一，制造你的“核武器”
對于投資的人來說，復(fù)利就是我們最大的核武器。
它的計算公式是：終值=本金*（1+收益率)^投資時間
根據(jù)它的公式可以知道決定一筆投資復(fù)合收益率（復(fù)利）的關(guān)鍵在于三個要素：
1呀洲，初始投入的本金有多少？
2，能夠獲得多高的收益率两嘴？
3丛楚，能夠持續(xù)多長的獲利時間止邮？
本金多呀伙，收益高，時間長臊泌。這是最理想的狀態(tài)贰您，但對于大部分來說坏平，本金和時間是一對矛盾體。年輕本金就不會太多锦亦，本金多相對就不會太年輕可投資的年限不會太長舶替。唯一可以改變的似乎就是收益率了，但是長期的高回報率杠园，是件非常困難的事情顾瞪。而且一旦出現(xiàn)大幅虧損就會對最終的收益造成破壞性的影響。
所以投資當中重要的是在不虧損的情況下抛蚁，能保持較高的收益率陈醒。因為收益率太低即使長時間對財富的累積沒有太大的幫助。
針對于時間拉的越長保持穩(wěn)定收益率越困難的這種情況瞧甩，建議以20年為目標來設(shè)定一個投資周期钉跷。這樣想要有高回報就需要20-30%的收益率，要不然就不會積累太多財富《且荩現(xiàn)實當中有不少的投資者通過股市獲得了巨大成功爷辙，他們幾乎都有一個“暴力積累”的階段——在短短幾年內(nèi)獲得十數(shù)倍甚至數(shù)十倍回報的經(jīng)歷。原因都是在市場低迷期間重倉集中持有優(yōu)質(zhì)個股朦促，之后迎來牛市業(yè)績和估值的向上雙擊膝晾。這種情況下幾年就能獲得極高高的回報帶來足夠大的本金基數(shù)。
綜合看來务冕，在20年的投資規(guī)劃中可以按以下幾個步驟來施行：
第一血当，在基數(shù)非常小的時候，投資 并不是一個很重要的事情洒疚。這個階段一邊努力學(xué)習(xí)投資知識，一邊搞好本職工作實現(xiàn)資本的持續(xù)積累坯屿。
第二油湖，在具備初步的投資資本后選擇在熊市低迷期間入市， 挑選優(yōu)秀的股票并且重倉持有领跛。期間避免熊市嚴重虧損乏德，把握好牛市高收益，完成資本的原始積累。
第三喊括，當通過一次暴利的獲利完成原始積累后胧瓜，之后實現(xiàn)穩(wěn)健的增長，不過分追求收益郑什。熊市嚴格規(guī)避虧損府喳，牛市不追求暴利。
二蘑拯，下注大概率與高賠率
凱利公式：（賠率*贏的概率-輸?shù)母怕?/賠率=倉位
投資的倉位取決于賠率和概率之間的關(guān)系钝满，其中獲勝的概率是關(guān)鍵因素。當獲勝概率相當時申窘，具有更好回報彈性（即賠率）的投資更有吸引力弯蚜。獲勝的概率太低，再高的賠率也毫無意義剃法。
凱利公式提供了一種看待投資決策的思路碎捺，但實際股票投資中的情況更復(fù)雜，需要辯證看待贷洲∈粘總的來講通過下注一個大概率和高賠率的組合是絕對不會錯的。
股市中的大概率和高賠率來自于商業(yè)前景的不確定性和市場定價的復(fù)雜性恩脂。通常來講帽氓，它們更容易出現(xiàn)在兩種情況下：
1，一個未來具有廣闊發(fā)展前景和優(yōu)秀盈利能力的公司俩块，在現(xiàn)階段尚未被市場充分的理解黎休。
2，市場對于一個只是暫時性陷入困境的企業(yè)過分的悲觀玉凯，從而給出了匪夷所思的低價势腮。
第一種情況的困難之處在于，這種判斷需要對企業(yè)經(jīng)營前景有極高的洞察力和前瞻性漫仆，賺得是“比別人看得高捎拯，看得遠”的“漏的錢”。第二種情況的困難之處在于盲厌，在市場普遍恐慌的時候依然可以保持冷靜和有效的判斷力署照。，賺得是“市場情緒失控”的“送的錢”吗浩。
凱利公式另一個值得思考的地方在于倉位的分配建芙。沒有足夠的獲勝概率就不應(yīng)該配以較多的倉位。這個邏輯反過來講懂扼，就是如果持倉的組合過于分散禁荸，那就說明其實投資者對它們幾乎沒有什么了解右蒲。
但是過分集中也不可取，即使判斷有高達9成的勝算赶熟，那1成的失敗可能性出現(xiàn)瑰妄，全倉一只股票就將面臨恐怖的負復(fù)利。根據(jù)《行為金融學(xué)》的作者詹姆斯.蒙蒂爾作的一個研究映砖。持有4-8支股票可以減少68-83%的風險间坐，且一個行業(yè)的比重不要太高。
頻繁交易可以讓一個做到80%成功概率的投資者啊央，在連續(xù)三次作出決策的情況下把概率下降到51%眶诈。考慮到股票市場樣本的多樣性和投資者能力有限性瓜饥，頻繁作出決定實際是一個將自己的決策水準無限向丟硬幣靠攏的行為逝撬。
對于投資者來講，要時刻用概率和賠率的思維習(xí)慣來對待投資乓土。投資中對于企業(yè)分析所做的一切都不過是為了提升獲勝的概率（也就是確定性）宪潮，而對于同樣的基本面狀況市場在不同時刻給出的價格則提供了勝負所面臨的賠率。
在股市中要善于耐心等待在最有把握趣苏，風險機會比最佳的時候再出手去“拾起”勝利狡相。
三，聰明的承擔風險
在投資中食磕，要學(xué)會像保險公司一樣建立體系化的風險控制思路來應(yīng)對風險尽棕。
首先保險公司承認風險的存在，他們會邏輯化的分析分析風險的來源彬伦。然后他們將風險予以分散滔悉，最后他們會為風險尋求良好的補償。通過一系列的 措施单绑，保險公司就能夠在一個明顯存在風險的產(chǎn)品上盈利回官。
而投資中的風險來自于以下4個方面：
1，無知的風險搂橙，初級而又普遍的風險歉提。
把運氣當中能力，對股市的規(guī)律懵懂無知区转，難以正確評價自己的行為和能力范圍苔巨。
2，復(fù)雜和不可知的風險废离。
越是難以理解侄泽，牽涉了大量復(fù)雜變量，無法有效衡量和評估厅缺，難以從歷史和常識中借鑒的事物蔬顾，其蘊含的風險越大。
3湘捎，被忽略的致命小概率的風險
完全忽略那些不經(jīng)常發(fā)生诀豁，但是一發(fā)生就是非常嚴重的危險，能給投資者帶來最重大的損失窥妇。
4舷胜，無法有效把握機會的風險。
想要避免所有風險活翩，就無法把握住機會烹骨，也是一種風險。
投資是做大概率的事情材泄，但永遠要為有可能發(fā)生的小概率事件留有后手沮焕。把風險控制在可以承受的范圍內(nèi)，在較低的風險系數(shù)下尋求具吸引力可持續(xù)性的盈利機會補償拉宗。
投資中知道什么不是風險也同樣重要峦树。股市中的“價格波動”就不是真正的風險，而可能導(dǎo)致“永久性資本損失”的潛在因素才是風險旦事。但“大幅度超出預(yù)計的波動”和“毫無應(yīng)對準備的波動”卻可能導(dǎo)致一種風險魁巩。
四，深入骨髓的逆向思維
投資者在投資中碰到事情姐浮，要把事情反過來想谷遂。養(yǎng)成用逆向思維的方式來思考問題的習(xí)慣。不要被市場的噪聲所操縱卖鲤，要保持獨立和理性肾扰。
當然，逆向思維并不是永遠能帶來正確的結(jié)果扫尖。特別是當某種趨勢還遠遠未達到轉(zhuǎn)折點的時候白对。“為了逆向而逆向”的傾向更容易導(dǎo)致主動性的錯誤换怖。
五甩恼，以退為進的長期持有
（一）小聰明和智慧的區(qū)別：
作為投資者，不管是偏好那種投資風格沉颂。但是条摸，對于自己投資的股票都應(yīng)該長期持有。投資者看待問題的核心是“企業(yè)”铸屉。而企業(yè)的經(jīng)營不會在短短幾天就有巨大改變钉蒲，自然而然是需要等待的。
而“頻繁交易”和“波段操作”都是建立在對市場價格的預(yù)測基礎(chǔ)上的彻坛。這種預(yù)測是極不可靠的顷啼，有些人即使可以通過頻繁交易獲得一些利潤踏枣，但所花費的精力和時間也過于巨大。
長期持有也是基于對股市規(guī)律的認識：短期來看钙蒙，造成市場價格波動的因素復(fù)雜而且難以把握茵瀑。但長期看來看，股價必將回歸企業(yè)的基本價值躬厌。長期持有實際上是一種“以退為進”的選擇：放棄復(fù)雜不可測的部分马昨，而牢牢抓住可以確定性回報的部分。
股市收益最大的部分一般是在爆發(fā)力最強的幾個月里扛施，而頻繁操作的人在暴利出現(xiàn)的時候總是容易錯過鸿捧。因為誰都無法預(yù)測這個時刻什么時候會降臨。
對于長期持有的程度是要結(jié)合具體的投資對象來看的疙渣，越是具有廣闊發(fā)展前途和高確定性的企業(yè)匙奴，其持有周期就越長，也越容易享受到復(fù)利的威力妄荔。?
（二）抗壓性和自控力：
幾乎每一個長期大牛股都曾在某個階段讓人心情煩躁或者驚慌失措饥脑。所以長期持有公司的投資者需要具有強大的抗壓性和自控力。
投資當中是沒有隨隨便便的成功懦冰，雖然離不開一些運氣的成份灶轰，但最終能收獲到多少財富卻是與個人的眼界，胸襟刷钢，心性笋颤，格局成正比的。
只有真正的了解了投資的本質(zhì)内地，做到心里有底伴澄，才能對抗股市中“不可遏制的欲望”和“對未來的恐懼”，做到長期持有公司阱缓。所謂“知行合一”非凌，只有“知”到位了，“行”才堅定荆针。
六敞嗡，會買的才是師傅
在股市中，不是賣得精彩才賺得多航背，而是買的成功才是一錘定音的決定性因素喉悴。
對于一個價值投資者來說，買入目標定位是清晰的：即價格已經(jīng)低于企業(yè)的實際價值玖媚，出現(xiàn)了絕佳的安全邊際箕肃。而其進一步的下跌將會創(chuàng)造更大的潛在盈利機會。
但賣出的時機就相對來說難把握得多今魔，越是想要賣得高就越危險勺像，因為那時其價格已經(jīng)脫離企業(yè)的估值了障贸。只能靠對市場氛圍的感覺和心理上的博弈了。
