做投資賺了錢氛什，運(yùn)氣永遠(yuǎn)是第一原因莺葫；如果虧了錢，自己永遠(yuǎn)是第一原因枪眉。

19年過去了捺檬，復(fù)盤下去年的投資情況。我主要買的是A股基金贸铜，少量的海外QDII基金（比如標(biāo)普500堡纬、納斯達(dá)克100或者滬港深精選）。今年行情相對(duì)不錯(cuò)蒿秦，算是結(jié)構(gòu)性牛市烤镐，上證指數(shù)從2400多點(diǎn)漲到了3000多點(diǎn)。如果大家在年初開始定投基金的話棍鳖，收益大概率不錯(cuò)炮叶。

先講下我的情況，19年我在基金上全倉(cāng)（包括貨幣、債券悴灵、股票三類基金）大致是12%左右的收益扛芽，其中貨幣和債券基金大概占了20%左右的倉(cāng)位。因?yàn)槲沂窃谥Ц秾毧词找娴幕鳎Ц秾毜?2月31日后川尖，19年的收益率就沒法看了，只能看月收益額和累計(jì)收益額茫孔，這就有點(diǎn)尷尬...關(guān)于這點(diǎn)天天基金APP就好多了叮喳，可以查看詳細(xì)的歷史收益率

股票型基金我大致算了下，大概有16%左右的收益缰贝。值得注意的是馍悟，今年大概一半的收益額是在12月拿到的，一是買了券商主題基金多賺了點(diǎn)剩晴，二是中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和锣咒，總體行情變好。對(duì)今年的收益和收益率比較滿意赞弥，畢竟是從年初不斷定投毅整，到年底大概多了2倍多的錢，所以收益率可能沒那么高绽左。

對(duì)比19年悼嫉，18年自己的基金大概是全倉(cāng)虧了20%左右，當(dāng)時(shí)不懂資產(chǎn)配置拼窥，也不懂去了解趨勢(shì)戏蔑。所幸的是當(dāng)時(shí)資金量比較小，今年收益額大致是去年虧損額的2.5倍鲁纠，總體是賺的总棵。對(duì)大部分人來(lái)說，資本市場(chǎng)是要及早進(jìn)入的房交，因?yàn)橛行┙逃?xùn)只有親身實(shí)踐才能學(xué)到彻舰，在資金量小的時(shí)候?qū)W到一些經(jīng)驗(yàn)，性價(jià)比很高候味。

指數(shù)收益率.jpg

看完基金，再看看股票颠锉。據(jù)wind統(tǒng)計(jì)法牲，平均到每個(gè)股民誉帅，大概人均賺10w腥刹，有75%的股票是漲的。但實(shí)際到個(gè)人呢县踢，東方財(cái)富網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示瓷蛙，34%股民虧損悼瓮，17%不虧不賺，只有大概一半人賺錢速挑，跑贏大盤（22.30%）或者跑贏滬深300指數(shù)（36.7%）更是寥寥無(wú)幾谤牡。

我19年在股票上又折戟了，3月行情好跟風(fēng)去買股票姥宝，買了歐菲光，結(jié)果遇到黑天鵝恐疲，財(cái)務(wù)洗澡硬生生從盈利變成虧損腊满，2個(gè)多跌停吧，賣都賣不掉培己，哎碳蛋。8塊多賣了跑路，結(jié)果后面快年底時(shí)候漲到大概16塊省咨；歌爾股份也是肃弟，自從去年年底大概7塊左右賣掉后，今年漲了3倍零蓉，最高大概22塊多笤受。所以，我大概也是股票反向指標(biāo)...雖然現(xiàn)在可能用玩笑的口氣去講敌蜂，當(dāng)時(shí)心里真是苦澀箩兽。所幸錢不多，大概虧了今年基金盈利額的四分之一...

這樣你大概也會(huì)理解為什么這么多股票漲章喉，而很多股民虧錢汗贫，很多人都是買在高點(diǎn)身坐，賣在低點(diǎn)，不了解公司基本面落包，也沒有長(zhǎng)期持有部蛇。講這個(gè)慘痛的教訓(xùn)也是為了告訴大家，對(duì)于大部分普通人來(lái)說咐蝇，買基金更靠譜涯鲁。后續(xù)我基本不會(huì)去買賣股票了，又累又不賺錢嘹害，何苦呢撮竿。

這幾年的收獲的經(jīng)驗(yàn)大致是這些：18年學(xué)到是要根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期來(lái)控制自己的倉(cāng)位，必要的時(shí)候半倉(cāng)甚至空倉(cāng)笔呀〈碧ぃ可是對(duì)我們非專業(yè)人士來(lái)說，判斷經(jīng)濟(jì)周期實(shí)在太難了许师，不過可以根據(jù)一些牛人的預(yù)測(cè)和分析來(lái)判斷房蝉。

19年學(xué)到重要一課是資產(chǎn)配置，既然預(yù)測(cè)那么難微渠，那就以不變應(yīng)萬(wàn)變吧搭幻，把資金按不同的比例分布在走勢(shì)不相關(guān)的資產(chǎn)上，這樣可以降低回撤逞盆，讓自己的投資長(zhǎng)期堅(jiān)持下去檀蹋。在公號(hào)歷史文章《一種簡(jiǎn)單可行的長(zhǎng)期投資策略》中有介紹，可在公號(hào)里搜索云芦，或者點(diǎn)擊閱讀原文查看俯逾。

其他一些經(jīng)驗(yàn)：

1. 再次驗(yàn)證了對(duì)大部分人來(lái)說，包括我在內(nèi)舅逸，投基金比投股票靠譜桌肴，并且省心。
2. 科技股波動(dòng)很大琉历，可能忽然跌停坠七、漲停，假如你看好未來(lái)某種科技的發(fā)展旗笔，比如電動(dòng)車彪置、5G等，可以投相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的基金换团，而不要押注在個(gè)股上悉稠。
3. 在行情變好的時(shí)候，券商會(huì)先行啟動(dòng)艘包，漲的飛起的猛。12月份也是在券商基金上獲取了一些超額收益耀盗，也算擴(kuò)大了自己的認(rèn)知圈。
4. 除非確認(rèn)是長(zhǎng)時(shí)間的下行趨勢(shì)卦尊，否則的話不要在情緒性大跌的時(shí)候去賣基金叛拷，想清楚再賣。我今年其實(shí)也是在5月份大跌時(shí)候賣了不少基金岂却，后續(xù)大概又以同樣的成本買了回來(lái)忿薇，這波操作就比較差。

關(guān)于心態(tài)上躏哩，行情好賺了錢沒必要盲目自信署浩，其實(shí)大部分真的是運(yùn)氣，要去感激的扫尺。虧了的話沒必要?dú)怵H筋栋，多多反思，從中學(xué)到經(jīng)驗(yàn)正驻，下次不再踩坑才是關(guān)鍵弊攘。張瀟雨老師這句話我覺得不錯(cuò)，可以常伴左右姑曙。

做投資賺了錢襟交，運(yùn)氣永遠(yuǎn)是第一原因；如果虧了錢伤靠，自己永遠(yuǎn)是第一原因捣域。—— 張瀟雨

19年復(fù)盤完了宴合，那20年趨勢(shì)會(huì)怎么樣呢竟宋？我不是專家，不會(huì)預(yù)測(cè)形纺，但是我們可以調(diào)研綜合大佬們的觀點(diǎn)來(lái)判斷。其實(shí)我自己經(jīng)常知識(shí)付費(fèi)的徒欣，得到逐样、極客時(shí)間等APP上都花了不少錢，有時(shí)就是為了獲取一點(diǎn)信息優(yōu)勢(shì)打肝。信息不對(duì)稱是金融市場(chǎng)重要的特征脂新，而一點(diǎn)信息優(yōu)勢(shì)有時(shí)能起到很大的作用。

并且一些能幫我們降低不確定性粗梭，提高決策質(zhì)量的信息争便，性價(jià)比真的很高。比如在得到APP上徐遠(yuǎn)教授的19-20年的投資趨勢(shì)分析才9.9啊断医，可能比你買股票滞乙、基金的手續(xù)費(fèi)還便宜奏纪。9.9買不了吃虧，買不了上當(dāng)斩启，卻能幫你了解明年債券序调、股票、房地產(chǎn)的投資方向和內(nèi)部邏輯兔簇，而這些信息能幫你多賺多少錢或少虧多少錢真的說不好...

回歸正題发绢，我主要參考徐遠(yuǎn)教授（講座）、招銀研究垄琐、秦小明（公眾號(hào)）边酒、劉備教授（公眾號(hào)）的預(yù)測(cè)和觀點(diǎn)來(lái)綜合判斷。他們幾個(gè)人相對(duì)獨(dú)立狸窘，像徐遠(yuǎn)教授和秦小明對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)判斷的正確率還是蠻高的墩朦。徐遠(yuǎn)老師在19年初就提了七大預(yù)言，股債都會(huì)漲的不錯(cuò)朦前，A股會(huì)破3000介杆。19年確實(shí)也是這樣，雖然有曲折韭寸，還是從2400多點(diǎn)漲到了3000多點(diǎn)春哨，真的是佩服。現(xiàn)在他的公號(hào)又發(fā)布了2020的七大預(yù)言恩伺，有興趣的童靴可以看下赴背。

招銀研究院是招行內(nèi)部的機(jī)構(gòu)，在招行內(nèi)部的招銀E報(bào)中會(huì)有研報(bào)發(fā)布晶渠，也對(duì)2020年的市場(chǎng)做了展望凰荚。秦小明也是這兩年很火的公號(hào)作者，去年做期貨大概賺了43倍多...公號(hào)文章有很多十萬(wàn)加的閱讀褒脯，金融邏輯很清楚便瑟，對(duì)金融突發(fā)和重大的事件的解讀很快。他常常唱反調(diào)番川，但很多時(shí)候確實(shí)是對(duì)的到涂。劉備教授是杭州某院校的教授，炒股蠻厲害颁督，每天對(duì)股市都有解讀践啄，我也常常瀏覽。

介紹他們沉御，是想說他們幾個(gè)人相對(duì)比較獨(dú)立的屿讽，觀點(diǎn)相關(guān)性也小，可以綜合他們觀點(diǎn)來(lái)投票判斷吠裆。假設(shè)他們（前3個(gè)觀點(diǎn)）平均預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率為0.8伐谈，全錯(cuò)的概率大致為0.2的三次方烂完，大致為千分之八，概率還是比較低衩婚。

目前他們幾個(gè)人對(duì)20年的A股行情普遍看好窜护，最高可能觸及3500點(diǎn)。原因大致幾條非春，一是2020年的要完成經(jīng)濟(jì)翻番的任務(wù)柱徙，政策上力度會(huì)大，貨幣政策會(huì)寬松奇昙。二是外部中美貿(mào)易摩擦的緩和护侮。三是全球其他主要經(jīng)濟(jì)體為負(fù)利率，而我國(guó)為正常利率储耐，對(duì)外資吸引力比較大羊初。四是A股估值也處于低估值，歷史平均市盈率大致是18倍什湘，而目前大致是14倍左右长赞，有上升空間。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：可能還會(huì)有某些突發(fā)事件闽撤，比如某網(wǎng)紅普的推特和其他黑天鵝事件得哆。

綜上，我也看好明年的行情哟旗，會(huì)逐步加倉(cāng)贩据。當(dāng)然，還是保持債券基金+貨幣基金和股票型基金大致1：4的比例闸餐，來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)和回撤饱亮。以滬深300、中證500指數(shù)等指數(shù)基金為基本盤舍沙，有機(jī)會(huì)的話近上，可能會(huì)多配置點(diǎn)中證500（估值低）和科技股，可能會(huì)有超額收益拂铡。當(dāng)然投資有風(fēng)險(xiǎn)戈锻，我只是提供了自己的觀點(diǎn)，大家要按照自己的判斷和風(fēng)險(xiǎn)承受能力來(lái)操作和媳。

最后，遲到的2020年快樂呀哈街，愿我們都能乘風(fēng)破浪留瞳，加油鴨。