?????? ?歸路大事記：春和景明衷咽，陽光明媚条篷。今天上午姑丑，女兒高考第一門：歷史梧兼。
??????? 近日慰于，摩拜被美團收購事件引發(fā)資本圈內(nèi)外熱議疙赠，網(wǎng)文大戰(zhàn)不斷夜矗。一類是心靈雞湯：如新聞學(xué)碩士沈条、青年作家王耳朵先生的《摩拜創(chuàng)始人套現(xiàn)15億：你的同齡人匾委，正在拋棄你》拖叙，小明的《同齡人拋棄你？真正拋棄你的是時代赂乐！這才是我們要面對的現(xiàn)實》薯鳍；另一類是專業(yè)反駁文章，如臭臭的《摩拜創(chuàng)始人套現(xiàn)15億挨措？挖滤！這屎尿般的屁話聽不得！》运嗜，江南憤青也在朋友圈隔空對懟壶辜。
??????? 養(yǎng)傷蟄伏期間，我把電視臺播放的連續(xù)劇《雍正王朝》從頭追到尾担租。意猶未盡砸民，還找來《雍正十三年》等相關(guān)書籍翻讀。最近，從浙圖借得一本陳曉楓的《九十二宗罪：雍正殺年羹堯的緣由與詭局》岭参。書末最后一章反惕，題名為“世間正道非滄桑”演侯。人生須讀三本書姿染，特別是無字之書，喝雞湯前一定得看看藥方對不對!
??????? 不噶是噶非了秒际，還是回到并購主題悬赏。清明節(jié)前監(jiān)管層出臺的一系列政策，讓中小券商和廣大投行人員的狀態(tài)更加焦慮娄徊∶銎模《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》2018年4月3日第2版，連發(fā)兩篇文章寄锐。請看標(biāo)題：《券商行業(yè)格局生變 馬太效應(yīng)凸顯》兵多、《券商投行業(yè)務(wù)套上內(nèi)控緊箍 終結(jié)過度激勵時代》。
??????? 投行是個匠人活橄仆，得靠一招一式打磨出來剩膘。所以，兄弟姐妹們別上火盆顾，來罐王老吉怠褐，降降溫，別管風(fēng)云如何變幻椎扬，我們還是得多研究怎么把活干好惫搏、干漂亮具温，這才是我們的立足之本蚕涤！
??????? 怎么干好投行？有哪些一定之規(guī)铣猩？應(yīng)該說揖铜，投行業(yè)務(wù)是有規(guī)則、有規(guī)律的达皿，顯規(guī)則是那本厚厚的紅寶書（2014版）和網(wǎng)上不斷與時俱進(jìn)的電子版天吓，但潛規(guī)則只藏在團隊負(fù)責(zé)人、保代的腦子里峦椰、電腦文件夾里龄寞，一般只在小團隊、項目組里或親密戰(zhàn)友間進(jìn)行有限分享汤功，是否感覺有點像舊時江湖里的武林門派物邑，門第之戒森然，但畢竟人是組成投行的第一要素，誰不是多年媳婦熬成阿香婆吧狻茂嗓！干好投行，悟性也很重要科阎。
??????? 好在這幾年的箱子底還攢了幾份投行規(guī)則述吸，今天特意翻將出來，重新把玩：1锣笨、東方高圣《投行軍規(guī)——交易59條》蝌矛；2、中信建投徐子桐《投行業(yè)務(wù)開發(fā)十大原則》错英；3朴读、華泰聯(lián)合勞志明《投行并購服務(wù)段位與思考》、《交易撮合小體會24條》走趋；4衅金、網(wǎng)文《投行業(yè)務(wù)23條軍規(guī)》；5簿煌、高盛十四條氮唯、投行十誡。
??????? 以下嘗試歸納總結(jié)一些通用規(guī)則：
????? 1姨伟、專業(yè)
????????專業(yè)能力是你在客戶眼中的價值惩琉。
??????? 成為行業(yè)蟲子，或者找到行業(yè)蟲子夺荒。真正的投行精英瞒渠，只會集中于某一個細(xì)分領(lǐng)域，做深技扼、做透伍玖。
??????? 項目組要有“君臣佐使”。
??????2剿吻、心態(tài)
??????? 謙遜的態(tài)度決定一切窍箍。
??????? 做投行一定要有農(nóng)民的心態(tài)，大客戶要泡三年丽旅，大交易要養(yǎng)三年椰棘，窗口期三天，關(guān)鍵三句話榄笙。
????? 3邪狞、信任
??????? 取得客戶信任的三個要點：人好、活好茅撞、懂事帆卓。
??????? 客戶一定是你先掙了他的錢杆逗，后獲得了他的友誼。
????? 4鳞疲、情報
????? 5罪郊、伙伴
??????? 靠譜第一。
????? 6尚洽、取舍
??????? 要少做悔橄，做大交易。
??????? 客戶選擇：要幫助落難的“四有英雄”腺毫，即所在市場有規(guī)模癣疟、自身成長有空間、老板擴張有野心潮酒、支付費用有習(xí)慣睛挚。
??????? 儲鐵宜急、勘路宜緩急黎、開工宜遲扎狱、竣工宜速。
??????? 忍勃教、等淤击、狠。
?????? 7故源、境界
??????? 做投行的四個境界：大演員污抬、大導(dǎo)演、大編劇绳军、大出品人印机。
??????? 并購服務(wù)四段位：通道（做材料）—協(xié)調(diào)（做項目）—平衡（做交易）—陪伴（做客戶）。
????? 8门驾、人性
??????? 勞阿毛《交易撮合小體會24條》射赛，講的都是人性的細(xì)節(jié)。
??????? 上述8條規(guī)則的關(guān)系是遞進(jìn)的猎唁。時機成熟時咒劲，我也要寫一份《并購野武士兵法》顷蟆，濫竽充數(shù)一下……
??????? 最后诫隅，從人性的角度總結(jié)兩個公式，這也是我在并購交易師課堂講課的主線：
?并購思維=投行思維+投資思維+互聯(lián)網(wǎng)思維
?并購=人性×（行業(yè)+投資+投行+資本）
??????? 投行并購規(guī)則帐偎，見仁見智逐纬，請各位看官多提意見吶！
PS每日并購業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)
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1削樊、高送轉(zhuǎn)（滬深交易所最新制度對比）
?2豁生、頻繁跨行業(yè)并購的農(nóng)業(yè)類上市公司年報審計特別關(guān)注點（中注協(xié)）
——關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊業(yè)務(wù)固有審計風(fēng)險：應(yīng)充分關(guān)注公司內(nèi)部控制設(shè)計與運行的有效性兔毒，尤其應(yīng)關(guān)注與貨幣資金、生物資產(chǎn)以及關(guān)聯(lián)方交易相關(guān)的關(guān)鍵內(nèi)部控制甸箱；關(guān)注現(xiàn)金交易相關(guān)的舞弊風(fēng)險育叁，加大對自然人客戶抽查的樣本量及比例，核實相關(guān)收入及成本的真實性芍殖、完整性豪嗽；關(guān)注生產(chǎn)性生物資產(chǎn)與消耗性生物資產(chǎn)的確認(rèn)、計量豌骏、折舊與減值龟梦，在設(shè)計、實施監(jiān)盤程序時可以考慮利用專家工作窃躲，適當(dāng)擴大監(jiān)盤范圍计贰，增加審計程序的不可預(yù)見性等。
——關(guān)注跨行業(yè)投資并購風(fēng)險：應(yīng)關(guān)注投資項目資金來源蒂窒，尤其應(yīng)考慮公司籌集的短期資金用于長期項目的風(fēng)險躁倒；關(guān)注公司投資收益核算的準(zhǔn)確性，評估收益確認(rèn)的時點是否恰當(dāng)洒琢、金額是否正確樱溉，關(guān)聯(lián)方及其交易是否存完整披露；關(guān)注公司是否針對不同業(yè)務(wù)板塊采用分部報告纬凤，并充分評估其合理性福贞。
——關(guān)注公司債務(wù)違約和持續(xù)經(jīng)營風(fēng)險：應(yīng)關(guān)注公司盈利能力、現(xiàn)金流量停士、債務(wù)總額挖帘、債務(wù)結(jié)構(gòu)比例和還款期限；關(guān)注借款恋技、發(fā)行債券拇舀、應(yīng)收賬款保理的會計核算是否正確，借款利率是否公允蜻底，以及債券發(fā)行費用處理是否恰當(dāng)骄崩；關(guān)注是否存在可觸動立即還款條件等可能影響公司短期償債能力和持續(xù)經(jīng)營的債務(wù)契約條款；關(guān)注公司對外擔(dān)保整體情況薄辅，充分了解被擔(dān)保企業(yè)的財務(wù)狀況要拂，評估其是否存在償債風(fēng)險。
