隨著歲月的流逝助赞，人生閱歷的豐富雹食，對市場認識的深化期丰，我逐漸意識到，自己以前過于強調(diào)了投機主體的內(nèi)在力量街立，輕視甚至貶低偶然性因素對投機者人生和交易的重大影響埠通，是不明智的，也是不可取的梁剔。
在股票和期貨市場舞蔽，我親身經(jīng)歷的無數(shù)次成功和失敗的交易表明喷鸽，一個股票及期貨市場的投機者的命運，確實受制于許許多多看似極為偶然的因素砾省。一個意外的政策混槐、一次自然災(zāi)害，甚至一條消息狠鸳、一句謠言悯嗓，都可能在金融市場中引起軒然大波脯厨。市場價格激烈動蕩，從一個極端走向另一個極端临梗。
2004年4月的一天，因為時任美聯(lián)儲主席格林斯潘的一席講話吃沪，倫敦商品交易所的銅價暴跌什猖，上海期貨交易所自然也無法獨善其身，滬銅連續(xù)停板抹镊，多頭只能眼睜睜看著市場價格下跌而束手無策荤傲。
所以遂黍，輕視、貶低偶然因素的巨大影響力铃彰，投機者往往會走進思維芯咧、認識的誤區(qū)。在交易成功時過于夸大主體的智慧與能力邪铲，而在遭受損失時竭力強調(diào)外在的偶然因素带到。顯然英染，這種自我評價的態(tài)度缺乏起碼的客觀性。那么在股票及期貨交易中搪搏，制約投機者成功的外在箭养、偶然的因素有哪些呢毕泌？
1、社會政治挠说、經(jīng)濟環(huán)境
有人說愿题，如果索羅斯當初不離開匈牙利潘酗，他現(xiàn)在可能只是布達佩斯大街上的一個出租車司機，而不是威震全球的金融大師琐脏。
“如果你把我放在孟加拉國的中部或者秘魯及其他地方缸兔，你會發(fā)現(xiàn)惰蜜，我所具有的才能，在那片不適宜的土壤中將會長出什么——我會在30年后仍掙扎著謀生格侯。我有幸在一個市場體系中工作财著，這一體系碰巧給我所做的工作以可觀的回報——雖然這回報大得不成比例瓢宦。”（《沃倫巴菲特如是說》）
再比如鱼辙，政治因素往往決定著一個國家和地區(qū)的匯率制度玫镐，也決定著金融領(lǐng)域的自由化、市場化程度杜跷。一個實施固定匯率制度的地區(qū)，外匯投機者就根本沒有生存的空間憋槐；一個金融市場開放程度低的國家阳仔，投機者只能參與國內(nèi)市場扣泊，而不能進行全球金融市場的交易。所有這一切當然會極大地禁錮市場參與者的發(fā)展空間评矩。
可見稚照，社會政治俯萌、經(jīng)濟環(huán)境是投機者生存的土壤。國內(nèi)金融領(lǐng)域要出現(xiàn)像巴菲特弱恒、索羅斯這樣對世界經(jīng)濟有重大影響力的人物，還需要社會政治棋恼、經(jīng)濟更加民主化返弹、市場化，國內(nèi)股票爪飘、期貨市場更有活力义起，更加公平、公正师崎、公開默终。
2、政策因素
政府的一個政策或者任何大的舉動犁罩，都可能對金融市場產(chǎn)生難以估量的作用齐蔽，從而使投機者的命運產(chǎn)生戲劇性的變化床估。
1995年2月23日含滴，中國期貨市場發(fā)生了一件震驚中外的大事。被譽為中國的“證券教父”丐巫，萬國證券公司的老總管金生谈况，在國債期貨市場的世紀豪賭中勺美，一夜之間輸?shù)袅苏麄€公司，損失幾十億元碑韵，這就是著名的“327事件”赡茸。事情的起因就是財政部的一個貼息政策，即把國債期貨品種“327”合約的年利率由原來的9.50%提高到12.24%泼诱。
所以坛掠，在很多時候赊锚，投機者是可憐而渺小的治筒，政策因素往往直接決定了投機者的悲劇命運。在這種情況下舷蒲，過分強調(diào)投機主體的內(nèi)因耸袜，把交易成敗的原因完全歸于個體的主觀因素，是非常不公平的牲平。
3堤框、市場本身
一般說來，在市場行情大起大落纵柿、價格變化劇烈的年月蜈抓，國外投資基金經(jīng)理的業(yè)績往往比較好；而在股票昂儒、商品和金融期貨的價格變化平緩沟使、長期盤整的年月，投資基金的業(yè)績往往不如人意渊跋。道理很簡單腊嗡，投機者只有在市場價格的起落中才能賺取差價，一個死氣沉沉拾酝、交易清淡的市場燕少，投機交易是難有作為的。這一點在國內(nèi)期貨市場的表現(xiàn)也非常明顯蒿囤。
4客们、煮熟的鴨子也會飛
在日常交易中，每當我做錯方向而賠了錢時材诽，我從來不怨天尤人镶摘，誰要你技不如人呢？我要求自己進一步努力岳守，提高自身的智慧凄敢、意志以及境界，從而減少交易中犯錯誤的次數(shù)湿痢。但是涝缝，這種單純的想法扑庞，有時候也會給自己帶來很多不必要的煩惱。即對自己的要求過于苛刻拒逮，把不應(yīng)該由自己承擔的責任全攬過來罐氨。這種做法對自己是不太公平的，也會給交易帶來很大的精神壓力滩援。
在前些年的國內(nèi)期貨市場栅隐，一個投機者的成敗，并不完全取決于一個人的內(nèi)在水平玩徊，還有許多非市場的租悄、偶然的事件，嚴重地威脅投機者的成功恩袱。市場不規(guī)范泣棋，導致了許多投機者稍有不慎就會損失慘重，甚至被掃地出門畔塔。
1994年底潭辈，我們國債期貨營業(yè)部的一位散戶，上午還有10多萬元澈吨，下午把敢，他趕上了國債期貨交易幾個月中最大的一次市場震蕩，不僅把賬戶上的錢全部賠光谅辣，而且還欠營業(yè)部6萬多元修赞。
在我的記憶中，曾經(jīng)有好幾次屈藐，我在期貨交易中方向判斷準確榔组，行動也非常漂亮，結(jié)果卻沒有賺到錢联逻。當時我簡直是氣急敗壞搓扯。我回憶起這些往事，只是想提醒自己包归，在下面的例子中锨推，明明利潤就要到手，最終卻還是拿不到公壤，為什么我還要急著去做那些風險很大换可、很不確定的交易呢？所以厦幅，期貨交易不要太過于執(zhí)著沾鳄、過于認真，不要太看重一時一地的得失确憨，要以一種游戲的態(tài)度來看待译荞，心平氣和方能走得更遠瓤的。
1995年8月，我在蘇州紅小豆509中做多虧了大錢吞歼。后來圈膏，紅小豆的價格竟然跌到了每噸1600多元。在市場下跌的途中篙骡，紅小豆市場一直沒有出現(xiàn)過任何像樣的反彈稽坤。當時有人說，紅小豆比豬飼料都便宜糯俗。
我的多頭思維一直沒變尿褪，我認為物極必反，市場早晚會有一波強勁的上漲行情叶骨。在市場價格跌到2000元到2100元的時候茫多，我做了大量的多單祈匙，希望能抓住市場可能出現(xiàn)的反彈忽刽，把前一段時間的損失奪回來。按照常理夺欲，我估計在這個位置做多風險不會太大跪帝。
但是，那一年的蘇州紅小豆走勢真是怪異極了些阅，不管紅小豆的價格多低伞剑，空頭就是肆無忌憚地賣空。記得當時空頭的一個主要借口是實盤壓力巨大市埋，沒有多頭愿意接貨黎泣。面對讓人絕望的市場下跌，我無可奈何缤谎，只好在盈虧不大的情況下平倉離場抒倚。
后來，我聽說事情并不像空頭所說的那樣坷澡，真的沒有人想要紅小豆的現(xiàn)貨托呕。安徽丁氏兄弟想接貨，交易所就是不讓频敛。因為空方主力是蘇州當?shù)氐臋C構(gòu)项郊，和交易所關(guān)系密切，他們牢牢地把持著蘇州紅小豆市場的走勢斟赚，只能賺錢而絕對不能輸着降。強龍壓不過地頭蛇。
在1995年8月的那一段時間拗军，我在紅小豆市場由于做錯方向任洞，賠了大錢厌殉；現(xiàn)在，我做對了方向侈咕，卻因為交易所的原因公罕，因為非市場的因素，沒有賺到任何錢耀销。
相似的例子還有：
2002年前后楼眷，國內(nèi)期貨市場經(jīng)歷了幾年異常蕭條冷清的局面，誰也不知道政府對期貨市場的嚴厲監(jiān)管要到什么時候才結(jié)束熊尉。我這個以期貨為職業(yè)的操盤手罐柳，對市場的前途感到心灰意冷，毫無希望狰住。然而张吉，不知不覺中，有些事情已經(jīng)悄然變化催植，大連大豆行情首先出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機肮蛹。
從2001年開始，國內(nèi)大豆市場在下跌了七八年以后创南，在美國CBOT的影響下伦忠，小幅上漲，開始走上了持續(xù)好幾年的牛市之路稿辙。誰也沒有想到昆码，大豆價格從2000元附近起步，最后竟然漲到了2004年令人目眩的4100多元邻储。
但是赋咽，在2002年的時候，因為前幾年的熊市思維在很多人的頭腦中打下的烙印太深吨娜，許多人在心理上對市場轉(zhuǎn)牛還沒有適應(yīng)脓匿，包括一些大豆主產(chǎn)區(qū)從事期貨交易多年的大型企業(yè)、機構(gòu)萌壳，他們?nèi)匀徽J為這只是一次小小的市場反彈亦镶，所以，在市場價格剛剛開始上漲袱瓮，還沒有走出底部區(qū)域的位置缤骨，他們就開始做空。
根據(jù)CBOT的走勢圖尺借，大豆市場的牛市已經(jīng)來臨绊起，我對大豆市場的后市非常看好燎斩。所以虱歪，我在國內(nèi)5月合約上做了不少多單蜂绎，等待市場突破前幾年的高點——2400～2500元這個區(qū)域，然后再加碼買進笋鄙。
然而师枣，2002年5月合約的走勢就是不爭氣，直到離交割只有一個多月的時間萧落，持倉量依然高達30多萬手践美，居高不下，但市場價格卻沒有漲上去找岖，還在2200多元徘徊陨倡。難道我對市場的判斷有重大的失誤，不是的许布，那么市場發(fā)生了什么事情呢兴革？
原來，國內(nèi)空頭主力為了操縱市場行情蜜唾、牟取暴利杂曲，竟然準備了100萬噸大豆現(xiàn)貨，想要通過實盤的壓力迫使多頭主力投降灵妨，而且還通過交易所對多頭旁敲側(cè)擊解阅，警告其不要輕舉妄動落竹。
最后泌霍，在各種壓力的作用下，大豆5月的期貨價格并沒有上漲多少述召，多頭卻破天荒地用20億元資金接下了近100萬噸的大豆倉單朱转。這種情況非常令人驚奇，因為以多頭主力的實力积暖，在5月合約的最后交易階段藤为，完全可以讓市場價格上漲400～500元。反正實盤100萬噸都已經(jīng)接下來了夺刑，為什么不在投機虛盤上賺一筆錢呢缅疟？當然那樣空頭主力就慘了。
我看好的多頭行情并沒有出現(xiàn)遍愿，但在隨后大豆市場這波洶涌磅礴的漲勢中存淫，我在市場價格漲到2500元以后的行情中賺了大錢，那是憑我的理論和經(jīng)驗沼填，在趨勢行情突破以后牢牢地拿著多單不撒手桅咆，一直到3500元左右才平倉離場。其實坞笙，回頭看來岩饼，如果我再堅持一段時間荚虚，還有不少利潤。但是籍茧，我已經(jīng)對此心滿意足了版述。
回想起這幾次交易，我發(fā)現(xiàn)寞冯，小到一次具體交易中的意外事件院水，大到投機者面臨的國際政治、經(jīng)濟環(huán)境简十，以及一個國家的民主化檬某、市場化程度，都會對投機者的命運產(chǎn)生深遠的影響螟蝙。一個高明的市場參與者恢恼，必須清醒地了解制約投機成敗的偶然因素的巨大影響。只有當外在條件成熟胰默、機會來臨時才勇敢出擊场斑；而在時機不成熟、條件不具備時則隱忍修煉牵署，耐心等待漏隐。否則，如果投機者一味猛沖猛打奴迅、魯莽行事青责，不根據(jù)環(huán)境的變化，審時度勢取具，難免不被市場淘汰脖隶。
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