大家好！每天和你一起學財報纸厉，這里是“超級數(shù)字力 x 不讀財報就出局”。
開始每天課程之前五嫂，先來看《五大數(shù)字力》總體思維導圖颗品，方便新來的同學有個大體的概念。從導圖中，可以看到目前的學習進度，每天學習一個指標话肖，最后完成財報的大盤點。
前兩天我們學習了“五大財務比率”第一模塊——現(xiàn)金流量的前兩個指標锄蹂，分別是“現(xiàn)金占總資產比率（公司手上有多少錢）”和“平均收現(xiàn)天數(shù)（是不是一家收現(xiàn)金的公司）”。
這兩個指標非常重要水慨，信息量也比較大得糜，大家注意消化。
今天我們進入“現(xiàn)金流量”模塊的最后一個指標晰洒，叫100/100/10掀亩，它的意思是
現(xiàn)金流量比率>100%
現(xiàn)金流量允當比率>100%
現(xiàn)金再投資比率>10%
在財報說網頁中能迅速找到這三項，上面是“貴州茅臺”的五年財報數(shù)據(jù)欢顷，可以看到槽棍，股王2017年也不是全部滿目標準哦，是不是說股王的財報不好呢抬驴？肯定不是炼七。因為這三個指標加起來，在“現(xiàn)金流量”模塊中只占比15%布持，也就是每個小指標各占比5%豌拙，權重不大。所以题暖，如果不滿足按傅，也不要緊，關鍵是前兩天的兩個胧卤，要特別重視唯绍。時間寶貴，由于權重不大枝誊，這三個指標我們不花大力氣去計算了况芒，理解即可，今天一起過一遍叶撒。
一绝骚、從公式中理解概念
1耐版、現(xiàn)金流量比率：
這個指標比較好理解，營業(yè)活動現(xiàn)金流量表示的是公司通過經營主業(yè)活動實實在在賺回來的現(xiàn)金⊙雇簦現(xiàn)金流量比率指的就是主營業(yè)務賺回來的錢能否覆蓋住一年到期的流動負債粪牲？
這個概念用我們個人的生活經驗來理解：發(fā)了工資，扣除衣食住行育樂止剖、紅白包虑瀑、車貸房貸等各種費用后存下來的錢夠不夠還外面一年之內到期的短期債務？
比如滴须，小美同學扣除各種費用后一年能存100w，很不錯對么叽奥？但她一年之內的短期債務扔水，比如車貸、房貸朝氓、信用卡等加起來一共是120w魔市！
另一位主人公小麗，收入不多赵哲，年存款僅有10w待德，她外面一年內的短期債務是5w。
僅從這項財務比率方面分析枫夺，哪位美女的“現(xiàn)金流量比率”更好呢将宪？
我們計算一下兩位的指標：
可見，雖然小麗收入不高橡庞，但明顯這個指標要比小美優(yōu)異很多较坛。
回到公司層面，這個指標大于100%扒最，表示公司通過經營活動實實在在賺回來的現(xiàn)金丑勤，能覆蓋住一年到期的流動負債。注意哦吧趣，這里說的是經營活動法竞，就是公司的主營業(yè)務，這筆錢不包括投資賺來的强挫，也不是融資進賬的岔霸！
營業(yè)活動現(xiàn)金流量是現(xiàn)金流量表中很重要的概念，今天第一次碰到俯渤，后面我們還會對它進行進一步分析和解讀秉剑。
2、現(xiàn)金流量允當比率：
公式如下：
大家別被復雜的公式嚇到了稠诲，其實分解起來一樣很清楚侦鹏、簡單诡曙。
分子：最近5年營業(yè)活動現(xiàn)金流量，可以理解成“最近5年公司實際賺進來的錢”
分母略水，分三塊：
（1）資本支出：這五年來公司正常運營需要投入的錢价卤；
（2）存貨增加額：公司運營所需要增加的存貨成本；
（3）現(xiàn)金股利：公司運營過程中給股東分紅支出的錢渊涝。
“現(xiàn)金流量允當比率”告訴我們如何用數(shù)字來判斷慎璧，這五年“公司運營所需成本（分母）”和“公司實際賺到的錢（分子）”，這兩者之間的比例是否匹配跨释。
大家看到了胸私，這個指標一直在強調五年！為什么要算5年呢鳖谈？能說說你的理解嗎岁疼？
3、現(xiàn)金再投資比率：
從字面上理解缆娃，可以大概猜出這項指標反應的是公司手上有的現(xiàn)金流用于再投資的能力捷绒，一起看下公式：
分子“營業(yè)活動現(xiàn)金流量-現(xiàn)金股利”就是字面意義的前半句：
公司手上有的現(xiàn)金流，它等于自己日常營運賺來的錢（營業(yè)活動現(xiàn)金流量）扣除掉要發(fā)出的現(xiàn)金（給股東現(xiàn)金股利）贯要。
分母由四個部分組成：“固定資產+長期投資+其他資產+營運資金”暖侨，我們要稍作推導和轉換：
因為：營運資金=流動資產-流動負債
因此：分母前三項不動，最后的“營運資金”變成“流動資產-流動負債”崇渗，則分母演變成“固定資產+長期投資+其他資產+流動資產-流動負債”
而前四項：固定資產+長期投資+其他資產+流動資產=總資產
故分母最后可轉化為：總資產 - 流動負債
那么“現(xiàn)金再投資比率”公式就變成了：
該比率越高字逗，表明企業(yè)用于再投資各項資產的現(xiàn)金越多，企業(yè)的再投資能力強宅广；反之扳肛，則表示企業(yè)再投資能力比較弱。
二乘碑、判斷標準
今天三個指標的判斷標準在標題中已經給出了挖息，100/100/10，非常的好記兽肤！
（1）現(xiàn)金流量比率>100%
滿足這個指標代表公司賺回的現(xiàn)金比較多套腹，對外短期欠款比較少！
（2）現(xiàn)金流量允當比率>100%
大于100%說明分子大资铡、分母小电禀，? 即公司5年經營活動的現(xiàn)金流足夠支付企業(yè)運營的成本，無須看銀行或者股東的臉色笤休。
（3）現(xiàn)金再投資比率>10%
一般而言尖飞，該指標達到8%~10%，即被認為是一項理想的比率。
但根據(jù)MJ老師多年的經驗政基，這個指標大于10%更穩(wěn)妥贞铣，說明企業(yè)具有較強的再投資能力。
再次強調下沮明，這三個指標占比較小辕坝，所以呢，獨孤九劍就沒有它們的位置啦荐健，大家直接用“財報說”網頁的數(shù)據(jù)就可以酱畅。
100/100/10是個輔助指標，如果前面的指標滿足要求江场，此項不滿足也沒關系纺酸，不用糾結，沒有完美的人址否，也沒有完美的公司餐蔬。比如股王茅臺，第一項現(xiàn)金流量比率2017年只有57.4%<100%在张，但它滿手現(xiàn)金（現(xiàn)金占總資產比率65.8%），因此它的現(xiàn)金流量整體評分依然可以在85分以上矮慕。
