? ? ? 周五，倫敦金屬交易所（LME）的期銅上漲心俗，盤中一度超過8000美元傲武；在上海期貨交易所，期銅上漲到每噸59,500元（9095.36美元）城榛，創(chuàng)下9年新高揪利。期銅的價格已經(jīng)從疫情的深淵中飆升了約80%，這是否意味著大宗商品的長期牛市要開始了狠持？
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 今年以來滬銅的價格走勢
? ? ? 作為大宗工業(yè)原材料疟位，銅被市場賦予雙重屬性——本身所具有的商品屬性和衍生的金融屬性。
? ? ? 中國作為全球電解銅第一大生產(chǎn)與消費國喘垂，同時也是第一大銅進口國甜刻。銅進口通常都被視為中國經(jīng)濟增長速度的標桿之一绍撞。我國首個國際化期貨合約選擇國際銅，也是希望可以挑戰(zhàn)倫敦金屬交易所（LME）作為全球金屬價格制定者的角色罢吃。
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 數(shù)據(jù)來源：CRU楚午；單位：萬噸
? ? 那么拋開其商品屬性，當下宏觀經(jīng)濟是如何影響銅價的呢尿招？
? ? ? 1.美元走弱矾柜。
? ? ? 美聯(lián)儲決議繼續(xù)維持寬松立場，美元指數(shù)處于歷史低位就谜，實際利率仍在下行趨勢中怪蔑，提振了以美元計價的大宗商品，這其中則以比特幣丧荐，貴金屬為代表缆瓣。
? ? ? 2.新冠疫苗推出，全球經(jīng)濟復蘇有望加快虹统。
? ? ? 近日多國都已批準了新冠疫苗的接種弓坞，銅市、股市以及其他風險資產(chǎn)大幅上漲车荔，市場樂觀預期全球經(jīng)濟復蘇有望加快渡冻。
? ? ? 3.對中國經(jīng)濟增長的信心。
? ? ? 我國成為全球唯一實現(xiàn)經(jīng)濟正增長的主要經(jīng)濟體同時也是銅第一大消費國忧便，銅價的上升也是側(cè)面反映了世界對中國經(jīng)濟增長的看好族吻。
? ? ? 大宗商品市場或會成為新的投資風向
? ? ? 近期以銅為代表的大宗商品價格上漲強勢，以及以上提到的宏觀經(jīng)濟因素珠增，一定程度預示著牛市的到來超歌，那么大宗商品可能是未來一段時間內(nèi)最為合適的投資方向。
? ? ? 首先蒂教，受大宗商品價格強勢的影響巍举，A股也處于強勢周期之中，但是由于我國穩(wěn)健的貨幣政策悴品，以及與此相對應的社融禀综、M2增速回落，A股在收益率上預計會弱于大宗商品市場苔严。
? ? ? 其次，不論從國際還是國內(nèi)的情況來看孤澎，大宗商品市場當前都是流動性的重要選擇點届氢。美元走弱，海外一些傳統(tǒng)機構(gòu)和高凈值人士覆旭，出于資金保值需求退子，也開始大量地買入比特幣岖妄，金銀等貴金屬。作為對沖美元貶值的避險工具以及對抗通貨膨脹的保值手段寂祥，銅荐虐，原油，黃金這類大宗商品是目前市場的首選丸凭。
? ? ? 從市場歷史走勢來看福扬，每一輪全球性的貨幣寬松之后都會帶來一輪商品價格上漲。2008年次貸危機后全球貨幣放水惜犀，導致了隨后的商品牛市铛碑；2014至2015年中國貨幣寬松，導致了2016至2017年的黑色產(chǎn)品的牛市虽界。而這一輪的全球貨幣寬松汽烦，隨著疫苗預期向好以及新冠死亡率的下降，全球經(jīng)濟復蘇步伐加快莉御，全球經(jīng)濟復蘇會從需求端推動商品價格上漲撇吞。
? ? ? 2021年是全球經(jīng)濟發(fā)展關(guān)鍵年，多項利好因素都有望推動商品進入持久牛市礁叔。而直接投資商品市場牍颈，可能是明年最好的選擇。
