每日一問(wèn)：一家公司現(xiàn)在和未來(lái)利潤(rùn)看起來(lái)很高笆豁，未來(lái)還能持續(xù)嗎？
靠高凈利率的公司應(yīng)該重點(diǎn)分析其，高凈利率未來(lái)是否可持續(xù)诅需。凈利率等于凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入=毛利率-三非占比-所得稅占比=（1-成本率）-三費(fèi)占比-所得稅費(fèi)率（每年變動(dòng)不大，相對(duì)穩(wěn)定）荧库，我們主要考慮的是重要的成本和原料是啥堰塌，結(jié)合數(shù)據(jù)判斷原材料的走勢(shì)價(jià)格是上漲還是下跌。三費(fèi)占比重中那種費(fèi)用占比最高分衫、未來(lái)變化趨勢(shì)场刑。毛利率很高，說(shuō)明所處行業(yè)可以，但凈利率如果很低則證明運(yùn)營(yíng)水準(zhǔn)和成本過(guò)高牵现。比如說(shuō)下面這家公司博士眼睛它的營(yíng)業(yè)收入每年都在增加铐懊，毛利率也在不斷提升，但他得凈利率卻在不斷下滑瞎疼。原因就在于銷售費(fèi)用太高科乎。最近這五年，“博士眼鏡”的銷售費(fèi)用呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)贼急。2016年達(dá)到2.24億茅茂，占營(yíng)收比重為53.9%！太抓！這么高的銷售費(fèi)用吞掉了它毛利的大部分空闲。所以不僅要分析其中的毛利率還要分析三費(fèi)占比∽叩校看它盈利是否可持續(xù)碴倾。
