昨天又周轉(zhuǎn)一筆資金加倉(cāng)新增控股赂弓，我一般買(mǎi)股票就是開(kāi)盤(pán)就買(mǎi)绑榴，并且會(huì)把價(jià)格掛高一點(diǎn)確保成交。提前我就把價(jià)格計(jì)算好盈魁，即使出現(xiàn)極端情況新城上漲10%翔怎，那市值也才800億，也依然很便宜杨耙，所以開(kāi)盤(pán)無(wú)論給多少價(jià)我都會(huì)按下買(mǎi)入鍵的赤套。

結(jié)果開(kāi)盤(pán)新城還下跌了1個(gè)多點(diǎn)，心中竊喜珊膜，趕緊買(mǎi)入容握。然后等到收盤(pán)下跌6%，哎呦车柠，那個(gè)心情啊剔氏。

哈哈塑猖，還是自己太貪婪。

現(xiàn)在市場(chǎng)普遍下跌谈跛，很多人又開(kāi)始煎熬羊苟，不過(guò)我卻覺(jué)得很淡定。在兵法中有一句話叫做“攻其所必救”感憾，其實(shí)對(duì)于股票投資來(lái)說(shuō)蜡励，我們就是要“買(mǎi)其所必漲”。這個(gè)也就是林園所說(shuō)的確定性阻桅。

林園說(shuō)他投資的秘訣就是確定性凉倚，沒(méi)有確定就不會(huì)參與，為什么要參與呢鳍刷？去做沒(méi)把握的事情占遥，99%的股票都是算不出來(lái)的，那就是糊涂蛋输瓜。這個(gè)確定性就是瓦胎，這個(gè)企業(yè)三年的賬你能不能算清楚。今年的利潤(rùn)是多少尤揣，明年的利潤(rùn)是多少搔啊，后年的利潤(rùn)是多少，只有算清楚了北戏，你才能有持股的信心负芋。

我們?cè)賮?lái)回顧一下林園當(dāng)年投資茅臺(tái)的經(jīng)典案例。2003年的時(shí)候嗜愈，茅臺(tái)每股收益2塊錢(qián)旧蛾，當(dāng)時(shí)股價(jià)26元，也就是13倍市盈率蠕嫁。后來(lái)股價(jià)繼續(xù)下跌锨天，他就持續(xù)買(mǎi)入，因?yàn)樗约簻y(cè)算過(guò)茅臺(tái)未來(lái)利潤(rùn)可以每年增長(zhǎng)18%剃毒。對(duì)于茅臺(tái)的業(yè)績(jī)基本上都是明牌病袄，可以由今年的基酒產(chǎn)量推出未來(lái)5年的銷量。而林園又通過(guò)市場(chǎng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)茅臺(tái)完全是供不應(yīng)求的赘阀，到經(jīng)銷商手里很快就能夠賣(mài)掉益缠。12倍市盈率，18%的增長(zhǎng)速度基公，并且這個(gè)業(yè)績(jī)的確定性很高幅慌。于是，林園一個(gè)億的資金量酌媒，7000多萬(wàn)給了茅臺(tái)欠痴。林園說(shuō)他有段時(shí)間通過(guò)茅臺(tái)一天就可以賺來(lái)一個(gè)奔馳車隊(duì)迄靠。

目瞪狗呆啊。

其實(shí)我們投資的地產(chǎn)公司也有這個(gè)特點(diǎn)喇辽，就是未來(lái)幾年的業(yè)績(jī)可以大致推算掌挚。由今年公司買(mǎi)地情況，可以大致推算出2年后的銷售情況菩咨，然后進(jìn)一步推算出4年后的利潤(rùn)情況吠式。這些也都基本上是確定的，只不過(guò)在報(bào)表中慢慢釋放抽米。

而對(duì)于新城控股來(lái)說(shuō)特占，過(guò)去幾年銷量連續(xù)近乎翻倍式的增長(zhǎng)，就確保了未來(lái)兩年公司利潤(rùn)的高速增長(zhǎng)云茸。而去年2019年公司的新增貨值增速也處于領(lǐng)先地位是目，這就又確保了兩年后的銷售情況，進(jìn)而保證了未來(lái)4年的利潤(rùn)情況标捺。過(guò)段時(shí)間新城會(huì)發(fā)布年報(bào)懊纳，相信會(huì)給我們很多驚喜，我們拭目以待亡容。

有一些人會(huì)說(shuō)嗤疯，我在上一篇分析新城的文章中，對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)預(yù)估的太樂(lè)觀闺兢。那我們就再悲觀一點(diǎn)茂缚，2019年銷售2700億，對(duì)應(yīng)權(quán)益銷售2000億屋谭，那么這部分結(jié)算的利潤(rùn)最少在240億脚囊。那么即使市場(chǎng)依然給6倍的低估值，那么也會(huì)對(duì)應(yīng)1440億的市值桐磁。相比于現(xiàn)在680億的價(jià)格凑术，這樣的低估算不算變態(tài)。

而銷售端也是完全沒(méi)有問(wèn)題的所意，新城的住宅基本上都布局于三四線城市的核心區(qū)域，（并且大部分還都是華東區(qū)的三四線）催首，再加上吾悅廣場(chǎng)的賦能扶踊，銷售完全不成問(wèn)題。想一想為什么很多地方買(mǎi)房需要搖號(hào)郎任，為什么你買(mǎi)保險(xiǎn)秧耗、買(mǎi)空調(diào)、買(mǎi)一碗蘭州拉面不需要搖號(hào)舶治？

這個(gè)就是地產(chǎn)股業(yè)績(jī)的確定性分井。馬云說(shuō)過(guò)车猬，我們應(yīng)該因?yàn)橄嘈哦匆?jiàn)，不能因?yàn)榭匆?jiàn)而相信尺锚。市場(chǎng)就是典型的因?yàn)榭匆?jiàn)而相信珠闰，非得等到利潤(rùn)確認(rèn)到報(bào)表中才會(huì)給予他們相應(yīng)的價(jià)格。那我們能不能提前布局瘫辩，埋入其中伏嗜，坐等市場(chǎng)為我們抬轎？

投資本質(zhì)上是一個(gè)人性格伐厌、人品承绸、智慧轉(zhuǎn)化為財(cái)富的過(guò)程，有好智慧才能挑選出好公司挣轨，有好性格才能長(zhǎng)期拿住军熏，有好人品才能不看短期利益。本質(zhì)上卷扮，投資就是我們?nèi)诵缘囊粋€(gè)修煉場(chǎng)荡澎。

如果你還是會(huì)為股價(jià)下跌而感到煎熬，那么就再來(lái)回顧一下林園的經(jīng)典對(duì)話画饥。

記者：如果來(lái)了一個(gè)很嚴(yán)重的危機(jī)衔瓮，股市肯定會(huì)下跌，這個(gè)時(shí)候我們選擇避開(kāi)這個(gè)波段抖甘，投資的收益會(huì)不會(huì)更好一些热鞍？

林園：躲不開(kāi)的，我做過(guò)一個(gè)100人的調(diào)查衔彻，沒(méi)有一個(gè)人能避開(kāi)薇宠。如果你避開(kāi)了，那漲的時(shí)候也肯定沒(méi)有你艰额，你必須在里面呆著澄港。沒(méi)什么道理，我就是結(jié)合世界股市的規(guī)律柄沮，上漲的時(shí)間只有5%回梧，下跌或者盤(pán)整的時(shí)間占到95%，所以我們沒(méi)有別的辦法祖搓，我就是貪狱意，我始終滿倉(cāng)，我待在里面拯欧，等著這個(gè)5%的時(shí)間详囤。