丑媳婦終需見公婆
? ? 2018年終于走到了它的盡頭，在我們感慨每一天如此漫長的同時正蛙，卻又對一年過得如此之快而感到莫名悲傷乒验。
? ? 今年對于一個投資者無疑是難熬的一年锻全，股市從年初跌到年尾鳄厌、債市一潭死水毫無生氣了嚎、p2p清盤跑路屢見不鮮廊营、比特幣等虛擬貨幣市場崩塌露筒、理財產(chǎn)品收益下降至冰點慎式，就連一向穩(wěn)健的定投參與者也體味到了熊市單邊下跌的威力瘪吏。
? ? 本人作為一個市場參與者肪虎，一個長期堅定的看多者來說扇救，自然體驗到了今年市場的殘酷迅腔，說是遍體鱗傷也不為過沧烈。每一年都有做年終總結(jié)的習慣锌雀，相較于往年的意氣風發(fā)腋逆、指點江山侈贷，今年的成績顯得黯淡無光，不過丑媳婦終需見公婆撑蚌，也許從中可以得到一些不一樣的感悟和心得争涌！
? ? 先把情況列舉如下亮垫，這里列舉了大比例投資種類包警，其余類似保險害晦、外匯等小金額不行進行統(tǒng)計壹瘟。
種類? ? 收益率? ? 總資產(chǎn)占比
股票：? ? ? -4.3%? ? ? ? ? ? ? ? 50%
基金? ? ? ? ? -5.64%? ? ? ? ? ? ? 20%
P2P? ? ? ? ? ? 10%? ? ? ? ? ? ? ? ? 20%
現(xiàn)金? ? ? ? ? 10%? ? ? ? ? ? ? ? ? 10%
總資產(chǎn)收益率：-0.28%
2018基本投資收益顆粒無收５竟臁！枚抵！
股票
? ? 廢話不多說李丰，直接上圖趴泌。全年股票總收益–4.3%嗜憔，滬深300收益–26%痹筛，總共交易次數(shù)4次帚稠。雖然虧損比例看上去只有-4.3%滋早，但絕對值還是比較大杆麸，好在大幅跑贏指數(shù)21個百分點，這其中不乏新股的助力饼问。全年交易的次數(shù)只有四次，這點和我當初制定的投資策略一致讹开，買入前寧愿花大半年時間考察旦万，買入后堅定持有。
? ? 2018年的投資戰(zhàn)績雖然不理想赏半，但有一點必須值得肯定，那就是投資的心態(tài)逐漸成熟和理智瑰枫。相較于前幾年明顯對市場的波動減少了關(guān)注光坝，對每天的漲跌已經(jīng)不再上心盯另，除非遇到暴跌的情況，否則一周都不會去看一下K線≈シⅲ現(xiàn)在最關(guān)注的是所持有公司的品質(zhì)及各階段的財務(wù)報表辅鲸，特別是對管理層的整體素質(zhì)及道德尤為關(guān)注。
? ? 在前幾年如果一天跌掉我半年的工資那我肯定會悶悶不樂腹殿、茶飯不思独悴，但現(xiàn)在可以做到毫不在意例书，這個除了心態(tài)變得成熟外還和我持有的標的有關(guān)。
? ? 我們先來看一下刻炒，目前我的持倉情況决采。目前持倉中銀行加保險接近50%，其余倉位分布在公共事業(yè)坟奥、房地產(chǎn)织狐、食品中的龍頭企業(yè)中。這些標的都有一個特點就是低pe、低pb，高分紅，高凈資產(chǎn)收益率迅涮，像銀行各項數(shù)據(jù)都已經(jīng)是歷史的極端位置了传透，可以說是非常安全的菠隆。雖然不知道這些標的會跌到哪去破衔，但現(xiàn)在已經(jīng)非常的具有投資價值了，就算它繼續(xù)跌，那也只能說是更便宜了。可能這樣說有些人無法理解，那就讓我來舉個例子吧介劫！現(xiàn)在有一個2.55香奈兒包包，長年價格堅挺在3萬，突然有一天打折促銷8折銷售蹬屹，那估計要被瘋搶一空，因為大家都明白那個包包就值那么多錢，便宜貨當然要撿啊！然后有一天因為匯率原因?qū)е聝r格上漲了20%谷徙，那大家肯定會很機智的選擇放棄購買或者選擇代購骗随，原因還是大家知道這個包包的價值，現(xiàn)在的價格不值得。道理如此淺顯，放到股市中大家就似乎視而不見了疙教，甚至做出相反的行為祟同，股市暴跌打折清倉時迫不及待的割肉賣出，漲價惜售時擠破腦袋追高接盤择吊，這個完全和市場賺錢的道理南轅北轍八焕济！
? ? 我們來具體分析一只股票吧际邻！我們來看一下目前的中國平安芍阎。
? ? 目前平安的靜態(tài)PEV已經(jīng)徘徊在1附近蕊程，動態(tài)PEV大約在0.85附近辨赐。無論是1满着，還是0.85都是明顯的低估區(qū)間。
? ? 通常認為撕蔼，PEV處在1.5－2倍之間為正常值豁鲤。
? ? 參考國內(nèi)外歷史經(jīng)驗秽誊，牛市來臨的時候鲸沮，壽險公司的PEV沖高到4－10倍間，也并不稀奇锅论。
? ? 從企業(yè)品質(zhì)上看讼溺，平安在國內(nèi)保險業(yè)的龍頭地位，通過這幾年的發(fā)展看最易，處在無人動搖怒坯、甚至還在繼續(xù)大幅加強的地位。
? ? 2019年中國經(jīng)濟若無系統(tǒng)性風險出現(xiàn)藻懒，平安凈利潤超過1200億將是大概率事件剔猿，每股收益處在7－8元間。如果按30%分紅率計算嬉荆，現(xiàn)股價條件下归敬，股息率約3.5%－4%。
? ? 我個人認為，80元以下的中國平安都是低估的汪茧，現(xiàn)價80－120元為合理區(qū)間椅亚。
? ? 只要把眼光放長遠一點，中國平安的確定性還是非常高的舱污。
? ? 這個案例說完肯定有人云里霧里呀舔，其實想知道一個股票是不是行業(yè)龍頭，值不值得長期持有還有一個偏方扩灯，就是把你初步刪選的標的說給你不投資股票的爸媽聽媚赖，看他們是否聽過這個公司，如果沒聽過的就直接pass吧驴剔！哈哈省古，慎用！
? ? 經(jīng)常有人說長期持有一個股票怎么賺錢呢丧失？股票不就是靠低買高賣賺差價么豺妓？其實，這個話只說對了三分之一布讹，大部分認為的股票低買高賣賺差價在我看來是最低級最操心的一種琳拭，注意，是在我看來描验！
? ? 股票盈利的方式我總結(jié)來有三種途徑白嘁。一是低買高賣賺差價，二是通過股息分紅膘流，三是通過企業(yè)成長估值的提升絮缅。
? ? 一個人的投資理念決定了他會采取哪種方式的投資行為，如果理念不一致呼股，即使給你一份包賺的股票代碼耕魄，你也會懷疑、否定而無法長持彭谁。就我個人而言吸奴，我是以一個公司合伙人的身份進行股票投資的，在合伙之前我會謹慎考察合伙人的品質(zhì)缠局、實力则奥，入股后希望他努力經(jīng)營，保證公司擴張的基礎(chǔ)上進行收益分紅狭园，在公司能夠正常發(fā)展的前提下我是斷然不會賣出這個公司的读处。殺雞取卵大家都認為愚蠢，可放到資本市場上大家賣出一個能夠賺錢的公司時唱矛，是不是又不覺得自己愚蠢了呢罚舱？
? ? 我現(xiàn)在所搭建的股票結(jié)構(gòu)從內(nèi)心上希望今后能夠一成不變俊戳，每一家公司都能夠正常經(jīng)營，而我不用賣出一分股票光從中分得的紅利就能夠覆蓋平時生活所需馆匿，那個時候我將真正實現(xiàn)財務(wù)自由抑胎，生活中將沒有茍且，只有詩和遠方渐北！
基金定投
? ? 2018年基金收益–5.64%阿逃，滬深300為-26.34%，雖然整體不理想但大幅跑贏指數(shù)赃蛛。這個主要歸功于持續(xù)的定投及基金種類的合理配置恃锉！截止18年底，貨幣基金占比56%呕臂，股票型基金占比44%破托，大概比例做到了1比1，在這樣的市場中偏保守歧蒋，不過這個和自身的定投策略有關(guān)土砂。
? ? 說完基金整體的情況，再來看一下單獨定投血淋淋的現(xiàn)實谜洽！
? ? 可以看到這兩個標的年跌幅在17%和26%萝映，可以說是非常的殘酷了，不過這個也正是定投的魅力阐虚，大家都可以看到圖上有很多紅點序臂，那是買入的記錄，而且月跌幅越大实束，買入的力度也越大奥秆。如今在下跌的過程中積累了大量的籌碼，必將在今后畫出漂亮的微笑曲線咸灿。
? ? 由于我在定投中采取的是市值恒定增長的策略构订，所以你們會看到有部分的賣出操作，如藍點所示析显。
? ? 這里我也說一下自己的定投策略–市值穩(wěn)定增長策略鲫咽。例如每年定投總額增長12萬签赃、月總市值要求增長1萬谷异，按月進行定投，比如去年末已投市值20萬锦聊。經(jīng)過第一個月的漲跌市值跌了5%歹嘹，總額變?yōu)?9萬，而按計劃這個月市值要達到21萬孔庭，所以這個月要定投21-19=3萬尺上，定投后這一年度剩余9萬材蛛，基金市值達到21萬。第二個月結(jié)束時基金本月漲幅10%怎抛，總額變?yōu)?3.1萬卑吭，按計劃市值只需達到22萬，也就是溢出了1.1萬马绝，這個時候我就贖回溢出的1.1萬豆赏，并入年度了定投余額，余額變?yōu)?+1.1=10.1萬元富稻，按照這個操作方式可以增強定投的參與感掷邦，并被動進行波動操作，做到了非人工干預(yù)的低點多投椭赋，高點少投抚岗，比無腦定投提高了收益。
? ? 合理配置基金類型加市值穩(wěn)定增長定投策略相結(jié)合的方式哪怔，讓我今年在基金市場上大幅戰(zhàn)勝平均水平宣蔚，雖整體配置偏保守，但對于穩(wěn)定心態(tài)來說還是利大于弊的认境，2019年將會把定投繼續(xù)到底件已！
一個定投的小實驗
? ? 經(jīng)常看見這樣一個段子元暴，你不抽煙篷扩、不喝酒這二十年都可以買寶馬了！我們經(jīng)常聽了之后當成笑話茉盏，一笑置之鉴未，然后卻引起了我極大的興趣。本身我是不抽煙不喝酒的鸠姨，我把二十年的煙錢節(jié)省下來去做投資會有多少的收益呢铜秆？到底能不能買得起一輛寶馬呢？
? ? 實踐出真知讶迁，我從2017年11月開始這項為期20年的實驗连茧，按照身邊同事朋友的水準，每天節(jié)省一包30元價值的煙用于基金定投巍糯，記得當時上證指數(shù)是3500點啸驯，截至2018年底，上證指數(shù)跌幅為29%祟峦，我們來總結(jié)一下這個實驗運行至今的成績罚斗。
? ? 目前總市值8761.55，收益為-2428.45元宅楞，至今收益率為-21.70%针姿，因為這個收益為17年11月至18年12月的收益情況袱吆，且定投起始點基本為最高點，所以2018年的收益大概情況會比-21.7%略好距淫，即使如此這個實驗定投成績還是跑贏了市場將近8個百分點绞绒，相信隨著份額的逐步積累和市場探底的回升，這個一定可以畫出一個漂亮的微笑曲線榕暇。而且每天30元本來是要消耗掉的处铛，你可以當這個賬戶不存在，20年之后再看吧拐揭，哈哈撤蟆！
娃娃的壓歲錢賬戶
? ? 記得也是從2017年開始單獨將娃娃的壓歲錢單獨開了一個股票的賬戶，每年差不多1萬多的壓歲錢平均到每個月進行定投堂污，目前總市值27896.40元家肯，持倉盈虧-2599.28元，盈虧比例-8.53%盟猖，新的一年又將到來讨衣，娃真是有源源不斷的定投資金啊，希望這筆錢在她長大成人時能夠開花結(jié)果式镐！至于怎么操作壓歲錢定投的具體方法反镇，請見之前的文章——《簡單理財-寫給年輕父母的壓歲錢管理計劃》。
P2P
? ? 在2018年這個時點上娘汞，只要提起P2P歹茶，讓人聯(lián)想的到的基本是跑路、清盤你弦、血本無歸惊豺、報案維權(quán)等等，可以說是滿滿的負能量禽作。本人投資P2P也有好多年的歷史了尸昧，投的平臺大大小小也有幾十家，截止今年10月份全部退出之前旷偿，無一平臺暴雷烹俗，而且投資P2P的總金額最高峰時占到我所有資金的50%以上，可見P2P對于我來說是多么重要的一個部分萍程。
? ? 我選擇在2018年徹底退出P2P幢妄，主要基于以下的考慮。一是P2P行業(yè)集體暴雷尘喝，風險集中釋放磁浇，主動進行規(guī)避斋陪；二是股市不斷下跌朽褪，流動資金不斷投入股市置吓，導(dǎo)致資長短資金比例失衡，需要進行重新配比缔赠。所以在P2P到期之后沒有續(xù)期衍锚，而是全部投入貨幣基金，雖然損失年5%左右的收益嗤堰，但獲得流動性的優(yōu)勢戴质，以便隨時馳援股市。
? ? P2P并不是洪水猛獸踢匣，在不投資股市的情況下告匠，仍可以精選平臺作為投資的選擇，以我這么多的經(jīng)驗來看离唬，只要做到以下幾點基本可以避免大的損失后专。第一選擇背景強大的平臺，比如陸金所输莺，雖然利率低戚哎，但比較穩(wěn)妥；第二選擇銀行資金托管的平臺嫂用；第三選擇小額平臺型凳，排除一些存在百萬以上大額標的的平臺；第四將所有資金分散至10個以上的平臺嘱函，即使一個平臺暴雷甘畅，也不至于影響生活；第五盡量選擇3至6個月的產(chǎn)品往弓，避免出現(xiàn)問題無法及時退出的情況橄浓；第六投資P2P的總金額不超過總資產(chǎn)的30%；第七可以參考網(wǎng)貸之家等P2P門戶網(wǎng)站的排名亮航，選擇前50進行投資荸实，雖然存在花錢買排名的情況，但總體還是可以參考的缴淋。
? ? 國家這些年也在不斷的整治P2P行業(yè)准给，不斷出臺各項規(guī)章制度，相信隨著時間的推進重抖，P2P必將成為廣大民眾的重要投資選擇之一露氮。
2019年我該怎么做
1、中國股市整體上已經(jīng)處于歷史低位：從靜態(tài)值上看钟沛，還不是歷史最低畔规，但已經(jīng)距離很近了『尥常可通過軟殺的方式叁扫，很快就能夠達到三妈。而從動態(tài)值上看，現(xiàn)在已經(jīng)就是歷史最低莫绣。
2畴蒲、二元失衡結(jié)構(gòu)依然存在：截止到目前，雖然有所修復(fù)对室，但是整體上還依然非常明顯模燥。換句話說，這兩年龍頭白馬股雖然漲得不少掩宜，但是業(yè)績提升也快蔫骂，經(jīng)過今年的下挫，很多又到了明顯低估的狀態(tài)牺汤。
尤其重要的是纠吴，產(chǎn)生這種歷史低位和失衡結(jié)構(gòu)的思想根源還沒有很好地解決。
請記住慧瘤，這兩點是目前市場最大的現(xiàn)實——不論它們是因為什么原因造成的戴已，它們都是既成的事實。
尊重這個事實锅减，我們未來所有的應(yīng)對措施都應(yīng)該圍繞著這兩個基本的事實來展開糖儡。
四點策略
1、選擇低估種類重倉持有怔匣，注意這里的重倉是相對于其他股票握联，并不是讓你全倉，投入全部資產(chǎn)每瞒。
2金闽、對于優(yōu)質(zhì)低估種類越跌越買。
3剿骨、永遠滿倉代芜，工資、紅利等收入不斷投入。
4、堅持定投香府。
五大行業(yè)
1衰腌、大金融缩焦，既銀行、保險、證券，排名分先后昆咽，最看好銀行。
2、房地產(chǎn)掷酗，房子遠遠沒有飽和调违，但只有龍頭企業(yè)有價值，保利汇在、萬科翰萨。
3脏答、水電糕殉，典型的養(yǎng)老吃分紅行業(yè)，長江電力殖告、國投電力阿蝶。
4、白酒黄绩、飲料羡洁、食品，吃喝始終是老百姓頭等大事爽丹，不過目前白酒估值不低不適合建倉筑煮，繼續(xù)觀察，伊利股份粤蝎、雙匯發(fā)展繼續(xù)持有真仲。
5、指數(shù)基金初澎。如果你的心態(tài)不穩(wěn)定秸应，沒辦法長持個股，那就安心買指數(shù)吧碑宴，國家不倒软啼，它總是螺旋上升的。滬深300指數(shù)值得擁有延柠！
２０１８年發(fā)生了太多的事情祸挪，從年初的樂觀，到年中年尾的悲觀情緒盛行贞间，市場帶給我們的啟發(fā)已經(jīng)遠遠超過了市場的本身匕积。
我們經(jīng)常說：寫文章、做事情一定要從大處著眼榜跌，從小處著手闪唆。其實投資也與此同理。投資者一定得跳出投資看投資钓葫。在高位處超脫地看待投資悄蕾，投資才能在我們面前顯示出它真正的本來的面目。
古兵書上講：形遜聲，策絀力帆调。勝于廟堂奠骄，不于疆場。勝于疆場番刊，不于矢石含鳞。
翻譯成大白話是：拷，股票都這么便宜了芹务，還管那么多干嘛蝉绷？買買買就是！
