今天開始第三模塊“盈利能力”的學(xué)習(xí)箱歧，一起來看看我們所要投資的公司做的到底是不是一門好生意炎功。
一、盈利能力概述 盈利能力的指標(biāo)算是五大模塊中最多姓建，但也就只有——6個(gè)诞仓。分別是“毛利率、營業(yè)利潤率速兔、經(jīng)營安全邊際率墅拭、凈利率、每股收益（EPS）和股東報(bào)酬率（ROE）”涣狗，它們在財(cái)報(bào)中的位置：
這六個(gè)指標(biāo)谍婉，對于判斷公司“盈利能力”中的權(quán)重如下：
除了凈利率和EPS各占比為10%以外，其余四項(xiàng)指標(biāo)分別占比20%镀钓。下面我們進(jìn)入第一個(gè)指標(biāo)“毛利率”的學(xué)習(xí)穗熬。
二、公式?
公式很簡單：毛利率=毛利/營業(yè)收入掸宛。 其中分子：毛利=營業(yè)收入-營業(yè)成本死陆。
三、實(shí)例計(jì)算
以凌鋼股份為例唧瘾，了解鋼鐵行業(yè)的毛利率措译。
2017年毛利率為：（179.88-153.33）/179.88=14.76%
由圖可見于財(cái)報(bào)說數(shù)據(jù)相符。
四饰序、“毛利率”的特征
毛利率越高领虹，代表這真是一門好生意！
毛利率越低求豫，代表這真是一門艱難的生意塌衰。
如果毛利率是負(fù)的诉稍，代表這真是一門爛生意，堅(jiān)決不能投資最疆！
看毛利率要五年一起看杯巨，從數(shù)字中看到趨勢，而不能只看一年單一的指標(biāo)努酸，那沒有太大的意義服爷。因?yàn)樗且粋€(gè)相對平穩(wěn)的指標(biāo)，如果出現(xiàn)突變获诈，一定是出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)變仍源，我們要去研究到底出了什么重大事件！
低價(jià)得轉(zhuǎn)的快（即毛利低的話舔涎，一定要提高各項(xiàng)資產(chǎn)的翻桌率）
高價(jià)守得住笼踩，別人非你莫可！
六亡嫌、“毛利率”指標(biāo)分析
1嚎于、毛利率不穩(wěn)定，近幾年不停波動(dòng)：說明公司沒有專注本業(yè)昼伴，也可能受市場行情影響較大匾旭，這樣的企業(yè)是沒有訂價(jià)權(quán)的！
2圃郊、毛利率在10%上下：屬于夕陽產(chǎn)業(yè)，這么低的毛利率真是一門艱難的生意女蜈。這樣的公司同樣沒有訂價(jià)權(quán)持舆，就經(jīng)營能力來分析，低價(jià)就得轉(zhuǎn)得快伪窖！
3逸寓、毛利率在25%上下：說明有基本的產(chǎn)品力和競爭力，在行業(yè)中有一定的訂價(jià)權(quán)覆山。
4竹伸、毛利率>35%：說明是有一技之長公司或者有一定壁壘的行業(yè)，像茅臺(tái)這樣高達(dá)90%左右的毛利率簇宽，在市場上的訂價(jià)權(quán)非常強(qiáng)大勋篓！
