今天我們來聊聊可轉(zhuǎn)債的另一個(gè)套利機(jī)會(huì)及目前的轉(zhuǎn)債投資機(jī)會(huì)分析！
套利的全稱叫無風(fēng)險(xiǎn)套利，不管是投資還是投機(jī)根本就沒有無風(fēng)險(xiǎn)一說埠忘，只不過經(jīng)過我們的細(xì)致、縝密馒索、專業(yè)的分析覺得風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的幾率會(huì)比較低而已莹妒。之前的文章介紹過幾種不同情況下，可轉(zhuǎn)債的套利機(jī)會(huì)绰上，前提都得是在充分了解可轉(zhuǎn)債的規(guī)則前提下才有可能實(shí)現(xiàn)旨怠。今天介紹的這個(gè)機(jī)會(huì)當(dāng)然也得是充分了解規(guī)則的人才有可能參與。
假如A股票當(dāng)日由于利好無量一字板漲停渔期，剛好這個(gè)公司也有可轉(zhuǎn)債發(fā)行运吓，如果這時(shí)候可轉(zhuǎn)債的漲幅不大，在正股無法買入成交的前提下疯趟，可以買入可轉(zhuǎn)債拘哨。這里我們就得需要講到規(guī)則了，假如可轉(zhuǎn)債的溢價(jià)率特別高超過了30%以上信峻，那么的確會(huì)有可能在正股漲的情況下而可轉(zhuǎn)債漲幅微乎其微倦青，因?yàn)檫@時(shí)候可轉(zhuǎn)債債券屬性比較強(qiáng)。如果這個(gè)漲停的股票發(fā)行的可轉(zhuǎn)債溢價(jià)率不高盹舞、股性活躍且在轉(zhuǎn)股期內(nèi)产镐，就可以考慮果斷買入了隘庄。當(dāng)然如果能在面值以下那就更好的，這種機(jī)會(huì)可遇而不可求癣亚。
隨著近期市場的下跌丑掺，不少投資者又出現(xiàn)了浮虧，甚至是2015年的時(shí)候高點(diǎn)一路套下來的述雾。這時(shí)候我不得不再說說可轉(zhuǎn)債的優(yōu)勢了街州，那就是上不封頂下有保底。
為什么說下有保底呢玻孟？為了方便大家理解唆缴，還是得舉個(gè)例子。以巖土轉(zhuǎn)債為例：
目前巖土轉(zhuǎn)債市價(jià)95元黍翎，剩余年限是4.68年面徽，目前在轉(zhuǎn)股期內(nèi)，第一年利率0.3%匣掸，第二年利率0.5%趟紊，第三年利率1%，第四年利率1.5%旺聚，第五年1.8%织阳，第六年2.0%，到期贖回價(jià)格108元砰粹。那么稅后的收益計(jì)算約為=（0.5+1+1.5+1.8）80%+108-95=16.84元唧躲，稅后年化收益=16.84%/4.68=3.6%。（解釋一下計(jì)算過程碱璃，第一年的利息已經(jīng)派發(fā)完畢了弄痹，所以沒有算第一年的0.3，之后幾年的利息為什么乘以80%呢嵌器？原因是需要交20%的稅肛真。為什么最后一年2%沒有算在內(nèi)呢？因?yàn)榈狡谮H回的價(jià)格108元已經(jīng)包含了最后一年的利息爽航。機(jī)構(gòu)是不交稅的蚓让，所以最后一年贖回價(jià)格幾乎可以按照接近108元賣出。）
所以按照現(xiàn)價(jià)買入是可以獲得年化3.6%的利息的讥珍，如果到期前正股中化巖土股價(jià)上漲我們就可以賣出獲利了历极。如果你問中化巖土為什么會(huì)上漲或者為什么我們能獲利呢？請看之前我發(fā)的《可轉(zhuǎn)債你還需要了解這些（2）》
要想賺錢一定要買的便宜才可以衷佃，這也是價(jià)值投資的重點(diǎn)之一趟卸。下圖是在目前已經(jīng)上市的160多只可轉(zhuǎn)債里篩選出的幾只可轉(zhuǎn)債供大家投資參考。以下轉(zhuǎn)債具備幾個(gè)特點(diǎn)：
1.價(jià)格在面值以下---長持是可以保證收益，持有到期還可以拿到到期稅后收益锄列。
2. PB高于1----這種可轉(zhuǎn)債下調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)的空間比較大图云。
3.剩余年限在兩年以上----這類公司促成轉(zhuǎn)股的幾率更大。
4.轉(zhuǎn)債占比市值不低于5%---上市公司更樂于提高股價(jià)邻邮、或者下調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)竣况，總之會(huì)想方設(shè)法促成轉(zhuǎn)股。
5.公司市值不算大饶囚，股性相對活躍帕翻。---下表除了藍(lán)思科技市值超過100億，其余幾只均在100億以下萝风。
