作者：宋涵
出品：全球財說
正在探索市場化進程的“電力系”險企-鼎和財險怀喉，隨著首任市場化選聘總經(jīng)理離職，公司高管變動頻繁蚓挤，引起市場對鼎和財險未來發(fā)展的關(guān)注和疑慮磺送。
近年，公司營收灿意、凈利增速明顯放緩估灿。市場化改革面臨多重考驗，對股東業(yè)務(wù)依賴較高缤剧、市場活力不足馅袁，險種結(jié)構(gòu)亟待優(yōu)化。然“改革”并非一朝一夕荒辕，近在眼前的百億保費目標汗销，到底是不是泡沫？
首任市場化選聘總經(jīng)理離職
9月30日抵窒，金融監(jiān)管總局核準了袁智軍鼎和財險副總經(jīng)理任職資格弛针；王欣總經(jīng)理助理任職資格。
據(jù)悉李皇，此次選拔區(qū)別于2020年公開招聘職業(yè)經(jīng)理人削茁，此次兩位高管為內(nèi)部選拔，均長期供職于鼎和財險掉房。
袁智軍是精算師出身茧跋。2008年8月-2014年8月期間，先后擔任公司企劃精算部總經(jīng)理助理卓囚、副總經(jīng)理瘾杭、總經(jīng)理。現(xiàn)身兼數(shù)職哪亿，除擔任公司副總經(jīng)理外粥烁，還兼任總精算師贤笆、首席風險官、精算部總經(jīng)理職務(wù)页徐。
行業(yè)中就有頭部險企高管系精算師出身苏潜。國壽壽險總裁利明光和尚待監(jiān)管核準的新華保險總裁龔興峰也曾是精算師。
有業(yè)內(nèi)人士表示变勇，高管履歷具有精算師背景恤左，說明其專業(yè)性能更強，更能了解保險報表的方方面面搀绣，對于細化險企經(jīng)營管理飞袋，成效或更為顯著。
另一位總經(jīng)理助理王欣來歷貌似也不尋常链患。高管簡歷表中巧鸭，有位同名同姓的王欣曾任星安保險經(jīng)紀總經(jīng)理助理。2008年加入鼎和財險麻捻，相繼擔任市場開發(fā)部總經(jīng)理纲仍，公司風險合規(guī)部總經(jīng)理等職。現(xiàn)任董事會秘書贸毕、戰(zhàn)略發(fā)展部下董事會郑叠、監(jiān)事會、全面深化改革辦公室總經(jīng)理明棍。
值得注意的是乡革，鼎和財險總經(jīng)理助理已就位，擬任總經(jīng)理劉東任職資格還未獲批摊腋。
2024年8月沸版，鼎和財險公告，首位市場化招聘的總經(jīng)理金鵬因任期已滿兴蒸，卸任视粮。董事會決議擬聘任劉東為公司新任總經(jīng)理，在監(jiān)管機構(gòu)核準其任職資格前橙凳，指定其為公司臨時負責人代行總經(jīng)理職權(quán)蕾殴。
與副總經(jīng)理和總經(jīng)理助理兩崗位內(nèi)部選拔不同，公司總經(jīng)理仍延續(xù)市場化選聘痕惋。
公開資料顯示，目前劉東為公司臨時負責人娃殖、黨委副書記值戳。相較金鵬在太平洋財險、太平洋養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資管理炉爆、復星集團多地任職經(jīng)歷堕虹，劉東財險公司經(jīng)驗更為豐富卧晓。供職于中國人壽系統(tǒng)十余年，曾任國壽財險產(chǎn)品研發(fā)部總經(jīng)理赴捞，貴州省分公司總經(jīng)理逼裆，河北省分公司總經(jīng)理，國壽財險風險管理部總經(jīng)理赦政，法律合規(guī)部總經(jīng)理等職胜宇。
若劉東任職資格獲批，將搭檔來自股東方南方電網(wǎng)的董事長鄭添一起工作恢着。
雄心壯志還是空中樓閣桐愉？
鼎和財險成立于2008年，總部位于深圳掰派，是一家特色鮮明的全國性專家型財險公司从诲。作為含著金湯匙出生的“富二代”，其背靠一眾電力系股東靡羡，成立第三年即盈利并持續(xù)至今系洛。且在股東支持下，償付能力充足略步。
2024上半年描扯，公司實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入52.81億元，同期纳像，凈利6.14億元荆烈。
一般來說，保險公司凈利潤主要源于承保端和投資端竟趾。
截至2024上半年憔购，公司累計綜合成本率85.96%。綜合成本率高低反映了公司收支平衡狀態(tài)岔帽，越低說明險企盈利能力越強玫鸟。行業(yè)對比看，同為電力系險企凈資產(chǎn)規(guī)模同超百億元的英大財險犀勒，同期綜合成本率為90.14%屎飘。
同期，公司投資端表現(xiàn)較為平淡贾费。累計投資收益率1.84%钦购，綜合投資收益率2.30%。分別較2023年同期下滑0.28個百分點和0.19個百分點褂萧。有媒體統(tǒng)計押桃，2024上半年72家財險公司平均綜合投資收益率為1.66%，公司仍處于同業(yè)較高水平导犹。
值得一提的是唱凯，近3年公司平均投資收益率為4.47%羡忘，綜合投資收益率為4.34%。
有電力系股東保駕護航磕昼，公司償付能力充足卷雕。截至2024上半年末，公司核心和綜合償付能力充足率均在470%以上票从，位于同業(yè)高水平漫雕。
值得注意的是，鼎和財險內(nèi)里并沒有表面上看到的那么光鮮纫骑。
單從盈利能力來看蝎亚，除卻上市公司，在非上市財險公司中先馆，其盈利能力僅次于國壽財險发框。然縱向?qū)Ρ葋砜矗尽霸鍪詹辉隼薄?024上半年公司保險業(yè)務(wù)收入較2023年同期增長15.26%煤墙，凈利卻同比下滑11.53%梅惯。
事實上，業(yè)績“變臉”并非一朝一夕仿野。
鼎和財險近10年公司營收铣减、凈利整體規(guī)模擴張下，增速呈現(xiàn)波動下滑脚作。尤其2019年后葫哗，公司業(yè)績增速明顯放緩。
拉長線來看球涛，2014-2023年劣针，公司營收由20.66億元，同比增長207.50%攀升至63.53億元亿扁。此間捺典，營收增速分化明顯。2019年前營收增速逐年呈兩位數(shù)增長从祝。2019-2023年襟己，營收增速波動明顯，分別為5.49%牍陌、2.55%擎浴、8.36%、13.51%毒涧、8.77%贮预，僅2022年達兩位增長。
期間，凈利由2014年的0.83億元萌狂，猛增至2023年12.25億元。2018年凈利增速達歷史高水平84.23%怀泊。此后下滑態(tài)勢明顯茫藏，分別為42.34%、27.53%霹琼、27.30%务傲、5.46%、13.22%枣申。
2021年鼎和財險增資引戰(zhàn)成功售葡，引進長江電力、廣州開發(fā)區(qū)投資集團忠藤、華電集團挟伙，注冊資本金由30.18億元增至46.43億元。意氣風發(fā)下模孩，于次年提出了“511改革”方案尖阔，提到了“10020”戰(zhàn)略目標，即到2025年公司要達到100億元保費榨咐，20億元凈利潤規(guī)模介却。
然綜合近年公司凈利保費表現(xiàn)，預(yù)定目標恐難準時達成块茁。2023年公司取得歷史凈利最高水平齿坷，也才超12億元。同年数焊，保費收入67.81億元永淌。尤其，財險行業(yè)市場集中度仍處于較高水平昌跌，頭部財險公司市場份額穩(wěn)定仰禀，鼎和財險要挺進百億保費規(guī)模，難度可想而知蚕愤。
市場化進程下答恶，難題待解
鼎和財險推動市場化進程下，險種結(jié)構(gòu)亟待優(yōu)化萍诱、關(guān)聯(lián)交易業(yè)務(wù)占比偏高悬嗓、市場活力不足難題一一待解。
2024上半年裕坊，公司簽單保費52.75億元包竹。其中，車險簽單保費13.88億元，非車險第一大險種簽單保費18.54億元周瞎。
10余年來苗缩，車險和企財險是公司原保費收入的主要來源，且斷崖式領(lǐng)先其他險種声诸。兩者對比酱讶，車險貢獻還要高于企財險。然兩險種在結(jié)果呈現(xiàn)上卻南轅北轍彼乌。
自2010年以來泻肯，企財險常年盈利，由最初的0.43億元慰照，一路高歌猛增至2023年8.14億元灶挟。反觀第一大險種車險，除2019年承保盈利外毒租，其余年份均虧損稚铣，累計承保虧損金額達7.10億元。
無獨有偶墅垮，與鼎和財險車險境遇趨同的要屬責任險了榛泛。雖然責任險原保費收入經(jīng)常位于公司商業(yè)5大險種吊車尾，然其造成的傷害值較車險噩斟，有過之而無不及曹锨。
在近14年業(yè)務(wù)經(jīng)營中，除2016年和2022年剃允，責任險未挺近公司保費收入前5大商業(yè)險種隊列外沛简，其余年份均虧損，累計承保虧損金額達14.05億元斥废。
鼎和財險以“能源行業(yè)保險專家”為戰(zhàn)略定位椒楣，本身對股東業(yè)務(wù)依賴度較高。雖然前期依靠股東業(yè)務(wù)帶動保費凈利較大提升牡肉，然過度依賴股東業(yè)務(wù)容易導致公司市場動力不足捧灰。
以近3年為例，公司保費收入分別為54.70億元统锤、63.52億元毛俏、67.81億元。期間饲窿，公司關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的保費收入為25.93億元煌寇、28.26億元、30.60億元逾雄，占各年總保費收入比例為47.40%阀溶、44.49%腻脏、45.13%银锻，關(guān)聯(lián)交易業(yè)務(wù)占比偏高击纬。
其中掉弛，鼎和財險2021-2023年度單筆重大關(guān)聯(lián)交易額分別為19.89億元殃饿、24.59億元乎芳、26.12億元奈惑；各年度累計重大關(guān)聯(lián)交易額分別為21.44億元睡汹、25.54億元囚巴、26.79億元。
為拓展業(yè)務(wù)庶柿，尋求新的業(yè)務(wù)增長點，2021年引進首位市場化的總經(jīng)理金鵬時柬焕，明確其第一要務(wù)即為分管業(yè)務(wù)的市場開拓和經(jīng)營管理工作斑举。如今，任期已滿介时，股東業(yè)務(wù)占比偏高難題依舊待解沸柔。側(cè)面說明公司市場化進程道阻且長褐澎。
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