強度一般人還是可以勝任的歉闰。?
Q2、能不能找投資者關(guān)系一類的崗位卓起，偏公關(guān)一類和敬，哪些公司有這樣的崗位？
A：投資者關(guān)系在國內(nèi)一般叫證券部經(jīng)理戏阅，或者助理昼弟，高級一點的是上市公司董事會秘書，相當于副總級別?奕筐，董事會秘書手下也會有助手舱痘，這些都屬于你說的投資者關(guān)系一類崗位蚕键。但就我所知，這樣的崗位不太需要政府部門背景衰粹，因為證券部經(jīng)理的工作是面對潛在投資者，或者機構(gòu)分析師團隊的笆怠，是協(xié)調(diào)與他們的關(guān)系铝耻，并不常跟政府打交道。
Q3蹬刷、可能從銷售入行嗎瓢捉？去證券公司、期貨公司或者宜信這樣的資管公司办成，有可能未來晉升為基金經(jīng)理或者做股權(quán)投資合伙人嗎泡态？
A：我覺得可能性很小，業(yè)務(wù)和分析師是兩條線迂卢，差別還是挺大的某弦。反正我工作這么多年备燃，基本上沒看到過有輕易從銷售轉(zhuǎn)到做投資經(jīng)理的人系宫。會有一些四五十歲的人，轉(zhuǎn)到小的機構(gòu)去做投資果元，但那是時代的產(chǎn)物员萍。以前缺乏人才腾降，四五十歲的人經(jīng)驗很豐富，但這不代表現(xiàn)在也可以碎绎。所以想入行的話沒有必要繞這個彎螃壤，沒有必要這樣曲線救國。至于你說股權(quán)投資合伙人筋帖，那是合伙人的概念了奸晴，你要有錢入股啊，入伙才是合伙人吧幕随。
Q4蚁滋、股權(quán)投資公司的結(jié)構(gòu)是怎樣的？如果想進去股權(quán)投資公司赘淮，也應(yīng)該從分析員做起嗎辕录？
A：關(guān)于股權(quán)投資，我專門問了朋友梢卸。主要是業(yè)務(wù)團隊走诞，然后上面有個決策層，有些叫投決會蛤高。業(yè)務(wù)團隊大致按照行業(yè)來分蚣旱，業(yè)務(wù)人員其實就是投資經(jīng)理和分析師的結(jié)合碑幅，他既自己做分析調(diào)研，也做投資決定塞绿，但這個投資決定跟基金的投資經(jīng)理不一樣沟涨，他沒有完全的決定權(quán)∫煳牵基金經(jīng)理有自己的投資權(quán)裹赴，在權(quán)限內(nèi)可以決定買什么股票，買多少和什么時候買诀浪。股權(quán)投資的投資經(jīng)理沒有這個權(quán)力棋返，他必須上報投決會，由投決會來決定要不要投雷猪。因為股權(quán)投資做的都是三五年的長線投資睛竣，單個項目金額很大，但是頻率很低求摇，可能在幾年里面就投了三個項目射沟，但三個項目資金就有幾千萬。這樣就需要月帝，也有時間來做投決躏惋。投資經(jīng)理先尋找業(yè)務(wù)，做調(diào)研分析嚷辅，然后申請立項簿姨，等待投資的時機到了，再由投決會評估簸搞，討論通過就投資扁位。所以你說股權(quán)投資公司和基金公司的投資經(jīng)理，其實職能是有區(qū)別的趁俊。
Q5域仇、如果手上有點錢，去國內(nèi)或者出國念個研究生寺擂，念完可能40歲了暇务，再找工作您覺得可不可行？
A：不是很推薦走這條路?怔软，因為40歲了你肯定競爭不過年輕人】严福現(xiàn)在總的來說，這個行業(yè)是人多機會少挡逼，機構(gòu)要挑人括改，肯定先從大學生、年輕人開始挑家坎，而且有大把的名校畢業(yè)碩士嘱能、博士吝梅。如果是小機構(gòu)，不太注重年齡的惹骂，他可能也不會注重你的學歷苏携、文憑這些東西。你還是應(yīng)該盡量去找一些新的对粪、小的機構(gòu)兜叨，想辦法讓他們看到你的能力，比重新去念書要好很多衩侥。
Q6、看到您在招爬蟲程序員矛物，是在做智能投顧嗎茫死？
A：不是的，只是一個學員說起履羞。說在做事件驅(qū)動的?中短線交易時峦萎，可以用爬蟲監(jiān)控一些專門的網(wǎng)站，獲取一些政府的或者公司的公告信息忆首，這肯定不能靠人工爱榔。智能投顧不是很了解，同花順里有一些智能的技術(shù)分析工具糙及，但對我們專業(yè)的投資者來說用處不大详幽。至于你說的市面上那些給投資小白們做理財用的那種智能投顧，專業(yè)人士更不會去用了浸锨，所以不了解唇聘。
Q7、昨天在網(wǎng)上看了一些《澄明之境》的精句柱搜，本不應(yīng)該在沒看過書前有任何評價迟郎，但有幾個問題忍不住想問。作者青澤是做期貨交易的聪蘸，期貨的初衷是為了對沖風險宪肖，但很多人是去做投機，只是因為有機會暴富嗎健爬？可是一個人得到超過其駕馭能力的金錢并不是好事情啊控乾，還是期貨市場有其他我不知道的巨大作用？作者是學哲學出生浑劳，講到了知行合一和建立投資理念阱持，我多少可以理解，但不能理解為什么這么講究邏輯和崇尚自洽的人魔熏，卻對大自然和市場沒有什么敬畏之情呢衷咽？也許是我對技術(shù)分析有偏見鸽扁，只知道一些均線和量價分析法，肯定有人特別擅長捕捉短期的交易信號镶骗，但我總覺得太依賴直覺桶现，機會轉(zhuǎn)瞬即逝，能勝任的人太少了鼎姊，相比之下還是價值投資容錯率更高一些骡和，一般人也能學好，這樣的認識有沒有錯誤相寇？
A：你哪里看出他沒有敬畏之心慰于？（一開始他想找一條必勝之路。）一開始誰不想?唤衫，現(xiàn)在不想就行了婆赠。開始想找很正常，都是為了賺錢佳励，但認識到不可行休里，這需要經(jīng)歷。我們能看到這些赃承，都是因為站在了前人的肩膀上妙黍。關(guān)于期貨交易，不知道你做過沒有瞧剖，其實商品的種類比股票少多了拭嫁，趨勢也相對好判斷，所以很多技術(shù)派的反而不做股票而是去做期貨抓于。期貨的風險主要是杠桿噩凹，把握不好會爆倉。至于后面那個問題毡咏，我覺得技術(shù)分析有技術(shù)派的套路驮宴，就是一個能贏的概率。本質(zhì)上和價值投資是一樣的呕缭，就是找到一個贏的概率（大于50%）堵泽，然后反復去做。投資就是簡單的事情重復做恢总。你說價值投資容易做迎罗，其實價值投資也有很高的出錯率啊。你要做估值預測片仿，這是很主觀的纹安。你說估值高還是低，還不都是人的判斷。
（關(guān)于價值投資和技術(shù)分析厢岂，后來我反復思考光督，終于有了一點領(lǐng)悟。）
Q8塔粒、有些人說K線理論沒有用结借，華爾街都不用了，張首晟講過從信息論角度看短期的信息大多是噪音卒茬，只有拉長時間跨度才更容易得到有效信息船老。那您覺得技術(shù)分析到底有多大作用？技術(shù)分析和價值投資的關(guān)系圃酵，請您打個比方柳畔。
A：散戶用技術(shù)分析的很多啊，可以說大多數(shù)散戶用的都是技術(shù)分析郭赐。反而對機構(gòu)來說荸镊，技術(shù)分析只是起一個輔助的作用?。主要是因為機構(gòu)的資金量大堪置，交易也不能太過頻繁，另外機構(gòu)如果老做技術(shù)派就太掉價了张惹。研究基本面需要比技術(shù)分析更多的資源舀锨，是需要人力、物力的宛逗，不是看看財報那么簡單坎匿。你說技術(shù)分析沒用，但到具體的買賣時雷激，你怎么判斷買點和賣點替蔬，總要有個依據(jù)的，在判斷大致形勢的時候也要有個依據(jù)屎暇。
Q9承桥、關(guān)于投資理念，我認為依次要做好資產(chǎn)配置根悼，選股凶异，擇時交易，重要性依次遞減挤巡。請您評價一下剩彬。
A：話當然是沒錯的，但那是對大機構(gòu)來說的矿卑，大資金才有做資產(chǎn)配置的必要喉恋。
Q10、散戶有辦法勝過機構(gòu)嗎？機構(gòu)有哪些優(yōu)勢轻黑？機構(gòu)有劣勢以及散戶有優(yōu)勢嗎糊肤？看過網(wǎng)上的分析文章說美股中會因為體制原因，機構(gòu)會漏掉一些小公司不去分析苔悦，給了散戶機會轩褐，《大空頭》的巴里則通過讀財報和搜索因法律糾紛而被低估的公司，您覺得散戶可以靠這些持續(xù)盈利嗎玖详？
A?：機構(gòu)的優(yōu)勢在于：1 專職工作把介；2 有團隊；3 軟硬件的資源蟋座。劣勢也很明顯：1 考核壓力拗踢，每年、每季度都要考核向臀，就要求基金經(jīng)理長期巢墅、短期都要賺錢，這是很難的券膀；2 競爭壓力君纫，自己和單位都要比較，自然會有壓力芹彬，有壓力就會扭曲操作蓄髓；3 機構(gòu)里任何一筆操作別人都是看得到的，一旦做錯就會有心理壓力舒帮，如果連續(xù)幾次做錯就會有巨大壓力会喝，這種時候就影響很大了； 4 機構(gòu)要求倉位適度分散玩郊，單只股票不能超過總倉位的10%肢执，也就是說滿倉最起碼有十幾只股票。所以說译红，散戶可以勝過機構(gòu)预茄，不管是從人們說的話，還是在幾本書里都是有提到過的侦厚，而且從長周期來看肯定是有希望的反璃。但有可能并不代表誰都能做到啊，所以這個問題其實對你來說沒有一個確切答案假夺。巴里的方法當然是可行的淮蜈，但你想拿來用就必須先把他的模式摸透，把里面的細節(jié)和技巧全部摸透已卷，然后長期堅持做才能成功梧田。這樣（散戶）當然是可以（戰(zhàn)勝機構(gòu)）的。所以說做投資要想成功，必須要找到一種模式裁眯。有些人鹉梨，有些散戶不行，一是因為他沒找到模式穿稳，二是因為他找到了存皂，但用了幾次發(fā)現(xiàn)不是每次都有效就放棄了，或者幾種模式換來換去逢艘，沒有一種是真正摸透的旦袋，這樣最后當然要失敗。我有個朋友專門做追漲停板它改，賺了很多錢疤孕。這是一種最強的趨勢投資。你別看追漲停板很簡單央拖，每天開盤找快漲停的搶進去祭阀，然后第二天只要沒有直接封板就賣出，其實里面門道很多的鲜戒。比如封板又打開的要不要買专控，第二天漲兩三個點和漲七八個點的有什么區(qū)別等等，細節(jié)非常多遏餐。他研究了很久伦腐，寫了滿滿幾本筆記本的筆記。所以說境输，散戶要想戰(zhàn)勝機構(gòu)，先要找到自己的模式颖系，然后把技巧摸透嗅剖，做到能迅速反應(yīng)，最后再簡單的事情重復做嘁扼。但是你說機構(gòu)會漏掉小股票不去研究信粮，給散戶機會，我不知道這種說法的邏輯和目的是什么趁啸。股價最終要上漲肯定是需要資金的强缘，只有機構(gòu)關(guān)注了才會上漲啊。如果他一直不去看它不傅，你買的再便宜又有什么用旅掂。
Q11、美股和港股有沒有必要關(guān)注访娶？和A股的差別大不大商虐，做的方式有什么區(qū)別？您怎么看做空中概股，中國企業(yè)財務(wù)不規(guī)范提供的做空機會還有嗎秘车？A股未來會不會有做空機制典勇，美股的哪些機制會逐漸引入A股？
A：我自己A股都做不過來叮趴，實在沒有精力去做港股和美股割笙，所以你這幾個問題我答不好。我只聽說港股?要做大公司眯亦，做龍頭股伤溉，資金和人們的注意力都集中在龍頭股，后面很多的小股票都沒人關(guān)注搔驼，幾毛錢的那種不要去買谈火。跟美股的區(qū)別的話，我想主要是A股是被過度研究了舌涨，消息又透露的很快糯耍，所以業(yè)績引起的股價變動一般會提前，等財報出來了反而不動了囊嘉，甚至經(jīng)常是出貨的時候温技。美股相對要成熟一些，對股票的分析更偏重公開披露的信息扭粱，一般都是業(yè)績發(fā)布以后才會出現(xiàn)大的股價變動舵鳞。A股做空機制不多，據(jù)我所知有股指期貨琢蛤、期權(quán)蜓堕，好像有機構(gòu)的產(chǎn)品叫PUT，看名字應(yīng)該是一種看跌期權(quán)把博其。
Q12套才、基金經(jīng)理，尤其是私募經(jīng)理最看中的應(yīng)該是實際的盈利能力吧慕淡，那最能體現(xiàn)能力的只有業(yè)績嗎背伴？如果沒有正式的機構(gòu)履歷，業(yè)績是不是只能看交割單峰髓？各種炒股大賽有沒有意義傻寂？
A：據(jù)我所知，有履歷的也只是說一下前幾年的收益情況携兵，或者是一段時間的凈值曲線疾掰，回撤比較小曲線上傾的那段給他們看，不太會把交割單拿出來的徐紧。但是除了公募基金的經(jīng)理个绍，其他的大多是參些水分的勒葱，都會包裝一下。公募基金經(jīng)理沒辦法有水分巴柿，因為業(yè)績凛虽、凈值曲線網(wǎng)上都可以查到。我覺得炒股大賽還是有意義的广恢，也算是公開的成績嘛凯旋。
Q13、您聽說過生命周期投資法嗎钉迷？是美國兩個經(jīng)濟學家提出來的至非，就是把人力資本算進資產(chǎn)配置里，在時間上實現(xiàn)多元化糠聪。估算出一輩子的收入現(xiàn)金流荒椭，貼現(xiàn)成現(xiàn)值作為初期的投資金額買指數(shù)基金，手上錢不夠就加杠桿舰蟆，隨著年齡增大慢慢減杠桿趣惠。另外人力資本也有股債屬性，公務(wù)員相當于債身害，基金經(jīng)理相當于股票味悄，干哪一行就配置相反屬性的資產(chǎn)。按照這個方法塌鸯，職業(yè)的發(fā)展風險就小了很多∈躺現(xiàn)實情況下，公務(wù)員還有增信丙猬，可以拿到低息信用貸款涨颜，更容易實現(xiàn)在年輕的時候加杠桿。您對這個問題怎么看茧球？另外我從這個生命周期投資法里看到庭瑰，職業(yè)風險也是可以用金融工具來調(diào)節(jié)的，由此我就在反思袜腥，對基金經(jīng)理的認識是否太過于理想化见擦，對現(xiàn)在職業(yè)有偏見钉汗，很可能現(xiàn)在的困境不是職業(yè)與我的性格羹令、能力不匹配，而是因為我的品性缺陷损痰，導致做什么都做不好福侈。我擔心就算有機會進入投資行業(yè)工作，身上壞的品性不改卢未，也依然會遇到同樣的困境肪凛。
A：?我感覺這個太理論化了堰汉，實操不太可行。主要是現(xiàn)金流風險和下跌的時候的心理壓力伟墙。一個是如果你買進去連續(xù)幾年都是下跌的翘鸭，你的錢都是借來的，你能不能受得了戳葵。另一個是你怎么保證這么多年你不用到這個錢就乓。如果你說職業(yè)的問題，確實拱烁，投資經(jīng)理沒有表面看起來那么光鮮生蚁，每天要承擔很大的責任、壓力戏自，要不停做決策邦投，做決策就免不了糾結(jié)，就會煩惱擅笔。所以我還是勸你要慎重志衣，業(yè)余做一些自己喜歡的、感興趣的事情剂娄，慢慢培養(yǎng)出能力也是可以的蠢涝。
