凈現(xiàn)值（Net Present Value, NPV）：說的是把未來期望收入的錢換算成現(xiàn)在的錢（跟算利息類似鹃唯，不過是反向運(yùn)算旭从，例如明年你會(huì)賺110元氛驮，假設(shè)貼現(xiàn)率是10%柄冲，那么換算成現(xiàn)在的錢也就是110/(1+10%)=100元公黑，也就是說你明年賺到的110元就相當(dāng)于現(xiàn)在100元的購買率翘瓮，反過來就是你現(xiàn)在100元逗概，利息10%颅夺，明年你就變成了110元蔬胯，往后的年份一樣算法）对供，然后累加再減去投資成本得到累計(jì)凈現(xiàn)值。累計(jì)凈現(xiàn)值越大越好氛濒，理論上凈現(xiàn)>0項(xiàng)目就可行产场，表示有賺頭。
舉例：假設(shè)兩個(gè)項(xiàng)目A和B舞竿，都是投資10萬元京景，貼現(xiàn)率10%，預(yù)期收入和凈現(xiàn)值如下骗奖。（假設(shè)項(xiàng)目周期都只有5年确徙，單位：萬）
從上面的例子可以看出醒串，項(xiàng)目B的凈現(xiàn)值更高更值得投資，原因是雖然A和B的5年總收入如果不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值加起來是相等的都是18.52萬鄙皇，但是由于項(xiàng)目B的收入來得比較提前芜赌，所以算出來項(xiàng)目B的凈現(xiàn)值高，更值得投資伴逸。從這兒可以看到凈現(xiàn)值主要算的是刨去貨幣貶值影響最后還能賺多少錢缠沈。
內(nèi)部報(bào)酬率（Internal Rate of Return, IRR）：說的是累計(jì)凈現(xiàn)值為0的時(shí)候的貼現(xiàn)率。這個(gè)內(nèi)部報(bào)酬率的意思就是項(xiàng)目能承受的最大貨幣貶值的比率错蝴。（贏利空間洲愤，抗風(fēng)險(xiǎn)能力。）還是以上面那個(gè)例子為例漱竖，假設(shè)現(xiàn)在貼現(xiàn)率變?yōu)?0%禽篱，現(xiàn)在計(jì)算項(xiàng)目A和項(xiàng)目B的凈現(xiàn)值如下：
可以看到項(xiàng)目A凈現(xiàn)值這時(shí)為負(fù)數(shù)，而項(xiàng)目B凈現(xiàn)值還是正數(shù)馍惹，這說明項(xiàng)目A的內(nèi)部報(bào)酬率（IRR）將小于20%躺率，而項(xiàng)目B的內(nèi)部報(bào)酬率大于20%，因?yàn)閮?nèi)部報(bào)酬率是NPV為0時(shí)候的貼現(xiàn)率万矾。我們最后通過計(jì)算得出當(dāng)貼現(xiàn)率為18.45%時(shí)悼吱，項(xiàng)目A的NPV剛好等于0，如下表所示：
這個(gè)時(shí)候我們就說項(xiàng)目A的內(nèi)部報(bào)酬率（IRR）為18.45%良狈。
同理經(jīng)過計(jì)算當(dāng)貼現(xiàn)率為23.94%時(shí)后添，項(xiàng)目B的NPV剛好等于0，如下表所示：
這個(gè)時(shí)候我們就說項(xiàng)目B的內(nèi)部報(bào)酬率（IRR）為23.94%薪丁。
總結(jié)：從上面我們可以看到遇西，凈現(xiàn)值（NPV）說的是在考慮貨幣時(shí)間價(jià)值（通貨膨脹貶值）下我們?cè)陧?xiàng)目周期內(nèi)能賺多少錢，內(nèi)部報(bào)酬率（IRR）說的是在考慮貨幣時(shí)間價(jià)值（通貨膨脹貶值）下我們?cè)陧?xiàng)目周期內(nèi)我們能承受的最大貨幣貶值率有多少严嗜，更通俗地說就是假設(shè)我們?nèi)ベJ款來投資這個(gè)項(xiàng)目粱檀，所能承受的年最大利率是多少。比如某項(xiàng)目的內(nèi)部報(bào)酬率IRR是20%漫玄，說的是該項(xiàng)目我們最大能承受每年20%的貨幣貶值率茄蚯，也就是如果我們?nèi)ベJ款投資該項(xiàng)目所能承受的最大貸款年利率為20%，在貸款年利率是20%的時(shí)候投資該項(xiàng)目剛好保本睦优。當(dāng)實(shí)際貨幣貶值率只有5%時(shí)（貸款利率是5%時(shí)）渗常，那么剩下的15%就將是我們的利潤，雖然看上去說的是失誤空間（最多我可以失誤多少還能保本）汗盘，抗風(fēng)險(xiǎn)能力皱碘，實(shí)際上也可以認(rèn)為說的是利潤空間，盈利能力隐孽。就像你去參加考試尸执，60分及格家凯，你的真實(shí)水平是90分，那么你的狀態(tài)不好失誤空間將有30分如失，就算你失誤掉30分你仍然能及格，這個(gè)30分換算成比率就是你的內(nèi)部報(bào)酬率（IRR）送粱，你的真實(shí)水平只有65分褪贵，那么你的失誤空間將只有5分，稍微失誤一些你將會(huì)不及格抗俄，此時(shí)你的內(nèi)部報(bào)酬率就只有5分脆丁。雖然算的是內(nèi)部報(bào)酬率，實(shí)際上也說明你的真實(shí)水平（90還是65）到底怎么樣动雹。
在實(shí)際項(xiàng)目投資中槽卫，NPV說的是具體數(shù)值，而IRR是一個(gè)比率胰蝠，如果要比較我覺得IRR肯定好點(diǎn)因?yàn)槭莻€(gè)相對(duì)值歼培，單純NPV只是個(gè)絕對(duì)值，沒有考慮投資額的大小茸塞，只有再同時(shí)考慮投資額才能更充分體現(xiàn)項(xiàng)目的盈利能力躲庄，畢竟投資10萬NPV是5萬和投資100萬NPV也是5萬兩個(gè)項(xiàng)目的盈利能力是不一樣的。
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詳解凈現(xiàn)值（NPV）與內(nèi)部報(bào)酬率（IRR）
