如何看待茅臺目前的股價？
茅臺股價對應(yīng)從下面幾個角度來看趴樱。
業(yè)績端馒闷，估值端酪捡，抗通脹的金融產(chǎn)品。
1纳账、基本面：茅臺的業(yè)績核心與基酒的產(chǎn)出相關(guān)逛薇，其次與銷售費用次相關(guān)。業(yè)績幾乎透明疏虫。
[if !supportLists]1永罚、[endif]上升周期：之前外資對全球資產(chǎn)配置的時候呢，茅臺因為成本低廉卧秘，銷售穩(wěn)定呢袱，且沒有庫存，商業(yè)模式清晰而簡單翅敌，被視為類無風(fēng)險利率的資產(chǎn)羞福。所以，在美聯(lián)儲降息放水的時候蚯涮，就根據(jù)收益率反算讓估值達(dá)到了一個非常高的水平治专。
同時還可以吃到一個人民幣升值的錢。
舉例子遭顶。
例如資金成本（無風(fēng)險利率為4%）张峰，那么估值對應(yīng)25pe.
而對應(yīng)為2%的時候，估值對應(yīng)50pe棒旗。
甚至沒考慮時間效應(yīng)的估值溢價以及人民幣對應(yīng)升值的風(fēng)險偏好需求挟炬。
[if !supportLists]2、[endif]下降周期嗦哆。
美聯(lián)儲逐步加息谤祖，無風(fēng)險利率逐步走高，業(yè)績不變老速，估值對應(yīng)下壓粥喜。同時人民幣匯率走低。風(fēng)險偏好下降橘券。
所以额湘，本身和估值更相關(guān)。
[if !supportLists]3旁舰、[endif]金融抗通脹功能—提價
目前經(jīng)濟(jì)下行锋华，大家日子不好過，所以茅臺沒辦法提價箭窜。各方面正確的角度來說毯焕，也不能漲價。
例如最新的禁酒令。
[if !supportLists]4纳猫、[endif]白酒的市場屬于一個內(nèi)卷的市場婆咸，每年白酒銷售的量是下降的，但金額是在提升的芜辕。但酒廠每年都在技術(shù)改造尚骄，提升產(chǎn)量和高端化。所以高端白酒也是在內(nèi)卷侵续。
那么經(jīng)濟(jì)下行倔丈，實際上，高端白酒的需求也在內(nèi)卷状蜗。例如原來喝茅臺的需五，現(xiàn)在也可以嘗一嘗習(xí)酒了。
所以這樣的預(yù)期也下降下來了诗舰。
[if !supportLists]5、[endif]龍頭效應(yīng)與行業(yè)怎么看训裆？
茅臺不能漲價眶根，就相當(dāng)于壓低了整個行業(yè)的上升空間，其他就算是漲價呢边琉，也必然會壓制到自身競爭格局属百。
結(jié)論和建議：
所以，目前变姨，白酒可能就不太能給與太高的預(yù)期族扰。
除非上面的幾個分力有所改變。
未來核心關(guān)注定欧。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)-提價渔呵，美聯(lián)儲加息等等。
