李唐王朝

巴菲特說(shuō)：“我和芒格都喜歡研究歷史，假如我現(xiàn)在考慮買(mǎi)入可口可樂(lè)，我就會(huì)去找20世紀(jì)30年代《財(cái)富》雜志對(duì)可口可樂(lè)的報(bào)道。我喜歡手頭上有大量的歷史資料糕伐，這樣可以讓我知道，企業(yè)在...

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在1962年致合伙人的信里，巴菲特引用哥倫布環(huán)球探險(xiǎn)的案例狸吞，來(lái)證明復(fù)利的巨大威力。巴菲特說(shuō)指煎，當(dāng)年伊莎貝拉女王給哥倫布的探險(xiǎn)資金不過(guò)3萬(wàn)美元蹋偏，在當(dāng)時(shí)已經(jīng)算是非常成功的一筆風(fēng)險(xiǎn)投...

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在1966年致合伙人的信里，巴菲特總結(jié)了合伙基金成立10周年以來(lái)取得的業(yè)績(jī)至壤。1966年威始，道瓊斯指數(shù)收益率為-15.6%，合伙基金收益率為20.4%像街，有限合伙人收益率為16.8...

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在1966年致合伙人的信里，巴菲特寫(xiě)道：“如果我們基于猜測(cè)和感情而非理智宅广，來(lái)決定是否應(yīng)該留在市場(chǎng)里葫掉，那我們就真有麻煩了！我們不會(huì)因?yàn)槟承┱夹羌翌A(yù)言股價(jià)將繼續(xù)走低跟狱，就出售我們持...

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在1966年致合伙人的信里俭厚，巴菲特寫(xiě)道：“我們持有的各項(xiàng)投資，可根本不曉得一年有365天驶臊，也不曉得各位合伙人和稅務(wù)局要求按年匯報(bào)投資業(yè)績(jī)挪挤。因此，我們不能按照公歷年度來(lái)衡量投資...

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在1966年致合伙人的信里关翎，巴菲特提到了投資霍克希爾德-科恩百貨公司的案例扛门。據(jù)巴菲特自述，這是巴菲特合伙基金有史以來(lái)首次協(xié)議買(mǎi)入整家公司纵寝，這筆投資占到合伙基金凈資產(chǎn)的10%左...

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在1964年致合伙人的信里论寨，巴菲特寫(xiě)道：“我們最中意的投資對(duì)象，是那些盈利能力和資產(chǎn)價(jià)值大幅上升，但在我們買(mǎi)入過(guò)程中葬凳，其市場(chǎng)價(jià)格并沒(méi)有發(fā)生較大變化的公司绰垂。這類(lèi)投資對(duì)象對(duì)合伙基...

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在1964年致合伙人的信里火焰，巴菲特回顧了1957年-1964年的投資業(yè)績(jī)劲装。其中，道瓊斯指數(shù)的年均復(fù)合收益率為11.1%昌简，美國(guó)管理規(guī)模最大的4家股票基金均未跑贏指數(shù)占业。而同期巴菲...

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在1964年致合伙人的信里，巴菲特寫(xiě)道：“對(duì)一名股票投資人而言纯赎，遭遇下跌20%甚至更壞的年份纺酸，可謂是家常便飯。如果市場(chǎng)價(jià)格下跌20%-30%就令您情緒緊張址否，財(cái)務(wù)壓力陡增餐蔬，那我...

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在1963年致合伙人的信里，巴菲特詳述了從買(mǎi)入登普斯特農(nóng)具公司到賣(mài)出的投資全過(guò)程佑附。巴菲特特別提到了公司總裁哈里·波特爾的關(guān)鍵作用樊诺，他在公司短短兩三年時(shí)間，通過(guò)大刀闊斧的改革音同，...

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在2001年伯克希爾-哈撒韋股東大會(huì)上词爬，巴菲特說(shuō)：“我們沒(méi)有所謂的戰(zhàn)略規(guī)劃，我們只是試著看看权均，我們?cè)谶@個(gè)領(lǐng)域能夠得到什么顿膨。比如，兩三年前叽赊，我根本不知道恋沃，我們會(huì)買(mǎi)下broadl...

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在1994年的伯克希爾-哈撒韋股東大會(huì)上，巴菲特說(shuō)：“1993年必指，伯克希爾股價(jià)的波動(dòng)性較大囊咏。應(yīng)對(duì)這種情況的最好方法，莫過(guò)于向股東和潛在的股東提供盡可能多的信息塔橡，吸引眼光長(zhǎng)遠(yuǎn)的...

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巴菲特說(shuō)：“業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)需要大量資本梅割，和業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)不需要資本，這兩者之間有著巨大的差異葛家。雖然一些公司的業(yè)務(wù)沒(méi)有增長(zhǎng)户辞，但與另一些需要持續(xù)資本投入而產(chǎn)生增長(zhǎng)的公司相比，前者是更好的...

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巴菲特說(shuō)：“一個(gè)低迷的股票市場(chǎng)癞谒，對(duì)我們而言是一件好事底燎。第一刃榨，我們可以用更低的價(jià)格買(mǎi)下整家公司；第二书蚪，我們可以更容易以具有吸引力的價(jià)格買(mǎi)入股票；第三迅栅，我們購(gòu)買(mǎi)的企業(yè)殊校，也會(huì)持續(xù)回...

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巴菲特說(shuō)：“我們非常謹(jǐn)慎地使用債務(wù)。當(dāng)進(jìn)行借款時(shí)读存，我們?cè)噲D將長(zhǎng)期利率固定下來(lái)为流。我們寧愿拒絕一些誘人的機(jī)會(huì)，也不愿意過(guò)分負(fù)債让簿。雖然這種保守的策略會(huì)影響我們的收益敬察，但是考慮到我們...

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在2001年的伯克希爾-哈撒韋股東大會(huì)上，巴菲特說(shuō)：“我們?nèi)ツ曩u(mài)掉了房地美和房利美的股票尔当。隨著它們業(yè)務(wù)的開(kāi)展莲祸，我們對(duì)它們的某些方面感到不那么放心了。雖然這些業(yè)務(wù)可能根本不會(huì)傷...

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在2001年的伯克希爾-哈撒韋股東大會(huì)上椭迎，巴菲特談到了他對(duì)買(mǎi)車(chē)的看法：“在購(gòu)買(mǎi)汽車(chē)上锐帜，我對(duì)它的看法和購(gòu)買(mǎi)其他商品一樣。我可能要花上半天時(shí)間畜号，來(lái)完成買(mǎi)車(chē)缴阎、閱讀車(chē)主手冊(cè)之類(lèi)的事情...

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巴菲特說(shuō)：“如果你生活在20世紀(jì)20年代的奧馬哈，法納姆大街是有軌電車(chē)交匯的地方简软，在城里沒(méi)有比這里地段更好的房地產(chǎn)了蛮拔。但是在互聯(lián)網(wǎng)的世界里，它給了每個(gè)人一間小房子痹升，這里沒(méi)有黃...

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在2001年股東大會(huì)上建炫，巴菲特說(shuō)：“我們沒(méi)有所謂的戰(zhàn)略規(guī)劃，我們只是試著看看疼蛾，我們?cè)谶@個(gè)領(lǐng)域能夠得到什么踱卵。比如，兩三年前据过，我根本不知道惋砂，我們會(huì)買(mǎi)下broadloom地毯（世界...

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巴菲特說(shuō)：“當(dāng)你們到了我這個(gè)年紀(jì)的時(shí)候，如果你們愛(ài)的人也愛(ài)你們绳锅，那么你們就是成功的西饵。芒格和我認(rèn)識(shí)一些人，他們有很多錢(qián)鳞芙，他們經(jīng)常舉辦紀(jì)念晚宴眷柔，他們的名字也出現(xiàn)在建筑物上期虾。但事實(shí)...