護(hù)城河是古時由人工挖鑿辐赞，環(huán)繞整座城、皇宮硝训、寺院等主要建筑的河响委，具有防御作用，可防止敵人或動物入侵窖梁。
什么是經(jīng)濟(jì)護(hù)城河呢赘风？
巴菲特所講的公司護(hù)城河是一個公司能常年保持競爭優(yōu)勢的結(jié)構(gòu)性特征，是其競爭對手難以復(fù)制的品質(zhì)纵刘。
經(jīng)濟(jì)護(hù)城河分為六大類：
① 無形資產(chǎn)
無形資產(chǎn)包括品牌邀窃，專利，政府授權(quán)等等假哎∷膊叮可口可樂在幾年前推出的“新可樂”以及新近的c2時鞍历，都遭受了沉重的打擊。兩次慘敗讓可口可樂付出了沉重代價肪虎。但可口可樂賴以生存的畢竟是自己的核心品牌劣砍，因此，兩次失敗之后并沒有把他們帶入絕境笋轨。
如果企業(yè)沒有可以保護(hù)自己業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)護(hù)城河秆剪，競爭對手遲早會撞開它的大門，搶走其利潤爵政。比如諾基亞在2009年移動終端市場的份額約為39.3%，隨著時代的發(fā)展陶缺，諾基亞的設(shè)計理念滯后钾挟，讓蘋果手機(jī)有機(jī)可乘。
②轉(zhuǎn)換成本
你會每天換一張銀行卡么饱岸？相信大多數(shù)人不會掺出。經(jīng)過統(tǒng)計換銀行的頻率在15%，也就是說苫费，每個人在一家銀行的平均存款時間是6-7年汤锨。
給汽車加油你寧愿多開一段路也要找比較便宜的加油站，但銀行賬戶的利息和手續(xù)費(fèi)卻比你省下加油的錢多的多百框。那你為什么不會輕易換銀行呢闲礼？跑遠(yuǎn)一點的加油站轉(zhuǎn)換成本不過是多花幾分鐘，但換銀行就沒有那么簡單了铐维，你要填一大堆表格柬泽，還要更換各種app里的綁定賬戶。這就足夠你折騰半天了嫁蛇。于是锨并，銀行就會挖空心思地多收一點手續(xù)費(fèi)。如果更換銀行也像從一家加油站跑到另一家加油站那么容易的話睬棚，銀行也就不可能打小主意了第煮。
③低成本優(yōu)勢
大家購物為什么都喜歡去沃爾瑪？當(dāng)然是價格便宜抑党。雖然低成本優(yōu)勢在某些時候具有持久性包警，但它們也會瞬間消失。戴爾省去層層銷售商新荤，由廠家直銷從而減少成本揽趾。惠普通過業(yè)務(wù)重組降低成本苛骨，IMB等高成本運(yùn)營商把PC業(yè)務(wù)出售給聯(lián)想這樣的更精明理智的企業(yè)篱瞎，戴爾的優(yōu)勢也大大削弱了苟呐。
④網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)
很多人使用微軟開發(fā)的Windows和Office，原因何在俐筋？很簡單牵素，就是很多人在使用。你辛辛苦苦做的工作發(fā)給老板澄者，結(jié)果你用的軟件不兼容笆呆，那你豈不是要哭暈。
網(wǎng)購大家都去淘寶粱挡，大量商家也去淘寶赠幕，為神馬呢？當(dāng)然是哪里買家多賣家也多询筏。你用的通信軟件不是QQ就是微信榕堰。如果我開發(fā)一款pp，下載了發(fā)現(xiàn)沒有一個人嫌套，還會再用么逆屡？
⑤規(guī)模優(yōu)勢
只有比較大才是比較好。最關(guān)鍵的并不是企業(yè)的絕對規(guī)模踱讨，而是競爭對手的相對規(guī)模魏蔗。可口可樂和百事可樂等大型飲料公司痹筛，無不體現(xiàn)了這一點莺治。
尋找能持續(xù)多年實現(xiàn)超額收益的企業(yè)，相當(dāng)于找到一個大金礦味混。最關(guān)鍵的是你獨具慧眼找到具有護(hù)城河的公司并長期持有产雹，加油吧，小伙伴們翁锡！
