1．華爾街機(jī)構(gòu)對(duì)中概股逐漸樂觀，鮑威爾表態(tài)不及市場(chǎng)預(yù)期的鷹派

近日肌幽，美國參議院銀行委員會(huì)就提名鮑威爾連任美聯(lián)儲(chǔ)主席舉行聽證會(huì)∨樗校總結(jié)而言雨席，本次聽證會(huì)菩咨，鮑威爾提到，當(dāng)前處于失業(yè)率低、通脹高于目標(biāo)的狀態(tài)抽米，經(jīng)濟(jì)“不再需要或想要”高度寬松的政策特占，2022年將是美聯(lián)儲(chǔ)采取措施實(shí)現(xiàn)正常化的一年缨硝，但“這是一條通往正常的漫長(zhǎng)道路摩钙。”鮑威爾給出了加息查辩、縮表都可能在今年落地的可能性胖笛，但未對(duì)加息和縮表時(shí)間給出進(jìn)一步的指引。鮑威爾的表態(tài)不如市場(chǎng)預(yù)期的鷹派宜岛，因此美股低開高走长踊，收復(fù)聽證會(huì)前的跌幅，美債萍倡、黃金窄幅震蕩身弊，中概股同時(shí)大幅上漲。

經(jīng)歷了2021年的回調(diào)后列敲，機(jī)構(gòu)對(duì)中概股的觀點(diǎn)似乎越來越樂觀阱佛。2021年全年來看，在美國上市的中概股（已剔除2021年上市）總市值累計(jì)縮水超8153億美元（約合人民幣52000億元）戴而。高盛最新表態(tài)稱凑术，中國互聯(lián)網(wǎng)及科技股票在2021年出現(xiàn)有史以來最大的回調(diào)，在低估值所意、監(jiān)管政策緩和后淮逊，2022年將出現(xiàn)買入機(jī)會(huì)；另外扶踊，花旗泄鹏、瑞銀、杰富瑞在報(bào)告也指出秧耗，中國公司在美股市場(chǎng)已“調(diào)整過”备籽。面對(duì)跌至谷底的中概股，包括高盛分井、橋水基金车猬、查理．芒格等部分頭部投資機(jī)構(gòu)、知名投資者已經(jīng)進(jìn)行布局杂抽。

2．?dāng)?shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展诈唬，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)前景廣闊

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)所包含的層次結(jié)構(gòu)非常豐富，可將其分為消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)缩麸。消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)面向個(gè)人用戶铸磅，提升人們?cè)趭蕵贰⒊鲂械榷喾矫娴捏w驗(yàn)，涉及的主要賽道包括電商阅仔、游戲吹散、視頻等；產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)主要以生產(chǎn)者為用戶八酒，通過在生產(chǎn)空民、交易、流通等各個(gè)環(huán)節(jié)的網(wǎng)絡(luò)滲透羞迷，提高資源配置的效率界轩，塑造企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，主要賽道包括云計(jì)算衔瓮、大數(shù)據(jù)浊猾、人工智能等。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)是以數(shù)字化的知識(shí)和信息作為關(guān)鍵生產(chǎn)要素热鞍，以數(shù)字技術(shù)為核心驅(qū)動(dòng)力量葫慎，以現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)為重要載體，通過數(shù)字技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合薇宠，不斷提高經(jīng)濟(jì)社會(huì)的數(shù)字化偷办、網(wǎng)絡(luò)化、智能化水平澄港，加速重構(gòu)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與治理模式的新型經(jīng)濟(jì)形態(tài)椒涯。當(dāng)前各國都致力于提升數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，根據(jù)中國信通院的統(tǒng)計(jì)慢睡，截至2020年逐工，全球各國數(shù)字經(jīng)濟(jì)占 GDP 的比重平均達(dá)到43.7%铡溪，其中發(fā)展中國家達(dá)到27.6%漂辐，發(fā)達(dá)國家高達(dá)54.3%。而中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)占 GDP 的比重逐年上升棕硫，2020年也以達(dá)到了38.6%髓涯，雖然上升速度較快，但距離發(fā)達(dá)國家還有一定距離哈扮，成長(zhǎng)空間很大纬纪。

3．中概互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值大幅回調(diào)，當(dāng)前配置價(jià)值較高

2021年以來滑肉，受到監(jiān)管政策的影響包各，互聯(lián)網(wǎng)板塊整體遭受估值下行。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)大發(fā)展的同時(shí)靶庙，壟斷和不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)问畅、信息安全等問題逐漸受到監(jiān)管部門的關(guān)注，并在近一年中整體規(guī)范。2021年以來护姆，阿里和美團(tuán)先后因二選一”的壟斷行為受到處罰矾端、斗魚和虎牙禁止合并、騰訊的網(wǎng)絡(luò)音樂獨(dú)家版權(quán)被責(zé)令解除等等卵皂，多項(xiàng)案例表明反壟斷的力度增強(qiáng)秩铆。在信息安全方面也有多項(xiàng)政策出臺(tái)加以規(guī)范，7月份滴滴被要求下架應(yīng)用并整改灯变，也受到了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注殴玛。總之添祸，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)野蠻生長(zhǎng)的時(shí)代不復(fù)存在族阅。在一系列的監(jiān)管措施下，以港股上市的大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為代表的標(biāo)的受到影響膝捞。中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)50指數(shù)的估值自202

1年初高點(diǎn)以來出現(xiàn)了大幅度的回調(diào)坦刀。

但是政策的邊際改善與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)，意味著中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)長(zhǎng)期仍然具備較強(qiáng)的成長(zhǎng)性與成長(zhǎng)空間蔬咬，當(dāng)前配置價(jià)值較高鲤遥。