2020年3月17日舌劳，周二早上。
和往常一樣玫荣，開車上班路上聽聽電臺甚淡，兩位主持人歡快的聲音，讓我感受到輕松的氛圍捅厂，扭頭看窗外車水馬龍贯卦、人來人往，亦是如此恒傻。
分析師當然是有感情的人脸侥，但理性的分析師在做分析時只認邏輯。情緒左右一時盈厘，邏輯決定大勢睁枕。美股昨夜再次讓巴菲特老人家“活久見”，我們大部分普通人當作看新聞沸手，甚至這則新聞帶來的“刺激感”都不如前次外遇。
當然，“熔斷”背后透露了很多經(jīng)濟上的契吉、社會上的背后的信息跳仿，專業(yè)人士紛紛加以解讀，無須我多言捐晶，只是如上次再整理幾點略略有別于市場的思考：
1菲语、疫情非常可怕惑灵，在歐美也遠未到高峰期山上。但疫情的傳染率、死亡率都是已知的英支，它不是埃博拉病毒大流行佩憾，不是艾滋病人傳人，也不是科幻電影流行的“僵尸病毒”，否則妄帘，今天我們就不會坐在這里談投資了楞黄，等死或者逃生去了。這個疫情抡驼，終會如世間絕大部分事物一樣鬼廓，折服于時間，成為過去時（即便今后卷土重來）致盟。
不可否認桑阶，這個過程會非常痛苦，無論歐美還是我們勾邦，都身處這種煎熬之中，并付出巨大的代價割择，這也是資本市場面對不確定性時的波動內(nèi)因眷篇。
2、但是荔泳，一個近14億人口的大國已經(jīng)耗費3個月時間和巨大的代價蕉饼，將疫情初步控制住，社會秩序和人民情緒保持穩(wěn)定玛歌，并且走向復工復產(chǎn)昧港，這是這個疫情可控的最大證明。歐美國家正在為之前的不重視乃至懈怠支子、偏見创肥、傲慢付出代價。
歐美人民的痛苦是全人類共同的痛苦值朋，但是叹侄，有什么理由因此讓我們?yōu)榇诉x擇性地忽略國內(nèi)社會穩(wěn)定、復工復產(chǎn)的現(xiàn)實昨登，而再次感到“極度恐慌”并為之買單趾代？情理上、時間節(jié)奏上丰辣，我們最應該恐慌的是在1月撒强、2月，我們股民最應該害怕的是節(jié)后開盤前和開盤后那段日子笙什，對不對飘哨？
否則，就有了這個邏輯：（1）國內(nèi)爆發(fā)疫情得湘，自己恐慌杖玲，外人看笑話；（2）輪到外面爆發(fā)疫情淘正，外人恐慌摆马，我們還是恐慌臼闻。
我們究竟對自己在哪方面缺乏自信到如此程度？或者說囤采，我們究竟要如何才能不恐慌述呐？
3、說到自信蕉毯，就來看是否自信的內(nèi)容乓搬。
全球經(jīng)濟一體化，這也是不爭的事實代虾。疫情全球爆發(fā)进肯，對國際航空、旅游棉磨、消費電子盈利事實和預期的影響不容置疑江掩，所以這部分標的不正是在大幅殺估值？
擴展到整個國民經(jīng)濟乘瓤，從貿(mào)易進出口角度环形，自然對這一要項直接影響。但是衙傀，我們忽略了一個問題抬吟，也是在《春的氣息——寫在美股熔斷之后的思考》中提到的已發(fā)生的事實：MY戰(zhàn)。在漫長的拉鋸戰(zhàn)中统抬，我們曾經(jīng)做好了最壞的打算火本，就是在貿(mào)易端受到全面壓制，靠一個大國內(nèi)在的循環(huán)體系來支撐最困難的日子聪建，資本市場因此也體現(xiàn)出深度的熊市发侵。
現(xiàn)在，比那時預備的情況更糟糕嗎妆偏？這不是今天的思考展開的內(nèi)容刃鳄，我只想問一句：我們大張旗鼓推進的極具戰(zhàn)略意義的“國產(chǎn)替代化”怎么也有兩年了，不就是為了應對最極端的境況和未來發(fā)展钱骂，難道是搞得耍的叔锐？
4、真正想說的是见秽，對于大國來說愉烙，這可能一次將來被寫進疫情的歷史時機（作為一個普通老百姓，談到這些可能操心的有點多）解取。
前次思考步责，我們提到對于大國博弈，從不帶感情色彩的角度來說，是一個催化劑和變數(shù)蔓肯。也就是說遂鹊，假設(shè)第一大國實力值是100分，我們是90分蔗包，疫情之后秉扑，前者降到70分，我們降到70调限，大家的差距可能更近了舟陆。當然，這是一個粗獷的比喻耻矮，具體的經(jīng)濟數(shù)值需要嚴謹?shù)挠嬎愫皖A測秦躯。
進一步的，我們不總是在說“ZD的優(yōu)越性”裆装，如果說疫情控制上的階段性成功和經(jīng)驗宦赠，是一種ZD優(yōu)越性的體現(xiàn)，那么米母，如果我們能夠在此基礎(chǔ)上，穩(wěn)定住金融秩序毡琉，不正是上述優(yōu)越性的充分體現(xiàn)铁瞒？由此，寫入教材順理成章桅滋，甚至會對人類經(jīng)濟學理論慧耍、行政治理學理論做出豐富的貢獻。
那么丐谋，我們有沒有這個基礎(chǔ)呢芍碧？人們常說股市是D場，話糙理不糙号俐，準確的說是ZC框架下的賭場泌豆。既然是公立的游樂場，那么管理者就有更大的權(quán)限和資源讓這個游戲繼續(xù)下去吏饿。事實上踪危，影響A股最大的因素從來都是ZC，其次是流動性猪落，再次是企業(yè)盈利贞远。
擴大到整個資本、金融市場乃至社會治理笨忌，過去我們常常會覺得“管得太多”蓝仲，經(jīng)此一役，可能也會覺得“管得太多”在關(guān)鍵時刻還是蠻有用處。這里袱结，和外面的比較研究亮隙，不能說太多。
5擎勘、微觀邏輯
最近認識一位空倉的投資者咱揍，對市場充滿期待、興奮棚饵，除了新股民固有的“無知者無畏”煤裙，我想，目前發(fā)生的事情還是上面分析的那些事情噪漾，為何不同的投資者主觀情緒和認知上可以差別那么大硼砰？
其實，樂觀的新投資者的思維順序和前提體現(xiàn)的正是前文的部分邏輯假設(shè)：
（1）“疫情終將過去”欣硼；（2）“一切塵埃落定后题翰，地球還是那個地球，資本市場也還是那個資本市場”诈胜。
（3）必要條件：我新股民豹障，我大把現(xiàn)金在手。
結(jié)論：疫情尚未結(jié)束焦匈，機會就在前方血公。
看來，還是簡單的倉位決定了情緒缓熟，也許事情真沒有那么新鮮累魔，故事（股市）總是循環(huán)。
受疫情直接影響最大之一的停業(yè)了幾個月的電影院够滑，都在線上賣爆米花垦写，痛并堅持著，我們有什么理由不去堅持彰触？
PS：如果這次是世界末日梯投，以上思考作廢。
紅廟子
2020年3月17日上午
【續(xù)】
我們的旗幟很鮮明：作為一個中國人况毅，要有充分的民族自信晚伙。
這份自信不能來自于盲目樂觀，而是基于事實和邏輯推演俭茧。
上一篇特別思考是寫在美股熔斷之后咆疗，A股紅盤高開之前；這次同樣如此母债。從來就沒有無緣無故的好和壞午磁，市場如何走的尝抖，內(nèi)在邏輯或許就在特別思考文字之內(nèi)。具體策略迅皇，結(jié)合昨天晚上報告會上的三點應對即可昧辽。
這就是市場，常常出乎意表登颓，不以我們的情緒左右搅荞，也不可以輕易推測，只有明晰邏輯可以安定我們的內(nèi)心框咙。今天至少是調(diào)整以來的可以第3次集體做T的機會咕痛。
我能做的也就是在盤前發(fā)長文，用邏輯來安定大家的心喇嘱。
下午茉贡，或許我可以提前去喝茶了。
