為什么優(yōu)信要在這個時候上市?
優(yōu)信2017年1月G輪融資5.1億美元阻桅，估值約36億美元。而IPO當日兼都，優(yōu)信的市值是29.67億美元嫂沉。如果這個走勢持續(xù)到鎖定期結(jié)束，多家投資機構(gòu)將面臨被套牢的處境扮碧√苏拢考慮到現(xiàn)在去杠桿，以及持續(xù)的虧損表現(xiàn)慎王，優(yōu)信在一級市場很難拿到錢蚓土，所以要在這個時候流血上市。
優(yōu)信的服務是什么赖淤？
優(yōu)信二手車和優(yōu)信拍兩大交易業(yè)務蜀漆。“優(yōu)信二手車”提供二手車零售的電商平臺咱旱，為消費者提供二手車購買環(huán)節(jié)中相關的咨詢确丢、購買及售后等服務。優(yōu)信拍是一個B2B拍賣平臺吐限，并向經(jīng)銷商提供檢測鲜侥、收付款、過戶诸典、物流等服務剃毒。除了交易服務，優(yōu)信還有金融業(yè)務。優(yōu)信金融是基于二手車市場的金融衍生類服務機構(gòu)赘阀，為二手車的零售金融和供應鏈金融提供金融服務益缠。業(yè)務涵蓋對公融資、消費信貸基公、二手車延保服務等汽車金融產(chǎn)品幅慌，幫助消費者降低購車門檻，加快經(jīng)銷商的業(yè)務拓展轰豆。
優(yōu)信的行業(yè)地位胰伍？
2017年優(yōu)信已經(jīng)占到二手車電商整體市場份額的四成以上，位居行業(yè)第一酸休。其中與2016年相比骂租，To C端二手車電商市場份額占比由32%提升至41%，To B端二手車電商市場份額占比從40%提升至42%斑司，整體二手車電商市場份額占比從2016年的35%提升到41%渗饮。優(yōu)信目前已成為中國最大的二手車電商平臺。截至2018年3月31日宿刮，優(yōu)信二手車線下布局門店超670家互站，覆蓋全國270多個城市，并擁有七大區(qū)域交易中心僵缺，是中國業(yè)務覆蓋最廣的二手車交易平臺胡桃。在購車服務方面，優(yōu)信二手車全國合作經(jīng)銷商超83700家磕潮，近100家物流合作伙伴覆蓋了超357個城市;此外翠胰，在汽車后市場方面，優(yōu)信也擁有超過297家維修服務合作伙伴自脯。
優(yōu)信的財務數(shù)據(jù)情況亡容？
財務數(shù)據(jù)方面，2017年優(yōu)信營業(yè)收入為19.514億元人民幣冤今，同比增長136.7%;營業(yè)收入主要由交易促成收入、車貸服務促成收入及其他收入構(gòu)成茂缚。2018年Q1季度營業(yè)收入6.494億元人民幣戏罢，同比2017年Q1季度增長93.2%。此外脚囊，優(yōu)信2017年毛利潤為12.036億元人民幣龟糕，同比增長313.4%。毛利率由2016年的35.3%增長至2017年的61.7%悔耘。2018年Q1季度毛利潤為4.2716億元人民幣讲岁，同比2017年Q1季度增長119%，顯示出強大的持續(xù)增長能力。缓艳，優(yōu)信按照非美國會計準則(NON-GAAP)錄得的凈虧損則將收窄至16.961億元校摩，相比2016年的虧損金額增幅也將下降到61.5%。這一增幅阶淘，不僅遠遠低于優(yōu)信2017年實際營收的增幅(136.7%)和毛利潤增幅(313.4%)衙吩，也低于整體成交額和成交量的增幅。
優(yōu)信財務數(shù)據(jù)的疑問溪窒？
首先在業(yè)務模式?jīng)]有大的變化之下坤塞，毛利率由2016年的35.3%增長至2017年的61.7%，這讓人很費解澈蚌。同時優(yōu)信? 2017年平臺總GMV增至69億美元摹芙，同比2016年增長67.0%。2018年前三個月GMV為19億美元宛瞄，較2017年同期增長47.8%浮禾。這其中也有水分，為二手車電商貢獻GMV的一些線下門店坛悉，實際上只是傳統(tǒng)的二手車經(jīng)銷商改了牌頭伐厌，交易完全來自線下，但刷二手車電商的銀行流水裸影，成功記錄為它們的GMV挣轨。這某種程度上造成了中國二手車電商GMV數(shù)據(jù)的整體虛高。
為什么優(yōu)信還有投資價值轩猩？
關注優(yōu)信的成長性或許比當下的數(shù)據(jù)表現(xiàn)得出的結(jié)論更加樂觀卷扮。根據(jù)汽車流通協(xié)會的數(shù)據(jù)，2017年均践，國內(nèi)二手車交易量達1200.09萬輛晤锹，同比2016年增長了19.4%，預計2018年交易規(guī)模將接近1500萬輛彤委。如果按照未來2000萬單交易鞭铆，單車價格7萬元，電商滲透率20%保守估算焦影，也是個3000億的市場车遂。這個體量，完全容得下多家數(shù)百億市值的公司斯辰，而截止到目前舶担，優(yōu)信仍然是賽道中最被看好的選手之一。
創(chuàng)始人的背景如何彬呻？
之前在上海見過戴錕衣陶，本人很年輕柄瑰，英國留學回來后，他曾參照AutoTrader的模式創(chuàng)辦過一家二手車信息分類網(wǎng)站剪况，隨著該項目被易車收購教沾，戴琨進入了易車擔任二手車事業(yè)部總經(jīng)理，后被任命為易車公司副總裁拯欧。4年后的2011年详囤，戴琨結(jié)束了在易車的4年“深造”，獨立門戶創(chuàng)辦優(yōu)信镐作。在此前的媒體采訪中他曾坦言藏姐，“在易車期間，我的提升非常非常大该贾，這個收獲里面60%來自于李斌一個人羔杨。在早期的時候還是需要跟著一個成功的創(chuàng)業(yè)者，去學習他怎么管理杨蛋、怎么看戰(zhàn)略兜材、怎么融資，所以在易車學習了怎么去治理一個公司逞力∈锕眩”
戴錕的切入點？
從優(yōu)信創(chuàng)立到現(xiàn)在寇荧，是7年的時間举庶。2011年，戴琨成立了以B2B業(yè)務為主的優(yōu)信拍揩抡。直到今天戴琨還清楚地記得行業(yè)起步階段的艱辛：“在深圳我們拿著筆記本電腦到交易市場里面户侥，挨家挨戶跟所有的二手車商去介紹什么是互聯(lián)網(wǎng)，這個行業(yè)到底對你的生意帶來什么幫助峦嗤∪锾疲”
為什么要瘋狂的打廣告？
用戶心智占領和激烈的市場競爭烁设，以及在行業(yè)格局形成之前替梨，把握住行業(yè)領先地位。
關于二手車行業(yè)的未來装黑？
在二手車未來的競爭中副瀑，“錢”仍然是一個繞不過去的核心。拼技術曹体、拼運營的同時，還必須不斷有資本輸入硝烂。從去年開始到今年箕别，這個賽道的玩家慢慢變少了，門檻越來越高。整個二手車行業(yè)最終會剩下幾個玩家串稀，不會只有一家除抛，也不會超過5家，包括線上及線下母截。
優(yōu)信創(chuàng)新給行業(yè)帶來的價值到忽？
第一個推出車輛的智能檢測，第一個推出30天質(zhì)量問題退車清寇，第一個一年兩萬公里的保修喘漏，第一個三天無理由退貨，第一個在線視頻購車华烟。
優(yōu)信的技術布局翩迈？
第一個是車輛檢測過程之中軟件的技術提升。它的數(shù)據(jù)來源包括所有車輛的維修和保養(yǎng)記錄盔夜，這些要到行業(yè)里面去收集负饲。今天我們已經(jīng)和超過3000家4S店合作，現(xiàn)在正在對接近20個獨立維修廠ERP軟件提供商喂链。我們要清洗數(shù)據(jù)返十，統(tǒng)一整合，建立中國最大的汽車修理和保養(yǎng)的數(shù)據(jù)庫椭微，用這個方式來使二手車變得更加透明洞坑。我們的檢測系統(tǒng)本身已經(jīng)檢測了超過500萬輛車，所有歷史上檢測的數(shù)據(jù)赏表，都全部被儲存下來检诗。歷史上每一次檢測的失誤，都會被用于去調(diào)校整個檢測流程和檢測模塊的設置瓢剿。
第二個是關于價格系統(tǒng)逢慌，現(xiàn)在我們基于超過120萬臺真實車輛交易的數(shù)據(jù)，構(gòu)建了一個非常完整的汽車保值率曲線间狂，幫助我們?nèi)プR別一臺二手車真正的價值攻泼。這個給了我們機會，如果我們發(fā)現(xiàn)這臺車物超所值鉴象，我們也會堅決地給消費者提供三天無理由退貨的服務忙菠。
第三現(xiàn)在消費者打開的優(yōu)信軟件，（車源）多的地方我們已經(jīng)有30萬臺的選擇纺弊，少的地方大概有20萬臺的選擇牛欢。如何能夠更準確讓消費者快速找到目標車輛？我們的用戶車輛推薦系統(tǒng)（的數(shù)據(jù)）也是大量從消費過程中提取的淆游。使用優(yōu)信時傍睹，你每打開一臺車輛隔盛，下一次我們的列表自動推薦時，都會是全新的拾稳、不同的吮炕。系統(tǒng)會越來越懂你，然后來不斷提供這方面的服務访得。
第四在金融業(yè)務和售后業(yè)務上的風險核定模型龙亲。今天80%的客戶，都可以在一分鐘之內(nèi)得到審批結(jié)果悍抑，這其實是大量依賴于數(shù)據(jù)才能帶來的力量鳄炉。
優(yōu)信線下服務的規(guī)劃？
物流方面：已經(jīng)構(gòu)建了接近5000條物流線路传趾，把全國100個城市作為貨源輸出地迎膜，200個城市作為貨源輸入地，已經(jīng)聯(lián)結(jié)在一起了〗迹現(xiàn)在整個物流是一個發(fā)達的體系约计，包括傳統(tǒng)的板車物流和地跑物流对省，系統(tǒng)會自動計算出來最短的時間威创，然后去計算最優(yōu)成本伤极。在7個城市建了中心倉，北京的中心倉大概有20萬平米蜕便，可以同時儲藏1萬臺車輛劫恒。在全國有670多個門店，實際上都是我們的前置倉轿腺，前置倉每一個門店大概有20個車位左右两嘴。通過中心倉和前置倉的組合，來確保車輛從發(fā)運到交付過程之中是高效的族壳。在未來2-3年希望把中心倉擴大到20個憔辫，把前置倉擴大到1500個。
售后服務：未來向整個新車體系去看齊仿荆。中國二手車現(xiàn)在的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)導致大多數(shù)車商都只是以交易為主贰您，并不提供服務，優(yōu)信就要承擔這樣的責任拢操。在全國有1千多家獨立修理廠安裝了優(yōu)信的軟件锦亦，消費者通過優(yōu)信購買完二手車以后，優(yōu)信每一個消費者配備了專屬的服務顧問令境，他可以通過直接聯(lián)系服務顧問來得到所有維修和養(yǎng)護杠园。
優(yōu)信模式與carmax的區(qū)別？
CarMax主要業(yè)務的排序為：2C交易舔庶、2B拍賣抛蚁、金融玲昧、延保；而按照營收占比篮绿，優(yōu)信的業(yè)務排序是：2C金融、2B拍賣吕漂、2C交易亲配、新車業(yè)務及其他。兩家的主要差距在于2C交易業(yè)務的營收惶凝，而之所以交易業(yè)務在兩家公司的營收貢獻差距懸殊吼虎，關鍵在于CarMax的交易業(yè)務采取的是自營模式，即全部車輛先由CarMax買入變?yōu)榇尕浽黉N售苍鲜，平臺賺取的是利差思灰。而優(yōu)信等國內(nèi)平臺仍是以提供撮合交易為主，賺取的是服務費混滔。
這就像是借貸平臺以自有資金放款與導流的區(qū)別洒疚，賺取服務費的模式不可能比得上利差模式，但是利差模式下對于平臺的現(xiàn)金流要求非常高坯屿、風險大油湖，經(jīng)銷商的屬性凸顯，而不是扮演交易平臺的角色领跛。盡管后者的收入沒有前者高乏德，但是前者的天花板則更加明顯。二手車交易作為一個低頻吠昭、追求規(guī)模效應與線下服務體驗的領域喊括，這樣的“彎路”非走不可。
優(yōu)信上市對我們的啟示矢棚？
應該來講郑什，優(yōu)信二手車B2B，B2C模式幻妓，是當前整個二手車電商的開拓者蹦误，整個二手車行業(yè)因為優(yōu)信的存在，有了很大的變化肉津，這點就值得尊敬强胰。當然目前問題也很多，行業(yè)競爭激烈妹沙，整個交易數(shù)據(jù)可能有水分偶洋，占收入大頭的金融收入風險也不低，所以目前的估值套住了后期的一級市場投資機構(gòu)距糖，但從長期來看玄窝，隨著市場增量不斷增加牵寺，優(yōu)信的行業(yè)地位不變的情況下，應該樂觀并相信恩脂，創(chuàng)造價值的企業(yè)最后一定能活下來帽氓，這也是為什么關注優(yōu)信的原因。二手車市場的目前模式創(chuàng)新應該是拿不到錢俩块，也錯過了時間點了黎休，后面的戰(zhàn)場發(fā)展方向應該是有錢有人的企業(yè)投入資金和資源搶占市場和擴大邊界。
汽車行業(yè)重資產(chǎn)和重線下的特性決定了玉凯，當錯過了電商商業(yè)模式的切入口之后势腮，接下來要切入的地方已經(jīng)很少了，剩下的金融漫仆，物流捎拯，售后服務切入方式也比較重，而且賽道擁擠盲厌，當然還有很長的路要走署照，很多的價值可以去挖掘。數(shù)據(jù)和saas會稍微輕一點吗浩，但是低頻次和偏傳統(tǒng)的業(yè)務屬性藤树，決定了saas的普及率會比較低，通過數(shù)據(jù)打通整個二手車生命周期拓萌，提高汽車估值和流通效率岁钓，這會是一種很好的探索方向。
